DEMIRE négocie une restructuration obligataire avec un groupe ad hoc d'obligataires

DEMIRE, sous ISIN DE000A0XFSF0, est actuellement en discussions avec un groupe d'obligataires pour la restructuration de son obligation d'entreprise non garantie, à échéance le 15 octobre 2024. L'entité, appelée Groupe Ad hoc, détient une part significative « bien supérieure à 50 %' de l'encours nominal initialement émis à 600 M€, avec un nominal actuel de 499 M€. La société a exposé les termes potentiels d'un accord de restructuration qui comprend la prolongation de la durée de l'obligation jusqu'au 31 décembre 2027, à un taux nominal majoré, ainsi que des indemnités supplémentaires estimées à un coût annuel total de 6,5 %.

Les négociations proposent également des remboursements obligatoires sur le produit net des ventes des futures cessions d'actifs, une interdiction de paiement de dividendes pendant la durée prolongée de l'obligation et une garantie supplémentaire en faveur des détenteurs d'obligations. Notamment, les actifs destinés à la vente pourraient potentiellement totaliser environ 180 millions d'euros de produit de vente pour 2024. Par ailleurs, DEMIRE envisage une offre d'achat pour acquérir un c. Une part de 20 % du montant nominal restant dû d'un membre du Groupe Ad hoc, une décision qui pourrait potentiellement être inférieure aux niveaux du marché compte tenu de la situation de difficulté du vendeur.

Alors que les restructurations et acquisitions potentielles sont en attente d'approbation et d'une analyse économique plus approfondie, NuWays AG maintient une notation « HOLD » sur DEMIRE avec un objectif de cours de 1,20 €. L'issue de ces discussions reste incertaine, c'est pourquoi la recommandation et la valorisation restent inchangées à ce stade.