Cie du Bois Sauvage : Résultats 2024

Résultats annuels 2024 (non-audités):

Compagnie du Bois Sauvage réalise un résultat opérationnel solide, emmené par son pôle Chocolat

•      Résultats :

o        Le résultat opérationnel avant cessions, variations de juste valeur et dépréciations est d’EUR 50,1 millions contre 32,9 millions en 2023

o        Le résultat net part du Groupe est d’EUR -69.8 millions (contre EUR -27,8  millions en 2023), et est principalement influencé par la variation de juste valeur d’Umicore (-59,1 millions)

•      Valeur intrinsèque :

o        La Net Asset Value s’établit à EUR 498,9 par action au 31/12/2024 (contre EUR 543,7 au 31/12/2023).

•      Dividende :

o        Il est proposé un dividende brut d’EUR 8,40 par action (contre EUR 8,20 par action en 2023)

Dans un contexte qui reste difficile, Compagnie du Bois Sauvage a réalisé un résultat opérationnel en progression, grâce aux participations de son pôle Chocolat, (Neuhaus et Jeff de Bruges) ainsi que de Berenberg (Banque d’affaires) et d’Eaglestone (Immobilier). 

Benoît Deckers, CEO, commente ces résultats : « La très belle progression du pôle Chocolat tant en chiffre d’affaires (+6,8% par rapport à 2023) qu’en résultat opérationnel (+9,4% par rapport à 2023) est le signe que notre stratégie de filière et nos investissements de productivité portent leurs fruits. Nous poursuivons notre croissance tout en maîtrisant les coûts, malgré l’incertitude liée aux fluctuations des prix des matières premières. Le pôle Industrie & Services est fortement impacté en termes de valorisation par la chute du cours d’Umicore. Dans le pôle Immobilier, Eaglestone enregistre des résultats positifs. Les projets résidentiels que nous menons aux côtés de grands acteurs du secteur sont particulièrement encourageants alors que s’amorcent les premiers signes d’une reprise pour le marché immobilier. Le résultat opérationnel est pour nous le premier indicateur pour mesurer la performance et la résilience de notre portefeuille de participations. »

APERÇU DES RESULTATS POUR L’ANNÉE 2024

Les résultats opérationnels du pôle Chocolat, malgré un contexte de fortes augmentations du prix des matières premières, sont particulièrement solides. Nos participations, emmenées par Neuhaus et Jeff de Bruges, ont réalisé une progression de +6,8% du chiffre d’affaires par rapport à 2023 grâce à l’augmentation des prix et, pour Neuhaus, à une augmentation des volumes. Du côté de Jeff de Bruges, le développement du réseau s’est accentué avec la poursuite de l’augmentation du nombre d’enseignes qui s’élève à 529 fin 2024 contre 520 fin 2023. 

Nous poursuivons par ailleurs nos efforts pour réduire nos coûts, que ce soit par l’automatisation des lignes de production ou la digitalisation et travaillons à mettre à profit au maximum la connaissance clients. 

Au sein du pôle Industrie & Services, nous avons continué à soutenir Futerro, qui développe des solutions de plastiques bio-sourcés et représente l’industrie de demain. Nos participations dans des entreprises cotées ou non ont connu des succès divers: si Ageas et Berenberg ont délivré de très bons résultats, nous restons attentifs aux perspectives qui seront prochainement présentées par Umicore, dont la chute du cours a considérablement pesé sur la valorisation de Compagnie du Bois Sauvage.

Les résultats du pôle Immobilier sont encourageants : Eaglestone présente une performance satisfaisante en 2024 et les divers fonds et projets résidentiels dans lesquels Compagnie du Bois Sauvage est engagée aux côtés d’acteurs majeurs du secteur donnent des résultats positifs.   

Durant l’année 2024, le Groupe Compagnie du Bois Sauvage a :

•      procédé au rachat de 37.483 actions propres pour une valeur totale d’EUR 9,5 millions et annulé le 10 décembre 2024 un total de 39.516 actions propres dont une partie acquise en 2023 (soit 2,3% du capital),

•      encaissé un complément de prix d’EUR 4 millions relatif à la vente de sa participation dans Ogeda en 2017 à la suite de la réalisation du dernier milestone,

•      reçu des distributions du fonds FRI 2 pour un total brut d’EUR 7,5 millions de capital et profits confirmant la valorisation des actifs à fin décembre 2023,

•      libéré EUR 3 millions complémentaires dans le fonds Merep 3 portant à 5 millions le montant déjà versé sur un engagement d’EUR 20 millions,

•      souscrit à l’augmentation de capital de Futerro pour un montant d’EUR 2,5 millions qui ont été entièrement libérés,

•      souscrit à l’augmentation de capital de Maash pour un montant d’EUR 2,5 millions dont EUR 2,37 millions libérés,

•      souscrit à l’augmentation de capital de Noosa pour un montant d’EUR 1 million dont EUR 0,7 million libéré.

ÉTAT CONSOLIDÉ DU RÉSULTAT GLOBAL AU 31/12/2024 (IFRS) (NON-

AUDITÉ)

                   x € 1.000                                                                                                                                                 31-12-2024          31-12-2023

                  Résultat de base par action                                                                                                                             -42,26                   -16,77

                  Résultat dilué par action                                                                                                                                   -42,26                   -16,77

Chiffres 2023 non modifiés par rapport au communiqué de presse du 06-03-2024 à l’exception de reclassifications qui n’ont pas d’impact, ni sur le résultat opérationnel, ni sur le résultat net. 

Le résultat opérationnel avant cessions, variations de juste valeur et dépréciations de Compagnie du Bois Sauvage s’établit à EUR 50,1 millions contre 32,9 millions en 2023. Ce résultat est principalement influencé par l’effet conjugué des éléments suivants : 

•         La très belle progression du pôle Chocolat (Neuhaus, Jeff de Bruges, Corné Port Royal et Artista) tant en chiffre d’affaires qu’en résultat opérationnel. Le chiffre d’affaires (hors refacturations diverses) 2024 est en hausse de 6,8% par rapport à 2023. Cette hausse comporte pour partie une augmentation des prix de ventes mais aussi de volume chez Neuhaus. Le résultat opérationnel a connu une remarquable progression de 9,4% par rapport à 2023.

•         La quote-part du Groupe dans les résultats avant impôt de Berenberg Bank s’élève à EUR 6,2 millions contre EUR 5,1 millions en 2023.

•         Le résultat des sociétés mises en équivalence est d’EUR -2,5 millions contre EUR - 16,7 millions en 2023. Ce résultat est principalement relatif aux résultats positifs d’Eaglestone (part Groupe d’EUR +3,4 millions) et des autres participations immobilières Corc (US), Zeb Land (US) et Plaine 17 (EUR + 3,7 millions). Il est aussi influencé négativement par nos participations historiques Noël Group et Vinventions qui évoluent toujours dans des marchés compliqués (EUR –5,5 millions) et Fidentia qui a acté des pertes de valeur sur certains de ses actifs (EUR -3,7 millions).

Le résultat net part du Groupe d’EUR -69.8 millions (contre EUR -27,8  millions en 2023) tient compte d’un complément de prix d’EUR 4 millions relatif à la vente de notre participation Ogeda en 2017 mais souffre significativement des variations de juste valeur des participations en Umicore d’EUR -59,1 millions, Berenberg d’EUR -19,2 millions, Eaglestone d’EUR-16,6 millions, Noël Group d’EUR -6,9 millions et Ynsect d’EUR -3,3 millions. 

Le résultat net global part du Groupe est d’EUR -67,4 millions contre d’EUR -29,7 millions en 2023. Ce montant correspond au résultat net part du Groupe corrigé des éléments comptabilisés directement en fonds propres tels que les différences de change sur la conversion des activités en devises hors zone euro (EUR 2,4 millions). 

Le Groupe affiche un excédent net de trésorerie consolidé hors IFRS 16 d’EUR 0,7 million au 31 décembre 2024 contre un excédent net de trésorerie consolidé hors IFRS 16 d’EUR 17,3 millions au 31 décembre 2023. L’excédent net de trésorerie du pôle Chocolat (hors IFRS 16) s’élève quant à lui à EUR 1,3 million.

Après paiement du dividende 2023 (EUR 13,4 millions), du rachat  d’actions propres (EUR 9,5 millions) et en tenant compte des résultats de l’année (EUR -69,8 millions), les fonds propres du Groupe s’établissent à EUR 505,5 millions à fin 2024 contre EUR 597,1 millions en 2023. 

DIVIDENDE 

Le Conseil d’administration propose un dividende brut d’EUR 8,40 par action contre EUR 8,20 par action en 2023. Il souhaite ainsi marquer sa confiance dans les perspectives du Groupe. 

PARTICIPATIONS 

Le résultat consolidé opérationnel avant cessions, variations de juste valeur et dépréciations au 31 décembre 2024 est globalement conforme aux anticipations du Groupe au vu des résultats du premier semestre et du contexte économique.

PERSPECTIVES POUR L’EXERCICE EN COURS

En 2025, Compagnie du Bois Sauvage va continuer ses investissements dans son pôle Chocolat et dans sa stratégie de filière. Concernant l’immobilier, nous estimons qu’Eaglestone est bien placé pour bénéficier de la reprise du marché dont les premiers effets sont en train de se faire sentir. Pour ses autres actifs, Compagnie du Bois Sauvage poursuivra la revue de ceux-ci, de leur performance et de leur pertinence stratégique.

RAPPORT DU COMMISSAIRE

Le Commissaire, Deloitte Reviseurs d'Entreprises, n’a pas, à ce jour, terminé l’ensemble de ses travaux de révision sur certains éléments significatifs des comptes consolidés du Groupe. Dès lors, les états financiers présentés dans le présent communiqué doivent être considérés, à ce stade, comme non-audités.

INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE

Actif Net Rectifié / Net Asset Value : La NAV correspond aux capitaux propres consolidés corrigés de la différence entre la valeur de marché et la valeur comptable des participations consolidées globalement. Compagnie du Bois Sauvage rappelle aux investisseurs que le calcul de la NAV est sujet aux incertitudes et aux risques inhérents à ce genre d'évaluation et ne constitue pas une mesure de la valeur actuelle ou future des actions ordinaires de la Société. 

Trésorerie consolidée : La trésorerie consolidée est la somme des « Autres actifs courants et non-courants » de trésorerie, des « Actifs financiers à la juste valeur via résultat » et de la «Trésorerie et équivalents de trésorerie» 

Endettement net consolidé hors IFRS 16 / Excédent net de trésorerie consolidée hors IFRS 16 : L’endettement net consolidé hors IFRS 16 (si négatif) / excédent net de trésorerie consolidée hors IFRS 16 (si positif) est la trésorerie consolidée de laquelle on soustrait les «Emprunts» hors IFRS 16 courants et non-courants 

Résultat opérationnel avant cessions, variations de juste valeur et dépréciations : Le résultat opérationnel avant cessions, variations de juste valeur et dépréciations est la différence entre les « Produits opérationnels » (ventes, intérêts et dividendes, produits locatifs et autres produits) et les « Charges opérationnelles » (approvisionnements, frais de personnel, amortissements, pertes de valeur, provisions, charges financières et autres charges) augmentée de la « Part dans le résultat des participations mises en équivalence ».

ACTIF NET RECTIFIÉ / NET ASSET VALUE

                  (*) hors Pôle Chocolat repris dans la juste valeur)                                           

ETAT CONSOLIDÉ DE LA SITUATION FINANCIÈRE AU 31/12/2024 (IFRS)

(NON-AUDITÉ)

          x € 1.000                                                                                                                            31-12-2024              31-12-2023

          x € 1.000                                                                                                                          31-12-2024               31-12-2023

Chiffres 2023 non modifiés par rapport au communiqué de presse du 06-03-2024.

CALENDRIER FINANCIER

CONTACT (PRESSE & INVESTISSEURS)

Benoit DECKERS, CEO – 0475 44 15 96