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Cegedim : Rapport Financier Semestriel 2024
4 Cegedim - Rapport financier semestriel 2024
Cegedim : vue d'ensemble
- Rapport financier semestriel 2024
Cegedim : vue d'ensemble
Cegedim c’est…
1.1 │ Cegedim c’est…
Fondée en 1969, Cegedim est une entreprise innovante de technologies et de services spécialisée dans la gestion des flux numériques de l’écosystème santé et BtoB, ainsi que dans la conception de logiciels métier destinés aux professionnels de santé et de l’assurance. Cegedim compte plus de 6 700 collaborateurs dans plus de 10 pays au 30 juin 2024 et a réalisé un chiffre d’affaires de 616 millions d’euros en 2023.
Cegedim SA est cotée en bourse à Paris (EURONEXT : CGM).
Une présence européenne forte
Nos métiers
53%
du chiffre d’affaires Groupe 2023
12%
du chiffre d’affaires Groupe 2023
- Rapport financier semestriel 2024
16%
du chiffre d’affaires Groupe 2023
19%
du chiffre d’affaires Groupe 2023
Un acteur intégré de premier plan avec un écosysteme unique dans le monde de la santé
1.2 │ Un acteur intégré de premier plan avec un écosysteme unique dans le monde de la santé
Indicateurs financiers clefs au 30 juin 2024
1.3 │ Indicateurs financiers clefs au 30 juin 2024
Chiffres clés consolidés du Groupe
En millions d’euros | 30/06/2024 319,0 | 30/06/2023 | Variation % |
Compte de résulat simplifié Chiffre d’affaires | 301,0 | 6,0% | |
EBITDA(1) | 52,2 | 48,8 | 6,9% |
Dotation aux amortissements | 41,9 | 38,1 | -9,8% |
Résultat opérationnel courant(1) | 10,3 | 10,7 | -3,4% |
Marge Résultat opérationnel courant(1) | 3,2% | 3,6% | |
Autres produits et charges opérationnels non courants(1) | -2,6 | -1,4 | -88,8% |
Résultat opérationnel | 7,7 | 9,3 | -17,1% |
Marge Résultat opérationnel | 2,4% | 3,1% | |
Résultat financier | -5,0 | -5,6 | 10,8% |
Total d’impôt | -2,9 | -12,4 | 76,8% |
Résultat net consolidé | -0,1 | -9,2 | 99,0% |
Résultat net part du groupe | 0,6 | -8,8 | 107,2% |
Tableau de Flux simplifié Total dépenses d’investissement(2) | -76,6 | -40,3 | 90,2% |
Cash-flow libre opérationnel(1) | -23,1 | -11,3 | 104,7% |
Bilan simplifié Endettement financier net(1) hors dette des droits d'utilisation | 213,9 | 166,3 | 28,6% |
Capitaux propres | 296,2 | 296,7 | -0,2% |
Données par actions
En euros | 30/06/2024 0,0 | 30/06/2023 | 30/06/2022 |
Résultat courant par action(1) | -0,6 | -0,4 | |
Résultat par action | 0,0 | -0,6 | -0,4 |
(1) Voir chapitre 3 “Comptes semestriels consolidés résumés” point 3.5 Note 2 sur les indicateurs alternatifs de performance.
(2) Hors acquisition / cession et activités cédées.
Endettement financier net | 30/06/2024 213,9 | 31/12/2023 | 30/06/2023 |
144,9 | 166,3 |
Chiffres d'affaires par division Endettement financier net(1) en millions d'euros
(1) Voir chapitre 3 "Comptes semestriels consolidés résumés" point 3.5 Note 2 sur les indicateurs alternatifs de performance. Hors Dettes des droits d'utilisation.
Nos divisions opérationnelles au premier semestre 2024
1.4 │ Nos divisions opérationnelles au premier semestre 2024
En millions d’euros | 30/06/2024 | 30/06/2023 | Variation % | Variation en M€ |
Chiffre d’affaires | 152,1 | 150,6 | 1,0% | 1,5 |
Résultat opérationnel courant(1) | -1,4 | -2,5 | 42,4% | 1,1 |
Marge Résultat opérationnel courant(1) | -1,0% | -1,7% | ||
Autres produits et charges opérationnels non courants(1) | -2,2 | -1,2 | -83,7% | -1 |
Résultat opérationnel | -3,6 | -3,7 | 2,1% | 0,1 |
Marge Résultat opérationnel | -2,4% | -2,4% |
|
|
en France. 48% Chiffre d’affaires Groupe du S1 2024 Voir section 2.2.1.1 | pharmacie (-18,3%) souffrent d'un effet de comparaison lié au Ségur de la Santé. Les activités internationales sont stables à +0,6%. Le Résultat opérationnel courant(1) a clôturé le premier semestre 2024 sur une perte de 1,4 million d’euros en réduction de 1,1 million d’euros par rapport à la perte de 2,5 millions d’euros un an plus tôt. Cegedim Santé subit, comme prévu, les effets d’une comparaison défavorable liée à l’absence de subventions Ségur et de l’alourdissement des amortissements de sa R&D que l’intégration de Visiodent à compter du 1er mars 2024 ne compense qu’en partie. Le ROC est quasi-stable sur le semestre mais l’EBITDA progresse comme attendu. Le ROC(1) des autres activités de la Division progresse de 1,2 million d’euros. La bonne performance des solutions RH qui ont su maîtriser leurs charges dans un contexte de forte croissance, compense les effets du ralentissement des ventes de matériel |
Logiciels & services
Licences, SaaS, services internet, maintenance, intégration, hébergement pour les professionnels de santé en France, RoyaumeUni, Roumanie,
Espagne, Belgique et Italie, acteurs de l’assurance de personnes en France et Chiffre d'affaires : le chiffre d’affaires du premier semestre 2024 progresse au Royaume-Uni, et de 1%, les solutions RH (+13,5%) et l'activité assurance (+4,4%) connaissant départements RH une activité soutenue alors que Cegedim Santé (-2,4%) et les activités de
post Ségur en pharmacie. Les activités internationales bénéficient du dynamisme du marché médecins en Espagne et de l’assurance au Royaume-Uni. Le plan de recentrage des activités médecins UK sur l’Ecosse reste coûteux sur ce semestre, le temps de migrer les opérations.
En millions d’euros | 30/06/2024 | 30/06/2023 | Variation % | Variation en M€ |
Chiffre d’affaires | 49,5 | 46,8 | 5,8% | 2,7 |
Résultat opérationnel courant(1) | 5,9 | 5,2 | 12,8% | 0,7 |
Marge Résultat opérationnel courant(1) | 11,8% | 11,1% | ||
Autres produits et charges opérationnels non courants(1) | -0,1 | -0,2 | -30,9% | 0,1 |
Résultat opérationnel | 5,7 | 5,0 | 14,3% | 0,7 |
Marge Résultat opérationnel | 11,6% | 10,7% |
|
|
15% Chiffre d’affaires Groupe du S1 2024 Voir section 2.2.1.2 | Chiffre d'affaires : Le chiffre d’affaires progresse de 5,8 %, grâce aux activités e-business à +7,6%, dont les deux segments Factures & Achats et Flux de Santé contribue à cette croissance. Dans le même temps, le Tiers payant réalise une croissance de 3,1%. Résultat opérationnel courant(1) : a progressé de 12,8% pour s’établir à 5,9 millions d’euros au premier semestre 2024 . le Tiers Payant y contribue majoritairement, Cegedim e-business ayant un fort niveau d’amortissement de R&D. |
Flux
Digitalisation des processus et des factures dans la santé et tout autre secteur en France, au Royaume-Uni et en Allemagne.
Gestion du tiers payant en France
Data & Marketing
19% Chiffre d’affaires Groupe du S1 2024 Voir section 2.2.1.3 | France, au Royaume- Uni, en Roumanie en Espagne, en Italie et en Allemagne. Marketing digital et print dans les pharmacies en France. Marketing digital pour les médecins français. |
Base de données santé européenne et études utilisée par les autorités sanitaires, les gouvernements, les professionnels et industries de santé, en Nos divisions opérationnelles au premier semestre 2024
En millions d’euros | 30/06/2024 | 30/06/2023 | Variation % | Variation en M€ |
Chiffre d’affaires | 59,3 | 54,9 | 8,0% | 4,4 |
Résultat opérationnel courant(1) | 5,3 | 6,6 | -19,8% | -1,3 |
Marge Résultat opérationnel courant(1) | 8,9% | 11,9% | ||
Autres produits et charges opérationnels non courants(1) | -0,1 | 0,5 | -111,4% | -0,6 |
Résultat opérationnel | 5,2 | 7,1 | -26,3% | -1,9 |
Marge Résultat opérationnel | 8,8% | 12,9% |
|
|
Chiffre d'affaires : Le chiffre d'affaires progresse de 8% grâce aux activités de communication en officines (+20%) alors que les métiers de la data connaissent un léger repli (-2,8%).
Résultat opérationnel courant(1) : Le recul du ROC(1) provient de la forte composante de coûts fixes dans la Data et de l'accroissement des
BPO
Externalisation de processus pour les acteurs de l'assurance de personnes en santé et prévoyance, et les départements RH en France, avec des centres nearshores en Roumanie et offshores au Maroc.
12%
Chiffre d’affaires
Groupe du S1 2024
Voir section 2.2.1.4
amortissements des investissements digitaux de C-Media.
En millions d’euros | 30/06/2024 30/06/2023 | Variation % | Variation en M€ |
Chiffre d’affaires | 39,9 32,8 | 21,6% | 7,1 |
Résultat opérationnel courant(1) | 1,9 1,4 | 36,0% | 0,5 |
Marge Résultat opérationnel courant(1) | 4,8% 4,3% | ||
Autres produits et charges opérationnels non courants(1) | -0,2 0,0 | n.m | -0,2 |
Résultat opérationnel | 1,8 1,4 | 23,9% | 0,4 |
Marge Résultat opérationnel | 4,4% 4,3% |
|
|
Chiffre d'affaires : le chiffre d’affaires de la gestion de prestations pour le compte des assureurs santé et prévoyance a crû de 29,5% sur le semestre, bénéficiant notamment d'un effet de comparaison favorable sur un trimestre lié au démarrage du contrat Allianz au 1er avril 2023. Les activités de BPO en ressources humaines poursuivent également leur développement avec une croissance de chiffre d’affaires de 5,1% sur le premier semestre.
6% Chiffre d’affaires Groupe du S1 2024 Voir section 2.2.1.5 | Chiffre d'affaires : La division Cloud & Support poursuit sa forte dynamique au deuxième trimestre et affiche une croissance de 14,5 % sur le semestre portée par son offre Cloud. Résultat opérationnel courant(1) : La baisse résulte d’un surcoût lié au lancement d’une nouvelle offre Cloud ainsi qu’au recrutement de nouvelles équipes offshores. |
Résultat opérationnel courant(1) : Ces métiers bénéficient de gains de productivité réalisés, notamment grâce à l’automatisation des processus de gestion. L'activité BPO Business Services a le plus contribué et l'activité Assurance a réussi à maîtriser ses coûts magré le démarrage du contrat Allianz.
Organes de direction et de contrôle
1.5 │ Organes de direction et de contrôle
À la date de publication du présent Rapport Financier Semestriel.
Nos collaborateurs au 30 juin 2024
1.6 │ Nos collaborateurs au 30 juin 2024
6 769 | + 4,6% 27,9%
Collaborateurs % Collaborateurs offshores
Collaborateurs par division
Collaborateurs par pays
% = Variation par rapport à juin 2023
Cegedim : vue d'ensemble
Marché des titres Cegedim
1.7 │ Marché des titres Cegedim
Indicateurs boursiers
L’action Cegedim
Cotée sur Euronext Paris, compartiment B.
Code ISIN : FR0000053506
Ticker Reuters : CGDM.PA Ticker Bloomberg : CGM
Le cours de Cegedim est consultable avec une mise à jour différée de quelques minutes sur le site Cegedim.fr.
Performance boursière au 30 juin 2024
L’action Cegedim a baissé de 28 % au premier semestre 2024. Cours de clôture - Cegedim
Le cours de clôture à fin juin 2024 était de 12,80 €.
Le 25 janvier, le cours a atteint son plus haut niveau à
18,80 € et son plus bas niveau le 28 mars 2024 à 11,30 €
Contact actionnaires
Damien BUFFET
Responsable de la communication financière
Tel : +33 (0)7 64 63 55 73
Email : damien.buffet@cegedim.com
Performance boursière sur les quatre dernières années
janvier - juin | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 12,80 | ||
Cours de clôture | € | 24,60 | 21,80 | 21,40 | ||
Moyenne sur la période | € | 24,72 | 24,21 | 18,53 | 15,31 | |
Plus haut sur la période | € | 27,70 | 28,90 | 22,20 | 18,80 | |
Plus bas sur la période | € | 22,50 | 20,00 | 15,00 | 11,30 | |
Capitalisation boursière | m€ | 344,3 | 305,1 | 299,5 | 179,2 | |
Nombre de titre émis | m | 14,0M | 14,0M | 14,0M | 14,1M |
Relations avec la communauté financière
La politique de Cegedim en matière de communication financière est de délivrer rapidement aux investisseurs et au marché une information pertinente et opportune sur les performances de l’entreprise.
Un des éléments clés de la communication avec le marché est la publication des résultats, tel que rapport annuel et semestriel.
À la suite de la publication des communiqués de presse financiers, Cegedim organise un webcast en français. Cegedim rencontre régulièrement les investisseurs institutionnels au travers de réunions et de roadshows en présentiel ou en virtuel.
Politique en matière de communication financière Simplicité, transparence, clarté.
Agenda 2024
24 octobre après bourse : Chiffre d’affaires du 3ème trimestre 2024
- Rapport financier semestriel 2024
"Equity story" de Cegedim
1.8 │ "Equity story" de Cegedim
Rapport Semestriel d'activité
Faits marquants de l’exercice
2.1 │ Faits marquants de l’exercice
À l’exception des faits indiqués ci-dessous, il n’y a eu, au cours du premier semestre 2024 et à la connaissance de la société, aucun événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.
Guerre en Ukraine
Le Groupe n’a pas d’activité en Russie ou en Ukraine. Le Groupe n’a pas non plus d’actifs exposés dans ces pays.
Acquisition du Groupe Visiodent
Cegedim a annoncé le 24 février 2024 l’acquisition du Groupe Visiodent, l’un des leaders en France des solutions de gestion pour les cabinets dentaires et les centres de santé. Visiodent a lancé la première solution 100 % SaaS du marché, Veasy, dans un contexte de fort développement de ces structures de soins et compte désormais parmi ses utilisateurs les plus grands réseaux de centres de santé nationaux, mutualistes et privés, ainsi que plusieurs milliers de chirurgiens-dentistes libéraux. Visiodent a réalisé en 2023 un chiffre d’affaires d’environ 10 millions d’euros, et contribuera au périmètre de consolidation du Groupe Cegedim à compter du 1er mars 2024.
Fiscalité
Cegedim S.A. a fait l'objet de deux vérifications de comptabilité depuis 2018, ayant donné lieu à des redressements portant sur l'utilisation de déficits fiscaux contestés par l'administration fiscale. Cegedim S.A., en concertation avec ses avocats, estime que les redressements sont infondés au regard des dispositions fiscales applicables et de la jurisprudence. La Société a donc mis en oeuvre et continue de mettre en oeuvre les différentes voies de contestation possibles.
Conformément au déroulé de la procédure, Cegedim S.A. a déjà procédé au paiement des sommes redressées pour un total de 23 millions d’euros (dont 10,9 millions en février 2024) portant sur les déficits utilisés jusqu’en 2022. La contrepartie de ces versements ne figure pas en charge d’impôts et n'a jamais impacté le compte de résultat : elle est inscrite en créance fiscale au bilan, la restitution de ces sommes étant attendue à l’issue du contentieux en cas de dénouement favorable.
La Société continue par ailleurs à activer l’économie d’impôt dont elle estime encore pouvoir bénéficier au titre du reliquat de déficits contestés, pour un montant de 6,9 millions d’euros d’impôts différés à l’actif du bilan consolidé au 30 juin 2024 (en baisse de 0,9 million d’euros sur le semestre, correspondant à l'économie d'impôt réalisée sur la période dès lors que Cegedim poursuit l'utilisation des déficits contestés encore disponibles).
En cas d'issue défavorable, compte tenu des déficits utilisés jusqu'au 30 juin 2024, la Société serait amenée à constater une charge d’impôt de 28 millions d'euros (dont 23 millions ont déjà été payés) et à annuler les 6,9 millions d'euros d'impôts différés encore activés (qui n'impliquent aucune sortie de trésorerie).
Au dernier trimestre 2023 la Société a saisi le tribunal administratif de ce contentieux, qui est par conséquent susceptible de s’étendre encore sur plusieurs années.
Le risque maximal de devoir constater en charges les montants d’impôts cités plus haut devrait rester stable à l’avenir, à hauteur de 34,9 millions d’euros, mais sa décomposition évoluera : l’actif d’impôts différés (6,9 millions d'euros au 30 juin 2024) va se réduire à mesure que vont augmenter les économies d'impôts effectivement réalisées (28 millions d'euros à date).
Le risque maximal de décaissement de trésorerie, qui s’élève à 5,0 millions d’euros au 30 juin 2024, continuera de progresser à hauteur des prochaines économies d’impôts effectivement réalisées, mais pourrait également diminuer si l’administration fiscale adresse à la Société de nouvelles mises en recouvrement pendant le cours de la procédure.
- Rapport financier semestriel 2024
Rapport Semestriel d'activité
Activité au cours du premier semestre 2024
2.2 │ Activité au cours du premier semestre 2024
Performance opérationnelle
319 m€ Chiffre d’affaires S1 2023 : 301 m€ S1 2022 : 267,6 m€ | +6,0% Croissance(2) Publiée +4,6% Croissance organique(1) | 3,2% marge ROC(1) ROC(1) sur chiffre d’affaires Groupe consolidé S1 2023 : 3,6% S1 2022 : 2,5% | - 32 bps Croissance(2) | |||
10,3 m€ Résultat Opérationnel Courant (ROC)(1) S1 2023: 10,7 m€ S1 2022 : 6,8 m€ | - 3,4% Croissance(2) | + 0,0€ BPA S1 2023 : - 0,6€ S1 2022 : - 0,4€ | 99% Croissance(2) |
Compte de résultat consolidé
En millions d’euros | 30/06/2024 319,0 | 30/06/2023 | Variation % | 30/06/2022 |
Chiffre d’affaires | 301,0 | 6,0% | 267,6 | |
Achats consommés | -14,0 | -14,7 | 4,7% | -13,5 |
Charges externes | -72,7 | -66,4 | -9,5% | -58,2 |
Frais de personnel | -173,2 | -163,6 | -5,9% | -149,4 |
Autres produits et charges d’exploitation | -6,8 | -7,5 | 8,5% | -4,7 |
EBITDA(1) | 52,2 | 48,8 | 6,9% | 41,7 |
Marge EBITDA(1) | 16,4% | 16,2% | - | 15,6% |
Dotation aux amortissements | -41,9 | -38,1 | -9,8% | -34,8 |
Résultat opérationnel courant(1) | 10,3 | 10,7 | -3,4% | 6,8 |
Marge Résultat opérationnel courant(1) | 3,2% | 3,6% | - | 2,5% |
Autres produits et charges opérationnels non courants(1) | -2,6 | -1,4 | -88,8% | -4,4 |
Résultat opérationnel | 7,7 | 9,3 | -17,1% | 2,5 |
Marge Résultat opérationnel | 2,4% | 3,1% | - | 0,9% |
Résultat financier | -5,0 | -5,6 | 10,8% | -4,4 |
Total d’impôt | -2,9 | -12,4 | 76,8% | -3,5 |
Résultat net consolidé | -0,1 | -9,2 | 99,0% | -6,1 |
Résultat net consolidé part du Groupe | 0,6 | -8,8 | 107,2% | -4,9 |
Résultat courant par action (en euros) | 0,0 | -0,6 |
| -0,4 |
Résultat par action (en euros) | 0,0 | -0,6 | -0,4 |
(1) Voir chapitre 3 “Comptes semestriels consolidés résumés” point 3.6 Note 2 sur les indicateurs alternatifs de performance.
(2) Comparée à la même période de l’an passé.
2.2.1 | Commentaires sur le compte de résultat consolidé
|
|
Le chiffre d’affaires a progressé de 18 millions d’euros, soit 6,0 %, pour s’établir à 319,0 millions d’euros au premier semestre 2024 contre 301,0 millions d’euros au premier semestre 2023.
L’effet périmètre contribue positivement à hauteur de 1,2% et est lié à la consolidation de Visiodent au 1er mars 2024 dans les comptes de Cegedim.
L’effet devise contribue positivement à hauteur de 0,2%, essentiellement lié à la Livre Sterling. En données organiques(1), le chiffre d’affaires est en progression de 4,6 % sur la période.
Croissance du chiffre d’affaires par division
En millions d’euros | S1 2024 152,1 | S1 2023 | Var. Organique - 1,7% | Var. Publiée |
Logiciels & Services | 150,6 | +1,0% | ||
Flux | 49,5 | 46,8 | +5,7% | +5,8% |
Data & Marketing | 59,3 | 54,9 | +8,0% | +8,0% |
BPO | 39,9 | 32,8 | +21,6% | +21,6% |
Cloud & Support | 18,1 | 15,8 | +14,5% | +14,5% |
Cegedim | 319,0 | 301,0 | +4,6% | +6,0% |
Compte tenu des synergies opérationnelles entre les métiers du Cloud et de l’intégration de solutions IT, la division Cloud & Support comprend depuis le 1er janvier 2024 les filiales Cegedim Outsourcing et Audiprint (auparavant présentées en division Logiciels & Services) ainsi que BSV (auparavant présentée en division Flux). Ces reclassements sont détaillés dans le chapitre 3, note 5.2
L'ensemble des divisions contribuent positivement au chiffre d'affaires du Groupe en données publiées. En données organiques(1) la division Logiciels & Services connait une légère décroissance en raison principalement d' un effet de comparaison lié au Ségur de la Santé.
Répartition du Répartition par Répartition par devise
chiffre d’affaires zone géographique La répartition évolue peu par rapport
La contribution de : | à la même période il y a un an : |
Répartition par division - la France progresse de 0,5 point - l’Euro progresse de 0,6 point
La répartition évolue de la façon suivante : - la division Logiciels & Services recule de 2,3 points à 47,7 % ; - la division Flux progresse de 0,7 point à 16,2 % ; | à 90,0% vs 89,5% en juin 2023 ; - l’EMEA (hors France) recule de 0,6 point à 9,9 % ; - des Amériques reste stable à 0,1%. | à 92,1 % ; - la Livre Sterling recule de 0,6 point à 6,7 % ; - les autres devises sont stables à 1,2 %. |
- la division Data & Marketing baisse de 0,3 point à 18,6 %
- La divisons BPO progresse de
0,9 point à 11,8 %,
- la division des Cloud & Support progresse de 0,5 point à 5,7 %.
(1) Voir chapitre 3 “Comptes semestriels consolidés résumés” point 3.6 Note 2 sur les indicateurs alternatifs de performance.
Achats consommés 14,0 m€ | % du chiffre d’affaires 4,4% au S1 2024 4,9% au S1 2023 |
Les achats consommés ont baissé de 0,7 million d’euros, soit 4,7 %, pour s’établir à 14,0 millions d’euros au premier semestre 2024 contre 14,7 millions d’euros au premier semestre 2023. Ils représentaient 4,4 % du chiffre d’affaires du premier semestre 2024 contre 4,9 % au premier semestre 2023. Cette évolution provient principalement d'une baisse des achats de marchandises en lien avec un équipement important des clients en 2023 dans le cadre du Ségur.
Charges externes 72,7 m€ | % du chiffre d’affaires 22,8% au S1 2024 22,0% au S1 2023 |
Les charges externes ont progressé de 6,3 millions d’euros, soit 9,5%, pour s’établir à 72,7 millions d’euros au premier semestre 2024 contre 66,4 millions d’euros au premier semestre 2023. Elles représentaient 22,8 % du chiffre d’affaires au 30 juin 2024 contre 22,0 % au 30 juin 2023. Cette progression résulte de l'utilisation accrue de prestataires de services externes, notamment liée au contrat Allianz, et à l'augmentation des redevances logiciels.
Frais de personnel 173,2 m€ | % du chiffre d’affaires 54,3% au S12024 54,4% au S1 2023 |
Les frais de personnel ont progressé de 9,6 millions d’euros, soit 5,9 %, pour s’établir à 173,2 millions d’euros au premier semestre 2024 contre 163,6 millions d’euros au premier semestre 2023. Cette progression résulte de la croissance d'activité du Groupe au premier semestre, les frais de personnels représentant 54,3 % du chiffre d'affaires au 30 juin 2024 contre 54,4 % au 30 juin 2023.
Dotations aux amortissements 41,9 m€ |
Les dotations aux amortissements ont progressé de
3,7 millions d’euros, soit 9,8 % pour s’établir à 41,9 millions d’euros au premier semestre 2024 contre 38,1 millions d’euros au premier semestre 2023. L' amortissement de la R&D progresse de 3,1 millions d’euros soit 15,7 % pour s’établir à 22,8 millions d’euros au premier semestre 2024 contre 19,7 millions d’euros au premier semestre 2023. Cette progression reflète les efforts de développement réalisés ces dernières années.
L’amortissement lié aux contrats de location (IFRS 16) baisse de 4% à 8,7 millions d’euros au premier semestre 2024 contre 9,1 millions au premier semestre 2023. Les autres amortissements progressent de 1,0 million d'euros, soit 11 % pour s’établir à 10,4 millions d'euros au premier semestre 2024 contre 9,4 millions d'euros au premier semestre 2023.
Résultat opérationnel 7,7 m€ | % du chiffre d’affaires 2,4% au S12024 3,1%au S1 2023 |
Le résultat opérationnel a reculé de 1,6 million d’euros, pour s’établir à 7,7 millions d’euros au premier semestre 2024 contre 9,3 millions d’euros au premier semestre 2023. Il représentait 2,4 % du chiffre d’affaires au 30 juin 2024 contre 3,1 % au 30 juin 2023. Cette baisse est principalement imputable à la hausse des frais de restructuration consécutifs à la décision du Groupe de recentrer sur l'Ecosse ses activités Logiciels Médecins au Royaume-Uni.
Autres produits et charges opérationnels non courants(1) : -2,6 m€
Ventilation par nature | Ventilation division | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Les autres produits et charges opérationnels non courants(1) représentaient, au premier semestre 2024, une charge de 2,6 millions d’euros contre une charge de 1,4 millions d’euros au premier semestre 2023. La charge du premier semestre 2024, est principalement attribuable aux frais de restructuration sur la division Logiciels & Services liés à la décision du Groupe de recentrer sur l'Ecosse ses activités Logiciels Médecins au Royaume-Uni ainsi que des honoraires liés à l'acquisition de Visiodent.
Résultat opérationel courant par Division |
Résultat opérationnel courant(1) 10,3 m€ | % du chiffre d’affaires 3,2% au S1 2024 3,6% au S1 2023 |
Logiciels & Services -1,4 m€
Flux 5,9 m€
Data & Marketing 5,3 m€
BPO 1,9 m€
Cloud & Support -1,3 m€ Cegedim 10,3 m€
Le résultat opérationnel courant : en baisse de 0,4 million d’euros pour s’établir à 10,3 millions d’euros au premier semestre 2024 contre 10,7 millions d’euros au premier semestre 2023. Il représente 3,2% du chiffre d’affaires en 2024 contre 3,6 % en 2023. Cette progression résulte principalement de l'accroissement des dotations aux amortissements de R&D résultant de l'augmentation significative de la mise en production de solutions par les différentes filiales du Groupe, conséquence des efforts de développement réalisés ces dernières années. .
EBITDA(1) 52,2 m€ | % du chiffre d’affaires(1) 16,4% au S1 2024 16,2% au S1 2023 |
L'EBITDA(1) a progressé de 3,4 millions d’euros, soit 6,9 %, pour s’établir à 52,2 millions d’euros au premier semestre 2024 contre 48,8 millions au premier semestre 2023. Il représentait 16,4 % du chiffre d’affaires au 30 juin 2024 contre 16,2 % au premier semestre 2023. Cette performance résulte de la croissance du chiffre d'affaires et de la progression contrôlée des charges.
Répartition par division
Les divisions Logiciels & Services, Flux, Data & Marketing, BPO et Cloud & Support ont généré respectivement 39,9 % ; 19,2 % ; 19,6 % ; 6,1 % et 15,2 % de l’EBITDA(1) consolidé du Groupe du premier semestre 2024.
(Cf. l’examen de la situation financière par division).
(1) Voir chapitre 3 “Comptes semestriels consolidés résumés” point 3.6 Note 2 sur les indicateurs alternatifs de performance.
Résultat financier : -5,0 m€
Le résultat financier s'est amélioré de 0,6 million d'euros soit 10,8 % pour s'établir à une perte de 5,0 millions d'euros au premier semestre 2024 contre une perte 5,6 millions d'euros au premier semestre 2023. La perception de dividendes sur la période a fait plus que compenser l’augmentation du coût de l’endettement financier qui passe d'une charge de 5,6 millions d'euros au premier semestre 2023 à une charge de 7,1 milions d'euros au premier semestre 2024.
Charge d’impôts : -2,9 m€
La charge d’impôts s’établit à 2,9 millions d’euros au premier semestre 2024 contre une charge de 12,4 millions d’euros au premier semestre 2023. En 2023 le Groupe avait pratiqué un ajustement non-cash, se traduisant par la comptabilisation d’une charge d’impôts différés correspondant à la révision à la baisse de son estimation du montant des déficits reportables encore disponibles
Résultat net consolidé : -0,1 m€
Le résultat net consolidé s’établit en une perte de 0,1 million d’euros au premier semestre 2023 contre une perte de 9,2 millions au premier semestre 2023. Cette évolution positive de 9,1 millions d’euros est due à l'évolution de la charge d’impôts (voir précédemment).
Résultat net consolidé part du Groupe : +0,6 m€
Après prise en compte des intérêts minoritaires, le résultat consolidé net part du Groupe s’établit en un gain de 0,6 million d’euros au premier semestre 2024, contre une perte de 8,8 millions d’euros au premier semestre 2023.
Résultat par action : 0,0€
Le résultat net par action s’établit en un gain de 0,05 euro au premier semestre 2024 contre une perte de 0,6 euro au premier semestre 2023.Le résultat par action courant(1) s’établit en une gain de 0,04 euro au premier semestre 2024 contre une perte de 0,6 euro un an plus tôt.
(1) Voir chapitre 3 « Comptes semestriels consolidés résumés » point 3.6 Note 2 sur les indicateurs alternatifs de performance.
2.2.1.1 Division Logiciels & Services
152,1 m€ Chiffre d’affaires S1 2023 : 150,6 m€ S1 2022 : 145,6 m€ | + 1,0% Croissance(1) Publiée - 1,7% Croissance organique(1) | - 1,0% Marge ROC(1) S1 2023 : - 1,7% S1 2022 : - 5,2% | + 72 bps Croissance(2) | |||||||||
- 1,4 m€ Résultat Opérationnel Courant (ROC) S1 2023 : - 2,5 m€ S1 2022 : - 7,6 m€ | + 42,4% Croissance(2) | 47,7% % chiffre d’affaires Groupe | 2 841 Effectifs | |||||||||
En millions d’euros | 30/06/2024 152,1 | 30/06/2023 | Variation % | 30/06/2022 | ||||||||
Chiffre d’affaires | 150,6 | 1,0% | 145,6 | |||||||||
EBITDA(1) | 20,8 | 17,4 | 19,9% | 12,7 | ||||||||
Marge EBITDA(1) | 13,7% | 11,5% | 216 bps | 8,7% | ||||||||
Dotations aux amortissements | -22,3 | -19,9 | -12,0% | -20,3 | ||||||||
Résultat opérationnel courant(1) | -1,4 | -2,5 | 42,4% | -7,6 | ||||||||
Marge Résultat opérationnel courant(1) | -1,0% | -1,7% | 72 bps | -5,2% | ||||||||
Autres produits et charges opérationnels non courants(1) | -2,2 | -1,2 | -83,7% | -1,0 | ||||||||
Résultat opérationnel | -3,6 | -3,7 | 2,1% | -8,6 | ||||||||
Marge Résultat opérationnel | -2,4% | -2,4% | 8 bps | -5,9% | ||||||||
Répartition par zone géographique | Répartition par devise | |||||||||||
Par zone géographique, la contribution de Par devise, la réparation évolue peu par rapport à la même - la France reste quasiment stable à 82,6 % ; période il y a un an :
- l’EMEA (hors France) reste quasiment stable à 17,3 % - l’Euro progresse de 0,4 point à 85,9 % ;
- les Amériques sont stables à 0,1 %. - la Livre sterling recule de 0,5 point à 12,3 % ;
- les autres devises progressent de 0,1 point à 1,7 %.
Chiffre d’affaires 152,1 m€ | +1,0% Croissance publiée -1,7% Croissance organique(2) |
Le chiffre d’affaires de la division Logiciels & Services a progressé de 1,5 million d’euros, soit 1,0%, pour s’établir à 152,1 millions d’euros au premier semestre 2024 contre 150,6 millions d’euros au premier semestre 2023.
L’effet favorable de périmètre de 2,4 % soit
3,7 millions d’euros est lié à la consolidation au 1er mars 2024 dans les comptes de Cegedim de la société Visiodent.
L’effet favorable de conversion de devises de 0,5 million d’euros, soit 0,3 %, provient essentiellement de la Livre Sterling.
La croissance de la division a été impactée négativement par un effet de comparaison attendu lié au Ségur de la santé compensé en partie par la bonne tenue des activités RH et d'assurance.
Résultat opérationnel courant(1) -1,4 m€ | Marge(1) -1,0% au S1 2024 -1,7% au S1 2023 |
Le Résultat opérationnel courant(1) Cegedim Santé subit, comme prévu, les effets d’une comparaison défavorable liée à l’absence de subventions Ségur (contre 4,4 millions d’euros perçus au 1er semestre 2023) et de l’alourdissement des amortissements de sa R&D (pour près de 1 million d’euros), que l’intégration de Visiodent à compter du 1er mars 2024 ne compense qu’en partie. Le ROC est quasistable sur le semestre mais l’EBITDA progresse comme attendu. Le ROC(1) des autres activités de la Division progresse de 1,2 million d’euros. La bonne performance des solutions RH qui ont su maîtriser leurs charges dans un contexte de forte croissance, compense les effets du ralentissement des ventes de matériel post Ségur en pharmacie. Les activités internationales bénéficient du dynamisme du marché médecins en Espagne et de l’assurance au Royaume-Uni. Le plan de recentrage des activités médecins UK sur l’Ecosse reste coûteux sur ce semestre, le temps de migrer les opérations.
Dotations aux amortissements -22,3 m€ | Croissance +12,0% |
Les dotations aux amortissements ont progressé de
2,4 millions d'euros, soit 12,0 % à 22,3 millions d’euros, au premier semestre 2024 contre 19,9 millions d'euros au premier semestre 2023. Cet accroissement résulte principalement de l'amortissement de la R&D en particulier de la mise en production des investissements liés au Ségur.
2.2.1.2 Division Flux
49,5 m€ Chiffre d’affaires S1 2023 : 46,8 m€ S1 2022 : 45,2 m€ | + 5,8% Croissance Publiée + 5,7% Croissance organique(1) | 11,8% Marge ROC(1) S1 2023 : 11,1% S12022 : 14,0% | + 73 bps Croissance(2) | ||||||||||
5,9 m€ Résultat Opérationnel Courant (ROC)(1) S1 2023 : 5,2 m€ S1 2022 : 6,3 m€ | + 12,8% Croissance(2) | 15,5% % chiffre d’affaires Groupe | 430 Effectifs | ||||||||||
En millions d’euros | 30/06/2024 49,5 | 30/06/2023 | Variation % | 30/06/2022 | |||||||||
Chiffre d’affaires | 46,8 | 5,8% | 45,2 | ||||||||||
EBITDA(1) | 10,0 | 9,1 | 10,8% | 10,2 | |||||||||
Marge EBITDA(1) | 20,3% | 19,4% | 92 bps | 22,5% | |||||||||
Dotations aux amortissements | -4,2 | -3,9 | -8,2% | -3,9 | |||||||||
Résultat opérationnel courant(1) | 5,9 | 5,2 | 12,8% | 6,3 | |||||||||
Marge Résultat opérationnel courant(1) | 11,8% | 11,1% | 73 bps | 14,0% | |||||||||
Autres produits et charges opérationnels non courants(1) | -0,1 | -0,2 | -30,9% | 0 | |||||||||
Résultat opérationnel | 5,7 | 5,0 | 14,3% | 6,3 | |||||||||
Marge Résultat opérationnel | 11,6% | 10,7% | 86 bps | 14,0% | |||||||||
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Par zone géographique, la contribution de Par devise, la réparation évolue peu par rapport à la même - la France progresse de 0,7 point à 92,2 % ; période il y a un an :
- l’EMEA (hors France) recule de 0,7 point à 7,8 %. - l’Euro progresse de 0,4 point à 94,8 % ;
- la Livre sterling recule de 0,4 point à 5,2%
Chiffre d’affaires 49,5 m€ | +5,8% Croissance publiée +5,7% Croissance organique(1) |
Le chiffre d’affaires de la division Flux a progressé de
2,7 millions d’euros, soit 5,8 %, pour s’établir à 49,5 millions d’euros au premier semestre 2024 contre 46,8 millions d’euros au premier semestre 2023.
Il n’y a pas d'effet périmètre et un effet de conversion de devise de 0,1 million d'euros lié à la Livre Sterling.
L’activité de digitalisation des processus et d’échange de données dématérialisées est en croissance sur ses deux segments métiers à savoir Factures & Achat qui benéficie d'une bonne activité en France et en Allemagne, et Flux de Santé grâce au dynamisme des nouvelles offres à destination des hôpitaux pour la sécurisation de leurs approvisionnements pharmaceutiques. L’activité de flux liés au remboursement des dépenses de santé en France est également en croissance sur le semestre.
Résultat opérationnel courant(1) 5,9 m€ | Marge(1) 11,8% au S1 2024 11,1% au S1 2023 |
opérationnel courant(1) a progressé
0,7 d’euros, soit 12,8% pour s’établir à
5,9 millions d’euros au premier semestre 2024 contre 5,2 millions d’euros au premier semestre 2023. Il représentait 11,8% du chiffre d’affaires au 30 juin 2024 contre 11,1 % au 30 juin 2023. Le ROC(1) ressort donc en croissance de 12,8% : le Tiers Payant y contribue majoritairement, Cegedim ebusiness ayant un fort niveau d’amortissement de R&D.
Dotations aux amortissements -4,2 m€ | Croissance +8,2% |
Les dotations aux amortissements ont progressé de
0,3 million d’euros, soit 7,7 % pour s’établir à 4,2 millions d’euros au premier semetre 2024 contre 3,9 millions au premier semestre 2022.
Cette progression provient principalement de l'accroissement de 0,6 million d'euros des amortissements R&D qui s'établissent à 3,4 millions au 30 juin 2024 contre 2,8 millions d'euros au 30 juin 2023 liés aux investissements sur l'activité e-business. L'amortissement des droits de location reculent de 0,3 millions d'euros.
(1) Voir chapitre 3 « Comptes semestriels consolidés résumés » point 3.6 Note 2 sur les indicateurs alternatifs de performance.
2.2.1.3 Division Data & Marketing
59,3 m€ Chiffre d’affaires S1 2023 : 54,9 m€ S1 2022 : 50,0 m€ | + 8,0% Croissance Publiée + 8,0% Croissance organique(1) | 8,9% Marge ROC(1) S1 2023 : 11,9% S1 2022 : 12,1% | - 308 bps Croissance(2) | |||||||
5,3 m€ Résultat Opérationnel Courant (ROC)(1) S1 2023 : 6,6 m€ S1 2022 : 6,1 m€ | - 19,8% Croissance(2) | 18,6% % chiffre d’affaires Groupe | 404 Effectifs | |||||||
En millions d’euros | 30/06/2024 59,3 | 30/06/2023 | Variation % | 30/06/2022 | ||||||
Chiffre d’affaires | 54,9 | 8,0% | 50,0 | |||||||
EBITDA(1) | 10,2 | 10,4 | -1,5% | 9,0 | ||||||
Marge EBITDA(1) | 17,2% | 18,9% | -167 bps | 18,1% | ||||||
Dotations aux amortissements | -5,0 | -3,8 | -29,9% | -3,0 | ||||||
Résultat opérationnel courant(1) | 5,3 | 6,6 | -19,8% | 6,1 | ||||||
Marge Résultat opérationnel courant(1) | 8,9% | 11,9% | -308 bps | 12,1% | ||||||
Autres produits et charges opérationnels non courants(1) | -0,1 | 0,5 | -111,4% | -0,1 | ||||||
Résultat opérationnel | 5,2 | 7,1 | -26,3% | 5,9 | ||||||
Marge Résultat opérationnel | 8,8% | 12,9% | -408 bps | 11,8% | ||||||
Répartition par zone géographique Répartition par devise
Par zone géographique, la contribution de Par devise, la réparation évolue peu par rapport à la même - la France progresse de 0,5 point à 97,9 % période il y a un an :
- alors que l’EMEA (hors France) baisse de 0,5 point - l’Euro progresse de 0,2 point à 98,0 %
à 2,1 %. - alors que les autres devises reculent de 0,2 point à 2,0 %.
Chiffre d’affaires 59,3 m€ | +8,0% Croissance publiée +8,0% Croissance organique(1) |
Le chiffre d’affaires de la division Data & Marketing a progressé de 4,4 millions d’euros, soit 8,0 %, pour s’établir à 59,3 millions d’euros au premier semestre 2024 contre 54,9 millions d’euros au premier semestre 2023. Il n’y a pas d'effet périmètre ni d'effet de conversion de devises.
Les activités Data sont en léger repli sur le premier semestre pour lequel la France s’est montrée plus dynamique que l’international. La communication en officines poursuit sa forte croissance, fruit du développement de son offre phygitale de média en pharmacie.
Résultat opérationnel courant(1) 5,3 m€ | Marge(1) 8,9% au S1 2024 11,9% au S1 2023 |
opérationnel courant(1) a reculé
1,3 d’euros, soit 19,8 % pour s’établir à
5,3 millions d’euros au premier semestre 2024 contre 6,6 millions au premier semestre 2023. Il représentait 8,9 % du chiffre d’affaires au premier semestre 2024 contre 11,9 % au premier semestre 2023. La baisse du ROC(1) s'explique par la forte composante de coûts fixes dans la Data, et de l’alourdissement de la charge d’amortissement chez C-Media (+1 million d’euros) qui a fortement investi dans le renouvellement de son parc digital.
Dotations aux amortissements -5,0 m€ | Croissance +29,9% |
Les dotations aux amortissements ont progressé de
1,2 million d’euros, soit 29,9% pour s’établir à 5,0 millions d’euros au premier semestre 2024 contre 3,8 millions au premier semestre 2023.
Cet accroissement reflète la progression des amortissements corporels de 0,9 million d'euros soit 35 % principalement liés aux investissements de C-Media dans son parc digital et des amortissements de R&D en croissance de
0,2 millions d'euros soit 29 %.
(1) Voir chapitre 3 « Comptes semestriels consolidés résumés » point 3.6 Note 2 sur les indicateurs alternatifs de performance.
2.2.1.4 Division BPO
39,9 m€ Chiffre d’affaires S1 2023 : 32,8 m€ S1 2022 : 25,4 m€ | + 21,6% Croissance Publiée + 21,6% Croissance organique(1) | 4,8% Marge ROC(1) S1 2023 : 4,3% S1 2022 : 4,0% | + 51 bps Croissance(2) | |||||||
1,9 m€ Résultat Opérationnel Courant (ROC) S1 2023 : 1,4 m€ S1 2022 : 1,0 m€ | + 36,0% Croissance(2) | 12,5% % chiffre d’affaires Groupe | 759 Effectifs | |||||||
En millions d’euros | 30/06/2024 39,9 | 30/06/2023 | Variation % | 30/06/2022 | ||||||
Chiffre d’affaires | 32,8 | 21,6% | 25,4 | |||||||
EBITDA(1) | 3,2 | 2,6 | 21,5% | 1,5 | ||||||
Marge EBITDA(1) | 8,0% | 8,0% | 0 bps | 5,8% | ||||||
Dotations aux amortissements | -1,3 | -1,2 | -4,7% | -0,4 | ||||||
Résultat opérationnel courant(1) | 1,9 | 1,4 | 36,0% | 1,0 | ||||||
Marge Résultat opérationnel courant(1) | 4,8% | 4,3% | 51 bps | 4,0% | ||||||
Autres produits et charges opérationnels non courants(1) | -0,2 | 0,0 | n.m | -0,1 | ||||||
Résultat opérationnel | 1,8 | 1,4 | 23,9% | 1 | ||||||
Marge Résultat opérationnel | 4,4% | 4,3% | 8 bps | 3,8% | ||||||
Répartition par zone géographique
Par zone géographique, la réparation n’évolue pas par rapport à la même période. La France est stable à 100 %.
Chiffre d’affaires 39,9 m€ | +21,6% Croissance publiée +21,6% Croissance organique (1) |
Répartition par devise
Par devise, la réparation n’évolue pas par rapport à la même période. L’Euro représente 100 %.
Le chiffre d’affaires de la division BPO a progressé de
7,1 millions d’euros, soit 21,6 %, pour s'établir à 39,9 millions d’euros au premier semestre 2024 contre 32,8 millions d'euros au premier semestre 2023.
Résultat opérationnel courant(1) 1,9 m€ | Marge(1) 4,8% au S1 2024 4,3% au S1 2023 |
Il n’y a pas d’effet de périmètre ni de conversion de devises. La gestion de prestations pour le compte des assureurs santé et prévoyance bénéficie encore d’un effet de comparaison positif lié au contrat Allianz, qui avait débuté au deuxième trimestre 2023, mais aussi du dynamisme de l’offre de débordement.Le BPO Business Services (services RH et de dématérialisation ) affiche une croissance de 5,1 % de son activité au premier semestre, en raison principalement du dynamisme de son offre de conformité. opérationnel courant a progressé
0,5 d’euros, pour s’établir en profit de
1,9 million d’euros au premier semestre 2024 contre un profit de 1,4 million d’euros au premier semestre 2023. Cette amélioration provient de l'activité BPO Business Services qui a su allier croissance et maîtrise des coûts. Sur l'activité Assurance les coûts engendrés par le démarrage du contrat Allianz ont été en partie compensés par les gains de productivité réalisés sur les autres contrats, grâce notamment à l’automatisation des processus de gestion.
Dotations aux amortissements -1,3 m€ | Croissance +4,7% |
Les dotations aux amortissements sont quasi stable avec une progression de 0,1 million d’euros pour s’établir à 1,3 million d’euros au premier semestre 2024 contre 1,2 million au premier semestre 2023.
2.2.1.5 Division Cloud & Support
18,1m€ Chiffre d’affaires S1 2023 : 15,8 m€ S1 2022 : 1,3 m€ | + 14,5% Croissance Publiée + 14,5% Croissance organique(1) | - 7,0% Marge ROC(1) S1 2023 : 0,3% S1 2022 : 74,5% | - 723 bps Croissance(2) | |||||||
- 1,3 m€ Résultat Opérationnel Courant (ROC) S1 2023 : 0,0 m€ S1 2022 : 1,0 m€ | nm Croissance(2) | 5,7% % chiffre d’affaires Groupe | 2 337 Effectifs | |||||||
En millions d’euros | 30/06/2024 18,1 | 30/06/2023 | Variation % | 30/06/2022 | ||||||
Chiffre d’affaires | 15,8 | 14,5% | 1,3 | |||||||
EBITDA(1) | 7,9 | 9,4 | -15,5% | 8,2 | ||||||
Marge EBITDA(1) | 43,8% | 59,4% | -1559 bps | 613,8% | ||||||
Dotations aux amortissements | -9,2 | -9,3 | 1,7% | -7,2 | ||||||
Résultat opérationnel courant(1) | -1,3 | 0,0 | nm | 1,0 | ||||||
Marge Résultat opérationnel courant(1) | -7,0% | 0,3% | -723 bps | 74,5% | ||||||
Autres produits et charges opérationnels non courants(1) | -0,1 | -0,5 | 80,2% | -3,2 | ||||||
Résultat opérationnel | -1,4 | -0,5 | 177,1% | -2,2 | ||||||
Marge Résultat opérationnel | -7,6% | -3,1% | -443 bps | -163,7% | ||||||
Résultat opérationnel courant(1) -1,3 m€ | Marge(1) -7,0% au S1 2024 0,3% au S1 2023 |
Le ROC(1) du premier semestre 2024 affiche une perte de 1,3 million d’euros, alors qu'il était à l'équilibre au premier semestre 2023. Cette baisse résulte d’un surcoût lié au lancement d’une nouvelle offre Cloud ainsi qu’au recrutement de nouvelles équipes offshores.
2.2.2 | Structure financière au 30 juin 2024
En millions d’euros | Note | 30/06/2024 | 31/12/2023 | Variation % |
Actif | 235,0 | |||
Goodwill | 199,8 | 17,6% | ||
Immobilisations incorporelles | 207,5 | 194,2 | 6,9% | |
Immobilisations corporelles | a | 142,1 | 138,6 | 2,6% |
Immobilisations financières hors titres des sociétés mises en équivalence | b | 23,5 | 20,6 | 14,1% |
Autres actifs non courants | c | 37,3 | 41,8 | -10,8% |
Total actif non courant | 645,4 | 594,9 | 8,5% | |
Créances clients : part à moins d’un an | 182,9 | 175,2 | 4,4% | |
Trésorerie et équivalents | 35,4 | 46,6 | -24,0% | |
Autres actifs courants | d | 119,9 | 107,3 | 11,7% |
Total actif courant | 338,3 | 329,1 | 2,8% | |
Total actif | 983,7 | 924,1 | 6,4% | |
Passif |
| 30/06/2024 187,7 | 31/12/2023 | Variation % |
Dette financière long terme | e | 188,5 | -0,4% | |
Autres passifs non courants | f | 115,0 | 117,9 | -2,5% |
Total passif non courant |
| 302,7 | 306,4 | -1,2% |
Dette financière court terme | e | 61,6 | 3,0 | 1947,9% |
Autres passifs courants | d & g | 323,2 | 320,1 | 1,0% |
Total passif courant |
| 384,7 | 323,1 | 19,1% |
Total passif (hors capitaux propres) |
| 687,4 | 629,5 | 9,2% |
Capitaux propres | h | 296,2 | 294,6 | 0,6% |
Total passif |
| 983,7 | 924,1 | 6,4% |
a) Incluant les droits d’utilisation pour 86,1 millions d’euros au 30 juin 2024 et 89,7 millions d’euros au 31 décembre 2023. b) Hors titres des sociétés mises en équivalence.
c) Incluant des impôts différés pour 18,2 millions d’euros au 30 juin 2024 et 19,7 millions d’euros au 31 décembre 2023.
d) Incluant les sommes gérées pour le compte des mutuelles et assureurs dans le cadre des contrats de gestion déléguée conclus avec le Groupe pour un montant à l'actif de 45 millions d'euros au 30 juin 2024 et 45 millions d'euros au 31 décembre 2023 et au passif de 80 millions d'euros au 30 juin 2024 et 78 millions d'euros au 31 décembre 2023.
e) Les dettes financières long terme et court terme comprennent la participation pour un montant de 7,6 millions d’euros au 30 juin 2024 et 7,4 millions d’euros au 31 décembre 2023. Incluant la dette IFRS 16 pour 76,3 millions au 30 juin 2024 et 78,8 millions au 31 décembre 2023. Incluant les « dettes fiscales et sociales » pour 113,9 millions d’euros au 30 juin 2024 et 121,4 millions d’euros au 31 décembre 2023 à savoir la TVA, la participation en France, les provisions pour congés payés, les contributions à la sécurité sociale en France, les couvertures d’assurance en France et les bonus.
f) Incluant également la dette IFRS 16 pour 14,7 millions au 30 juin 2024 et 14,8 millions au 31 décembre 2023. Incluant également la dette IFRS 16 pour 16,1 millions au 30 juin 2023 et 15,9 millions au 31 décembre 2022.
g) Incluant les intérêts minoritaires pour 17,5 millions d’euros au 30 juin 2024 et 18,4 millions d’euros au 31 décembre 2023.
2.2.2.1 | Commentaires sur la structure financière au 30 juin 2024
Total bilan consolidé 983,7 m€
Le total bilan consolidé s’élevait à 983,7 millions d’euros au 30 juin 2024, en progression de 59,6 millions d’euros, soit 6,4% par rapport au 31 décembre 2023. Cette progression reflète essentiellement l'accroissement du Goodwill pour 35,2 millions d'euros, des immobilisations incorporelles pour 13,2 millions d'euros et des créances clients pour 7,7 millions d'euros.
Goodwill 235,0 m€
Le Goodwill représentait 235,0 millions d’euros au 30 juin 2024 contre 199,8 millions d’euros à fin décembre 2023. L'augmentation de 35,2 M€ résulte principalement de l'intégration de Visiodent dans les comptes du Groupe au 1er mars 2024.
Immobilisations incorporelles 207,5 m€
Les immobilisations incorporelles ont progressé de 13,3 millions d’euros en valeur nette soit 6,9 %, pour s’établir à 207,5 millions d’euros au 30 juin 2024 contre 194,2 millions d’euros au 31 décembre 2023, reflétant principalement l’accroissement de 27,8 millions d’euros de l’immobilisation de la R&D sur la période, contrebalancé par 14,5 millions d'euros d'amortissements de la
R&D sur la période. La part des immobilisations incorporelles dans le total bilan représentait 21,1 % au 30 juin 2024 contre 21,0% au 31 décembre 2023.
Immobilisations corporelles 142,1 m€
Les immobilisations corporelles ont progressé de 3,5 millions d’euros, soit 26 %, pour s’établir à 142,1 millions d’euros au 30 juin 2023 contre 138,6 millions d’euros au 31 décembre 2023, reflétant principalement la hausse des investissements dans les activités cegedim.cloud (infrastructure informatique mutualisée du Groupe), et C-Media (réseau digital d'affichage en pharmacie). La part des immobilisations corporelles dans le total bilan représentait 14,5 % au 30 juin 2024 contre 15,0 % au 31 décembre 2023.
Créances clients 182,9 m€
Les créances clients ont progressé de 7,7 millions d’euros, soit 4,4 %, pour s’établir à 182,9 millions d’euros au 30 juin 2023 contre 175,2 millions d’euros au 31 décembre 2023. La totalité des créances clients est à moins d’un an. Cet accroissement résulte essentiellement de l'augmentation du chiffre d'affaires. Leur part dans le total bilan représentait 18,6 % au 30 juin 2024 contre 19,0 % au 31 décembre 2023.
Capitaux propres 296,2 m€
Les capitaux propres ont progressé de 1,6 millions d’euros, soit 0,6 %, s’établissant à 296,2 millions d’euros au 30 juin 2024 contre 294,6 millions d’euros au 31 décembre 2023. Cette évolution est principalement lié au résultat du Groupe de 0,6 million d'euros et à la progression de 0,4 million d’euros des réserves de conversion Groupe. Les intérêts minoritaires s'établissent à 17,5 millions d'euros au 30 juin 2024, en recul de 0,8 million d'euros soit 4,5% par rapport au 31 décembre 2023 en raison d'une baisse des réserves hors Groupe. Les capitaux propres représentaient 28,3% du total bilan au 30 juin 2024, contre 29,9% au 31 décembre 2023.
2.2.2.2 | Commentaires sur l’endettement financier net au 30 juin 2024
Endettement financier net(1)
En millions d’euros | 30/06/2024 187,7 | 31/12/2023 | Variation % |
Dette financière long terme | 188,5 | + 28,7% | |
Dette financière court terme | 61,6 | 3,0 | + 118,5% |
Dette brute | 249,3 | 191,6 | + 30,1% |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 35,4 | 46,6 | - 24,0% |
Endettement financier net hors dette IFRS 16(1) | 213,9 | 144,9 | + 47,6% |
Dettes IFRS 16 | 90,9 | 93,6 | - 2,8% |
Endettement financier net(1) | 304,8 | 238,5 | + 27,8% |
Description des principaux financements de Cegedim au 30/06/2024
Euro PP de 135,0 millions d’euros à taux fixe de 3,50 % arrivant à échéance le 8 octobre 2025 ;
Crédit revolving de 65,0 millions d’euros, arrivant à échéance le 9 octobre 2024. Au 30 juin 2023, le Groupe utilisait 55 millions d'euros de la facilité de crédit revolver.
Prêt de FCB de 45,1 millions d’euros arrivant à échéance le 20 novembre 2025. Le prêt FCB porte intérêt à un taux supérieur de 200 bps au taux applicable dans le cadre de l’accord de la facilité de crédit revolving. L’intérêt est payable chaque semestre, le 30 juin et le 31 décembre.
Au 30 juin 2024 le Groupe respectait l'ensemble de ses covenants. Le Groupe a procédé au refinancement de l'ensemble de sa dette au 31 juillet 2024 (voir les « Evènements postérieurs au 30 juin 2024 » au point 2.6 du chapitre 2)
Principaux financements de Cegedim par maturité au 30/06/2024
en millions d’euros | Utilisé 135,0 | Total 135,0 | Moins d’un an | Entre 1 et 5 ans | Plus de 5 ans |
Euro PP | - | 135,0 | - | ||
Facilité de crédit revolver | 55,0 | 65,0 | 65,0 | - | |
Prêt FCB | 45,1 | 45,1 | - | 45,1 | - |
Total | 235,1 | 245,1 | 65,0 | 180,1 | - |
Le Groupe dispose par ailleurs de facilités de découvert jusqu'à 24 millions d'euros.
Principaux financements de Cegedim par maturité au 31/07/2024
en millions d’euros | Utilisé 180,0 | Total 180,0 | Moins d’un an | Entre 1 et 5 ans | Plus de 5 ans |
Crédit bancaire | - | 30,0 | 150,0 | ||
Facilité de crédit revolver | - | 50,0 | - | 50,0 | - |
Prêt FCB | 45,1 | 45,1 | - | 45,1 | - |
Total | 225,1 | 275,1 | - | 125,1 | 150,0 |
Le Groupe dispose par ailleurs de facilités de découvert jusqu'à 24 millions d'euros.
Total des dettes financières 249,3 m€
Le total des dettes financières a progressé de 57,7 millions d’euros, soit 30,1 %, pour s’établir à 249,3 millions d’euros au 30 juin 2024 contre 191,6 millions d’euros au 31 décembre 2023. Cette progression est essentiellement liée au tirage de 55 millions d'euros sur la facilité de crédit revolver utilisé en partie pour l'acquisition de Visiodent et de la hausse de la variation des intérêts courus sur emprunt pour 2,4 millions d'euros.
- La dette financière à long terme affiche un léger recul de 0,8 million d’euros, soit 0,4 %, s’établissant à 187,7 millions d’euros au 30 juin 2024 contre 188,5 millions d’euros au 31 décembre 2023. Les dettes à long terme comprennent la part à plus d’un an de la dette de participation des salariés pour un montant total de 5,6 millions d’euros au 30 juin 2024 contre 6,0 millions d’euros au 31 décembre 2023.
- La dette financière à court terme a progressé de 58,6 millions d’euros, pour s’établir à 61,6 millions d’euros au 30 juin 2024 contre 3,0 millions d’euros au 31 décembre 2023, en raison du tirage de 55 millions d'euros sur la facilité de crédit revolver. Les dettes à court terme comprennent la part à moins d’un an de la dette de participation des salariés pour un montant total de 1,9 million d’euros au 30 juin 2024 contre 1,4 million d’euros au 31 décembre 2023.
Trésorerie et équivalents de trésorerie 35,4 m€
La trésorerie et les équivalents de trésorerie s’établissaient à 35,4 millions d’euros au 30 juin 2024, en baisse de 11,2 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2023. Cette baisse résulte prinicipalement de la mise en recouvrement, en février 2024, de la somme de 10,9 millions d’euros d’impôts dans le cadre d'un litige avec l'administration fiscale (voir la note Fiscalité dans les « Faits marquant de l’exercice » au point 2.1 du chapitre 2).
La trésorerie et les équivalents de trésorerie représentaient 3,6% du total bilan au 30 juin 2024 contre 5,0 % au 31 décembre 2023.
Endettement financier net(1) 213,9 m€
Le total des dettes financières nettes(1) s’élève à 213,9 millions d’euros, en hausse de 69,0 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2023. Elles représentaient 72,2 % des capitaux propres au 30 juin 2024 contre 49,2 % au 31 décembre 2023. Les dettes à long et court terme comprennent la dette de participation des salariés pour un montant total de 7,5 millions d’euros.
Dettes locatives 90,9 m€
Les dettes locatives ont reculé de 2,7 million d’euros, soit 2,8% s’établissant à 90,9 millions d’euros au 30 juin 2024 contre 93,6 millions d’euros au 31 décembre 2023. 76,3 millions d’euros sont classés en dette non courante et 14,6 millions d’euros en dette courante. Ainsi la dette nette totale du Groupe s’établit à 304,8 millions d’euros au 30 juin 2024 contre 238,5 millions d’euros au 31 décembre 2023.
Engagements hors bilan
Cegedim S.A. donne des garanties et des sûretés, en lien avec des obligations financières ou opérationnelles de ses filiales dans le cours normal des affaires. Voir note 16.2 du point 3.6 du chapitre 3.
2.2.3 | Résumé du tableau de flux de trésorerie au 30 juin 2024
Tableaux de flux
En millions d’euros | 30/06/2024 +47,1 | 30/06/2023 |
Capacité d’autofinancement avant coût de l’endettement financier net et impôt | +45,9 | |
Impôt versé | -11,6 | -0,4 |
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l’activité(1) | -13,2 | -18,0 |
Flux de trésorerie générés par l’activité | +22,2 | +27,5 |
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d’investissement | -76,6 | -40,3 |
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement | 43,9 | -14,4 |
Variation de trésorerie hors effet devises | -10,5 | -27,2 |
Incidence des variations de cours de devises | -0,7 | -0,5 |
Variation de trésorerie | -11,2 | -27,7 |
Trésorerie nette d’ouverture | +46,6 | +55,6 |
Trésorerie nette de clôture | +35,4 | +27,9 |
(1) Un signe « + » indique un dégagement et un signe « - » indique un besoin.
Cash-flow libre opérationnel(1)
En millions d’euros | 30/06/2024 +22,2 | 30/06/2023 |
Flux de trésorerie générés par l’activité | +27,5 | |
Acquisitions d’immobilisations incorporelles | -29,9 | -29,5 |
Acquisitions d’immobilisations corporelles | -15,9 | -11,8 |
Cessions d’immobilisations incorporelles et corporelles | +0,6 | +2,6 |
Cash-flow libre opérationnel(1) | -23,1 | -11,3 |
2.2.3.1 | Commentaires sur le tableau de flux au 30 juin 2024
Flux de trésorerie générés par l’activité 22,2 m€
La génération de trésorerie provenant des activités d’exploitation a baissé de 5,3 millions d’euros, pour s’établir en une génération de 27,2 millions d’euros au 30 juin 2024 contre une génération de 27,5 millions d’euros au 30 juin 2023. Cette détérioration est lié à la mise en recouvrement, en février 2024, de la somme de 10,9 millions d’euros d’impôts dans le cadre du litige avec l'administration fiscale (voir la note Fiscalité dans les « Faits marquant de l’exercice » au point 2.1 du chapitre 2) qui masque l'amélioration de la capacité d'autofinancement consécutive à l'amélioration du résultat et du BFR comme expliqué ci-après.
Variation de BFR -13,2 m€
Le besoin en fonds de roulement s'améliore de 4,8 millions d'euros pour s'établir à 13,2 millions d’euros au 30 juin 2024 contre un besoin de 18,0 millions d’euros au 30 juin 2023.
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d’investissement -76,6 m€
Le décaissement de trésorerie lié aux activités d’investissement a progressé de 36,3 millions d’euros, pour s’établir en un décaissement de 76,6 millions d’euros au 30 juin 2024 contre un décaissement de 40,3 millions d’euros au 30 juin 2023. La variation par rapport à juin 2023 s'explique principalement par l'acquisition de Visiodent et les investissements effectués par cegedim.cloud et C-Media.
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement 43,9 m€
Le besoin de trésorerie lié aux activités de financement a progressé de 58,3 millions d’euros pour s’établir en un dégagement de 43,9 millions d’euros au 30 juin 2023 contre un décaissement de 14,4 millions d’euros au 30 juin 2023. Cette évolution reflète le tirage de 55 millions d'euros sur le RCF pour notamment financer l'acquisition de Visiodent ainsi que la hausse des remboursements des obligations locatives pour 3,2 millions d'euros.
Variation de trésorerie -11,2 m€
Les variations de trésorerie issues des opérations d’exploitation, d’investissement et de financement se traduisent par une variation négative de la trésorerie de 11,2 millions d’euros au 30 juin 2024 incluant 0,7 million d’euros d’incidence négative des variations de cours des devises.
Cash-flow libre opérationnel(1) -23,1 m€
Le cash-flow libre opérationnel(1)s’établit en un besoin de 23,1 millions d’euros au 30 juin 2024 contre un besoin de 11,3 millions d’euros au 30 juin 2023, soit une dégradation de 11,8 millions d’euros, conséquence des évolutions de l'ensemble des éléments explicité ci-dessus.
Politique d’investissement
2.3 │ Politique d’investissement
Politique d’investissement
La politique d’investissement de Cegedim a pour objectif de soutenir et d’amplifier le potentiel de croissance du Groupe sur ses marchés et s’articule autour :
- des investissements financiers (acquisitions ou cessions d’actifs) ; - des investissements opérationnels (croissance organique).
2.3.1 | Investissements financiers
Description des acquisitions réalisées au premier semestre 2024
Cegedim a annoncé le 24 février 2024 l’acquisition du Groupe Visiodent, l’un des leaders en France des solutions de gestion pour les cabinets dentaires et les centres de santé. Visiodent a lancé la première solution 100 % SaaS du marché, Veasy, dans un contexte de fort développement de ces structures et compte désormais parmi ses utilisateurs les plus grands réseaux de centres de santé nationaux, mutualistes et privés, ainsi que plusieurs milliers de chirurgiens-dentistes libéraux. Visiodent a réalisé en 2023 un chiffre d’affaires d’environ 10 millions d’euros, et contribue au périmètre de consolidation du Groupe Cegedim depuis le 1er mars 2024.
2.3.2 | Investissements opérationnels
Dépenses d’investissement hors acquisition / cession 41,1 m€
Les dépenses d’investissement hors opérations d’acquisitions et de cessions, sont en hausses par rapport aux années précédentes. Historiquement, il s’agit principalement des coûts de R&D capitalisés et des investissements de maintenance. Les coûts de R&D capitalisés viennent en moins des frais de personnel et des charges externes. Le reste des dépenses de R&D est enregistré en charges au titre de l’exercice au cours duquel elles sont encourues. Environ la moitié des dépenses de R&D est immobilisée conformément à la norme IAS 38.
Il n'existe pas d'engagements de dépenses d’investissement. La flexibilité est maintenue afin d'ajuster, de temps à autre, le niveau des dépenses d’investissement en fonction des besoins de l'activité de Cegedim.
Au 30 juin 2024, les dépenses d’investissement ont progressé de 3,0 millions d’euros, soit 7,9%, pour s’établir à
41,1 millions d’euros au 30 juin 2024 contre 38,1 millions d’euros au 30 juin 2023. Ces dépenses d’investissement se répartissent en 28,1 millions d’euros de R&D immobilisée au 30 juin 2024 contre 28,7 millions d’euros au 30 juin 2023 et 13,0 millions d’euros d’investissement de maintenance au 30 juin 2024 contre 9,4 millions d'euros au 30 juin 2023.
2.4 │ Transactions entre les parties liées
Transactions entre parties liées
Une description des transactions avec les parties liées est disponible au chapitre 4, point 4.6, note 19 page 149 et au chapitre 9 point 9.2.5 page 287 du Document d’Enregistrement Universel 2023 de Cegedim déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) le 3 avril 2024 sous le numéro D.24–0233.
Au cours des six premiers mois de 2023, Cegedim n’a identifié aucune autre transaction significative avec les parties liées.
2.5 │ Principaux risques et incertitudes pour les six mois restants de l’exercice
Principaux risques et incertitudes
Les principaux risques et incertitudes auxquels le Groupe Cegedim pourrait être confronté au second semestre 2024 sont ceux exposés dans le chapitre 7 « Gestion des risques » du Document d’Enregistrement Universel 2023.
Evénements postérieurs au 30 juin 2024
2.6 │ Evénements postérieurs au 30 juin 2024
Le 31 juillet 2024, Cegedim a annoncé la mise en place d’une nouvelle structure de financement sous la forme d’un crédit syndiqué d’un montant total de 230 M€. Ce nouveau financement se décompose entre 180 M€ de lignes tirées au closing venant refinancer l’endettement existant du Groupe (RCF et Euro PP arrivant respectivement à maturité en octobre 2024 et octobre 2025) et une ligne complémentaire de crédit revolving (RCF) de 50 M€. Cette nouvelle structure financière permet de renforcer la liquidité du Groupe et d’allonger la maturité de sa dette.
Ce nouveau crédit syndiqué, à l’instar des précédents financements, est régi par les clauses standards d'engagement et de défaut habituellement incluses dans ce type de contrat et soumis aux covenants des ratios financiers : le Groupe doit veiller à ce que son ratio de levier soit inférieur à 2,50 et son ratio de couverture des intérêts soit supérieur à 4,50.
Dans le cadre de cette opération, le Groupe a nanti les titres de ses filiales Cegedim Media, Cegedim Activ, GERS et partiellement de cegedim.cloud. Le Groupe s’est interdit de céder, sans l’autorisation des prêteurs, les titres qu’il détient dans Cegedim Santé, Resip et Cetip.
À l’exception des faits indiqués ci-dessus, il n’y a eu postérieurement au 30 juin 2024 et à la connaissance de la société, aucun événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.
2.7 │ Perspectives
Perspectives 2024 publiées le 25 janvier 2024
Sur la base des données actuellement disponibles, le Groupe anticipe une croissance de son résultat opérationnel courant. Pour 2024, le Groupe anticipe une croissance organique(1) de chiffre d’affaires comprise entre 5% et 8%.
Perspectives 2024 publiées le 27 mars 2024
Sur la base des données actuellement disponibles, le Groupe anticipe une croissance organique(1) de son chiffre d’affaires 2024 entre 5% et 8% par rapport à 2023. Le Résultat opérationnel courant devrait continuer à progresser en poursuivant les tendances observées sur 2023.
Perspectives 2024 publiées le 25 avril 2024
Sur la base des données actuellement disponibles, le Groupe anticipe une croissance organique(1) de son chiffre d’affaires 2024 entre 5% et 8% par rapport à 2023. Le Résultat opérationnel courant devrait continuer à progresser en poursuivant les tendances observées sur 2023.
Perspectives 2024 publiées le 25 juillet 2024
Sur la base des données actuellement disponibles, le Groupe anticipe une croissance organique(1) de son chiffre d’affaires 2024 entre 5% et 8% par rapport à 2023. Le Résultat opérationnel courant devrait continuer à progresser en poursuivant les tendances observées sur 2023.
Perspectives 2024 publiées le 26 septembre 2024
Sur la base des données actuellement disponibles, le Groupe anticipe une croissance organique(1) de son chiffre d’affaires 2024 entre 5% et 8% par rapport à 2023. Le Résultat opérationnel courant devrait continuer à progresser en poursuivant les tendances observées sur 2023.
Mise en garde
Les données figurant ci-dessus comprennent des indications sur les objectifs de performances financières à venir de Cegedim. Ces informations, de nature prospective, se fondent sur les opinions et hypothèses des dirigeants du Groupe à la date du présent document et impliquent des risques et incertitudes. Pour plus d’informations sur les risques affectant Cegedim, le lecteur est prié de se reporter au Chapitre 7 « Gestion des risques », point 7.2 « Facteurs de risques » du Document d’Enregistrement Universel 2023 déposé auprès de l’AMF le 3 avril 2024 sous le numéro D.24-0233.
(1) Voir chapitre 3 « Comptes semestriels consolidés résumés » point 3.6 Note 2 sur les indicateurs alternatifs de performance.
Perspectives
Comptes consolidés semestriels condensés
Bilan consolidé
3.1 │ Bilan consolidé
Bilan Actif
En milliers d'euros | Note | 30.06.2024 Net 234 955 | 31.12.2023 Net |
Goodwill | 9.1 | 199 787 | |
Frais de développement | 29 706 | 1 562 | |
Autres immobilisations incorporelles | 177 834 | 192 616 | |
Immobilisations incorporelles | 207 541 | 194 178 | |
Terrains | 594 | 544 | |
Constructions | 1 556 | 1 660 | |
Autres immobilisations corporelles | 53 006 | 45 829 | |
Droit d'utilisation | 86 092 | 89 718 | |
Immobilisations en cours | 901 | 831 | |
Immobilisations corporelles | 142 149 | 138 582 | |
Titres de participation | 0 | 0 | |
Prêts | 16 332 | 15 332 | |
Autres immobilisations financières | 7 120 | 5 230 | |
Immobilisations financières hors titres des sociétés mises en équivalence | 23 452 | 20 563 | |
Titres mis en équivalence | 8.2 | 19 086 | 22 065 |
Impôts différés - actif | 13.1 | 18 209 | 19 747 |
Créances clients part à plus d'un an | - | - | |
Autres créances part à plus d'un an | 6.5 | - | - |
Instruments financiers | - | - | |
Charges constatées d'avance - part > 1 an | 0 | 0 | |
Actif non courant | 645 390 | 594 922 | |
Marchandises | 6 072 | 5 498 | |
Avances et acomptes sur commandes | 1 396 | 3 703 | |
Créances clients part à moins d'un an | 6.4 | 182 907 | 175 199 |
Autres créances, part à moins d'un an | 6.5 | 59 070 | 59 563 |
Créances d'impôts courant | 27 262 | 16 495 | |
Equivalents de trésorerie | 0 | 0 | |
Trésorerie | 35 414 | 46 606 | |
Charges constatées d'avance | 26 138 | 22 082 | |
Actif courant | 338 260 | 329 146 | |
TOTAL Actif | 983 651 | 924 068 |
- Rapport financier semestriel 2024
Comptes consolidés semestriels condensés
Bilan consolidé Bilan Passif et capitaux propres
En milliers d'euros | Note | 30.06.2024 13 432 | 31.12.2023 |
Capital | 13 337 | ||
Réserves groupe | 276 449 | 282 521 | |
Réserves de conversion groupe | -11 848 | -12 275 | |
Résultat groupe | 630 | -7 407 | |
Capitaux propres part du groupe | 278 663 | 276 175 | |
Intérêts minoritaires | 17 550 | 18 381 | |
Capitaux propres | 296 213 | 294 556 | |
Dettes financières à plus d'un an | 10.1 | 187 714 | 188 546 |
Dettes de location à plus d'un an | 76 267 | 78 761 | |
Impôts différés - passif | 13.1 | 5 949 | 5 600 |
Engagements de retraite | 30 632 | 31 007 | |
Provisions non courantes | 2 147 | 2 521 | |
Autres passifs non courant | - | - | |
Passif non courant | 302 710 | 306 435 | |
Dettes financières à moins d'un an | 10.1 | 61 570 | 3 006 |
Dettes de location à moins d'un an | 14 661 | 14 789 | |
Dettes fournisseurs | 57 225 | 61 734 | |
Dettes d'impôt courant | 192 | 235 | |
Dettes fiscales et sociales | 113 884 | 121 371 | |
Provisions | 1 660 | 1 730 | |
Autres passifs courant | 6.6 | 135 538 | 120 212 |
Passif courant | 384 728 | 323 077 | |
TOTAL Passif | 983 651 | 924 068 |
- Rapport financier semestriel 2024
Compte de résultat consolidé
En milliers d'euros | Note | 30.06.2024 -90 | 30.06.2023 |
Résultat net consolidé | -9 219 | ||
Ecarts de conversion | 427 | 528 | |
Couverture instruments financiers Gains et pertes latents bruts | - | - | |
Effets d'impôts | - | - | |
Autres éléments du résultat global pouvant être reclassés ultérieurement en résultat net | 427 | 528 | |
Ecarts actuariels sur engagements de retraite Gains et pertes bruts Effets d'impôts Autres éléments du résultat global ne pouvant être reclassés ultérieurement en résultat net | 0 | 0 | |
Résultat global total | 337 | -7 691 | |
Participations ne donnant pas le contrôle | -721 | -426 | |
Part du Groupe | 057 | -7 265 |
3.2 │ Compte de résultat consolidé
En milliers euros | Note | 30.06.2024 318 995 | 30.06.2023 |
Chiffre d'affaires | 301 011 | ||
Achats consommés | -14 045 | -14 739 | |
Charges externes | -72 687 | -66 371 | |
Impôts et taxes | -3 961 | -4 291 | |
Frais de personnel | 7.1 | -173 240 | -163 623 |
Perte de valeur sur créances clients et autres débiteurs et sur actifs de contrats | -872 | -2 041 | |
Dotations & reprises aux provisions | -2 440 | -1 830 | |
Autres produits et charges d'exploitation | -690 | 108 | |
Quote part des sociétés mises en équivalence inclus dans le Résultat Opérationnel | 1 146 | 603 | |
EBITDA | 52 207 | 48 827 | |
Dotations aux amortissements autres que les droits d’utilisation | -33 140 | -29 030 | |
Dotations aux amortissements des droits d’utilisation | -8 733 | -9 097 | |
Résultat opérationnel courant | 10 334 | 10 700 | |
Dépréciation écarts d’acquisition | - | - | |
Produits et charges non récurrents | -2 616 | -1 385 | |
Autres produits et charges opérationnels non courants | 6.2 | -2 616 | -1 385 |
Résultat opérationnel | 7 718 | 9 315 | |
Produits de trésorerie & d'équivalents de trésorerie | 326 | 180 | |
Coût de l'endettement financier brut | -7 121 | -5 633 | |
Autres produits et charges financiers | 1 813 | -136 | |
Résultat financier | 10.5 | -4 983 | -5 589 |
Impôts sur les bénéfices | -1 226 | -1 841 | |
Impôts différés sur les bénéfices | -1 652 | -10 588 | |
Total d'impôts | 13.1 | -2 878 | -12 429 |
Quote part des sociétés mises en équivalence | 53 | -515 | |
Résultat net consolidé | -90 | -9 219 | |
Part du groupe | A | 630 | -8 793 |
Participations ne donnant pas le contrôle | -721 | -426 | |
Nombre moyen d'actions hors autocontrôle | B | 13 695 317 | 13 658 348 |
Résultat courant par action (en euros) | 0,04 | -0,6 | |
Résultat par action (en euros) | A/B | 0,0 | -0,6 |
Résultat dilué par action (en euros) | 0,0 | -0,6 |
Etat du résultat global consolidé
Tableau des variations des capitaux propres consolidés
3.3 │ Tableau des variations des capitaux propres consolidés
En milliers d'euros | Capital | Réserves et résultats consolidés | Ecarts de conversion | Total part Groupe | Minoritaires | Total |
Solde au 01.01.2023 | 13 337 | 284 968 | -13 141 | 285 164 | 18 971 | 304 135 |
Résultat de la période | -7 407 | -7 407 | -530 | -7 937 | ||
Couverture instruments financiers | 0 | 0 | ||||
Ecarts de conversion | 865 | 865 | 865 | |||
Ecarts actuariels afférents aux prov. pour retraites | -2 149 | -2 149 | -51 | -2 200 | ||
Résultat global de la période | -9 556 | 865 | -8 691 | -581 | -9 272 | |
Opérations sur titres | 111 | 111 | 3 | 114 | ||
Distribution de dividendes (1) | 0 | -0 | -0 | -2 | -2 | |
Actions propres | -389 | -389 | -389 | |||
Total des transactions avec les actionnaires | -278 | -0 | -278 | 1 | -277 | |
Autre variations | -20 | -20 | 12 | -8 | ||
Variations de périmètre | 0 | 0 | -22 | -22 | ||
Solde au 31.12.2023 | 13 337 | 275 114 | -12 276 | 276 175 | 18 381 | 294 556 |
Résultat de la période | 630 | 630 | -721 | -90 | ||
Couverture instruments financiers | 0 | 0 | ||||
Ecarts de conversion | 427 | 427 | 427 | |||
Ecarts actuariels afférents aux prov. pour retraites | 0 | 0 | ||||
Résultat global de la période | 630 | 427 | 1 057 | -721 | 337 | |
Opérations sur titres | -488 | -488 | -15 | -503 | ||
Distribution de dividendes (1) | 0 | -105 | -105 | |||
Actions propres | 934 | 934 | 934 | |||
Total des transactions avec les actionnaires | 446 | 0 | 446 | -120 | 326 | |
Augmentation de capital | 95 | 890 | 985 | 985 | ||
Autre variations | 0 | 0 | ||||
Variations de périmètre | 0 | 9 | 9 | |||
Solde au 30.06.2024 | 13 432 | 277 080 | -11 849 | 278 663 | 17 550 | 296 213 |
(1) Le montant total des dividendes est distribué au titre d'action ordinaire. Il n'existe pas d'autres catégories d'actions. Il n'y a pas eu d'émission, de rachat ou de remboursement de titres de capitaux sur les années 2023 et 2024 hormis les actions achetées dans le cadre du plan d'attribution d'actions gratuites.
Tableau des flux de trésorerie consolidés
3.4 │ Tableau des flux de trésorerie consolidés
En milliers d'euros | Note | 30.06.2024 -90 | 31.12.2023 | 30.06.2023 |
Résultat net total consolidé | -7 937 | -9 219 | ||
Quote-part de résultat liée aux sociétés mises en équivalence | -1 199 | -561 | -88 | |
Dotations aux amortissements et provisions | 40 531 | 84 010 | 37 972 | |
Plus ou moins-values de cession | -52 | -1 817 | -798 | |
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net et impôt | 39 190 | 73 695 | 27 867 | |
Coût de l’endettement financier net | 4 983 | 11 881 | 5 589 | |
Charges d’impôt | 2 878 | 14 844 | 12 429 | |
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôt | 47 051 | 100 420 | 45 885 | |
Impôts payés | -11 634 | -4 233 | -378 | |
Incidence de la variation du BFR | -13 206 | 1 736 | -18 032 | |
Flux de trésorerie générés par l’activité après impôt versé et variation du besoin en fonds de roulement | A | 22 211 | 97 923 | 27 476 |
Acquisition d'immos incorp. (net de la var. des dettes) | -29 879 | -53 538 | -29 550 | |
Acquisition d'immos corp. (net de la var. des dettes) | -15 935 | -21 952 | -11 759 | |
Acquisition d'actifs financiers | 0 | -1 036 | -36 | |
Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles | 553 | 2 598 | 2 575 | |
Cession d'actifs financiers | 934 | 805 | 805 | |
Variation des dépôts reçus ou versés | -860 | 84 | -156 | |
Incidence des variations de périmètre | -35 454 | -3 371 | -2 172 | |
Dividendes reçus | 4 073 | 1 114 | 30 | |
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement | B | -76 568 | -75 296 | -40 264 |
Augmentation de capital | 985 | - | - | |
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère | 0 | - | - | |
Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées | -1 | -2 | - | |
Emission d'emprunts | 55 000 | - | - | |
Remboursement d'emprunts | -219 | -263 | -193 | |
Participation des salariés | 145 | -65 | 129 | |
Remboursements des obligations locatives | -8 152 | -19 796 | -11 353 | |
Intérêts versés sur emprunts | -972 | -5 050 | -117 | |
Autres produits financiers reçus | 718 | 966 | 596 | |
Autres charges financières versées | -3 612 | -6 861 | -3 492 | |
Flux de trésorerie liés aux activités de financement | C | 43 892 | -31 071 | -14 430 |
Variation de trésorerie hors effet devises | A + B + C | -10 465 | -8 444 | -27 218 |
Incidence des variation de cours des devises | -728 | -503 | -456 | |
Variation de trésorerie | -11 194 | -8 947 | -27 674 | |
Trésorerie d'ouverture | 46 606 | 55 553 | 55 553 | |
Trésorerie de clôture | 35 412 | 46 606 | 27 879 |
3.5 │ Notes annexes aux états financiers consolidés
Note 1 Référentiel et généralité 52
1.1 Bases d’évaluation utilisées pour 52 l’établissement des comptes consolidés
Note 2 Indicateurs alternatifs de performance 53 Note 3 Faits marquants de la période 55 Note 4 Périmètre de consolidation 56
4.1 Tableau de variation de périmètre 56
Note 5 Information sectorielle 57
5.1 Information sectorielle 2024 57
5.2 Information sectorielle 2023 59
Note 6 Données opérationnelles 63
6.1 Chiffre d’affaires 63
6.2 Autres produits et charges 65 opérationnels non courants
6.3 Production immobilisée 65
6.4 Créances clients 66
6.5 Autres Créances 66
6.6 Autres passifs 66
Note 7 Charges et avantages au personnel 67
7.1 Frais de personnel 67
7.2 Effectifs 67
7.3 Attribution d’actions gratuites 67
Note 8 Titres mis en équivalence 68
8.1 Valeur des titres mis en équivalence 68
8.2 Variation des titres mis en équivalence 68
Note 9 Immobilisations 69
9.1 Goodwill 69 Note 10 Financement et instruments financiers 70
10.1 Endettement financier net 70
10.2 Trésorerie nette 70
10.3 Dette financière IFRS 16 70
10.4 Tableau de variation de 71 l’endettement net
10.5 Coût de l’endettement net 71
10.6 Financement 72
10.7 Risque de liquidité 72
Note 11 Variation du Besoin en Fonds de 72 Roulement lié à l’activité Note 12 Contrats de location 73
12.1 Droits d’usage des contrats de location 73
12.2 Dettes de location 73
Note 13 Impôts 73
13.1 Impôt différé 73
Note 14 Capitaux propres et résultat par action 75
14.1 Capital 75
14.2 Résultat par action 75
Note 15 Dividendes 75 Note 16 Autres informations 75
16.1 Saisonnalité 75
16.2 Engagements hors bilan 76
16.3 Litiges 76
Note 17 Evénements postérieurs au 30 juin 2024 77
Note 1 | Référentiel et généralité
Les comptes consolidés semestriels du Groupe au 30 juin 2024 sont établis conformément à la norme IAS 34 – Information financière intermédiaire. Ils correspondent à des états financiers intermédiaires condensés, et n’incluent pas l’intégralité des informations nécessaires aux états financiers annuels. Les états financiers consolidés au 30 juin 2024 sont donc à lire de manière conjointe avec les états financiers consolidés du Groupe publiés au 31 décembre 2023.
Les normes comptables internationales IFRS (International Financial Reporting Standards) appliquées dans les comptes semestriels résumés au 30 juin 2024 sont celles d’application obligatoire au sein de l’Union européenne à cette date. Le Groupe n’a pas appliqué par anticipation les normes, amendements de normes ou interprétations dont l’utilisation n’est pas obligatoire au 30 juin 2024.
Les états financiers consolidés condensés ont été revus par le Conseil d’Administration de Cegedim SA du 26 septembre 2024. Ils ont fait l’objet d’un examen par le Comité d’Audit du 25 septembre 2024.
1.1. Bases d’évaluation utilisées pour l’établissement des comptes consolidés
Les états financiers sont préparés principalement selon la convention du coût historique, à l’exception des instruments dérivés et des actifs financiers autres que ceux évalués à leur juste valeur. Les actifs et passifs dans le cadre de regroupements d’entreprises sont également évalués à la juste valeur.
Normes et interprétations nouvelles applicables à compter du 1er janvier 2024
Les principes et méthodes comptables appliqués pour les comptes consolidés intermédiaires au 30 juin 2024 sont comparables à celles appliquées au 31 décembre 2023, à l’exception des nouvelles normes, amendements et interprétations IFRS d’application obligatoire au 1er janvier 2024.
Les normes et amendements aux normes IFRS, applicables pour le premier semestre 2024, n’ont pas eu d’impact sur les états financiers du Groupe au 30 juin 2024 :
- Amendements à IAS 1 – Classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants ;
- Amendements à IAS 1 – Passifs non courants avec covenants ;
- Amendements à IFRS 7 – Instruments financiers : accords de financement avec les fournisseurs ; - Amendements à IFRS 16 – Passif de location relatif à une cession-bail.
Normes et interprétations adoptées par l’IASB mais non encore applicables au 30 juin 2024
Le Groupe n’a anticipé aucune des nouvelles normes et interprétations mentionnées ci-après qui pourraient le concerner et dont l’application n’est pas obligatoire au 1er janvier 2024 :
- Amendements à IAS 21 – Absence de convertibilité ;
- Amendements à IFRS 9 et IFRS 7 – Classement et évaluation des instruments financiers ;
- IFRS 18 – Présentation des états financiers et informations à fournir ;
- IFRS 19 – Information à fournir : Filiales n’ayant pas d’obligation d’information du public.
Note 2 | Indicateurs alternatifs de performance
Afin de suivre et d’analyser la performance financière du Groupe et celle de ses différentes activités, la direction du Groupe utilise des indicateurs alternatifs de performance, indicateurs financiers non définis dans les normes IFRS. Une réconciliation avec les agrégats des états financiers consolidés IFRS est présentée dans ce point.
Chiffre d’affaires publié et organique - Définition
Le chiffre d’affaires publié correspond au chiffre d’affaires réel du Groupe. Cegedim utilise, par ailleurs, la notion d’organique, elle consiste à :
- Neutraliser la part de chiffre d’affaires relative aux entités cédées en 2023 et au premier semestre 2024 ; - Neutraliser la part de chiffre d’affaires relative aux entités acquises en 2023 et au premier semestre 2024 ; - Recalculer l’ensemble du chiffre d’affaires 2023 aux taux de change 2024.
Ces retraitements permettent ainsi d’obtenir une base comparable à taux et périmètre constants, afin d’identifier la croissance dite « organique » du Groupe.
Chiffre d’affaires publié et organique - Tableau de réconciliation | ||||||
En milliers d’euros | Logiciels & Services | Flux | Data & Marketing | BPO | Cloud & Support | Groupe |
Chiffre d’affaires au 30 juin 2023 publié a | 161 514 | 48 213 | 54 948 | 32 832 | 3 504 | 301 011 |
Reclassement (1) | -10 880 | -1 419 | - | - | 12 299 | - |
Chiffre d’affaires au 30 juin 2023 reclassé (1) | 150 635 | 46 794 | 54 948 | 32 832 | 15 802 | 301 011 |
Impact des cessions | - | - | - | - | - | - |
Chiffre d’affaires au 30 juin 2023 avant impact des cessions | 150 635 | 46 794 | 54 948 | 32 832 | 15 802 | 301 011 |
Impact devise | 453 | 67 | -10 | - | - | 510 |
Chiffre d’affaires au 30 juin 2023 au taux de b change 2024 | 151 088 | 46 861 | 54 938 | 32 832 | 15 802 | 301 521 |
Chiffre d’affaires au 30 juin 2024 avant c impact des acquisitions | 148 472 | 49 513 | 59 343 | 39 912 | 18 097 | 315 337 |
Chiffre d’affaires des acquisitions | 3 658 | - | - | - | - | 3 658 |
Chiffre d’affaires au 30 juin 2024 | 152 130 | 49 513 | 59 343 | 39 912 | 18 097 | 318 995 |
Croissance organique [c-b]/a | -1,7% | 5,7% | 8,0% | 21,6% | 14,5% | 4,6% |
(1) Compte tenu des synergies opérationnelles entre les métiers du Cloud et de l’intégration de solutions IT, la division Cloud & Support comprend depuis le 1er janvier 2024 les filiales Cegedim Outsourcing et Audiprint (auparavant présentées en division Logiciels & Services) ainsi que BSV (auparavant présentée en division Flux).
Résultat opérationnel courant - Définition
Le résultat opérationnel inclut l’ensemble des produits et des coûts directement liés aux activités du Groupe, que ces produits et charges soient récurrents ou qu’ils résultent de décisions ou d’opérations ponctuelles et atypiques.
Les « Autres produits et charges opérationnels non courants », qui regroupent les éléments inhabituels, anormaux et peu fréquents, sont de nature à affecter la pertinence du suivi de la performance économique des entreprises du Groupe. Les « Autres produits et charges opérationnels non courants » peuvent comprendre notamment des dépréciations des goodwill et d’autres immobilisations incorporelles et corporelles, des résultats de cession d’actifs immobilisés, des coûts de restructuration et des coûts relatifs aux mesures exceptionnelles d’adaptation des effectifs.
Ainsi Cegedim utilise, pour le suivi des performances opérationnelles du Groupe, comme solde de gestion majeur le résultat opérationnel courant (REBIT), défini comme la différence entre le résultat opérationnel total et les « Autres produits et charges opérationnels non courants ».
Le résultat opérationnel courant (REBIT) est un agrégat intermédiaire qui permet de faciliter la compréhension de la performance opérationnelle du Groupe et qui peut servir à une approche prévisionnelle de la performance récurrente. Cet indicateur est présenté de façon constante et stable dans le temps et selon le principe de continuité et de pertinence de l’information financière.
EBITDA - Définition
Le Groupe utilise, pour le suivi de sa performance opérationnelle, un solde intermédiaire de gestion intitulé EBITDA.
Cet indicateur financier correspond au résultat opérationnel courant augmenté des dotations nettes aux amortissements.
Résultat opérationnel courant et EBITDA - Tableau de réconciliation
En milliers d’euros | 30.06.2024 7 718 | 30.06.2023 | |
Résultat opérationnel | a | 9 315 | |
Produits et charges non courant | b | -2 616 | -1 385 |
Dépréciation des goodwill | c | - | - |
Autres produits et charges opérationnelles non courants | d=b+c | -2 616 | -1 385 |
Résultat opérationnel courant | e=a-d | 10 334 | 10 700 |
Dotations aux amortissements | f | -41 872 | -38 127 |
EBITDA | j=e-f | 52 207 | 48 827 |
Impact IFRS 16 | k | 10 044 | 10 546 |
EBITDA hors IFRS 16 | l=j-k | 42 162 | 38 281 |
Cash-flow libre opérationnel - Définition
Le Groupe utilise également un agrégat intermédiaire pour le suivi de sa performance financière dénommé cash-flow libre opérationnel. Cet indicateur financier correspond aux flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles, diminué des investissements opérationnels nets (définis comme les acquisitions et cessions d’immobilisations corporelles et incorporelles).
Cash-flow libre opérationnel - Tableau de réconciliation
En milliers d’euros | 30.06.2024 22 211 | 30.06.2023 | |
Flux de trésorerie générés par l’activité après impôt versés et variation du besoin en en fonds de roulement | a | 27 476 | |
Acquisition d’immobilisations incorporelles | b | -29 879 | -29 550 |
Acquisition d’immobilisations corporelles | c | -15 935 | -11 759 |
Cessions d’immobilisations corporelles et incorporelles | d | 553 | 2 575 |
Cash-flow libre opérationnel | e= a+b+c+d | -23 050 | -11 258 |
Endettement financier net - Définition
L’endettement financier net est constitué de l’endettement financier brut incluant les intérêts courus non échus et le retraitement de la dette au coût amorti diminué de la trésorerie et des équivalents de trésorerie.
Endettement financier net - Tableau de réconciliation
En milliers d’euros | 30.06.2024 263 981 | 31.12.2023 | 30.06.2023 | |
Dettes financières non courantes | a | 267 307 | 262 030 | |
Dettes financières courantes | b | 76 230 | 17 796 | 23 514 |
Total dette financière brute | c=a+b | 340 212 | 285 103 | 285 544 |
Trésorerie et équivalent de trésorerie | d | 35 414 | 46 606 | 27 879 |
Endettement financier net | e=c-d | 304 797 | 238 497 | 257 665 |
Dettes IFRS 16 non courantes | f | 76 267 | 78 761 | 75 236 |
Dettes IFRS 16 courantes | g | 14 661 | 14 789 | 16 121 |
Endettement financier net hors dette IFRS 16 | h=e-f-g | 213 870 | 144 947 | 166 308 |
Note 3 | Faits marquants de la période
À l’exception des faits indiqués ci-dessous, il n’y a eu, au cours du premier semestre 2024 et à la connaissance de la société, aucun événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.
Guerre en Ukraine
Le Groupe n’a pas d’activité en Russie ou en Ukraine. Le Groupe n’a pas non plus d’actifs exposés dans ces pays.
Acquisition du Groupe Visiodent
Cegedim a annoncé le 24 février 2024 l’acquisition du Groupe Visiodent, l’un des leaders en France des solutions de gestion pour les cabinets dentaires et les centres de santé. Visiodent a lancé la première solution 100 % SaaS du marché, Veasy, dans un contexte de fort développement de ces structures de soins et compte désormais parmi ses utilisateurs les plus grands réseaux de centres de santé nationaux, mutualistes et privés, ainsi que plusieurs milliers de chirurgiens-dentistes libéraux. Visiodent a réalisé en 2023 un chiffre d’affaires d’environ 10 millions d’euros, et contribuera au périmètre de consolidation du Groupe Cegedim à compter du 1er mars 2024.
Fiscalité
Cegedim S.A. a fait l'objet de deux vérifications de comptabilité depuis 2018, ayant donné lieu à des redressements portant sur l'utilisation de déficits fiscaux contestés par l'administration fiscale. Cegedim S.A., en concertation avec ses avocats, estime que les redressements sont infondés au regard des dispositions fiscales applicables et de la jurisprudence. La Société a donc mis en oeuvre et continue de mettre en oeuvre les différentes voies de contestation possibles.
Conformément au déroulé de la procédure, Cegedim S.A. a déjà procédé au paiement des sommes redressées pour un total de 23 millions d’euros (dont 10,9 millions en février 2024) portant sur les déficits utilisés jusqu’en 2022. La contrepartie de ces versements ne figure pas en charge d’impôts et n'a jamais impacté le compte de résultat : elle est inscrite en créance fiscale au bilan, la restitution de ces sommes étant attendue à l’issue du contentieux en cas de dénouement favorable.
La Société continue par ailleurs à activer l’économie d’impôt dont elle estime encore pouvoir bénéficier au titre du reliquat de déficits contestés, pour un montant de 6,9 millions d’euros d’impôts différés à l’actif du bilan consolidé au 30 juin 2024 (en baisse de 0,9 million d’euros sur le semestre, correspondant à l'économie d'impôt réalisée sur la période dès lors que Cegedim poursuit l'utilisation des déficits contestés encore disponibles).
En cas d'issue défavorable, compte tenu des déficits utilisés jusqu'au 30 juin 2024, la Société serait amenée à constater une charge d’impôt de 28 millions d'euros (dont 23 millions ont déjà été payés) et à annuler les 6,9 millions d'euros d'impôts différés encore activés (qui n'impliquent aucune sortie de trésorerie).
Au dernier trimestre 2023 la Société a saisi le tribunal administratif de ce contentieux, qui est par conséquent susceptible de s’étendre encore sur plusieurs années.
Le risque maximal de devoir constater en charges les montants d’impôts cités plus haut devrait rester stable à l’avenir, à hauteur de 34,9 millions d’euros, mais sa décomposition évoluera : l’actif d’impôts différés (6,9 millions d'euros au 30 juin 2024) va se réduire à mesure que vont augmenter les économies d'impôts effectivement réalisées (28 millions d'euros à date).
Le risque maximal de décaissement de trésorerie, qui s’élève à 5,0 millions d’euros au 30 juin 2024, continuera de progresser à hauteur des prochaines économies d’impôts effectivement réalisées, mais pourrait également diminuer si l’administration fiscale adresse à la Société de nouvelles mises en recouvrement pendant le cours de la procédure.
Note 4 | Périmètre de consolidation
4.1. Tableau de variation de périmètre | |||||||||||
Entreprises entrant dans le périmètre | |||||||||||
Entreprises concernées | % de détention à la clôture | % de détention de l’exercice | % de détention exercice précédent | Méthode de conso. de l’exercice | Méthode de conso. de l’exercice précédent | Observations | |||||
Dental Privé | 81,99% | 81,99% | IG | - Acquisition | |||||||
Financière Louisa | 81,99% | 81,99% | IG | - Acquisition | |||||||
Financière York | 81,99% | 81,99% | IG | - Acquisition | |||||||
Groupe Visiodent | 81,99% | 81,99% | IG | - Acquisition | |||||||
Hivista | 81,99% | 81,99% | IG | - Acquisition | |||||||
Visiodent | 81,99% | 81,99% | IG | - Acquisition | |||||||
Entreprises sortant du périmètre | |||||||||||
Entreprises concernées | % de détention à la clôture | % de détention de l’exercice | % de détention exercice précédent | Méthode de conso. de l’exercice | Observations | ||||||
Audiprint | - | - | 100,00% | - | TUP dans Cegedim Outsourcing | ||||||
BSV | - | - | 100,00% | - | TUP dans Cegedim SA | ||||||
Cegedim Ingénierie | - | - | 99,88% | - | TUP dans Cetip | ||||||
Cegedim Outsourcing | - | - | 100,00% | - | TUP dans Cegedim SA | ||||||
Cegedim Services Maroc | - | - | 100,00% | - | Liquidation | ||||||
Cegedim SRH | - | - | 100,00% | - | TUP dans Cegedim SA | ||||||
I-assurances | - | - | 99,88% | - | TUP dans Cetip | ||||||
Santestat | - | - | 100,00% | - | TUP dans GERS | ||||||
Note 5 | Information sectorielle
5.1. Information sectorielle 2024
Les activités du Groupe Cegedim sont réparties au sein de trois secteurs opérationnels. Cette ventilation par secteur correspond au reporting interne de gestion, utilisé pour le pilotage des activités opérationnelles par les équipes de direction. Le secteur Assurance santé, RH et e-services est tourné vers une clientèle grands-comptes. Ce secteur :
- Regroupe l’ensemble des offres destinées aux assureurs, mutuelles, institutions de prévoyance et intermédiaires d’assurance, sur la chaîne des échanges entre ces organismes et les professionnels de santé ;
- Il cible également des entreprises de tous secteurs, intéressées par des problématiques d’hébergement, d’externalisation (par exemple en RH et paie) d’échanges dématérialisés (Cegedim e-business) ou de traitement des données (GERS).
Le secteur Professionnels de santé est tourné vers les médecins, paramédicaux, pharmaciens et centres de soins. Ce secteur fournit des logiciels de gestion, bases de données et solutions répondant aux besoins de la pratique quotidienne de ces professionnels.
Cloud & support intervient essentiellement en support aux deux précédents secteurs avec des offres de back office, de R&D et la mise à disposition d'une infratsructure complète d'hébergement souverain. Les offres Cloud s'adressent également à tout type de clients.
Eléments du compte de résultat au 30 juin 2024
En milliers d’euros | Assurance santé, RH, e-services | Professionnels de santé | Cloud & Support | Total 30.06.2024 318 995 | Total France | Total Reste du monde | |||||
Produits sectoriels A | Ventes HG | 222 355 | 78 543 | 18 097 | 287 186 | 31 809 | |||||
B | Ventes aux autres secteurs du Groupe | 578 | 8 276 | 54 510 | 63 365 | 58 944 | 4 420 | ||||
A+B | CA total secteur | 222 934 | 86 819 | 72 607 | 382 360 | 346 131 | 36 229 | ||||
Résultat sectoriel C | Résultat opérationnel courant | 20 798 | -9 204 | -1 261 | 10 334 | ||||||
D | EBITDA | 41 208 | 3 071 | 7 928 | 52 207 | ||||||
C/A | Marge opérationnelle courante | 9,4% | -11,7% | -7,0% | 3,2% | ||||||
D/A | Marge EBITDA | 18,5% | 3,9% | 43,8% | 16,4% | ||||||
Dotation aux amortissements | 20 409 | 12 274 | 9 188 | 41 872 | |||||||
Répartition du chiffre d’affaires consolidé au 30 juin 2024 | |||||||||||
En milliers d’euros | France | Zone Euro hors France | Zone Livre Sterling | Reste du monde | 30.06.2024 | ||||||
Répartition géographique | 287 186 | 6 567 | 21 380 | 3 862 | 318 995 | ||||||
% | 90,0% | 2,1% | 6,7% | 1,2% | 100,0% | ||||||
Eléments du bilan au 30 juin 2024
En milliers d’euros | Assurance santé, RH, eservices | Professionnels de santé | Cloud & Support | Total 30.06.2024 234 955 | Total reste du Total France monde | |
Actifs sectoriels Goodwill (Note 9.1) | 104 098 | 129 678 | 1 179 | 173 765 | 61 190 | |
Immobilisations incorporelles | 105 292 | 89 088 | 13 161 | 207 541 | 175 060 | 32 480 |
Immobilisations corporelles | 58 646 | 21 421 | 62 082 | 142 149 | 129 047 | 13 102 |
Titres mis en équivalence (Note 8) | 4 549 | 14 537 | - | 19 086 | 8 581 | 10 505 |
Total net | 272 584 | 254 723 | 76 422 | 603 730 | 486 453 | 117 276 |
Investissements de l’exercice (en valeurs brutes) Goodwill (Note 9.1) | - | 34 110 | - | 34 110 | 34 110 | - |
Immobilisations incorporelles | 17 033 | 10 305 | 2 541 | 29 879 | 27 532 | 2 347 |
Immobilisations corporelles | 6 635 | 2 881 | 9 802 | 19 318 | 15 934 | 3 384 |
Titres mis en équivalence (Note 8) | - | - | - | - | - | - |
Total brut | 23 669 | 47 296 | 12 343 | 83 308 | 77 577 | 5 731 |
Passifs sectoriels(1) Passifs non courants Engagement retraite | 20 121 | 8 626 | 1 885 | 30 632 | 30 632 | - |
Autres provisions | 109 | 1 324 | 714 | 2 147 | 1 352 | 795 |
Autres passifs | - | - | - | - | - | - |
Passifs courants Dettes fournisseurs et comptes rattachés | 37 366 | 12 102 | 7 757 | 57 225 | 46 956 | 10 269 |
Dettes fiscales et sociales | 81 071 | 25 204 | 7 608 | 113 884 | 106 579 | 7 305 |
Provisions | 826 | 834 | - | 1 660 | 1 660 | - |
Dettes d'impôt | - | 14 | 177 | 192 | - | 192 |
Autres passifs | 102 622 | 32 046 | 870 | 135 538 | 126 133 | 9 404 |
(1) La contribution de la société Cegedim SA dans les passifs reste affectée par défaut dans la division Assurance santé, RH & e-services, sans éclatement sectoriel
Répartition des éléments du compte de résultat au 30 juin 2024, selon le découpage par division
Le découpage en trois secteurs (utilisé plus haut) vise à présenter les activités par grandes typologies de clientèle. C'est le découpage utilisé pour le reporting de gestion interne.
Ce découpage sectoriel est complété par un découpage en cinq divisions, visant à présenter les activités en fonction des typologies de métiers exercés au sein du Groupe.
Division Logiciels & Services : regroupe l’ensemble des offres logicielles du Groupe sous toutes leurs formes (licence, SaaS, services internet) ainsi que l’hébergement (agrément HDS) et l‘infogérance. Cegedim cible notamment :
- l’assurance santé et prévoyance (France et Royaume-Uni),
- les directions des ressources humaines (France),
- les pharmacies indépendantes, groupements ou chaînes de pharmacies (France, Roumanie et Royaume-Uni),
- les médecins et centres de santé (France, Royaume-Uni, Belgique, Espagne, Italie, Chili),
- les professions paramédicales : kinésithérapeutes, infirmiers, orthophonistes, orthoptistes, podologues, sages-femmes… (France).
Division Flux : regroupe les activités de gestion du tiers payant (France), de dématérialisation de processus "contract to pay" et des documents de gestion (commandes, factures...), d’archivage à valeur probante et d’EDI (France, Royaume-Uni, Allemagne). Pour cette activité Cegedim possède ses propres centres de services en France, Roumanie et Maroc. Division Data & Marketing : regroupe les activités :
- données pour les autorités de santé, les professionnels de santé, les chercheurs, l’industrie de santé et ses partenaires en France, Italie, Allemagne, Espagne, Roumanie et Royaume-Uni ;
- communication en pharmacie et parapharmacie d’enseigne en France sous format print et digital ; - marketing digital auprès des médecins.
Division BPO : regroupe les activités de Business Process Outsourcing (gestion déléguée) en France pour le compte des assureurs complémentaires santé (entre autre gestion des remboursements) et institutions de prévoyance, et des départements RH. Pour cette activité Cegedim possède ses propres centres de services en France et en Roumanie.
Division Cloud & Support : intervient essentiellement en support aux divisions ci-dessus, et propose également ses offres de Cloud souverain à tout type de clients.
En milliers d’euros | Logiciels & services | Flux | Data & Marketing | BPO | Cloud & Support | Groupe | ||||||
Chiffre d’affaires | a | 152 130 | 49 513 | 59 343 | 39 912 | 18 097 | 318 995 | |||||
EBITDA courant | b | 20 823 | 10 049 | 10 218 | 3 189 | 7 928 | 52 207 | |||||
Marge EBITDA | b/c | 13,7% | 20,3% | 17,2% | 8,0% | 43,8% | 16,4% | |||||
Dotation aux amortissements R&D | e | -16 865 | -3 400 | -1 020 | -541 | -913 | -22 739 | |||||
Dotation aux amortissements des droits d’utilisation | f | -3 288 | -333 | -530 | -497 | -4 084 | -8 733 | |||||
Dotation aux amortissements autres | g | -2 118 | -455 | -3 405 | -230 | -4 192 | -10 401 | |||||
Dotation aux amortissements | h=e+f+g | -22 271 | -4 189 | -4 955 | -1 268 | -9 188 | -41 872 | |||||
Résultat opérationnel courant | i=b-h | -1 449 | 5 860 | 5 263 | 1 921 | -1 261 | 10 334 | |||||
Marge Résultat opérationnel courant | i/a | -1,0% | 11,8% | 8,9% | 4,8% | -7,0% | 3,2% | |||||
Dépréciation des goodwill | j | - | - | - | - | - | - | |||||
Produits et charges non courants | k | -2 163 | -120 | -57 | -171 | -106 | -2 616 | |||||
Autres produits et charges opérationnels non courants | l=j+k | -2 163 | -120 | -57 | -171 | -106 | -2 616 | |||||
Résultat opérationnel | m=i-l | -3 611 | 5 740 | 5 206 | 1 750 | -1 366 | 7 718 | |||||
Marge Résultat opérationnel | m/a | -2,4% | 11,6% | 8,8% | 4,4% | -7,6% | 2,4% | |||||
5.2. Information sectorielle 2023 | ||||||||||||
Eléments du compte de résultat au 30 juin 2023 publiés | ||||||||||||
En milliers d’euros | Assurance santé, RH, e-services | Professionnels de santé | Cloud & Support | Total 30.06.2023 301 011 | Total France | Total Reste du monde | ||||||
Produits sectoriels A | Ventes HG | 213 807 | 83 700 | 3 504 | 269 275 | 31 736 | ||||||
B | Ventes aux autres secteurs du Groupe | 6 241 | 7 637 | 51 767 | 65 645 | 61 785 | 3 860 | |||||
A+B | CA total secteur | 220 048 | 91 337 | 55 271 | 366 656 | 331 060 | 35 596 | |||||
Résultat sectoriel C | Résultat opérationnel courant | 20 118 | -8 551 | -867 | 10 700 | |||||||
D | EBITDA | 38 796 | 2 090 | 7 941 | 48 827 | |||||||
C/A | Marge opérationnelle courante | 9,4% | -10,2% | -24,7% | 3,6% | |||||||
D/A | Marge EBITDA | 18,1% | 2,5% | 226,7% | 16,2% | |||||||
Dotation aux amortissements | 18 678 | 10 641 | 8 808 | 38 127 | ||||||||
Eléments du compte de résultat au 30 juin 2023 reclassés
En milliers d’euros | Assurance santé, RH, e-services | Professionnels de santé | Cloud & Support | Total 30.06.2023 301 011 | |
Ventes HG 30.06.2023 publiées | 213 807 | 83 700 | 3 504 | ||
Reclassement (1) | -12 299 | - | 12 299 | - | |
Ventes HG 30.06.2023 reclassées (1) | 201 509 | 83 700 | 15 802 | 301 011 | |
Résultat opérationnel courant 30.06.2023 publié | 20 118 | -8 551 | -867 | 10 700 | |
Reclassement (1) | -908 | - | 908 | - | |
Résultat opérationnel courant 30.06.2023 reclassé (1) | 19 210 | -8 551 | 41 | 10 700 | |
EBITDA 30.06.2023 publié | 38 796 | 2 090 | 7 941 | 48 827 | |
Reclassement (1) | -1 444 | - | 1 444 | - | |
EBITDA 30.06.2023 reclassé (1) | 37 352 | 2 090 | 9 386 | 48 827 |
(1) Compte tenu des synergies opérationnelles entre les métiers du Cloud et de l’intégration de solutions IT, la division Cloud & Support comprend depuis le 1er janvier 2024 les filiales Cegedim Outsourcing et Audiprint (auparavant présentées en division Logiciels & Services) ainsi que BSV (auparavant présentée en division Flux).
Répartition du chiffre d’affaires consolidé au 30 juin 2023 | |||||||||
En milliers d’euros France | Zone Euro hors France | Zone Livre Sterling | Reste du monde | 30.06.2023 | |||||
Répartition géographique 269 275 | 6 068 | 21 911 | 3 756 | 301 011 | |||||
% 89,5% | 2,0% | 7,3% | 1,2% | 100,0% | |||||
Eléments du bilan au 31 décembre 2023 publiés | |||||||||
En milliers d’euros | Assurance santé, RH, e-services | Professionnels de santé | Cloud & Support | Total 31.12.2023 199 787 | Total reste du Total France monde | ||||
Actifs sectoriels Goodwill (Note 9.1) | 104 998 | 94 789 | - | 139 654 | 60 133 | ||||
Immobilisations incorporelles | 103 101 | 80 374 | 10 702 | 194 178 | 161 327 | 32 851 | |||
Immobilisations corporelles | 60 325 | 20 199 | 58 058 | 138 582 | 125 896 | 12 687 | |||
Titres mis en équivalence (Note 8) | 4 534 | 17 531 | - | 22 065 | 8 568 | 13 496 | |||
Total net | 272 959 | 212 893 | 68 761 | 554 612 | 435 445 | 119 167 | |||
Investissements de l’exercice (en valeurs brutes) Goodwill (Note 9.1) | - | 1 163 | - | 1 163 | 1 163 | - | |||
Immobilisations incorporelles | 33 325 | 18 760 | 1 453 | 53 538 | 49 660 | 3 878 | |||
Immobilisations corporelles | 21 102 | 6 775 | 15 724 | 43 602 | 38 171 | 5 431 | |||
Titres mis en équivalence (Note 8) | - | - | - | - | - | - | |||
Total brut | 54 427 | 26 699 | 17 177 | 98 303 | 88 994 | 9 309 | |||
Passifs sectoriels(1) Passifs non courants Engagement retraite | 20 714 | 8 512 | 1 781 | 31 007 | 31 007 | - | |||
Autres provisions | 490 | 1 337 | 694 | 2 521 | 1 746 | 775 | |||
Autres passifs | - | - | - | - | - | - | |||
Passifs courants Dettes fournisseurs et comptes rattachés | 40 579 | 12 957 | 8 198 | 61 734 | 51 352 | 10 382 | |||
Dettes fiscales et sociales | 86 400 | 26 419 | 8 551 | 121 371 | 112 642 | 8 728 | |||
Provisions | 795 | 935 | - | 1 730 | 1 730 | - | |||
Dettes d'impôt | - | 21 | 214 | 235 | - | 235 | |||
Autres passifs | 94 862 | 24 865 | 485 | 120 212 | 110 816 | 9 396 | |||
(1) La contribution de la société Cegedim SA dans les passifs reste affectée par défaut dans la division Assurance santé, RH & e-services, sans éclatement sectorielle
Eléments du bilan au 31 décembre 2023 reclassés
En milliers d’euros | Assurance santé, RH, e-services | Professionnels de santé | Cloud & Support | Total 31.12.2023 199 787 | Total reste du Total France monde | |
Actifs sectoriels Goodwill publiés (Note 9.1) | 104 998 | 94 789 | - | 139 654 | 60 133 | |
Reclassement (1) | -1 179 | - | 1 179 | - | - | - |
Goodwill reclassés (1) (Note 9.1) | 103 819 | 94 789 | 1 179 | 199 787 | 139 654 | 60 133 |
Immobilisations incorporelles publiées | 103 101 | 80 374 | 10 702 | 194 178 | 161 327 | 32 851 |
Reclassement (1) | -2 091 | - | 2 091 | - | - | - |
Immobilisations incorporelles reclassées (1) | 101 010 | 80 374 | 12 794 | 194 178 | 161 327 | 32 851 |
Immobilisations corporelles publiées | 60 325 | 20 199 | 58 058 | 138 582 | 125 896 | 12 687 |
Reclassement (1) | -1 829 | - | 1 829 | - | - | - |
Immobilisations corporelles reclassées (1) | 58 496 | 20 199 | 59 887 | 138 582 | 125 896 | 12 687 |
Titres mis en équivalence publiés (Note 8) | 4 534 | 17 531 | - | 22 065 | 8 568 | 13 496 |
Reclassement (1) | - | - | - | - | - | - |
Titres mis en équivalence reclassés (1) (Note 8) | 4 534 | 17 531 | - | 22 065 | 8 568 | 13 496 |
Total net publié | 272 959 | 212 893 | 68 761 | 554 612 | 435 445 | 119 167 |
Reclassement (1) | -5 099 | - | 5 099 | - | - | - |
Total net reclassé (1) | 267 860 | 212 893 | 73 860 | 554 612 | 435 445 | 119 167 |
Investissements de l’exercice (en valeurs brutes) Goodwill publiés (Note 9.1) | - | 1 163 | - | 1 163 | 1 163 | - |
Reclassement (1) | - | - | - | - | - | - |
Goodwill reclassés (1) (Note 9.1) | - | 1 163 | - | 1 163 | 1 163 | - |
Immobilisations incorporelles publiées | 33 325 | 18 760 | 1 453 | 53 538 | 49 660 | 3 878 |
Reclassement (1) | -714 | - | 714 | - | - | - |
Immobilisations incorporelles reclassées (1) | 32 611 | 18 760 | 2 167 | 53 538 | 49 660 | 3 878 |
Immobilisations corporelles publiées | 21 102 | 6 775 | 15 724 | 43 602 | 38 171 | 5 431 |
Reclassement (1) | -181 | - | 181 | - | - | - |
Immobilisations corporelles reclassées (1) | 20 922 | 6 775 | 15 905 | 43 602 | 38 171 | 5 431 |
Titres mis en équivalence publiés (Note 8) | - | - | - | - | - | - |
Reclassement (1) | - | - | - | - | - | - |
Titres mis en équivalence reclassés (1) (Note 8) | - | - | - | - | - | - |
Total brut publié | 54 427 | 26 699 | 17 177 | 98 303 | 88 994 | 9 309 |
Reclassement (1) | -895 | - | 895 | - | - | - |
Total brut reclassé (1) | 53 532 | 26 699 | 18 072 | 98 303 | 88 994 | 9 309 |
Passifs sectoriels Passifs non courants publiés | 21 204 | 9 849 | 2 475 | 33 528 | 32 753 | 775 |
Reclassement (1) | -756 | - | 756 | - | - | - |
Passifs non courants reclassés (1) | 20 448 | 9 849 | 3 231 | 33 528 | 32 753 | 775 |
Passifs courants publiés | 222 636 | 65 196 | 17 448 | 305 281 | 276 540 | 28 741 |
Reclassement (1) | -10 017 | - | 10 017 | - | - | - |
Passifs courants reclassés (1) | 212 620 | 65 196 | 27 465 | 305 281 | 276 540 | 28 741 |
(1) Compte tenu des synergies opérationnelles entre les métiers du cloud et de l’intégration de solutions IT, la division Cloud & Support comprend depuis le 1er janvier 2024 les filiales Cegedim Outsourcing et Audiprint (auparavant présentées en division Logiciels & Services) ainsi que BSV (auparavant présentée en division Flux).
Répartition du compte de résultat au 30 juin 2023, selon le découpage par division, publiée | |||||||
En milliers d’euros | Logiciels & services | Flux | Data & Marketing | BPO | Cloud & Support | Groupe | |
Chiffre d’affaires | a | 161 514 | 48 213 | 54 948 | 32 832 | 3 504 | 301 011 |
EBITDA courant | b | 18 148 | 9 802 | 10 377 | 2 558 | 7 941 | 48 827 |
Marge EBITDA | b/c | 11,2% | 20,3% | 18,9% | 7,8% | 226,7% | 16,2% |
Dotation aux amortissements R&D | e | -14 461 | -3 036 | -790 | -781 | -592 | -19 661 |
Dotation aux amortissements des droits d’utilisation | f | -3 340 | -673 | -504 | -240 | -4 340 | -9 097 |
Dotation aux amortissements autres | g | -2 361 | -449 | -2 521 | -162 | -3 877 | -9 370 |
Dotation aux amortissements | h=e+f+g | -20 162 | -4 158 | -3 815 | -1 184 | -8 808 | -38 127 |
Résultat opérationnel courant | i=b-h | -2 014 | 5 644 | 6 563 | 1 374 | -867 | 10 700 |
Marge Résultat opérationnel courant | i/a | -1,2% | 11,7% | 11,9% | 4,2% | -24,7% | 3,6% |
Dépréciation des goodwill | j | - | - | - | - | - | - |
Produits et charges non courants | k | -1 177 | -304 | 500 | - | -404 | -1 385 |
Autres produits et charges opérationnels non courants | l=j+k | -1 177 | -304 | 500 | - | -404 | -1 385 |
Résultat opérationnel | m=i-l | -3 192 | 5 340 | 7 063 | 1 374 | -1 271 | 9 315 |
Marge Résultat opérationnel | m/a | -2,0% | 11,1% | 12,9% | 4,2% | -36,3% | 3,1% |
Répartition du compte de résultat au 30 juin 2023, selon le découpage par division, reclassée | |||||||
En milliers d’euros | Logiciels & services | Flux | Data & Marketing | BPO | Cloud & Support | Groupe | |
Chiffre d’affaires publié | 161 514 | 48 213 | 54 948 | 32 832 | 3 504 | 301 011 | |
Reclassement (1) | -10 880 | -1 419 | - | - | 12 298 | - | |
Chiffre d’affaires reclassé (1) | 150 635 | 46 794 | 54 948 | 32 832 | 15 802 | 301 011 | |
EBITDA courant publié | 18 148 | 9 802 | 10 377 | 2 558 | 7 941 | 48 827 | |
Reclassement (1) | -776 | -734 | - | 66 | 1 444 | - | |
EBITDA courant reclassé (1) | 17 372 | 9 068 | 10 377 | 2 625 | 9 386 | 48 827 | |
Résultat opérationnel courant publié | -2 014 | 5 644 | 6 563 | 1 374 | -867 | 10 700 | |
Reclassement (1) | -499 | -448 | - | 38 | 908 | - | |
Résultat opérationnel courant reclassé (1) | -2 513 | 5 196 | 6 563 | 1 413 | 41 | 10 700 |
(1) Compte tenu des synergies opérationnelles entre les métiers du cloud et de l’intégration de solutions IT, la division Cloud & Support comprend depuis le 1er janvier 2024 les filiales Cegedim Outsourcing et Audiprint (auparavant présentées en division Logiciels & Services) ainsi que BSV (auparavant présentée en division Flux).
Note 6 | Données opérationnelles
6.1. Chiffre d’affaires
Les revenus du Groupe Cegedim sont principalement constitués de :
- prestations de services délivrées sur les logiciels développés et hébergés par le Groupe ou se fondant sur les bases de données constituées par le Groupe et restant la propriété du Groupe,
- de ventes de logiciels sous forme de licences ponctuelles, - ainsi que, dans une faible mesure, de ventes de matériel.
Ventilation du chiffre d’affaires par secteurs (en fonction de la clientèle)
Le chiffre d’affaires est ventilé selon deux typologies principales de clientèle, et une catégorie subsidiaire :
- Les services destinés aux entreprises du secteur de l’Assurance santé, des Ressources Humaines et des e-services (70 % du Chiffre d’affaires consolidé au 30 juin 2024). Il s’agit d’une typologie de clientèle « grands comptes » : assureurs, mutuelles, institutions de prévoyance, avec des services couvrant la chaîne des échanges entre ces organismes et les professionnels de santé; ainsi que d’entreprises de tout secteur (laboratoires pharmaceutiques, grands facturiers des secteurs de la distribution ou des services, industriels, etc.) pour leurs problématiques d'hébergement, d'externalisation de gestion (en RH, paie...), d'échanges dématérialisés ou de traitement de données.
- Les services destinés aux Professionnels de santé (24% du chiffre d’affaires consolidé au 30 juin 2024). Ces services s'adressent directement aux professionnels de santé : médecins généralistes ou spécialistes, paramédicaux (tels que les kinésithérapeutes, infirmières, podologues, etc.) en exercice libéral en cabinet ou dans le cadre de maisons de soins pluridisciplinaires ou de centres de santé, ainsi qu’aux pharmaciens d’officines, ou pharmaciens agissant au sein de groupements. Il s’agit donc de structures unipersonnelles ou de taille moyenne. Ce secteur fournit des logiciels de gestion, bases de données et solutions répondant aux besoins de la pratique quotidienne de ces professionnels.
- Des services d'hébergement souverain, moins significatifs en valeur, sont également délivrés à partir des entités réalisant des activités de support pour le reste du Groupe (Cloud & Support : 6 % du chiffre d’affaires consolidé au 30 juin 2024).
Cette ventilation du chiffre d’affaires par secteurs d'activité correspond au reporting interne de gestion, utilisé pour le pilotage des activités opérationnelles par les équipes de direction du Groupe Cegedim. C'est sur cette ventilation que se fonde l’information sectorielle, conforme à IFRS 8 (cf. Note 5). Une vision géographique de l'information sectorielle est également communiquée en s’appuyant sur les devises de réalisation des opérations.
Ventilation du chiffre d'affaires par divisions (en fonction des métiers)
La ventilation sectorielle du chiffre d'affaires est complétée par un découpage du chiffre d'affaires par divisions, selon les principaux métiers exercés au sein du Groupe. Ce découpage vise à améliorer la compréhension des activités en mettant en évidence les différents métiers exercés pour lesquels le lecteur disposera plus aisément de comparables connus sur le marché.
- La Division Logiciels & Services regroupe l’ensemble des offres de logiciels du Groupe sous toutes leurs formes (licence, SaaS, services internet) ainsi que l’hébergement (agrément HDS) et l‘infogérance. Cegedim cible notamment :
• l’assurance santé et prévoyance (France et Royaume-Uni),
• les directions des ressources humaines (France),
• les pharmacies indépendantes, groupements ou chaînes de pharmacies (France, Roumanie et Royaume-Uni),
• les médecins et centres de santé (France, Royaume-Uni, Belgique, Espagne, Italie, Chili),
• les professions paramédicales : kinésithérapeutes, infirmiers, orthophonistes, orthoptistes, podologues, sagesfemmes… (France).
- La Division Flux regroupe les activités de gestion du tiers payant santé (France), de dématérialisation des processus « contract to pay » et des documents de gestion (commandes, factures…), d’archivage à valeur probante et d’EDI (France, Royaume‑Uni, Allemagne). Pour cette activité Cegedim possède ses propres centres de services en France, Roumanie et Maroc.
- La Division Data & Marketing regroupe les activités :
• données pour les autorités de santé, les professionnels de santé, les chercheurs, l’industrie de santé et ses partenaires en France, Italie, Allemagne, Espagne, Roumanie et Royaume-Uni ;
• communication en pharmacie et parapharmacie d’enseigne en France sous format print et digital ; • marketing digital auprès des médecins.
- La Division BPO regroupe les activités de Business Process Outsourcing (gestion déléguée) en France pour le compte des assureurs complémentaires santé (entre autre gestion des remboursements) et institutions de prévoyance, et des départements RH. Pour cette activité Cegedim possède ses propres centres de services en France et en Roumanie.
- La Division Cloud & Support : intervient essentiellement en support aux divisions ci-dessus, et propose également ses offres de Cloud souverain à tout type de clients.
C'est cette ventilation par division qui est privilégiée dans les communiqués de presse et les présentations financières. Une réconciliation avec les secteurs d'activité au sens d'IFRS 8 est systématiquement présentée (cf. Note 5).
Information sur les prestations
Les prestations réalisées dans le secteur « Assurance santé, RH et e-services » sont principalement composées des obligations de performance suivantes :
- les prestations de consulting et d’ingénierie technique visant à conseiller les clients et à les accompagner dans la conduite et la réalisation des changements devant intervenir dans leurs organisations et leurs environnements techniques ; ces prestations s’exercent généralement sur plusieurs semaines ou mois et constituent des obligations distinctes à part entière.
- les prestations récurrentes liées à l’utilisation des logiciels, plateformes de flux ou d’échanges de données hébergées par le Groupe et accessibles par les clients en mode SaaS, ou exploitées pour le compte des clients en « gestion déléguée » (BPO) ; ces prestations font l’objet d’une facturation généralement mensuelle, à mesure de la délivrance des services. - Plus rarement, des prestations ponctuelles délivrées « à un moment précis » (voir exemples ci-dessous).
Les prestations réalisées dans le secteur « Professionnels de santé » sont principalement composées des obligations de performance suivantes :
- les ventes de logiciels dans le cadre d’une offre packagée incluant la maintenance et l’assistance, donnant lieu à un abonnement (facture annuelle lissée) ; il s’agit du cas général toutes professions médicales confondues et pharmacies.
- les services d’accès aux logiciels en mode SaaS (facture mensuelle) ; concerne les applications hébergées par Cegedim, comme le logiciel de cabinet médical MLM ou Maiia gestion, ou l’offre de télémédecine.
- dans de rares cas, les ventes de logiciels sont faites sous forme de licences ponctuelles d’une part, et de contrats de maintenance et d’assistance annuelle d’autre part (chez certains paramédicaux).
- les abonnements aux bases de données (base de médicaments Claude Bernard accessible sur les postes de travail des professionnels de santé) et autres services récurrents (sauvegardes…).
- les ventes de matériel (postes de travail, imprimantes, cashguard…).
- les prestations d’installation (à la journée) ou d’ingénierie technique ne dépassant généralement pas quelques jours ou semaines dans les structures regroupant plusieurs professionnels.
Information sur la reconnaissance du revenu
Le rythme de reconnaissance du chiffre d’affaires dans le Groupe est majoritairement « à l’avancement ». Il concerne :
- les projets d’ingénierie technique et de consulting ;
- les abonnements aux bases de données du Groupe ;
- l’accès aux prestations et logiciels vendus en mode SaaS ;
- les services de traitement de flux et d'informations dématérialisées ; - les services d'assistance et de maintenance sur les solutions du Groupe ; - les activités de « gestion déléguée » (BPO).
Le chiffre d'affaires reconnu « à un moment précis » concerne notamment :
- la délivrance d'études ponctuelles ou ad'hoc, reconnue à la livraison ;
- les ventes de logiciels sous forme de licences ponctuelles, reconnues à la livraison ;
- les ventes de matériel et leur installation, reconnues à l'issue de l'installation, généralement concomitante à la livraison ; - les formations et autres interventions ponctuelles, reconnues à l'issue de la prestation.
Il n'a pas été relevé de différences significatives entre le traitement comptable de reconnaissance du revenu dans les comptes sociaux et le traitement requis par la norme IFRS 15. Il convient également de noter que les activités du Groupe ne relèvent pas de problématiques « agent-principal » susceptibles d'avoir une incidence significative sur les comptes consolidés.
Information sur les actifs et passifs de contrats
Les actifs de contrats traduisent le droit de Cegedim à obtenir une contrepartie en échange de prestations pour lesquelles le transfert de contrôle a été réalisé ou est en cours. Ils concernent notamment les cas où le chiffre d’affaires est comptabilisé à l’avancement sans droit immédiat à facturation (lorsque la facturation se fait à l’achèvement ou au jalon). Ces actifs figurent au sein des créances clients.
Les passifs de contrats traduisent l’obligation pour Cegedim de réaliser des prestations pour lesquelles le client a déjà versé une contrepartie. Ils incluent les avances et acomptes reçus, ainsi que les produits constatés d’avance, notamment au titre des services d’assistance et de maintenance facturés d’avance, pour lesquels la période d’exécution des prestations s’étend audelà de la date d’arrêté des comptes. Ces montants figurent dans les autres passifs.
Les actifs et passifs de contrats ont vocation à se dénouer sur un horizon inférieur à 12 mois, dans la majorité des cas.
Les actifs et passifs de contrats qui sont nés et ont été dénoués au cours du même exercice n'ont pas été inventoriés.
En milliers d’euros | 31.12.2023 | recyclés | nouveaux | 30.06.2024 |
Actifs de contrats | 29 316 | - 12 951 | 29 359 | 45 724 |
Passifs de contrats | 38 506 | - 27 115 | 40 192 | 51 583 |
Principes comptables et jugements clés
La reconnaissance des revenus est réalisée sur la base de l’analyse des contrats engageant le Groupe avec ses clients, en déclinant les cinq étapes prévues par la norme IFRS 15 :
- Identification du contrat client ;
- Identification des obligations de performance distinctes ;
- Détermination du prix de la transaction ;
- Allocation du prix global à chaque obligation de performance ;
- Comptabilisation du revenu lorsque chaque obligation de performance est satisfaite.
Compte-tenu de la nature des prestations réalisées par le Groupe et de la formulation généralement explicite des contrats, cette analyse est essentiellement factuelle et ne nécessite pas de faire appel au jugement ou à des estimations.
6.2. Autres produits et charges opérationnels non courants
Les autres produits et charges opérationnels non courants s’analysent en fonction des éléments suivants :
En milliers d’euros | 30.06.2024 10 334 | 30.06.2023 |
Résultat opérationnel courant | 10 700 | |
Provisions et dépréciations | - | - |
Frais de restructuration (1) | -2 510 | -1 329 |
Autres produits et charges non courants (2) | -106 | -56 |
Résultat Opérationnel | 7 718 | 9 315 |
(1) Les frais de restructuration concernent généralement (i) les opérations de croissance externe ou opérations ayant une incidence significative sur le périmètre de consolidation, et (ii) les réorganisations significatives intervenues dans la gouvernance de certaines activités. Au 30 juin 2024, il s'agit notamment des honoraires liés à l'acquisition de Visiodent ainsi que des réorganisations d'équipes induites, entre autres, par l'annonce du recentrage des activités médecins UK uniquement sur l'Ecosse.
(2) Les autres produits et charges non courants concernent des pénalités, contentieux ou dénouements d’opérations non courantes significatives.
Chaque rubrique est présentée nette des effets positifs qui s’y rattachent : reprises de provisions, gains non courants, indemnités reçues.
6.3. Production immobilisée
La production immobilisée a été reclassée en diminution des frais de personnel et charges externes comme indiqué dans le tableau ci-dessous :
En milliers d’euros | 30.06.2024 22 502 | 30.06.2023 |
Frais de personnel | 22 932 | |
Charges externes | 5 625 | 5 733 |
Production immobilisée | 28 127 | 28 665 |
6.4. Créances clients
Une provision pour dépréciation est constituée lorsque la valeur d'inventaire, fondée sur la probabilité de recouvrement, est inférieure à la valeur comptabilisée. Ainsi, les clients en redressement ou liquidation judiciaire sont systématiquement dépréciés à 100 % et les créances échues de plus de six mois sont suivies au cas par cas et, éventuellement, dépréciées à hauteur du risque estimé de non recouvrement.
Le Groupe applique la nouvelle méthodologie de dépréciation préconisée par IFRS 9 depuis le 1er janvier 2018, à savoir la comptabilisation des pertes attendues dès l’origine sur l’ensemble des créances. Compte tenu du profil des clients du Groupe, les impacts de cette nouvelle norme sont non significatifs.
La part des échus dans le total des créances clients en valeur brute s'élève à 40,3 millions d'euros au 30 juin 2024.
En milliers d’euros | Clients courants | Clients non courants | Total clients | ||||
Sociétés françaises | 30.06.2024 180 665 | 31.12.2023 | 30.06.2024 - | 31.12.2023 | 30.06.2024 180 665 | 31.12.2023 | |
168 655 | - | 168 655 | |||||
Sociétés étrangères | 13 623 | 18 026 | - | - | 13 623 | 18 026 | |
Total valeurs brutes | 194 289 | 186 681 | - | - | 194 289 | 186 681 | |
Provisions | 11 381 | 11 482 | - | - | 11 381 | 11 482 | |
Total valeurs nettes | 182 907 | 175 199 | - | - | 182 907 | 175 199 |
Balance âgée
En milliers d’euros | Total créances clients échues | Créances < à 1 mois | Créances de 1 à 2 mois | Créances de 2 à 3 mois | Créances de 3 à 4 mois | Créances > à 4 mois | ||||||||
Sociétés françaises | 34 931 | 7 008 | 6 489 | 3 531 | 2 605 | 15 298 | ||||||||
Sociétés étrangères | 5 339 | 1 516 | 590 | 404 | 435 | 2 394 | ||||||||
Total (valeurs brutes) | 40 270 | 8 524 | 7 079 | 3 935 | 3 040 | 17 692 | ||||||||
6.5. Autres Créances | ||||||||||||||
En milliers d’euros Débiteurs sociaux | Débiteurs fiscaux | Autres créances (1) | Total autres créances | |||||||||||
Créances courantes Sociétés françaises | 30.06.2024 246 | 31.12.2023 | 30.06.2024 8 206 | 31.12.2023 | 30.06.2024 47 588 | 31.12.2023 | 30.06.2024 56 040 | 31.12.2023 | ||||||
812 | 8 669 | 47 199 | 56 680 | |||||||||||
Sociétés étrangères | 341 | 311 | 2 489 | 2 741 | 200 | 330 | 3 030 | 3 382 | ||||||
Total valeurs brutes | 587 | 1 122 | 10 695 | 11 411 | 47 788 | 47 529 | 59 070 | 60 063 | ||||||
Provisions | - | - | - | - | - | -500 | - | -500 | ||||||
Total créances courantes (valeurs nettes) | 587 | 1 122 | 10 695 | 11 411 | 47 788 | 47 029 | 59 070 | 59 563 | ||||||
Créances non courantes Sociétés françaises | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||
Sociétés étrangères | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||
Total valeurs brutes | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||
Provisions | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||
Total créances non courantes (valeurs nettes) | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||
(1) Les « Autres créances » incluent les sommes gérées pour le compte des mutuelles et assureurs dans le cadre des contrats de gestion déléguée conclus avec le Groupe pour un montant de 45 M€ au 30 juin 2024 et 45 M€ au 31 décembre 2023.
6.6. Autres passifs
En milliers d’euros | Courants | Non courants | Total | ||||
30.06.2024 557 | 31.12.2023 | 30.06.2024 - | 31.12.2023 | 30.06.2024 557 | 31.12.2023 | ||
Avances et acomptes reçus | 665 | - | 665 | ||||
Clients – Avoir à établir | - | - | - | - | - | - | |
Charges à payer | - | - | - | - | - | - | |
Créditeurs divers (1) | 84 374 | 82 106 | - | - | 84 374 | 82 106 | |
Autres dettes | 84 374 | 82 106 | - | - | 84 374 | 82 106 | |
Dettes sur acquisitions actifs | 22 | 4 | - | - | 22 | 4 | |
Dividendes à payer | 104 | - | - | - | 104 | - | |
Produits constatées d’avance | 50 481 | 37 437 | - | - | 50 481 | 37 437 | |
Total autres passifs | 135 538 | 120 212 | - | - | 135 538 | 120 212 |
(1) Le poste « Créditeurs divers » inclut les sommes gérées pour le compte des mutuelles et assureurs dans le cadre des contrats de gestion déléguée conclus avec le Groupe pour un montant de 80 M€ au 30 juin 2024 et 78 M€ au 31 décembre 2023.
Note 7 | Charges et avantages au personnel
7.1. Frais de personnel
En milliers d’euros | 30.06.2024 -171 235 | 30.06.2023 |
Coût du personnel | -160 009 | |
Participation et intéressement | -2 547 | -3 652 |
Actions gratuites | 503 | 326 |
Provisions pour litige salariés | 39 | -288 |
Frais de personnel | -173 240 | -163 623 |
7.2. Effectifs
En milliers d’euros | 30.06.2024 4 250 | 30.06.2023 |
France | 4 031 | |
International | 2 519 | 2 438 |
Total effectif | 6 769 | 6 459 |
7.3. Attribution d’actions gratuites
Le conseil du 26 janvier 2021 a été autorisé par l'Assemblée Générale Extraordinaire du 19 juin 2018 à attribuer gratuitement un nombre total d'actions ne dépassant pas 10 % du nombre total d'actions composant le capital aux dirigeants et salariés du Groupe Cegedim.
Le conseil du 27 janvier 2022 a été autorisé par l'Assemblée Générale Extraordinaire du 17 juin 2021 à attribuer gratuitement un nombre total d'actions ne dépassant pas 10 % du nombre total d'actions composant le capital aux dirigeants et salariés du Groupe Cegedim.
Les conseils du 26 janvier 2023 et du 19 septembre 2023 ont été autorisés par l'Assemblée Générale Extraordinaire du 17 juin 2021 à attribuer gratuitement un nombre total d'actions ne dépassant pas 10 % du nombre total d'actions composant le capital aux dirigeants et salariés du Groupe Cegedim.
Les principales caractéristiques de ces plans sont les suivantes :
- Les actions attribuées gratuitement donneront droit aux dividendes dont la distribution aura été décidée à compter de la date d'attribution.
- Le plan du 27 janvier 2022 a autorisé une attribution maximum de 49 845 actions gratuites.
- Le plan du 26 janvier 2023 a autorisé une attribution maximum de 47 970 actions gratuites.
- Le plan du 25 janvier 2024 a autorisé une attribution maximum de 59 244 actions gratuites.
- Pour les plans, 2022, 2023 et 2024, l'attribution desdites actions à leurs bénéficiaires deviendra définitive au terme d'une période d'acquisition de deux ans pour les bénéficiaires ayant leur résidence fiscale en France à la date d'attribution, et de trois ans pour les bénéficiaires n'ayant pas leur résidence fiscale en France à la date d'attribution.
- Les actions seront définitivement attribuées à leurs bénéficiaires sous la seule condition : absence de démission, révocation ou licenciement.
- À compter de la date d'attribution définitive, les bénéficiaires ayant leur résidence fiscale en France à la date d'attribution devront conserver les dites actions pendant une durée de 1 an.
En application de la norme IFRS 2, la charge mesurant « l'avantage » offert aux salariés est étalée linéairement sur la période d'acquisition des droits par les bénéficiaires.
Les principales caractéristiques du plan sont les suivantes :
Plan du 27/01/2022 | Plan du 26/01/2023 | Plan du 25/01/2024 | ||||||||||
Date de l’Assemblée Générale | 17/06/2021 | 17/06/2021 | 16/06/2023 | |||||||||
Date du Conseil d’administration | 27/01/2022 | 26/01/2023 et 19/09/2023 | 25/01/2024 | |||||||||
Date d’ouverture du plan | 27/01/2022 | 26/01/2023 | 25/01/2024 | |||||||||
Nombre total d’actions pouvant être attribuées | 49 845 actions | 47 970 actions | 59 244 actions | |||||||||
Prix initial de souscription | 24,15€ | 18,76€ | 18,20€ | |||||||||
Date de libre disposition des actions gratuites France | 27/01/2024 | 26/01/2025 | 25/01/2026 | |||||||||
Date de libre disposition des actions gratuites Etranger | 27/01/2025 | 26/01/2026 | 25/01/2027 | |||||||||
Situation du plan au 30 juin 2024 | ||||||||||||
Plan du 27/01/2022 | Plan du 26/01/2023 | Plan du 25/01/2024 | ||||||||||
Nombre total d'actions attribuées | 2 952 actions | 47 506 actions | 49 170 actions | |||||||||
Nombre total d'actions restant à acquérir | 0 | 0 | 0 | |||||||||
Prix d'acquisition ajusté des attributions d'actions gratuites France | 23,44 € | 18,21 € | 17,67 € | |||||||||
Etranger | 20,53 € | 15,95 € | 15,47 € | |||||||||
Note 8 | Titres mis en équivalence | ||||||||||||
8.1. Valeur des titres mis en équivalence | ||||||||||||
Entité | % intérêt 30.06.2024 | Situation Résultat QP résultat nette 30.06.2024 30.06.2024 30.06.2024 | QP situation nette total 30.06.2024 | Ecarts d’acquisition | Provision risque | Sortie de périmètre | Valeur nette des titres MEE au 30.06.2024 | |||||
Edipharm | 20,00% | 336 | 67 | 422 | 84 | 84 | ||||||
Isiakle | 50,00% | - | - | 50 | 25 | 25 | ||||||
Pharmazon | 28,57% | -9 | -2 | 2 522 | 721 | 3 312 | 4 032 | |||||
Millennium | 49,22% | 2 197 | 1 081 | 15 535 | 7 646 | 2 859 | 10 505 | |||||
QP des sociétés MEE contribuant au résultat opérationnel | 2 524 | 1 146 | 18 528 | 8 476 | 6 170 | - | - | 14 646 | ||||
Clamae Group | 40,81% | 129 | 53 | -4 240 | -1 730 | 6 170 | 4 440 | |||||
Infodisk | 34,00% | - | - | -905 | -308 | 308 | - | |||||
Total 30.06.2023 | 2 654 | 1 199 | 13 384 | 6 438 | 12 340 | 308 | - | 19 086 | ||||
8.2. Variation des titres mis en équivalence | ||||||||||||
La variation des titres mis en équivalence s’analyse comme suit | ||||||||||||
En milliers d’euros | ||||||||||||
Titres mis en équivalence au 01.01.2024 | 22 065 | |||||||||||
Distribution dividendes | -4 178 | |||||||||||
Quote-part résultat au 30.06.2024 | 1 199 | |||||||||||
Total | 19 086 | |||||||||||
La quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence contribue au résultat opérationnel par secteur selon la répartition suivante :
- Assurance santé, RH et e-services : Edipharm et Isiakle, - Professionnels de santé : Pharmazon et Millennium.
La quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence contribue au résultat opérationnel par division selon la répartition suivante :
- Division Logiciels & Services : Edipharm et Isiakle, - Division Flux : Pharmazon et Millennium.
Note 9 | Immobilisations
9.1. Goodwill
Au 30 juin 2024, les goodwill en valeur nette s’élèvent à 234,9 M€ contre 199,8 M€ au 31 décembre 2023. L'augmentation de 35,2 M€ résulte principalement de l'acquisition de Visiodent (éditeur de logiciels pour les cabinets dentaires, dentistes libéraux et maisons de santé).
Le Groupe procède à l’affectation des goodwill à des éléments d'actifs identifiables relatifs aux opérations d’acquisition dans un délai de 12 mois, en s’assurant de disposer du recul nécessaire pour les évaluations. En pratique, les affectations interviennent donc vers la fin du délai imparti. Aucune affectation n'est intervenue sur le semestre.
Groupe d'UGT | 31.12.2023 publié 104 998 | Reclassemen t (1) | 31.12.2023 reclassé(1) 103 819 | Impôt différé | Ecarts de conversion et Périmètre autres variations | 30.06.2024 104 098 |
Assurance santé, RH, e-services | -1 179 | 46 | 233 | |||
Professionnels de santé | 94 789 | - | 94 789 | 16 | 34 110 763 | 129 678 |
Cloud & Support | - | 1 179 | 1 179 | 1 179 | ||
Total goodwill | 199 787 | - | 199 787 | 61 | 34 110 996 | 234 955 |
(1)Compte tenu des synergies opérationnelles entre les métiers du cloud et de l’intégration de solutions IT, la division Cloud & Support comprend depuis le 1er janvier 2024 les filiales Cegedim Outsourcing et Audiprint (auparavant présentées en division Logiciels & Services) ainsi que BSV (auparavant présentée en division Flux).
Tests d'impairment
La norme IAS 36 paragraphe 90 indique que les groupes d’UGT (unités génératrices de trésorerie) dans lesquelles un goodwill a été alloué doivent être testées au minimum sur une base annuelle et à chaque fois qu'il y a un indice de perte de valeur, susceptible d’engendrer une dépréciation. Cette dépréciation est définie comme la différence entre la valeur recouvrable du groupe d'UGT et sa valeur comptable. La valeur recouvrable est définie par la norme IAS 36.18 comme la valeur la plus élevée entre la juste valeur de l'actif, diminuée des coûts de sortie, et la valeur d'utilité de l'actif (somme des flux actualisés attendus par la société pour cet actif).
Les tests d’impairment visent à s’assurer que la valeur nette comptable des actifs nécessaires à l’exploitation affectés à chacun des deux groupes d’UGT (y compris les goodwill) n’est pas supérieure à la valeur recouvrable. La valeur recouvrable retenue est la valeur d’utilité des actifs testés.
Absence d'indice de perte de valeur au 30 juin 2024
Le Groupe Cegedim a enregistré des cash flows d'exploitation en progression satisfaisante sur le semestre et conforme à ses plans d’affaires annuels dans les deux groupes d'UGT Assurance santé, RH et e-services, et Professionnels de santé.
Le résultat d'exploitation est certes inférieur d'1,6 million d'euros par rapport au premier semestre 2023, mais ceci inclut une augmentation de 3,7 millions d'euros des dotations aux amortissements qui n'ont aucune incidence sur les cash flows. De plus, le niveau de capitalisation a légèrement diminué, et plusieurs effets de base, qui étaient prévus dans les plans d'affaires, amoindrissent facialement la performance du 1er semestre 2024 :
- le démarrage du contrat de BPO Allianz au 1er avril 2023, dont on sait qu'il sera déficiatire les 3 premières années, génère un doublement des coûts associés sur ce semestre,
- aucune subvention n'est perçue au titre du Segur en 2024, contrairement aux 4,4 millions engrangés au 1er semestre 2023 et aux ventes de marchandises dynamisées l'an passé en amont des migrations Segur,
- le plan de recentrage des activités d'édition de logiciels médecins au Royaume-Uni sur un seul pays, l'Ecosse, a bien été mis en oeuvre début 2024 avec un redimensionnement drastique de la structure (plus de 100 départs de personnel), mais ne portera ses effets qu'à mesure des migrations effectives des clients vers les solutions concurrentes dans les trois autres pays, et de la migration des praticiens écossais sur les solutions du Groupe.
Le Groupe considère par conséquent que les orientations stratégiques retranscrites dans ses derniers plans d'affaires sont bien en cours d'exécution et qu’il n’existe, à ce stade, pas d’indice de perte de valeur susceptible de nécessiter une révision significative pour ses deux groupes d’UGT. Les tests d'impairment seront donc remis à jour lors des travaux de clôture annuelle, au cours du second semestre.
Note 10 | Financement et instruments financiers
10.1. Endettement financier net
En milliers d’euros | 30.06.2024 | 31.12.2023 | ||||
Financiers - | Divers(1) - | Total - | Financiers | Divers (1) | Total | |
Emprunts et dettes financières à moyen et long terme (> 5 ans) | - | - | - | |||
Emprunts et dettes financières à moyen et long terme (> 1 an, < 5 ans) | 181 504 | 6 210 | 187 714 | 181 218 | 7 328 | 188 546 |
Dettes financières hors IFRS 16 non courantes | 181 504 | 6 210 | 187 714 | 181 218 | 7 328 | 188 546 |
Emprunts et dettes financières à court terme (< 1 an) | 59 021 | 2 548 | 61 570 | 1 361 | 1 645 | 3 006 |
Concours bancaires courants | 0 | - | - | - | - | - |
Dettes financières hors IFRS 16 courantes | 59 021 | 2 548 | 61 570 | 1 361 | 1 645 | 3 006 |
Total dettes financières hors IFRS 16 | 240 525 | 8 759 | 249 284 | 182 579 | 8 973 | 191 553 |
Trésorerie active | 35 414 | - | 35 414 | 46 606 | - | 46 606 |
Endettement Financier Net hors IFRS 16 | 205 111 | 8 759 | 213 870 | 135 973 | 8 973 | 144 947 |
Dette IFRS 16 à long terme | 76 267 | - | 76 267 | 78 761 | - | 78 761 |
Dette IFRS 16 à court terme | 14 661 | - | 14 661 | 14 789 | - | 14 789 |
Endettement Financier Net | 296 038 | 8 759 | 304 797 | 229 523 | 8 973 | 238 497 |
(1) Le poste divers comprend principalement la participation d'un montant de 7 620 milliers d'euros au 30 juin 2024 et 7 435 milliers d'euros au 31 décembre 2023
10.2. Trésorerie nette
En milliers d’euros | 30.06.2024 - | 31.12.2023 | |||
Concours bancaire courants | - | ||||
Trésorerie active | 35 414 | 46 606 | |||
Trésorerie nette | 35 414 | 46 606 | |||
10.3. Dette financière IFRS 16 | |||||
En milliers d’euros | <1 an | >1 an < 5 ans | > 5 ans | ||
Dettes IFRS 16 | 14 661 | 47 414 | 28 853 | ||
Total | 14 661 | 47 414 | 28 853 | ||
La dette financière IFRS 16 s’élève à 91 millions d’euros au 30 juin 2024.
10.4. Tableau de variation de l’endettement net
En milliers d’euros | 30.06.2024 238 497 | 31.12.2023 | |
Endettement net en début d’exercice | A | 229 037 | |
Capacité d’autofinancement avant coût de l’endettement net et impôt | -47 051 | -100 420 | |
Impôt versé | 11 634 | 4 233 | |
Variation du besoin en fonds de roulement | 13 206 | -1 736 | |
Flux net de trésorerie générée par l’activité | -22 211 | -97 923 | |
Variation liée aux opérations d’investissement | 45 187 | 73 040 | |
Incidence des variations de périmètre | 35 454 | 3 371 | |
Dividendes | -4 073 | -1 112 | |
Augmentation du capital en numéraire | -985 | - | |
Incidence des variations de cours des devises | 728 | 503 | |
Intérêts versés sur emprunts | 972 | 5 050 | |
Autres produits et charges financiers versés ou reçus et charges d'intérêts sur obligations locatives | 2 895 | 5 895 | |
IFRS 16 | 5 530 | 21 522 | |
Autres variations | 2 066 | -2 086 | |
Variation nette totale de l’exercice | B | 65 563 | 8 260 |
Impact des sociétés entrantes | C | 737 | 1 200 |
Endettement net en fin d’exercice | A+B+C | 304 797 | 238 497 |
10.5. Coût de l’endettement net
En milliers d’euros | 30.06.2024 326 | 30.06.2023 |
Produits ou équivalent de trésorerie | 180 | |
Intérêts versés sur emprunts, agios et commissions bancaires | -972 | -117 |
Intérêts courus sur emprunts | -2 363 | -2 363 |
Intérêts sur dettes financières | -3 335 | -2 480 |
Autres intérêts et charges financières(1) | -1 902 | -1 577 |
Charges d'intérêts sur obligations locatives | -1 884 | -1 576 |
Coût de l’endettement financier brut | -7 121 | -5 633 |
Ecarts de change nets | 391 | -56 |
Valorisation instruments financiers | - | - |
Divers produits et charges financiers | 1 421 | -79 |
Autres produits et charges financiers | 1 813 | -136 |
Coût de l’endettement financier net | -4 983 | -5 589 |
En milliers d’euros | 30.06.2024 -1 473 | 30.06.2023 |
(1) Dont intérêts FCB | -1 254 | |
Intérêts sur participation | -223 | -226 |
Total | -1 696 | -1 480 |
10.6. Financement
En mai 2007, Cegedim a contracté un prêt de 50,0 millions d’euros auprès de son principal actionnaire FCB, le prêt FCB. Lors de l’augmentation de capital de décembre 2009, FCB a souscrit à hauteur de 4,9 millions d’euros en convertissant une portion du prêt FCB. Ainsi le solde du prêt FCB est de 45,1 millions d’euros. Le 9 octobre 2018 le contrat de prêt a été amendé afin de le subordonner à l’Euro PP de 135 millions d’euros et à la facilité de crédit revoler (RCF) de 65 millions d’euros, d’en proroger la durée et d’en modifier le taux d’intérêt applicable.
Le 8 octobre 2018, Cegedim a émis un placement privée (Euro PP) de 135 millions d’euros à échéance 8 octobre 2025.
Le 9 octobre 2018, Cegedim a obtenu de ses banquiers une facilité de crédit revolving (RCF) en euro de 65,0 millions d’euros arrivant à échéance le 9 octobre 2023 avec l’option de la prolonger d’une année supplémentaire. L’option de prolongation d’un an a été activée en décembre 2019. La date de maturité du RCF est devenue le 9 octobre 2024. Au 30 juin 2024, la dette était structurée de la manière suivante :
- Euro PP de 135,0 millions d’euros arrivant à échéance le 8 octobre 2025 ;
- Crédit revolving de 65,0 millions d’euros, tiré à hauteur de 55 millions, arrivant à échéance le 9 octobre 2024 ; - Prêt FCB de 45,1 millions d'euros arrivant à échéance le 20 novembre 2025 ; - Facilités de découvert de 24,0 millions d'euros non utilisés.
Au 30 juin 2024, il n'existe pas de couverture de taux, cependant l'essentiel de la dette est à taux fixe. Ainsi la part de dette soumise à la variation de taux d'intérêts au 30 juin 2024 est de 45 millions d'euros.
La charge d'intérêt liée aux emprunts bancaires, obligataires, agios et commissions bancaires s'élève 1,0 million d’euros au 30 juin 2024 auxquels s'ajoutent 2,4 millions d'intérêts courus.
Les intérêts liés au prêt d’actionnaire au 30 juin 2024 s'élèvent à 1,5 million d’euros.
10.7. Risque de liquidité
Compte tenu des prochaines échéances de ses engagements financiers, le Groupe a entamé dès la fin de l'année 2023 et au cours du premier semestre 2024 un dialogue avec ses partenaires financiers afin de sécuriser le refinancement de ses positions. L'objectif était de figer les conditions de ses futurs engagements très en amont des échéances, afin de pouvoir en renégocier les termes sans pression de temps et avec une flexibilité suffisante pour juguler autant que possible les éventuels aléas macroéconomiques ou géopolitiques.
Ces travaux ont permis à Cegedim de finaliser le refinancement intégral de sa dette en date du 31 juillet 2024 (cf. événements post clôture).
Au 30 juin 2024, de même qu'à la veille du closing de ce refinancement, Cegedim respectait l'ensemble de ses covenants financiers.
Note 11 | Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l’activité
Variation du Besoin en Fonds de Roulement liée à l’activité
En milliers d’euros | 30.06.2024 -534 | 31.12.2023 | 30.06.2023 |
Stocks | 888 | -1 371 | |
Clients et acomptes versés | -2 616 | -26 627 | -15 898 |
Créances sociales et fiscales | 1 302 | 209 | 1 977 |
Avances sur activités BPO | 1 027 | 6 792 | -2 274 |
Autres | -3 519 | -2 732 | -2 534 |
Incidence de la var.clients et autres débiteurs | -4 340 | -21 470 | -20 100 |
Fournisseurs et avances reçues | 6 114 | -6 254 | 6 338 |
Dettes sociales et fiscales | 8 349 | -9 010 | 2 226 |
Autres | -5 597 | -7 942 | -10 632 |
Incidence de la var.fournisseurs et autres créditeurs | 8 866 | -23 206 | -2 068 |
Net | -13 206 | 1 736 | -18 032 |
Note 12 | Contrats de location
En application des mesures de simplification prévues par la norme IFRS 16, certains contrats de location n’ont pas été retraités et n’ont pas fait l’objet d’un droit d’utilisation et d’une dette de location. Il s’agit des contrats dont le loyer est variable, dont la durée est inférieure à 12 mois ou dont l’actif loué a une faible valeur. Les charges de loyers correspondantes s’élèvent à 0,5 M€ au 30 juin 2024 et sont maintenues en charges externes.
L’évolution des droits d’utilisation et des dettes de location a été la suivante sur le 1er semestre 2024 :
12.1. Droits d’usage des contrats de location
En milliers d’euros | Biens immobiliers | Biens mobiliers | Total 155 651 |
Valeur brute Au 31.12.2023 | 146 777 | 8 874 | |
Au 30.06.2024 | 150 087 | 7 224 | 157 311 |
Amortissements Au 31.12.2023 | -59 118 | -6 815 | -65 933 |
Au 30.06.2024 | -65 389 | -5 829 | -71 218 |
Valeur nette Au 31.12.2023 | 87 659 | 2 059 | 89 718 |
Au 30.06.2024 | 84 698 | 1 394 | 86 092 |
12.2. Dettes de location
Au 30 juin 2024, les dettes relatives aux contrats de location s’élèvent à 90 928 milliers d’euros, dont 76 267 au titre de la part à plus d’un an et 14 661 milliers d’euros au titre de la part à moins d’un an. La variation de la dette enregistrée se décompose comme suit :
En milliers d’euros | 93 550 |
Dettes au 31.12.2023 | |
Nouveaux contrats | 3 298 |
Entrée de périmètre | 2 254 |
Remboursements des obligations locatives | -8 152 |
Autres | -23 |
Dettes au 30.06.2024 | 90 928 |
Note 13 | Impôts
13.1. Impôt différé
Ventilation de la charge d’impôts
La charge d’impôt comptabilisée en résultat s’élève à 2 878 milliers d’euros au 30 juin 2024 contre 12 429 milliers d’euros en juin 2023. La ventilation s’établit comme suit :
En milliers d’euros | 30.06.2024 -844 | 30.06.2023 |
Impôt exigible France | -1 223 | |
Etranger | -382 | -618 |
Total impôt exigible | -1 226 | -1 841 |
Impôts différés France | -1 527 | -9 271 |
Etranger | -125 | -1 318 |
Total impôts différés | -1 652 | -10 588 |
Charge totale d’impôts comptabilisée en résultat | -2 878 | -12 429 |
Actifs et passifs d'impôts différés
Analyse par catégories de différence temporelle de la position nette d’impôts différés comptabilisée au bilan (avant compensation par entités fiscales des actifs et passifs d’impôts différés).
En milliers d’euros | 31.12.2023 7 746 | Reclassement et correction à nouveau | Résultat | Variation de périmètre | Autres variation KP | Variation taux de change | 30.06.2024 6 886 |
Reports déficitaires | -860 | ||||||
Engagement de retraite | 7 389 | -84 | 7 305 | ||||
Provisions non déductibles | 3 898 | -1 061 | 2 837 | ||||
Mise à juste valeur des instruments financiers | - | 0 | |||||
IFRIC | -515 | -515 | |||||
Contrats de location | 834 | 146 | 77 | 1 057 | |||
Annulation plus-value interne | 139 | -0 | 139 | ||||
Retraitement marge R&D | 1 894 | 129 | 2 023 | ||||
Autres | 160 | 333 | 493 | ||||
Total impôts différés actifs | 21 545 | 0 | -1 397 | 77 | 0 | 0 | 20 225 |
Ecart de conversion | 0 | 138 | -138 | 0 | |||
Activation R&D | -5 337 | -512 | -5 848 | ||||
Retraitement dotation sur marge R&D | -802 | -129 | -931 | ||||
Actifs incorporels | -1 029 | -61 | 192 | -899 | |||
Autres | -231 | 56 | -112 | -287 | |||
Total impôts différés passifs | -7 399 | -61 | -255 | -112 | 0 | -138 | -7 965 |
Impôt différés nets | 14 146 | -61 | -1 652 | -35 | 0 | -138 | 12 260 |
Les impôts différés activés au titre des reports fiscaux déficitaires s’élèvent à 6,9 M€. Leur recouvrement a été estimé sur un horizon moyen de 4 années au sein du périmètre des sociétés françaises intégrées.
La variation des impôts différés constatés au bilan consolidé après compensation par entité fiscale des actifs et passifs d'impôts différés, se vérifie de la manière suivante :
En milliers d’euros | Actifs | Passifs | Net |
Au 31 décembre 2023 | 19 747 | -5 600 | 14 146 |
Impact résultat de la période | -1 397 | -255 | -1 652 |
Impact capitaux propres | 77 | -250 | -173 |
Impact de présentation nette par entité fiscale | -219 | 218 | -0 |
Reclassement | 0 | -61 | -61 |
Au 30 juin 2024 | 18 209 | -5 949 | 12 260 |
Le montant de l’impôt correspondant aux déficits non activés au 30 juin 2024 s’élève à 985 milliers d’euros pour les sociétés françaises et à 13 686 milliers d’euros pour les sociétés internationales.
Note 14 | Capitaux propres et résultat par action
14.1. Capital
Au 30 juin 2024, le capital est constitué de 14 097 155 actions (dont 385 176 actions d'auto contrôle) d'un nominal de 0,9528 euro soit un capital total de 13 431 769,27 euros. Au 31 décembre 2023, le capital était constitué de 13 997 173 actions (dont 419 618 actions d'auto contrôle) d'un nominal de 0,9528 euro soit un capital total de 13 336 506,43 euros.
Le capital social a donc été augmenté de 99 982 actions sur la période.
Le Conseil d’administration a en effet procédé à une augmentation de capital en numéraire, réservée aux salariés du Groupe Cegedim, dans le cadre de la délégation de compétence que lui a conférée par l’Assemblée Général Annuelle Ordinaire et Extraordinaire du 16 juin 2023.
La fixation du prix de souscription a eu lieu le 13 mai 2024, sur la base d’un prix de référence égal à la moyenne des 20 cours de bourse précédant cette date avec une décote de 30%, soit 9,85 euros.
La période de souscription a été fixée du 14 mai au 28 mai 2024, pendant laquelle les bénéficiaires souhaitant participer à cette augmentation de capital ont souscrit à des parts du FCPE « CEGEDIM en actions » d’une valeur unitaire de 10 euros. A l'issue de cette période de souscription, le FCPE « CEGEDIM en actions » a souscrit à 99 982 actions nouvelles CEGEDIM. Au 21 juin 2024, le capital social s'est ainsi trouvé augmenté d’un montant nominal de 95 262,85 euros (99 982 actions de 0,9528 euro de valeur nominale), les nouvelles actions portant jouissance immédiate et étant intégralement libérées, soit une augmentation du capital social, prime d’émission incluse, d’un montant total de 889 559,85 euros (prime d’émission de 8,8972 euros par action).
14.2. Résultat par action
Le résultat par action est calculé en divisant le résultat part du Groupe par le nombre d’actions composant le capital hors titres d’autocontrôle.
Le nombre d’actions doit être le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation au cours de la période (soit 13 695 317 actions au 30 juin 2024 et 13 658 348 actions au 30 juin 2023).
Le résultat courant par action s’élève à 0,0 euros au titre du premier semestre 2024. Le résultat net par action s’élève à 0,0 euros au titre du premier semestre 2024.
Cegedim SA | 30/06/2024 14 097 155 | 30/06/2023 |
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation | 13 997 173 | |
Moins nombre moyen d’actions propres détenues | -401 838 | -338 825 |
Nombre d’actions pour le calcul du résultat par action | 13 695 317 | 13 658 348 |
Note 15 | Dividendes
Aucun dividende n'a été versé au titre de l'exercice 2023, conformément à la décision prise lors de l'Assemblée Générale Ordinaire du 24 juin 2024.
Note 16 | Autres informations
16.1. Saisonnalité
Les activités du Groupe sont marquées par certains effets de saisonnalité du fait, entre autre, de son activité d’éditeur de logiciel.
La portion de chiffre d’affaires générée au second semestre est généralement légèrement supérieure à celle générée au premier semestre.
La proportion d’EBITDA(1) générée au second semestre est généralement largement supérieure à celle générée au premier semestre.
Ceci est largement dû à la nature saisonnière des processus de décision de clients de Cegedim, et à l'existance de coûts fixes dans certains métiers du Groupe.
En particulier, certains clients investissent dans les offres du Groupe sur le dernier quadrimestre de l’année afin de tirer pleinement parti de leurs budgets annuels, ou d'adhérer à des bases de données avec une profondeur historique annuelle, ou encore pour réaliser la mise en oeuvre de projets d'intégration et de conduite du changement leur permettant d'être pleinement opérationnels pour le 1er janvier suivant.
Il convient de noter que sur l'exercice 2023 le Ségur de la Santé génère du chiffre d'affaires ponctuel susceptible de perturber le déroulé de la saisonnalité de même que le démarrage au 1er avril 2023 du contrat Allianz dans les métiers de BPO Assurance.
(1) Voir la Note 2 des Notes des annexes aux états financiers consolidés sur les indicateurs alternatifs de performance et Note 5 « Information sectorielle ».
16.2. Engagements hors bilan
Les cautions existantes au 31 décembre 2023 ont évolué de manière non significative au cours du premier semestre 2024.
16.3. Litiges
Litige avec la société Euris
Cegedim a reçu conjointement avec IQVIA (ex IMS Health) en février 2017 une assignation de la société Euris pour pratiques anticoncurrentielles. Cegedim a demandé à ce que le tribunal acte que Cegedim devait être mise hors de cause. Le tribunal de commerce de Paris a fait droit à la demande de Cegedim par un jugement favorable du 17 décembre 2018. IQVIA a interjeté appel de la décision. La Cour d’Appel a confirmé le jugement favorable à Cegedim en date du 8 décembre 2021. Le dossier a fait l’objet d’un pourvoi en Cassation, à l'issue duquel la Cour de Cassation, par un jugement en date du 20 mars 2024, a cassé l’arrêt de la Cour d’Appel qui avait mis hors de cause Cegedim. L’affaire est donc renvoyée devant la Cour d’Appel de Paris autrement composée. Cegedim a assigné IQVIA en garantie avec une demande de sursis à statuer devant la dite Cour d’Appel. Compte tenu des développements ayant précédé cette dernière cassation, pour la première fois défavorable, Cegedim a décidé de ne pas passer de provisions.
Fiscalité
Cegedim S.A. a fait l'objet de deux vérifications de comptabilité depuis 2018, ayant donné lieu à des redressements portant sur l'utilisation de déficits fiscaux contestés par l'administration fiscale. Cegedim S.A., en concertation avec ses avocats, estime que les redressements sont infondés au regard des dispositions fiscales applicables et de la jurisprudence. La Société a donc mis en oeuvre et continue de mettre en oeuvre les différentes voies de contestation possibles.
Conformément au déroulé de la procédure, Cegedim S.A. a déjà procédé au paiement des sommes redressées pour un total de 23 millions d’euros (dont 10,9 millions en février 2024) portant sur les déficits utilisés jusqu’en 2022. La contrepartie de ces versements ne figure pas en charge d’impôts et n'a jamais impacté le compte de résultat : elle est inscrite en créance fiscale au bilan, la restitution de ces sommes étant attendue à l’issue du contentieux en cas de dénouement favorable.
La société continue par ailleurs à activer l’économie d’impôt dont elle estime encore pouvoir bénéficier au titre du reliquat de déficits contestés, pour un montant de 6,9 millions d’euros d’impôts différés à l’actif du bilan consolidé au 30 juin 2024 (en baisse de 0,9 million d’euros sur le semestre, correspondant à l'économie d'impôt réalisée sur la période dès lors que Cegedim poursuit l'utilisation des déficits contestés encore disponibles).
En cas d'issue défavorable, compte tenu des déficits utilisés jusqu'au 30 juin 2024, la société serait amenée à constater une charge d’impôt de 28 millions d'euros (dont 23 millions ont déjà été payés) et à annuler les 6,9 millions d'euros d'impôts différés encore activés (qui n'impliquent aucune sortie de trésorerie).
Au dernier trimestre 2023 la société a saisi le tribunal administratif de ce contentieux, qui est par conséquent susceptible de s’étendre encore sur plusieurs années.
Le risque maximal de devoir constater en charges les montants d’impôts cités plus haut devrait rester stable à l’avenir, à hauteur de 34,9 millions d’euros, mais sa décomposition évoluera : l’actif d’impôts différés (6,9 millions d'euros au 30 juin 2024) va se réduire à mesure que vont augmenter les économies d'impôts effectivement réalisées (28 millions d'euros à date)
Le risque maximal de décaissement de trésorerie, qui s’élève à 5,0 millions d’euros au 30 juin 2024, continuera de progresser à hauteur des prochaines économies d’impôts effectivement réalisées, mais pourrait également diminuer si l’administration fiscale adresse à la société de nouvelles mises en recouvrement pendant le cours de la procédure.
Note 17 | Evénements postérieurs au 30 juin 2024
Refinancement de l'intégralité des dettes financières de Cegedim S.A.
Le 31 juillet 2024, Cegedim S.A. a annoncé la mise en place d’une nouvelle structure de financement sous la forme d’un crédit syndiqué d’un montant total de 230 millions d’euros. Ce nouveau financement se compose de 180 millions d’euros de lignes tirées au closing venant refinancer l’endettement existant du Groupe (RCF et Euro PP qui arrivaient respectivement à maturité en octobre 2024 et octobre 2025) et une ligne complémentaire de crédit revolving (RCF) de 50 millions d’euros non tirée.
Cette nouvelle structure financière permet de renforcer la liquidité du Groupe et d’allonger la maturité de sa dette.
Elle se compose d’une tranche A de 30 millions d'euros de maturité 5 ans amortissable à raison de 3 millions d'euros par semestre, d’une tranche B de 60 millions d'euros de maturité 6 ans amortissable in fine et d’une tranche C de 90 millions d'euros de maturité 7 ans amortissable in fine.
En complément, une ligne RCF de 50 M€ non-tirée au closing de maturité 5 ans plus un an optionnel permet de sécuriser des financements additionnels pour le Groupe.
Ce nouveau crédit syndiqué, à l’instar des précédents financements, est régi par les clauses standards d'engagement et de défaut habituellement incluses dans ce type de contrat et soumis aux covenants des ratios financiers : le Groupe doit veiller à ce que son ratio de levier soit inférieur à 2,50 et son ratio de couverture des intérêts soit supérieur à 4,50.
Engagements hors bilan
Dans le cadre de cette opération de refinancement, le Groupe a nanti les titres de ses filiales Cegedim Media, Cegedim Activ, GERS et partiellement de cegedim.cloud. Le Groupe s’est interdit de céder, sans l’autorisation des prêteurs, les titres qu’il détient dans Cegedim Santé, Resip et Cetip.
En dehors de ce qui précède et à la connaissance de la société, il n’y a eu postérieurement au 30 juin 2024, aucun événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.
Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle 2024
3.6 │ Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle 2024
Société Cegedim
Période du 1er janvier 2024 au 30 juin 2024
Aux Actionnaires de la société CEGEDIM S.A.,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
- l'examen limité des comptes semestriels consolidés de la société, relatifs à la période du 1er janvier 2024 au 30 juin 2024, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
- la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes semestriels consolidés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d'Administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
I – Conclusion sur les comptes
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.
Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.
II – Vérification spécifique
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité commentant les comptes semestriels consolidés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés.
Les commissaires aux comptes
KPMG S.A. Paris La Défense, le 27 septembre 2024 | FORVIS MAZARS Courbevoie, le 27 septembre 2024 |
Vincent de Becquevort Associé | Jérôme de Pastors Associé |
Conception et Réalisation
pomelo-paradigm.com/pomdocpro/