REGULATED PRESS RELEASE

from COMPAGNIE BOIS SAUVAGE (EBR:COMB)

Cie du Bois Sauvage : Résultats 2023

COMPAGNIE  DU BOIS SAUVAGE

www.bois-sauvage.be

RESULTATS ANNUELS 2023 (non audités)

RESULTATS

➢  Le Résultat opérationnel avant cessions, variations de juste valeur et dépréciations est d’EUR 32,9 millions contre EUR 41,0 millions en 2022.

➢  Le Résultat net part du groupe est d’EUR -27,8 millions contre EUR 108,1 millions en 2022. 

VALEUR INTRINSEQUE

La valeur intrinsèque s’établit à EUR 543,7 par action au 31 décembre 2023 contre EUR 558 au 31 décembre 2022.

DIVIDENDE

Il est proposé un dividende brut d’EUR 8,20 par action contre EUR 8,00 par action en 2022.

RACHAT D’ACTIONS PROPRES

Compagnie du Bois Sauvage continue son programme de rachat d’actions propres.

Après un exercice 2022 qui s’était traduit par de très beaux résultats, l’année 2023 présente des résultats plus contrastés. L’environnement économique complexe, marqué par l’inflation et des taux d’intérêts élevés a pesé sur certaines de nos participations, en particulier dans l’immobilier, tandis que nos autres activités ont dégagé des performances stables ou en croissance.

Le pôle Chocolat (Neuhaus, Jeff de Bruges, Corné Port Royal et Artista) a réalisé un chiffre d’affaires en hausse de + 7,9% et continue de représenter un pilier solide avec un bon potentiel de croissance. Le résultat net part du groupe est resté stable, ce qui illustre la capacité de nos différentes marques à absorber les effets de l’inflation sans érosion significative des volumes.

Notre participation dans Ecuadorcolat nous permet d’assurer une sécurité d’approvisionnement pour nos chocolatiers et de modérer les hausses conséquentes du prix du cacao.

Le pôle Industrie et Services a généré une remontée de dividendes en augmentation à EUR 9,8 millions contre EUR 7,8 millions en 2022 ce qui illustre la bonne répartition de nos investissements et de nos risques entre les participations qui assurent des flux de dividendes récurrents (Berenberg, Umicore, Ageas, etc.) et celles qui s’inscrivent résolument dans les industries du futur (bioplastiques et textiles biosourcés avec Futerro et Noosa, alimentation protéinée avec Ÿnsect et Maash). Ce pôle a cependant enregistré une perte de juste valeur significative relative à la forte baisse du cours de bourse des actions Umicore ( EUR – 37,3 millions).

Le pôle Immobilier, composé à la fois de notre participation dans Eaglestone, dans des fonds et dans nos investissements directs dans des projets de promotion immobilière, a connu une année difficile. Comme tous les acteurs de la construction immobilière Eaglestone a été confronté à un très fort ralentissement des transactions et des taux d’intérêt qui ont rapidement et fortement augmenté. Toutes les mesures d’ajustement ont été prises pour protéger la trésorerie de l’entreprise. Dans ce contexte de marché atone, certains fonds ont également souffert et enregistré des baisses dans leurs projections de valorisation. A contrario, les projets immobiliers au Portugal et en Pologne (détenus à 50% par Bois Sauvage) confirment leur potentiel grâce à bonne progression du niveau de vente. De même, le fonds FRI 2 a vendu fin 2023 de nombreux parcs d’activités commerciales en Belgique, Portugal et Roumanie, confirmant ainsi leur valorisation et le résultat positif pour Bois Sauvage. Plus fondamentalement, nous restons prudents mais confiants dans le potentiel de nos investissements immobiliers. Ceux-ci sont bien diversifiés sur le plan géographique et sectoriel et prêts à rebondir dès que la baisse des taux d’intérêt et la reprise des transactions se matérialiseront.

Durant l’année 2023, le Groupe Compagnie du Bois Sauvage a :

•       libéré EUR 3,2 millions net de capital dans le fonds FRI 2 et reçu un remboursement en capital d’EUR 0,9 million ce qui porte à EUR 11,8 millions l’investissement en

capital, 

•       acheté 364.787 actions Ageas pour un total d’EUR 15,2 millions et transféré celles-ci de «Actifs financiers à la juste valeur via résultat » à « Participations à la juste valeur via résultat », 

•       acheté 5,59% du capital de Serendip (Galactic-Futerro) à d’autres actionnaires pour EUR 8,8 millions et participé à son augmentation de capital pour EUR 4,5 millions. Le pourcentage de détention de Bois Sauvage dans Serendip passe ainsi de 24,75% à 32,29%, 

•       prêté EUR 7,5 millions à Praça de Espanha II (projet immobilier au Portugal détenu à 50%) conformément aux engagements, 

•       prêté EUR 4,6 millions à sa participation Esch 404 (projet immobilier « Prism » à Luxembourg) conformément à ses engagements. Le montant total investi est d’EUR 14,79 millions, 

•       prêté d’EUR 1,5 million sur un total d’engagement d'EUR 3,5 millions à Futerro pour financer son besoin de trésorerie en attendant la levée de fonds, 

•       investi EUR 8,9 millions dans un projet de construction résidentiel à Varsovie (PL) au côté de BPI (Groupe AvH)

•       prêté USD 0,9 million à Ecuadorcolat pour financer son besoin de trésorerie, 

•       converti USD 5 millions de prêt à Noël Group en capital,

•       reçu la confirmation que le « milestone » permettant de recevoir un complément de prix d’EUR 4 millions relatif à la vente de la participation dans Ogeda en 2017 a été approuvé. Ce montant ne sera toutefois reconnu, le cas échéant, qu’au premier semestre 2024, l’approbation pouvant faire l’objet d’un recours pendant un an et le montant étant en conséquence retenu en garantie.

•       encaissé des dividendes pour un total d’EUR 21,2 millions (inclus dividende de participations consolidées en globale et mises en équivalence),

•       vendu sa participation dans Nanocyl pour EUR 2,3 millions (dont EUR 0,3 million encore à recevoir). 

•       remboursé EUR 62,5 millions de dettes bancaires et EUR 21,3 millions d’emprunt obligataire.      

 

 

EVOLUTION DU CAPITAL EN 2023

Dans le cadre du renouvellement de l'autorisation donnée par l'assemblée générale extraordinaire du 28 avril 2021, Compagnie du Bois Sauvage a racheté en 2023 pour EUR 2,6 millions d’actions propres (EUR 5,1 millions en 2022). La société a aussi annulé 18.837 actions propres en juin 2023 (soit 1,12% du total des actions) pour une valeur totale d’EUR 6,3 millions.

EVENEMENTS SIGNIFICATIFS SURVENUS DEPUIS LA CLOTURE

Evènements post-clôture

•       Compagnie du Bois Sauvage a reçu un montant de remboursement de capital  d’EUR 5,5 millions de sa participation immobilière FRI 2.

•       Il n’existe pas à ce jour de dossier d'investissement en voie de réalisation. Compagnie du Bois Sauvage continue à être attentive à toute proposition qui pourrait renforcer ses axes stratégiques. 

           

Etat consolidé du résultat global au 31 décembre (IFRS) (non audité) 

 

 

x € 1.000

31-12-2023

31-12-2022

Produits opérationnels

292.892

268.829

Ventes

273.286

252.754

Intérêts et dividendes

18.302

11.827

Produits locatifs

636

856

Autres produits

668

3.392

Charges opérationnelles

-243.253

-225.897

Approvisionnements

-137.585

-131.033

Frais de personnel

-69.454

-61.522

Amortissements, pertes de valeur et provisions

-26.408

-25.537

Charges financières

-7.783

-6.165

Autres charges

-2.023

-1.640

Part dans le résultat des participations mises en équivalence

-16.730

-1.899

Résultat opérationnel avant cessions, variations de juste valeur,  dépréciations et reprises de dépréciation

Résultat sur cessions

Variations de juste valeur et dépréciations

32.909

-1.000 -44.086

41.033

94.998 -13.625

Résultat avant impôts

Impôts sur le résultat

-12.177 -9.320

122.406 -8.819

RESULTAT DE L'EXERCICE

Autres éléments du résultat global

Eléments qui ne seront pas reclassés ultérieurement en résultat

Part des autres éléments du résultat global des participations mises en équivalence

Eléments susceptibles d'être reclassés ultérieurement en résultat

Différences de change sur la conversion d’activités à l’étranger Part des autres éléments du résultat global des participations mises en équivalence

-21.497

-1.928

0

0

-1.928

-1.975

47

113.587

2.895

0

0

2.895 2.907

-12

RESULTAT GLOBAL DE L'EXERCICE

-23.425

116.482

Résultat de l'exercice

Part du Groupe

Participations ne donnant pas le contrôle

-21.497

-27.842

6.345

113.587

108.077

5.510

Résultat global de l'exercice

Part du Groupe

Participations ne donnant pas le contrôle

-23.425

-29.747

6.322

116.482

110.912

5.570

Chiffres 2022 non modifiés par rapport au communiqué de presse du 06/03/2023.

Le résultat opérationnel avant cessions, variations de juste valeur et dépréciations de Compagnie du Bois Sauvage s’établit à EUR 32,9 millions contre 41,0 millions en 2022. Ce résultat est principalement influencé par l’effet conjugué des éléments suivants :

•       Le Groupe chocolatier (Neuhaus, Jeff de Bruges, Corné Port Royal et Artista) a réalisé un chiffre d’affaires en hausse de + 7,9% par rapport à 2022 caractérisé par une hausse de fréquentation en boutiques tant chez Neuhaus que chez Jeff de Bruges et maintien ou en légère augmentation du « panier d’achat moyen ». Le profit, part du groupe, s’établit à EUR 18,7 millions contre EUR 19,2 millions en 2022,

•       le résultat des sociétés mises en équivalence est d’EUR -16,7 millions contre EUR - 1,9 million en 2022. Ce résultat est principalement relatif à Eaglestone (EUR -6,5 millions), Fidentia et Plaine 17 (EUR -5,3 millions), Noël Group et Vinventions (EUR -4,7 millions ),

Le résultat net part du Groupe d’EUR -27,8 millions (contre EUR 108,1 millions en 2022 qui incluait le résultat sur cessions d’EUR 95 millions de la vente de notre participation en Recticel) tient compte des variations de juste valeur des participations; Umicore d’EUR -37,3 millions, Berenberg d’EUR -3,9 millions et de l’immobilier aux USA EUR - 4,7 millions.

Le résultat net global part du Groupe est d’EUR -30,1 millions contre d’EUR 110,9 millions en 2022. Ce montant correspond au résultat net part du Groupe corrigé des éléments comptabilisés directement en fonds propres tels que les différences de change sur la conversion des activités en devises hors zone euro (EUR -1,95 million).

Le Groupe affiche un excédent net de trésorerie consolidé hors IFRS 16 d’EUR 17,3 millions au 31 décembre 2023 contre un excédent net de trésorerie consolidé hors IFRS 16 d’EUR 54,0 millions au 31 décembre 2022. 

Après paiement du dividende 2022 (EUR 13,3 millions), du rachat d’actions propres et en tenant compte des résultats de l’année (EUR -27,8 millions), les fonds propres du Groupe s’établissent à EUR 597,1 millions à fin 2023 contre EUR 642,6 millions en 2022.

DIVIDENDE

Le Conseil d’Administration propose un dividende brut d’EUR 8,20 par action contre EUR 8,00 par action en 2022. Il souhaite ainsi marquer sa confiance dans la perspective d’un dividende en progression combiné à une croissance attrayante du Groupe.

PARTICIPATIONS

Le résultat consolidé opérationnel avant cessions, variations de juste valeur et dépréciations au 31 décembre 2023 est globalement conforme aux anticipations du Groupe au vu des résultats du premier semestre et du contexte économique .

PERSPECTIVES POUR L’EXERCICE EN COURS

Le Conseil reste confiant dans la qualité des actifs mais prudent sur les perspectives à court/moyen terme compte tenu des taux d’intérêt et des risques géopolitiques actuels. 

RAPPORT DU COMMISSAIRE

Le Commissaire, Deloitte Reviseurs d'Entreprises, n’a pas, à ce jour, terminé l’ensemble de ses travaux de révision sur certains éléments significatifs des comptes consolidés du Groupe. Dès lors, les états financiers présentés dans le présent communiqué doivent être considérés, à ce stade, comme non-audités.

 

INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE 

Valeur intrinsèque : La valeur intrinsèque correspond aux capitaux propres consolidés corrigés de la différence entre la valeur de marché et la valeur comptable des participations consolidées globalement. Compagnie du Bois Sauvage rappelle aux investisseurs que le calcul de la valeur intrinsèque est sujet aux incertitudes et aux risques inhérents à ce genre d'évaluation et ne constitue pas une mesure de la valeur actuelle ou future des actions ordinaires de la Société.

Trésorerie consolidée : La trésorerie consolidée est la somme des « Autres actifs courants et non-courants » de trésorerie, des « Actifs financiers à la juste valeur via résultat » et de la «Trésorerie et équivalents de trésorerie»

Endettement net consolidé hors IFRS 16 / Excédent net de trésorerie consolidée hors IFRS

16: L’endettement net consolidé hors IFRS 16 (si négatif) / excédent net de trésorerie consolidée hors IFRS 16 (si positif) est la trésorerie consolidée de laquelle on soustrait les «Emprunts» hors IFRS 16 courants et non-courants 

 

Résultat opérationnel avant cessions, variations de juste valeur et dépréciations :

Le résultat opérationnel avant cessions, variations de juste valeur et dépréciations est la différence entre les « Produits opérationnels » (ventes, intérêts et dividendes, produits locatifs et autres produits) et les « Charges opérationnelles » (approvisionnements, frais de personnel, amortissements, pertes de valeur, provisions, charges financières et autres charges) augmentée de la « Part dans le résultat des participations mises en équivalence ».

 

 

CALENDRIER FINANCIER

22 mars 2024

24 avril 2024

2  mai 2024

3  mai 2024

6 mai 2024

2 septembre 2024

 

 

Contact

Benoit DECKERS

Directeur général

GSM: 0475 44 15 96

 

Publication du rapport annuel sur le site www.bois-sauvage.be

Assemblée générale ordinaire

Date de détachement du dividende (ex-date) Date d’enregistrement du dividende (record date)

Paiement du dividende

Publication des résultats semestriels 2024


Etat consolidé de la situation financière au 31 décembre (non audité)

x € 1.000                                                                              31-12-2023         31-12-2022

image

Actifs non courants

617.218

642.490

Immobilisations corporelles

56.021

47.186

Immeubles de placement

11.757

11.582

Goodwill

11.003

11.003

Immobilisations incorporelles

24.289

24.155

Actifs de droits d'utilisation

53.163

61.669

Participations mises en équivalence

151.530

146.455

Participations à la juste valeur via résultat

216.739

243.692

Autres actifs

84.889

91.666

Actifs d'impôts différés

7.827

5.082

Actifs courants

175.672

277.214

Stocks

27.824

26.769

Clients et autres débiteurs

78.573

64.317

Actifs d'impôts exigibles

5.660

4.182

Actifs financiers à la juste valeur via résultat

11.454

24.326

Autres actifs

5.843

4.636

Trésorerie et équivalents de trésorerie

46.318

152.984

Actifs non courants détenus en vue de la vente

0

0

Total actifs

792.890

919.704

x € 1.000

31-12-2023

31-12-2022

image

Capitaux propres

Capitaux propres du Groupe Capital

Résultats non distribués

Réserves

Participations ne donnant pas le contrôle

Passifs

Passifs non courants

Emprunts

Dettes liées aux contrats de locations

Provisions

Passifs d'impôts différés

Autres passifs non courants

Passifs courants Emprunts

Dettes liées aux contrats de locations

Provisions

Fournisseurs et autres créditeurs

Passifs d'impôts exigibles

Autres passifs

Total passifs et capitaux propres

630.223

597.070

154.297

439.042

3.731

33.153

162.667

76.405 22.979 48.345

483

4.134

464

86.262 17.501

9.307

1.777

48.196

7.656

1.825

792.890

673.467

642.555

154.297

486.289

1.969

30.912

246.237

86.657 25.838 57.453

446

2.912

8

159.580

97.510

7.406

1.709

47.021

4.864

1.070

919.704

 

Chiffres 2022 non modifiés par rapport au communiqué de presse du 06/03/2023.

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