Face aux défis technologiques posés par la forte croissance des énergies nouvelles dans le mix énergétique, Entech rend possibles l'intégration massive des énergies renouvelables et l'accès à l'énergie grâce à des solutions de stockage et de conversion électrique pilotées par des systèmes logiciels intelligents.

Bâtisseur des énergies nouvelles, Entech développe, construit et opère des centrales de production et des systèmes de stockage - batteries ou hydrogène - connectés aux réseaux ou « off-grid ». Créée à Quimper en 2016, Entech a déjà réalisé plus de 400 projets dans le monde et emploie aujourd’hui 180 collaborateurs.

Sélectionnée en 2021 par la French Tech dans son programme Green20 et reconnue par de nombreux prix pour sa capacité d’innovation au service de la transition énergétique, Entech s’engage à agir au quotidien en tant qu’entreprise responsable, d’un point de vue non seulement environnemental mais aussi social et sociétal.

Source : Société

Les atouts des solutions conçues et intégrées par la Société reposent sur :

• La maîtrise de la conversion d’énergie qui inclut une maîtrise des technologies de conversion d’électronique de puissance, nécessaire au raccordement des énergies renouvelables et des moyens de stockage. Les centrales solaires, les systèmes de stockage, les éoliennes, les énergies marines, étant autant de technologies qui nécessitent une interface d’électronique de puissance qui permet d’adapter la fréquence et tension mais aussi qui constitue le moyen de piloter les flux d’énergie de ces différentes sources.

• Le pilotage intelligent des énergies, l’Energy Management System (EMS) étant le composant central de pilotage dans les systèmes intégrant les énergies renouvelables. La Société a développé une solution adaptée à ses applications, baptisée ESEReg, qui permet à ses clients d’optimiser la valeur du stockage d'énergie, d’augmenter le retour sur investissement en exploitant tous les cas d'utilisation du stockage d'énergie et en générant de nouvelles sources de revenus.

• Des interfaces de supervision interactives, la solution de supervision SCADA (Supervisory Control and Data Acquisition) développée par la Société, baptisée ESEView, étant intégrée à la plupart de ses réalisations.

• E-Factory est le nouveau siège de la Société baptisé « E-Factory » mais également la vitrine de son savoirfaire ainsi que son centre de recherche et développement pour des solutions innovantes de production et de gestion durables des énergies.

Ainsi, le 21 novembre 2024, la Société a défini une nouvelle organisation du groupe en 3 activités complémentaires pour répondre à l’évolution du plan stratégique à horizon 2029.

Au 31 décembre 2024, le chiffre d’affaires de la Société est réparti de la façon suivante :

CA par segment d’activité (k€)	31/12/2024 (9 mois)	% du CA	31/03/2024 (12 mois)	% du CA
Entech Construction	25 491	72,4%	37 487	82,4%
Entech Solutions	9 595	27,2%	7 728	17,0%
Entech Energy & Services	146	0,4%	253	0,6%
TOTAL	35 232	100%	45 468	100%

Source : Société

1.1.1 Entech construction, une offre intégrée sur mesure

La Société propose des solutions pour la construction de centrales de stockage d’énergie et de centrales photovoltaïques. Elle a développé un haut niveau de savoir-faire en matière de développement, construction, intégration et exploitation de centrales photovoltaïques pour le compte de développeurs, d’énergéticiens et d’opérateurs réseaux. Ce sont des projets sur mesure et généralement de grande taille, raccordés au réseau.

Grâce à son savoir-faire et à ses nombreuses compétences notamment en matière de gestion de projets complexes, la Société maitrise l’ensemble de la chaîne de valeur d’un contrat EPC (« Engineering, Procurement and Construction », i.e. contrat de conception et études, d’approvisionnement et d’installation de centrales de stockage ou de parcs photovoltaïques) pour garantir la réussite de ses projets. Elle possède également une capacité opérationnelle démontrée sur des projets diversifiés.

L’accompagnement des clients et partenaires en France et à l’international porte sur :

- des grandes centrales PV au sol ou en toiture ;

- des systèmes de stockage pour adresser tous les marchés notamment les services systèmes, le mécanisme de capacité et le trading ;

- des grandes centrales intégrées PV / BESS (« Battery Energy Storage Systems »).

Ces compétences uniques sont adaptées aux besoins et au budget de chaque projet et permettent également une supervision et optimisation des performances sur le long terme.

1.1.2 Entech Solutions, une offre de proximité sur tout le territoire

Entech Solutions regroupe la conception, le développement et l’installation de centrales photovoltaïques en toiture et ombrières pour les agriculteurs, les industriels et les collectivités, en autoconsommation ou revente avec une éventuelle solution de financement.

Cette activité propose des « ilots énergétiques » clé en main en proposant d’associer :

- des solutions de stockage pour augmenter le taux d’autoconsommation et/ou optimiser le raccordement ; - des bornes de recharge de véhicules.

Cette solution modulaire combine l’ensemble du savoir-faire de la Société. Un système flexible et sans ancrage au sol permet un déploiement rapide, sur tout type de terrain et un démantèlement sans impact. Le couplage photovoltaïque et stockage batterie permet d’augmenter l’autoconsommation, en stockant le surplus de production issu des panneaux afin qu'il soit autoconsommé plus tard. La batterie permet de décaler la production ou la consommation : elle se charge lorsque les prix de l'électricité sont bas, ou négatifs, et injecte quand les prix sont élevés. L’ilot est simple et rapide à mettre en œuvre : l’installation est soumise à une simple déclaration préalable et n’est pas une ICPE afin de maximiser la compatibilité avec les sites. L’ilot est piloté par la suite logicielle ESE Soft dont la Société est propriétaire, permettant de gérer et visualiser les flux en temps réel.

Entech Solutions propose aussi le prototypage et le développement de projets hydrogène pour le compte d’industriels et/ou d’utilisateurs finaux.

1.1.3 Entech Energy & Services, une nouvelle offre intégrant le financement

La Société propose une solution clé en main adossée à une offre de financement ou de co-financement, pour des projets photovoltaïques et stockage à destination d’acteurs économiques tels que des entreprises du secteur tertiaire, commerces, agriculteurs ou industriels.

L’objectif est de développer un portefeuille de solutions co-financées avec nos clients pour accélérer l’engagement de nouveaux projets avec un fort effet de levier sur la rentabilité.

Deux offres sont possibles :

- Une offre permettant aux industriels ayant du foncier disponible de réduire leur facture d’électricité. L’offre de service repose sur un concept d’ilot énergétique, raccordé au compteur du client. Le système comprend une centrale photovoltaïque sans ancrage couplée à des batteries, le tout piloté pour minimiser le surplus et optimiser les coûts. La Société finance, installe, raccorde et opère l’ilot. L’installation est réversible et sans impact : elle permet de retrouver l’usage du foncier à tout moment.

- Dans l’hypothèse où certains industriels ne souhaiteraient pas bénéficier de l’économie réalisée, l’ilot permet de valoriser le foncier, toujours sans engagement. Dans ce cas-là, le système est connecté directement au réseau. La Société finance, installe, raccorde l’ilot et rémunère le foncier pour son utilisation. L’installation est réversible et sans impact : elle permet de retrouver l’usage du foncier à tout moment.

2 Rapport d’activité sur l’exercice écoulé et analyse par activité

2.1 Nouveau plan stratégique

Le 20 novembre 2024, la société a annoncé, à l’occasion d’un Capital Markets Day, sa nouvelle feuille de route stratégique à moyen-terme.

Le plan stratégique défini par Entech à horizon 2029 s'appuie sur une nouvelle organisation du groupe en 3 activités complémentaires :

è Entech Construction regroupe la conception, le développement et l’installation de centrales photovoltaïques au sol et de centrales de stockage pour le compte de développeurs et d’énergéticiens. Ce sont des projets sur mesure et généralement de grande taille, raccordés au réseau.

è Entech Solutions regroupe la conception, le développement et l’installation de centrales photovoltaïques en toiture et ombrières, ainsi que le prototypage et le développement de projets hydrogène pour le compte d’industriels et/ou d’utilisateurs finaux. Il s’agit d’une offre modulaire et flexible, conçue pour des projets de taille réduite à destination d’une clientèle variée composée d’entreprises, de collectivités, d’agriculteurs, etc.

une offre de financement ou de co-financement par le groupe, permettant ainsi d’accélérer l’engagement de nouveaux projets avec un effet de levier positif sur la rentabilité du groupe.

Ces 3 activités ont pour but de répondre au plus près aux évolutions des marchés cibles du groupe, caractérisées d’un côté par des projets de plus en plus volumineux raccordés au réseau haute tension, et de l’autre, par une demande croissante d’ilots énergétiques décentralisés de taille plus réduite.

Leur développement s’appuiera pleinement sur la plateforme d’expertises développée par Entech depuis sa création en

2016 :

è Expertise technologique de la conversion et du stockage

è Développement d’une suite logicielle propriétaire pour piloter, superviser et prédire le fonctionnement des installations

è Maîtrise du raccordement basse et haute tension

è Excellence opérationnelle sur des projets diversifiés et complexes

è Accompagnement de nos clients dans l’optimisation des performances de leurs installations Dans le cadre de ce nouveau plan stratégique, Entech se fixe de nouvelles ambitions :

- A horizon 2025 : un CA supérieur à 80 M€, associé à une progression de la rentabilité - A horizon 2026 : un CA supérieur à 130 M€, associé à une marge d’Ebitda de 8 à 10% - A horizon 2029 : o un CA supérieur à 300 M€, associé à une marge d’Ebitda de 20 à 25%

o + de 350 MW d’actifs photovoltaïques et de stockage pour compte propre (en exploitation et en construction).

2.2 Autres faits marquants de l’exercice

2.2.1 Nouvelle date de clôture

L’Assemblée Générale du 10 septembre 2024 a décidé du changement de la date de clôture passant du 31 mars 2025 au 31 décembre 2024.

Compte-tenu de cette décision, l’exercice présenté a une durée exceptionnelle de 9 mois.

2.2.2 Création d’une coentreprise avec Eiffage

Le 16 mai 2024, Eiffage Énergie Systèmes et Entech ont annoncé la création d’une coentreprise dédiée à la réalisation de grands projets de stockage d’énergie.

è Une alliance unique qui associe l’expertise d’Entech en matière de stockage et de pilotage des réseaux, aux savoirfaire d’Eiffage Énergie Systèmes en génies électrique, industriel et énergétique.

è Une coentreprise visant la construction et l’exploitation-maintenance des unités de stockage d’électricité par batteries raccordées au réseau haute tension.

è Un marché cible en France supérieur à 1 milliard d’euros.

Eiffage Énergie Systèmes, acteur majeur en conception-réalisation-maintenance de systèmes et équipements en génies électrique, industriel, climatique et énergétique, et Entech, spécialisée dans le stockage et le pilotage intelligent des énergies renouvelables, ont signé un accord pour la création d’une coentreprise.

Cette coentreprise sera dédiée à la conception, l’intégration des systèmes de stockage, la réalisation de la sous-station de raccordement au réseau haute tension, les outils de pilotage, et la sécurisation des batteries, dans le cadre de projets de grande envergure. Les projets ciblés sont des unités de stockage par batteries, régionales ou nationales, situées en France métropolitaine et reliées au réseau haute tension (HTB, de 50 à 400 kV).

Les deux partenaires sont déjà positionnés sur plusieurs de ces projets avec des travaux d’études amont relativement avancés.

Eiffage Énergie Systèmes et Entech partagent la même ambition : contribuer au développement d’un mix énergétique décarboné dans le cadre de la transition énergétique. En conjuguant leurs forces, Eiffage Énergie Systèmes et Entech inaugurent un partenariat capable de concilier rentabilité et impact positif sur les territoires et l'environnement.

2.2.3 Signature de partenariat avec le Crédit Agricole du Finistère

Afin de commercialiser des solutions de production d’électricité bas-carbone clés en main ce contrat permet d’adosser une offre de financement en tiers-Investissement.

Ce partenariat signé le 20 novembre 2024 à destination des clientèles Agriculteurs, Entreprises et Professionnels a pour but de faciliter le développement d’actifs de production d’EnR dans une approche d’autoconsommation et/ou de revente totale ou partielle de la production énergétique générée. Cette offre globale intègre le développement du projet, la construction et l’exploitation de la centrale photovoltaïque, avec ou sans batteries de stockage d’énergie, ainsi qu’un financement en tiers-investissement couplé à une option d’achat. Cette option permettra aux clients qui le souhaitent de devenir propriétaires de leur installation à partir d’une certaine durée.

L’offre proposée constitue donc une solution alternative innovante au financement sur fonds propres ou à la souscription d’un crédit par les porteurs de projets photovoltaïques.

Ce nouvel axe stratégique de développement est porté par l’activité Energy & Services et pourrait être déployé via d’autres partenariats pour mailler le territoire national.

2.2.4 Signatures de contrats

Avec le Crédit Mutuel ARKEA, le 28 novembre 2024 : engagé dans une démarche volontariste de réduction de son empreinte environnementale, le Crédit Mutuel Arkéa souhaite installer sur cinq sites des ombrières photovoltaïques et par la même occasion sécuriser ses coûts énergétiques.

Avec Vannes Agglomération, le 3 septembre 2024 : marché public remporté pour la fourniture, l’installation et la maintenance de 10 centrales photovoltaïques, dans le cadre d’un groupement d’entreprises composé de trois autres acteurs régionaux. La complémentarité des expertises de ces trois acteurs, associée au savoir-faire d’Entech, sont autant de gages de réussite pour mener à bien ce chantier dont le lancement est prévu courant 2025.

Avec Piriou, le 22 mai 2024 : signature d’un contrat avec le premier groupe français privé indépendant de construction et réparation navales, pour la fourniture d’un conteneur d’alimentation décarbonée à quai (shore connection). Avec ce premier contrat, Entech élargit son spectre d’activités au marché de la décarbonation des ports, un secteur en plein développement au cœur d’impératifs environnementaux et de contraintes réglementaires croissants.

2.2.5 Renouvellement du crédit syndiqué par le pool bancaire

Jusqu’au 31 décembre 2025, Entech bénéficie d’un crédit syndiqué de 15 M€ et d’une enveloppe d’engagements par signature (garanties bancaires domestiques) de 20 M€ suite à la prorogation du crédit syndiqué accordée le 26 novembre

2024.

2.3 Activité

Entech présente des résultats annuels au 31 décembre 2024 avec un second cycle positif.

Résultats annuels (k€)	S1 2024 (6 mois)	4T2024 (3 mois)
Chiffre d’affaires	25 246	9 986	35 232	45 468
Produits d’exploitation	26 494	10 504	36 998	49 106
Marge brute	8 244	4 474	12 718	12 085
En % du CA	32,7%	44,8%	36,1%	26,6%
EBITDA	409	440	849	-1 196
En % du CA	1,6%	4,4%	2,4%	-2,6%
Résultat courant	-979	9	-970	-3 359
En % du CA	-3,9%	0,1%	-2,8%	-7,4%
Résultat net	-822	220	-602	-2 922
En % du CA	-3,3%	2,2%	-1,7%	-6,4%

Chiffre d’affaires annuel de 35,2 M€

Les trois principales activités d’Entech ont connu une dynamique de croissance différente au cours de l’exercice :

- Entech Construction (25,5 M€) réalise des projets de centrales photovoltaïques au sol et de centrales de stockage d’électricité par batteries. Certains contrats étaient en cours de finalisation au 31/12/2024 et ont déjà fait l’objet de facturation d’heures d’études. La signature de ces projets aura lieu sur 2025 ;

- Entech Solutions (9,6 M€) continue d’être portée par une demande croissante de toitures solaires de la part du secteur agricole, industriel et des centres commerciaux désireux de réduire leur empreinte carbone et leur facture énergétique grâce à l’autoconsommation et à la revente, le cas échéant, d’une partie de l’énergie produite. La taille moyenne des projets est en progression constante ;

- Entech Energy & Services démarre une activité avec des revenus sur les services apportés au réseau par nos propres installations « E-Factory ».

EBITDA positif sur la période

L’EBITDA ressort à 0,8 M€ sur 9 mois après avoir franchi le point mort au premier semestre.

2.4 Résultats

Résultats (en milliers d'€)	9 mois 31/12/2024	12 mois 31/03/2024	Var. prorata
Chiffre d'affaires	35 232	45 468	1 131
Production stockée	90	426	- 229
Production immobilisée	1 676	3 213	- 734
Production de l'exercice	36 998	49 106	168
Achats de matières premières et autres approv.	14 934	31 806	- 8 920
Variation de stock	1 374	- 2 169	3 000
Achats études et sous-traitance	7 974	7 383	2 272
MARGE BRUTE GLOBALE	12 715	12 085	3 816
MARGE BRUTE GLOBALE en % du Chiffre d'affaires	36,1%	26,6%	16,5%
Autres achats et charges externes (1)	3 399	3 773	735
VALEUR AJOUTEE	9 316	8 312	3 082
+ Subventions d'exploitation	285	570	- 143
- Impôts, taxes et versements assimilés	308	280	99
- Salaires et traitements & Intérim (2)	6 000	7 041	719
- Charges sociales	2 397	2 597	450
EBE	895	- 1 035	1 672
+ Autres produits	200	3	198
- Autres charges	247	164	124
EBITDA	849	- 1 196	1 746
EBITDA en % du Chiffre d'affaires	2,4%	-2,6%	4,4%
+ Reprises sur dépréciations, provisions et amortissements	25	415	- 286
- Dotations aux amortissements	1 029	1 126	184
- Dotations aux provisions	472	1 284	- 521
RESULTAT D'EXPLOITATION	- 627	- 3 192	1 797
+ Reprises de dépréciations, provisions financières	40	-	40
+ Produits financiers	389	195	243
- Charges financières	772	363	529
RESULTAT COURANT	- 970	- 3 359	1 550
RESULTAT COURANT en % du Chiffre d'affaires	-2,8%	-7,4%	2,8%
+ Produits exceptionnels	70	74	14
- Charges exceptionnelles	57	141	- 49
RESULTAT EXCEPTIONNEL	13	- 68	64
Impôts sur les bénéfices	-355	- 505	24
RESULTAT NET	- 602	- 2 922	1 590
RESULTAT NET en % du Chiffre d'affaires	-1,7%	-6,4%	3,1%

(1) Hors études et sous-traitance (analysée en marge brute), intérim (analysée avec Salaires et traitements) et incluant les transferts de charges externes.

(2) Intègrent l’intérim et les transferts de charges de personnel.

MARGE BRUTE

Au 31 décembre 2024, le taux de marge brute s’établit à 36,1% du chiffre d’affaires contre 26.6% au 31 mars 2024.

Le taux de marge brute est plus élevé car :

- d’une part, nous constatons une bonne performance achats sur la période, notamment sur nos activités photovoltaïques ;

- d’autre part, la facturation d’heures d’études sur des projets en cours de finalisation permet d’augmenter la marge brute.

Le recours à la sous-traitance s’établit à 7 974 k€ au 31 décembre 2024, soit 22,6% du chiffre d’affaires contre 7 383 k€ au 31 mars 2024, soit 16,2% du chiffre d’affaires. La société a recours à de la sous-traitance de capacités dans le cadre notamment des installations photovoltaïques d’Entech Construction.

EBITDA

Au 31 décembre 2024, l’EBITDA est de 849 k€, soit 2,4% du chiffre d’affaires. Au 31 mars 2024, il s’établissait à -1 196 k€, soit -2,6% du chiffre d’affaires.

Masse salariale

L’évolution des effectifs s’établit comme suit sur les 9 derniers mois :

Effectifs au	31/12/2024	31/03/2024
Opérations	134	126
Direction	7	6
Marketing, communication, commerce	21	16
Services transverses	16	16
Qualité	5	4
Effectifs fin de période	183	168

Au 31 décembre 2024, l’effectif s’établit à 183 personnes, soit 15 de plus qu’au 31 mars 2024. Les variations portent essentiellement sur les effectifs opérationnels (équipes chantiers notamment). Cela traduit entre autres la montée en puissance de nos activités centrales photovoltaïques en toitures et ombrières. L’équipe commerciale Entech Solutions s’est aussi renforcée et justifie la progression de l’effectif Marketing, communication, commerce de 5 personnes (21 personnes au 31 décembre 2024).

Charges de personnel (en milliers d'€)	9 mois 31/12/2024		12 mois 31/03/2024
Chiffres d'affaires	35 232		45 468
- Salaires et traitements & Intérim	6 000		7 041
- Charges sociales		2 397		2 597
Charges de personnel		8 397		9 638
Charges de personnel en % du chiffre d'affaires		23,8%		21,2%

Sur l’exercice clos au 31/12/2024, les charges de personnel (y compris intérim et après déduction des transferts de charges de personnel) représentent 23,8% du chiffre d’affaires contre 21,2% sur l’exercice annuel précédent, une augmentation essentiellement expliquée par l’anticipation de projets en cours de finalisation au moment de la clôture pour Entech Construction.

Achats et charges externes

AACE (en milliers d'€)	12 mois 31/12/2024		12 mois 31/03/2024
Chiffre d'affaires	35 232		45 468
Achats non stockés	382		489
Locations immobilières et charges locatives		503		587
Crédits-bails		113		132
Locations matériels		413		327
Primes d'assurances		345		263
Honoraires et frais d'actes		437		548
Frais de déplacement, missions et réceptions		567		510
Services bancaires		436		337
Divers		329		623
Transfert de charges		-126		-52
Total AACE		3 399		3 773
AACE en % du chiffre d'affaires		9,6%		8,3%

Les achats et charges externes (hors sous-traitance analysée en Marge Brute et Intérim analysé en Charges de personnel) représentent 9,6% du chiffre d’affaires, soit 3 399 k€, contre 8,3% au cours de l’exercice annuel précédent, soit 3 773 k€.

Cette hausse de 1,3% est essentiellement imputable à la structuration de la société pour faire face à la croissance :

- Hausse des primes d’assurances de + 75% : effet des régularisations de primes selon les chiffres d’affaires réalisés par activité ;

- Augmentation des frais et services bancaires de + 72% liées essentiellement aux frais de cautions et garanties des contrats de plus en plus réguliers ainsi qu’à la mise en place de la syndication bancaire en cours de l’année précédente (octobre 2023), lesquels sont amortis sur la durée du contrat de syndication, générant une charge de 205 k€ sur l’exercice (contre 125 k€ en N-1) ;

- Hausse des locations de matériels et redevances de crédit-bail exclusivement liée à la progression du parc automobile (véhicules utilitaires et légers) par anticipation et pour cause de ventes de véhicules immobilisés : +

54% ;

- Augmentation des frais de déplacements de + 48% : le déploiement des projets impacte les charges indirectes de la société.

3 Examen de la situation financière

Au 31 décembre 2024, les fonds propres s’élèvent à 25,6 M€ pour un montant de dettes financières de 14,4 M€.

La trésorerie ressort à 12,9 M€.

Entech bénéficie ainsi de moyens financiers pour financer son développement.

Bilan (en milliers d'€)	31/12/24 31/03/24 Var.			Var. %
Actif Immobilisé	8 339 7 498 841			11,2%
Actif Courant	43 909 52 892		- 8 983	-17,0%
dont trésorerie et équivalent	12 940 10 134		2 806	27,7%
TOTAL ACTIF	52 248 60 390		- 8 142	-13,5%
Capitaux Propres	25 619 26 200		- 581	-2,2%
Autres Fonds Propres	324 330		- 6	-1,9%
Provisions pour risques	663 241 422			175,2%
Dettes Financières	14 453	17 434 - 2 980		-17,1%
Dettes d'Exploitation	11 189	16 185 - 4 996		-30,9%
TOTAL PASSIF	52 248	60 390 - 8 142		-13,5%

L’actif immobilisé passe de 7 498 k€ à 8 339 k€ (soit +841 k€) du fait d’une part de l’immobilisation en cours sur la période de projets de R&D pour 1 676 k€ compensée d’autre part par les dotations aux amortissements de la période pour 1 029 k€.

L’actif courant (voir ci-dessous) diminue ponctuellement de 8 983 k€ en lien avec l’évolution entre les 2 dates de clôture du poste Clients.

En milliers d'€	31/12/24	31/03/24 Var.		Var. %
Matières premières, approvisionnements	1 441	2 815 - 1 374		-48,8%
En-cours de production de biens	980	891 90		10,1%
Avances et acomptes versés sur commandes	1 937	3 699	- 1 761	-47,6%
Clients et comptes rattachés	23 846	32 508	- 8 662	-26,6%
Autres créances	2 558	2 125	433	20,4%
Disponibilités et VMP	12 940	10 134	2 806	27,7%
Charges constatées d'avance	206	721	- 515	-71,4%
Actif Courant	43 909	52 892	- 8 983	-17,0%

Le poste clients et comptes rattachés est en baisse de 8 662 k€ : il était particulièrement élevé au 31 mars 2024 du fait de l’avancement des projets en cours au 31 mars 2024. Les autres créances augmentent de 433 k€ du fait notamment du produit à recevoir au titre des CIR et CII 2024 à hauteur de 355 k€.

Le poste disponibilités et VMP est en progression de 2 806 k€ du fait d’encaissements importants en fin de période et de l’absence à la date de clôture d’acomptes significatifs sur commandes fournisseurs.

Les dettes financières (voir ci-dessous) diminuent de 2 980 k€. Cette baisse de l’endettement financier est liée à la variation entre les deux clôtures de la position de notre RCF : 11 000 k€ au 31 décembre 2024 contre 12 300 k€ au 31 mars 2024. Cette évolution est complétée sur la période par les échéances de remboursements d’emprunts bancaires d’un montant de 1 402 k€.

En milliers d'€	31/12/24	31/03/24	Var.	Var. %
Emprunts auprès d'établissements de crédit	14 317	17 020	- 2 702	-15,9%
Concours bancaires courants	-	45	- 45	-100,0%
Mobilisation de créances	136	369	- 233	-63,2%
Dettes Financières	14 453	17 434	- 2 980	-17,1%

Les dettes d’exploitation (voir ci-dessous) diminuent de 4 996 k€ sous l’effet ponctuel de l’évolution de notre portefeuille de projets.

En milliers d'€	31/12/24 31/03/24		Var.	Var. %
Avances et acomptes reçus sur commandes	157 52		104	198,8%
Dettes fournisseurs et comptes rattachés	2 768 8 411		- 5 643	-67,1%
Dettes fiscales et sociales	4 475 4 926		- 451	-9,1%
Autres dettes	1	- 3	3	-127,0%
Produits constatés d'avance	3 788	2 798	990	35,4%
Dettes d'Exploitation	11 189	16 185	- 4 996	-30,9%

L’évolution des dettes fournisseurs et comptes rattachés (-5 643 k€) est ponctuellement liée à la situation de notre portefeuille de projets au 31 décembre 2024. L’évolution des dettes fiscales et sociales (-451 k€) est essentiellement liée à celle de la TVA sur la provision pour Factures à Emettre.

En conséquence de cette évolution bilancielle, notre Besoin en Fonds de Roulement d’Exploitation ressort à 111 jours de chiffre d’affaires au 31 décembre 2024 contre 146 jours au 31 mars 2024. Cette amélioration de 35 jours est purement conjoncturelle. En effet, il aura plutôt tendance à se situer à court terme entre 130 et 140 jours.

4 Description des faits marquants survenus après la clôture de l’exercice écoulé

Le 13 janvier 2025, Entech et Sunrock, développeur exploitant européen de parcs solaires spécialisé dans le secteur logistique, ont annoncé la signature d’un contrat pour l’installation d’une centrale photovoltaïque de 3,8 MWc dans le Nord de la France. Acteur incontournable à l’échelle européenne, Sunrock possède de fortes ambitions de développement en France. Le contrat signé positionne Entech comme l’un de ses partenaires de référence pour le marché français.

Le contrat signé entre Sunrock et Entech concerne la solarisation d’une toiture de 50 000 m² d’un bâtiment logistique situé à Lambres-Lez-Douai dans le département du Nord. Ce bâtiment sera équipé d’une centrale en vente totale de 3,8 MWc et d’une centrale en autoconsommation de 500 kWc.

Dans le cadre de ce contrat de construction et de maintenance, Entech mettra au service de Sunrock son expertise en matière de raccordement haute tension et d’installations de centrales en toiture. Le début du chantier est prévu en mars 2025.

Le 29 janvier 2025, AEG Power Solutions, leader mondial des solutions de conversion et de stockage d'énergie, a attribué deux contrats à Entech, intégrateur de systèmes dédiés aux marchés des énergies renouvelables, portant sur des systèmes de conversion d'énergie conteneurisés destinés à des fabricants d’électrolyseurs situés en Pologne et en Allemagne.

Entech, reconnu pour son expertise dans l'intégration de systèmes énergétiques complexes, concevra et construira plusieurs systèmes de conversion d'énergie conteneurisés pour AEG Power Solutions. Ces systèmes sont essentiels pour une électrolyse efficace dans la production d'hydrogène vert et témoignent de l'engagement des deux entreprises à faire progresser les solutions énergétiques durables.

Cette collaboration s'appuie sur les redresseurs haute performance d'AEG Power Solutions et sur les capacités d'intégration innovantes d'Entech pour développer des solutions évolutives et rentables.

Le 24 février 2025, Entech a annoncé la signature d’un contrat de construction multisite d’une puissance totale de plus de 50 MW/100 MWh pour la fourniture de systèmes de stockage d’énergie par batterie (BESS^{^[1]}) raccordés au réseau électrique moyenne tension (HTA).

La mise en œuvre de ce contrat sera assurée par Entech Construction, l’activité d’Entech qui regroupe la conception, le développement et l’installation de centrales photovoltaïques au sol et de centrales de stockage, entre mars 2025 et novembre 2026. Ce contrat de plus de 30 M€ devrait représenter au moins 15 M€ de chiffre d’affaires 2025.

Les systèmes de stockage fournis par Entech permettront de valoriser le patrimoine foncier de son client en offrant des services de régulation de fréquence au réseau de distribution de moyenne puissance (HTA) géré par Enedis.

Le 19 mars 2025, Entech a annoncé la signature d’un contrat de plus de 10 M€ pour le compte d’un acteur spécialisé dans le développement, la construction et l’exploitation de projets photovoltaïques.

Entech a été choisi au terme d’un appel d’offre public pour la construction de 4 centrales agrivoltaïques totalisant une puissance installée de 13 MWc dans le sud de la France.

La mise en œuvre de ces projets débutera à l’été 2025 pour une mise en service à l’été 2026. Elle sera pilotée par Entech Construction, l’activité d’Entech qui regroupe la conception, le développement et l’installation de centrales photovoltaïques au sol et de centrales de stockage.

Dans le cadre de ce contrat, Entech fournira des solutions clés en main, allant du dimensionnement des projets à leur raccordement au réseau, en passant par la construction des ouvrages et l’intégration des équipements du client.

Parmi ces 4 projets, 3 seront raccordés au réseau haute tension (HTA) et 1 projet sera raccordé au réseau de distribution de basse tension (BT).

Au cours du 1er trimestre, Entech a également procédé à une revue de son pipeline commercial au regard du projet de modification du tarif S21 par le ministère de l’Industrie et de l’Énergie2. L’impact potentiel sur l’activité d’Entech s’avère marginal dans la mesure où le groupe déploie principalement des centrales en autoconsommation pour ce segment des toitures et ombrières de moins de 500 kWc. De plus, ces modifications tarifaires ouvrent la voie à une demande accrue de solutions hybrides photovoltaïque avec stockage d’énergie.

5 Filiales et participations

Au jour du présent rapport, la société détient les participations suivantes : Participations détenues depuis plus d’un an :

• SAS WEST AIR : 15 800 € (15,04 % du capital), dépréciés à 100 % ;

• SAS ATL EN TIC : 5 000 € (20 % du capital) ;

• SAS FINISTERE MER VENT : 100 € (0,02 % du capital) ;

• SAS JAVENE SOLAIRE : 255 € (25,5% du capital) ;

• SAS ENTECH NTE : 1 000 € (100% du capital) ;

• SAS SMART STORAGE BATTERY-1 : 150 € (15% du capital) ;

• SAS KERJEQUEL ENERGIE SOLAIRE : 41 250 € (55% du capital) ;

• SAS BESS 1 : 1 000 € (100% du capital) ;

• SAS BESS 2 : 1 000 € (100% du capital) ;

• SAS BESS 3 : 1 000 € (100% du capital) ;

• SAS BESS 4 : 1 000 € (100% du capital) ;

• SAS BESS 5 : 1 000 € (100% du capital).

Participations acquises ou créés sur l’exercice :

• SAS ALLIANCE EIFFAGE ENTECH : 136 500 € dont 60 000 € de capital (40%) et 76 500 € de frais d’acquisition.

6 Salariés

Evolution des effectifs d’Entech et masse salariale

Effectifs au	31/12/2024		31/03/2024
Opérations		134	126
Direction		7	6
Marketing, communication, commerce		21	13
Services transverses		16	19
Qualité		5	4
Effectifs		183	168

Entech compte au 31 décembre 2024 un effectif de 183 personnes.

Actionnariat salarié

Nous vous informons que le personnel salarié de la Société ne détenait, au dernier jour de l’exercice et dans le cadre d’un dispositif d’épargne salariale visé à l’article L.225-102 du Code de commerce, aucune participation au capital de la Société.

Les opérations réalisées en vertu des dispositions prévues aux articles L.225-177 à L.225-186 (options de souscription ou d’achat d’actions) font l’objet d’un rapport spécial établi conformément à l’article L.225-184 du Code de commerce.

7 Crédits d’Impôt Recherche & Innovation

Le Crédit d’Impôt Recherche et le Crédit d’Impôt Innovation s’élèvent au 31 décembre 2024 à 355 k€ et fera l’objet d’une demande de remboursement lors du dépôt de notre liasse fiscale.

Le Crédit d’Impôt Recherche et le Crédit d’Impôt Innovation s’élevaient au 31 mars 2024 à 505 k€ et avaient fait l’objet d’un remboursement en juillet 2024 et d’un remboursement en décembre 2024.

Le Crédit d’Impôt Recherche et le Crédit d’Impôt Innovation sont présentés au poste Impôts sur les Sociétés dans le compte de Résultat.

8 Evolution prévisible – objectifs

Nouveaux objectifs à horizon 2029

Dans le cadre de son nouveau plan stratégique, Entech se fixe de nouvelles ambitions :

o + de 350 MW d’actifs photovoltaïques et de stockage pour compte propre (en exploitation et en construction).

9 Activité de la Société en matière de Recherche et Développement

Les activités de notre société en matière de recherche et développement au cours de l’exercice ont porté sur l’évolution de notre intelligence logicielle et le développement de solutions d’hybridation des moyens de stockage et d’usage en seconde vie de batteries de véhicules électriques. Ces projets sont toujours en cours au 31 décembre 2024.

Les activités de la société en matière de recherche et développement se sont matérialisées au cours de l’exercice par la comptabilisation de 1 676 197 € au titre de la production immobilisée.

10 Affectation du résultat annuel

Nous vous proposerons lors de la prochaine Assemblée Générale annuelle de bien vouloir approuver les comptes sociaux de l’exercice clos le 31 décembre 2024 se soldant par une perte de 601 527 €.

L’affectation du résultat de notre Société que nous vous proposons est conforme à la loi et à nos statuts.

Nous vous proposerons de décider d’affecter la perte de l’exercice clos le 31 décembre 2024 en totalité au poste « Primes d’émission » dont le solde créditeur avant imputation s'élève à 23 211 803 € et qui sera ainsi porté après affectation, à un solde créditeur de 22 610 276 €.

11 Montant des dividendes distribués au titre des trois derniers exercices

Conformément aux dispositions de l’article 243 bis du Code général des impôts, le tableau ci-après fait état du montant des dividendes et autres revenus distribués au titre des trois derniers exercices de la société, ainsi que de leur éventuelle éligibilité à la réfaction de 40 % résultant des dispositions de l’article 158 3-2° du Code général des impôts bénéficiant, le cas échéant, aux personnes physiques fiscalement domiciliées en France.

Exercice clos le	Revenus éligibles à la réfaction résultant de l’article 158-3-2° du CGI		Revenus non éligibles à la réfaction résultant de l’article 158-3-2° du CGI
31/03/2024	Dividendes	Autres revenus	Dividendes	Autres revenus
31/03/2024	- €	- €	- €	- €
31/03/2023	- €	- €	- €	- €
31/03/2022	- €	- €	- €	- €

12 Résultats des 5 derniers exercices

RESULTATS DES 5 DERNIERS EXERCICES	31/03/2021 31/03/2022			31/03/2023	31/03/2024	31/12/2024
Capital social	2 002 080 €		2 819 898 €	2 909 109 €	2 911 989 €	2 914 869 €
Nombre d'actions ordinaires	20 855		14 099 488	14 545 543	14 559 943	14 574 343
Nombre maximal d'actions futures à créer	1 970		503 655	57 600	43 200	28 800
Par conversion d'obligations	1 710		431 655	-	-	-
Par exercice de droits de souscription	260 72 000			57 600	43 200	28 800
Chiffre d'affaires hors taxes	9 428 260 €	20 812 203 €		34 327 116 €	45 467 690 €	35 231 841 €
Résultat avant impôts, participation des salariés et dot. aux amort. et prov.	-527 630 €	363 484 €		-429 080 €	-1 391 653 €	494 988 €
Impôts sur les bénéfices	-578 466 €	224 285 €		-390 196 €	-505 347 €	-355 285 €
Participation des salariés due au titre de l'exercice	- €	- €		- €	- €	- €
Résultat après impôts, participation des salariés et dot. aux amort. et prov.	-498 085 €	-277 613 €		-740 742 €	-2 921 600 €	-601 527 €
Résultat distribué	- €	- €		- €	- €	- €
Effectif moyen	50	72		112	137	164
Montant de la masse salariale de l'exercice	2 028 986 €	3 008 264 €		4 961 083 €	6 970 186 €	5 977 905 €
Montant des sommes versées au titre des avantages sociaux	466 958 €	892 480 €		1 840 541 €	2 596 755 €	2 397 304 €

13 Informations sur les conséquences environnementales et sociétales de l’activité de la Société – Informations extra-

financière

GOUVERNANCE

Engagement des instances de gouvernance et notation extra-financière

Dans sa démarche de structuration de l’entreprise, Entech a décidé de se doter d’instances de gouvernance les plus équilibrées possible, tant sur la parité hommes / femmes que sur la représentation de membres internes et externes à l’entreprise. Par cette volonté, le pilotage de l’entreprise s’enrichit des expériences, des cultures et des sensibilités différentes qui composent le conseil d’administration.

Les sujets RSE sont traités au plus haut niveau et des indicateurs de performances extra-financières sont suivis au sein du conseil d’administration. Depuis 2021, une évaluation ESG est effectuée tous les ans afin de mesurer l’efficacité des actions RSE menées et de positionner Entech par rapport aux entreprises de structure similaire. Ce rapport 2024 (basé sur l’exercice 2023) évalue la société à 82/100, ce qui correspond au barème de niveau Platine selon le référentiel Gaïa dont la refonte est intervenue au cours de l’année 2022-23.

Inscription d’Entech dans l’écosystème RSE

Entech s’engage auprès d’organisations internationales et françaises pour participer à un mouvement de RSE plus large et augmenter son impact. Depuis 2021, Entech adhère auPacte Mondial de l’ONU (UN Global Compact), mouvement qui souhaite accélérer et amplifier l’impact collectif mondial des entreprises pour atteindre les 17 ODD (Objectifs de Développement Durable). En France, Entech adhère au réseau Les Entreprises s’engagent, la communauté française des entreprises engagées pour une société inclusive et un monde durable, ou bien encore dans la communauté du Coq Vert qui fédère des dirigeants convaincus de la nécessité d’agir et d’être engagés dans la transition écologique et énergétique. Par ailleurs, Christopher Franquet, PDG d’Entech, est ambassadeur de France 2030, et fait partie du collège “Production d’énergie décarbonée”. France 2030 est un plan d’investissement permettant de rattraper le retard industriel français, d’investir massivement dans les technologies innovantes ou encore soutenir la transition écologique (plan France Relance). Depuis novembre 2023, Entech fait également partie du programme ETIncelles dont l’objectif est d’accompagner les petites et moyennes entreprises dans leur croissance. Au sein de ce programme, une place importante est accordée aux sujets RSE.

Respect des pratiques éthiques

Vis-à-vis des parties prenantes de l’entreprise, les dirigeants d’Entech ont pris des engagements en matière d’éthique des affaires. Les dirigeants ont été formés aux risques liés aux pratiques non responsables et tous les collaborateurs de l’entreprise ont bénéficié d’une sensibilisation relative à la prévention et la détection du risque de corruption. Entech condamne la corruption et le trafic d’influence et s’engage pour le respect des droits humains et environnementaux. C’est pour cela qu’elle a publié une charte éthique à l’attention de ses parties prenantes détaillant l’éthique dans la conduite de ses affaires ainsi que dans ses relations avec les collaborateurs. Pour garantir le respect de ces règles, Entech a mis en place un système d’alerte ouvert aux parties prenantes, accessible depuis le site web de l’entreprise. Ce dispositif assure un traitement confidentiel des signalements et la protection de la personne l’ayant partagé, qui a agi de bonne foi contre toute forme de représailles.

Pour une pleine appropriation des principes liés à ces déploiements, les collaborateurs de l’entreprise ont tous été amenés à suivre un module de sensibilisation sur la prévention et la détection des risques de corruption. Ce module de sensibilisation est désormais déployé à toute nouvelle personne intégrant l’équipe Entech.

Renforcement de la Conformité au RGPD

Entech a initié fin 2024 un travail d’optimisation de ses dispositifs existants afin de renforcer sa conformité au RGPD (Règlement Général de Protection des Données). Cette démarche a débuté par une analyse approfondie des données collaborateurs afin d’en assurer une gestion sécurisée et transparente, avant de s’étendre à l’ensemble du système d’information. Ce projet s’inscrit en cohérence avec les mesures de cybersécurité déjà mises en place au sein de l’entreprise, renforçant ainsi la protection des données et la résilience numérique d’Entech

Achats Responsables

Entech, déjà engagée dans une démarche d’achats responsables, a décidé de monter encore en compétence sur le sujet afin de structurer ses pratiques d’approvisionnement. En 2024, Entech a participé à un programme collectif, piloté par Breizhfab sur la pratique des achats responsables.

SOCIAL

Le dialogue social est essentiel à la réussite du projet d’entreprise et à l'épanouissement de nos collaborateurs. C’est la raison pour laquelle un Engagement Dialogue Social a été diffusé au sein d’Entech, notamment auprès du CSE, afin de maintenir des relations harmonieuses et transparentes entre la direction et les employés.

Egalité des chances et parité

Entech est une entreprise en pleine croissance, accompagnée par une forte activité de recrutement. Une charte de la diversité a été signée par les dirigeants et tous les collaborateurs intervenants dans la sélection des candidats et la gestion des carrières des salariés afin de ne pratiquer aucune discrimination qu’elle soit fondée sur le patronyme, l’origine géographique, l’origine sociale, le handicap, le sexe, l’âge, l’orientation sexuelle, les mœurs, la situation familiale, les caractéristiques génétiques, les opinions politiques, les activités syndicales ou mutualistes, les convictions religieuses, l’apparence physique, l’état de santé, l’état de grossesse.

Entech cherche à refléter la diversité de la société dans l’effectif de l’entreprise, et communique en faveur de la nondiscrimination et de la diversité.

Signataire du Pacte Parité de la French Tech depuis juin 2023, Entech s’engage à accélérer vers un écosystème start-up plus paritaire. Ce pacte met en valeur 5 objectifs principaux centrés autour de la parité dans les instances de gouvernance, la formation des managers sur les enjeux de diversité et lutte contre les discriminations, la création d’une équipe paritaire de représentants de l’entreprise et la publication d’offres d’emploi non-genrées. A cet effet, une formation globale de l’ensemble des managers est prévue sur l’année 2025 relative à la lutte contre les agissements sexistes et le harcèlement sexuel.

Santé et sécurité des collaborateurs

La sécurité des salariés de l’entreprise est une priorité pour Entech. Pour l’assurer, Entech travaille activement sur la prévention des risques au travers du Document Unique d’Evaluation des Risques Professionnels (DUERP) et de plans de prévention spécifiques à chaque chantier dont Entech a la responsabilité, et également par la réalisation d’audits réguliers permettant de relever les opportunités d’amélioration des conditions de travail.

Entech a obtenu en 2023 la certification ISO 45001 qui vient confirmer son engagement pour assurer la sécurité de ses employés et réduire les risques sur leur lieu de travail, via la mise en place et le suivi d’un système de gestion de la santé et de la sécurité au travail.

Entech a par ailleurs mis à disposition de ses collaborateurs une plateforme pour remonter toutes situations jugées dangereuses (presque accidents, accidents du travail…), afin de consolider les résultats et de proposer des plans d’action ciblés.

Enfin, Entech a également poursuivi son plan d’accompagnement à l’appropriation de la culture prévention avec la diffusion d’un module de formation obligatoire pour tous les collaborateurs, dès leur entrée dans l’entreprise. Il est devenu une étape indispensable au parcours d’intégration de chacun, lors de sa prise de poste, au-delà des formations, certifications et habilitations obligatoires.

Mesure de la Qualité de Vie et des Conditions de Travail

Des sondages de satisfaction salariés sont réalisés tous les ans afin de relever les opportunités d’amélioration des conditions de travail. Les résultats de ces sondages sont analysés par les instances de direction qui définissent les objectifs à atteindre pour augmenter le bien-être au travail des salariés Entech.

L’entreprise a la volonté d’assurer à ses collaborateurs un équilibre vie privée / vie professionnelle ainsi qu’un bien-être au travail permettant un épanouissement personnel.

A ce titre, une charte de télétravail a été signée avec les représentants du personnel. Des activités extra-professionnelles, telles que le yoga ou le badminton, sont également proposées et facilitées par Entech.

Développement des compétences

Entech, consciente d’évoluer dans un domaine en pleine mutation, est convaincue que la formation est indispensable pour aider ses collaborateurs et collaboratrices à s’adapter à leurs fonctions, particulièrement à leur arrivée. C’est pourquoi la Entech Academy a été créée en avril 2022. Son objectif est de partager les connaissances détenues en interne et de stimuler la réflexion des collaborateurs sur des sujets spécifiques tels que le dimensionnement des infrastructures, les batteries, les convertisseurs, la sécurité, la gestion de projets. Cette initiative propose des parcours d’intégration par métier afin d’approfondir les spécificités propres de l’emploi tenu. En 2024, un important projet de digitalisation du plan de développement des compétences a été mis en place afin d’optimiser la gestion des formations, accroître l’efficience et mieux maîtriser les budgets. Cette modernisation permet une centralisation des parcours de formation, une meilleure accessibilité aux contenus pédagogiques et un suivi individualisé des collaborateurs et collaboratrices. Grâce à des outils numériques performants, Entech peut désormais adapter plus rapidement les formations aux évolutions du secteur, garantissant ainsi une montée en compétences continue et alignée avec les besoins stratégiques de l’entreprise.

ENVIRONNEMENT

Protection de l’environnement

Convaincus que la transition vers une économie à faible émission de carbone est essentielle pour préserver notre planète, nous nous engageons à développer et fournir des solutions innovantes et durables, qui contribuent à réduire les émissions de gaz à effet de serre et à promouvoir l’utilisation d’énergies renouvelables.

Le développement des énergies renouvelables est la raison d’être d’Entech. En tant qu’entreprise spécialisée dans le stockage et la conversion d’énergie, Entech est pleinement consciente de son rôle dans la lutte contre le réchauffement climatique. En combinant nos expertises technologiques avec notre engagement en termes de durabilité, nous sommes déterminés à être un catalyseur positif dans la lutte contre le changement climatique.

Dans un monde où la préservation de l’environnement est une priorité absolue, Entech s’engage à limiter l’impact environnemental de ses activités et à faire la promotion de la sobriété à quelque niveau que ce soit.

Le bâtiment du siège de l’entreprise est représentatif de l’engagement de l’entreprise dans ce domaine : la E-Factory est un bâtiment passif certifié Passiv’Plus par l’Institut Passiv’haus. Il est surcapacitaire en énergie grâce à la surface de panneaux solaires couvrant le toit. La production d’énergie du bâtiment permet également la recharge des véhicules électriques de l’entreprise, et de ceux des collaborateurs, à titre gracieux.

Entech a inauguré en juillet 2023 son projet d’autoconsommation collective à partir de cette centrale photovoltaïque installée sur la toiture de son siège social. Des entreprises situées sur la même zone d’activité qu’Entech, la ZA Menez Prat à Quimper, ont rejoint le projet en tant que consommateurs et producteurs. Avec ce projet, Entech installe au sein de la EFactory, siège et vitrine des savoir-faire de l’entreprise, une nouvelle application porteuse. L’autoconsommation énergétique collective se développe rapidement en Europe car elle crée un boucle énergétique vertueuse. Cette innovation économique, sociale et technologique répond à la fois aux besoins d’économie d’énergie et à la réduction des émissions carbone.

Entech encourage les déplacements à vélo en indemnisant les salariés en fonction des kilomètres parcourus pour venir à vélo sur leur lieu de travail.

De nombreuses autres actions, telles que l’éco-pâturage ou la récupération des eaux de pluie pour l’entretien des espaces verts, le tri des déchets de l’entreprise, au siège ou sur les chantiers, ou la dématérialisation des fiches de paie, s’inscrivent dans la démarche générale d’Entech sur la minoration de son impact sur l’environnement.

Un bilan carbone réalisé mi-2022 a permis d’identifier et de hiérarchiser les axes d’amélioration des stratégies Entech sur la réduction de son empreinte sur l’environnement. Ce bilan sera actualisé au cours de l’année 2025.

Toutes ces démarches sont validées par les certifications ISO 14001 et ISO 45001.

Dans sa démarche d’économie circulaire, Entech s’est portée volontaire pour être un point de collecte Soren des panneaux solaires hors d’usage de la région de Quimper afin de les faire entrer dans la filière de recyclage. Toute personne, professionnel ou particulier, peut ainsi venir déposer des panneaux au siège de l’entreprise. Ces panneaux sont ensuite pris en charge et recyclés par l’association « Soren ».

Entech collabore avec des éco-organismes pour la gestion de ses déchets pour les D3E (Équipement Électronique et Électrique) afin leur offrir une seconde vie.

Entech a partagé en 2023 une charte de la gestion des déchets à tous ses collaborateurs et collaboratrices les valeurs et bons procédés de l’entreprise sur ces sujets.

14 Informations relatives à l’actionnariat

14.1 Répartition du capital et des droits de vote

Au 31 décembre 2024, le capital est réparti de la façon suivante :

Actionnaires	Actions	% capital	Droits de vote théoriques	% droits de vote théoriques (2)	Capital Social
SAS ENJOY	7 518 217	51,59	14 535 354	60,28	1 503 643,40 €
Christopher FRANQUET	1 607	0,01	1 607	0,01	321,40 €
SAS MEFASUDE	1 833 245	12,58	3 666 490	15,21	366 649,00 €
SAS concert ENJOY / MEFASUDE	9 353 069	64,17	18 203 451	75,49	1 870 613,80 €
SAS UNEXO	205 274	1,41	410 548	1,70	41 054,80 €
EPOPEE GESTION	431 655	2,96	863 310	3,58	86 331,00 €
SAS FORCE 29	67 166	0,46	134 332	0,56	13 433,20 €
Nominatifs	14 604	0,10	17 273	0,07	2 920,80 €
Public au 31 décembre 2024 (1)	4 483 952	30,77	4 483 952	18,60	896 790,40 €
Autodétention (2)	18 623	0,13	18 623		3 724,60 €
Total	14 574 343	100,00	24 131 489	100,00	2 914 868,60 €

⁽¹⁾ y compris BSPCE exercés

⁽²⁾ pour rappel : les actions en auto-détention sont privées de droits de vote

14.2 Pacte d’actionnaires

Un pacte d’actionnaires a été signé le 12 octobre 2022 entre Monsieur Laurent MEYER, sa holding personnelle la société MEFASUDE et la société ENJOY, holding personnelle de Monsieur Christopher FRANQUET. Aux termes de ce pacte, Monsieur Laurent MEYER s’est notamment engagé à conserver les trois quarts de ses titres ENTECH pendant une durée d’au moins 4 ans et à préserver le concert entre co-fondateurs constitué par sa holding la société MEFASUDE et celle de Monsieur Christopher FRANQUET, la société ENJOY.

La société MEFASUDE s’était également engagée à céder à la société ENJOY 25% des actions de la société ENTECH qu’elle détenait, soit 4,2% du capital. Ces acquisitions ont été effectuées par la société ENJOY en deux tranches, la première portait sur 0,76% du capital a été effectuée le 23 octobre 2022. La seconde portait sur 3,44% du capital et a été effectuée le 26 janvier 2023.

À la connaissance de la Société, il n’existe aucun accord dont la mise en œuvre pourrait entraîner un changement de contrôle de la Société.

14.3 Programme de rachat d’actions (descriptif du programme de rachat d’actions)

Nombre d’actions achetées et vendues au cours de l’exercice par la société dans le cadre des articles l.22-10-62 et suivants du code de commerce

Le Conseil d’administration a été autorisé par l’Assemblée Générale Mixte du 10 septembre 2024, pour une période de dixhuit mois, à procéder à l’achat des actions de la société dans la limite de 10% du nombre d’actions composant le capital social.

Au cours de l’exercice écoulé, la société a procédé aux opérations d’achat et de vente d’actions propres, dans les conditions suivantes :

•	Nombre d’actions achetées :	74 515
•	Cours moyen des achats :	6,60 €
•	Nombre d’actions vendues :	77 134
•	Cours moyen des ventes :	6,57 €

Au 31 décembre 2024, la société détenait 18 623 actions propres (soit 0,13 % du capital) dont la valeur évaluée au cours de clôture (5,98€) s’établit à 111 365,54 €.

La société détenait également 79 297,89 € en espèces à cette date sur le compte de liquidité.

100% des acquisitions effectuées au cours de l’exercice écoulé (soit 74 515 actions représentant 0,51 % du capital), l’ont été pour répondre à l’objectif d’animation du titre. A cet effet, la société Entech a signé un contrat de liquidité le 29 octobre 2021 avec la société Portzamparc. Il est indiqué que lors de la mise en œuvre de ce contrat, 200 000 € en espèces ont été affectés au compte de liquidité.

L’autorisation conférée par l’Assemblée Générale Mixte du 10 septembre 2024 expirant le 9 mars 2026, il est proposé à la prochaine Assemblée Générale des actionnaires de la renouveler.

14.4 Evolution du cours de l’action Entech (mnémonique ALESE)

Au 24/03/2025 :

• Cours de clôture : 8,08 €

• Capitalisation : 118 M€ Appartenance aux indices :

• EN GROWTH ALLSHARE

• ENT PEA-PME 150

• EN TECH CROISSANCE

• EN G ALL-SHARE GR

• EN G ALL-SHARE NR

• ENT PEA-PME 150 GR

• EN TECH CROISS NR

• EN TECH CROISS GR

Mémento de l'actionnaire :

• Code ISIN : FR0014004362

• Tucker : ALESE

• Code Reuters : ALESE.PA

• Nombre de titres : 14 678 447

• Marché : EURONEXT GROWTH PARIS

Evolution du cours d’Entech depuis l’introduction en bourse comparée à l’indice Euronext Growth

14.5 Opérations sur titres des mandataires sociaux, des responsables de haut niveau et des personnes qui leurs sont étroitement liées réalisées au cours du dernier exercice

Néant.

14.6 Franchissements de seuils

Entre le 1^er avril 2024 et la date du présent rapport, Entech a été notifiée des déclarations de franchissement de seuils statutaires suivantes :

• La société Eiffel Investment Group a déclaré par courrier en date du 8 novembre 2024, pour le compte des fonds qu'elle gère, que ces derniers ont franchi à la baisse, le 8 novembre 2024, le seuil statutaire de 1% des droits de vote de la Société Entech et détiennent 234.140 actions Entech représentant autant de droits de vote, soit 1,61% du capital et 0,97% des droits de vote de la Société ;

• La Caisse des Dépôts et Consignations a déclaré à titre de régularisation en date du 13 janvier 2025, avoir franchi à la hausse, le 8 octobre 2024, indirectement et directement au travers de sa filiale à 100% CDC Croissance, les seuils statutaires de 1%, 2% et 3%du capital et de 1% et 2% des droits de vote de la Société Entech et détenir indirectement et directement au travers de sa filiale à 100% CDC Croissance, 536.722 actions Entech représentant autant de droits de vote, soit 3,68% du capital et 2,23% des droits de vote de la Société à la suite de la modification des statuts de la Société, adoptée lors de l'Assemblée Générale du 10 septembre 2024, des résultats des votes communiqués le 12 septembre 2024 et de la publication le 08 octobre 2024 des nouveaux statuts de la société Entech sur le site du registre du commerce et des sociétés de QUIMPER ;

• La société Mirova a déclaré par courrier en date du 17 janvier 2025, pour le compte des fonds qu'elle gère, que ces derniers ont franchi à la hausse, le 7 janvier 2025, le seuil statutaire de 3% des droits de vote de la Société Entech et détiennent 879.857 actions Entech représentant autant de droits de vote, soit 3,646% des droits de vote de la Société.

14.7 Action d’autocontrôle et participations croisées

Nous vous rappelons que les sociétés dans lesquelles nous détenons des participations ne détiennent aucune part du capital de notre société. De même, notre société ne détient aucune part du capital de l’un de ses actionnaires personnes morales.

Enfin aucune des sociétés que notre société contrôle directement ou indirectement ne détient une participation dans le capital de notre société.

14.8 Avis de détention de plus de 10% du capital d’une autre société par actions

Néant.

14.9 Prêts interentreprises

Néant

14.10 Principaux risques et incertitudes

Risque de liquidité

Depuis sa création, la Société a financé sa croissance par un renforcement de ses fonds propres par voie d’augmentations de capital, d’obligations convertibles en actions, d’obtention d’aides publiques à l’innovation (subventions d’investissement, subventions d’exploitation, avances remboursables), de remboursement de créances de Crédit d’Impôt Recherche et Innovation et d’emprunts bancaires.

La Société n’est pas exposée à un risque de liquidité résultant de la mise en œuvre éventuelle de clauses de remboursement anticipé d’emprunts bancaires.

La Société anticipe ses besoins de financement et pilote l’évolution de sa trésorerie. Parallèlement, elle anticipe ses besoins et mène un dialogue permanent avec ses partenaires bancaires en vue de gérer les besoins de trésorerie.

La Société a réalisé, lors de son introduction en bourse le 4 octobre 2021, une augmentation de capital pour un montant total brut de 25,3 M€. La Société a également souscrit en septembre 2021 un emprunt obligataire convertible en actions d’un montant de 3 M€ auprès du FPCI Epopée Transitions 1 et dont la conversion a été effectuée en actions au cours de l’exercice clos le 31 mars 2023.

Le 11 octobre 2023, la Société a finalisé avec succès la mise en place d’un crédit syndiqué de 15 M€ ainsi qu’une enveloppe d’engagements par signature (garanties bancaires domestiques) de 20 M€. Ce dispositif a été renouvelé en octobre 2024 et ce jusqu’au 31 décembre 2025. La combinaison du crédit syndiqué et de l’enveloppe de garanties bancaires domestiques, tous deux reconductibles, apportent à Entech souplesse et flexibilité : l’un permet de sécuriser la croissance naturelle du besoin en fonds de roulement qui croît avec le niveau d’activité, l’autre apporte les garanties nécessaires requises par les clients dans le cadre de la réalisation de leurs projets.

15 Conventions réglementées et transactions avec des parties liées

Votre commissaire aux comptes examine, dans son rapport spécial sur les conventions visées aux articles L.225-38 du Code de commerce, celles qui ont été passées par la Société ou exécutées par elle au cours de l’exercice écoulé. Ce rapport est mis à votre disposition.

Nous vous indiquons que des conventions de sous-location de locaux ont été conclues le 7 avril 2022 entre Entech et VEPV1 d’une part et entre Entech et E-FACTORY d’autre part. Ces conventions, qui se sont poursuivies sur l’exercice, relèvent des articles susvisés et ont été autorisées par le Conseil d’Administration du 6 avril 2022.

16 Rapport sur le gouvernement d’entreprise

16.1 Modalité d’exercice de la direction générale

La Société est une société anonyme à Conseil d’administration.

Le Conseil d’administration du 4 juin 2021 a décidé du cumul des fonctions de Président du Conseil d’administration et de Directeur Général et a nommé Monsieur Christopher Franquet en qualité de Président Directeur Général.

16.2 Composition du Conseil d’administration

En application des dispositions de l’article L 225-37-4 du Code de Commerce, vous trouverez ci-après la composition du Conseil d’administration de notre société, ainsi que la liste des mandats dont étaient titulaires les mandataires sociaux de notre Société durant l’exercice :

Nom

Age

Nationalité

Autre fonction au

sein de la

Société

Date de première

nomination

Année d’échéance du mandat

(à l’issue de l’assemblée générale annuelle)

Nombre

d'actions détenues

Membre indépendant

Président

Christopher 40 française Directeur 04/06/21 2027(2) 7 519 824(1) non

Franquet

Général

Patrick Capuano	61	française	Directeur Général Adjoint	04/06/21	2027⁽²⁾	6 400	non
Dominique Druon	60	française	n/a	04/06/21	2026⁽²⁾	0	oui
Claire LajoieMazenc	61	française	n/a	04/06/21	2024(3)	0	oui
Marie de Lauzon	47	française	n/a	04/06/21	2024(3)	144	oui
Epopée Gestion, représentée par Aymeric Le Renard	39	française	n/a	06/09/22	2025	431 655	oui
Marie-Laure Collet Thierry Roussel	58 61	française	n/a	10/09/24	2025(4)	0	oui
Marie-Laure Collet Thierry Roussel	58 61	française	n/a	10/09/24	2026(4)	0	oui

(1) 7.518.217 actions détenues par la SAS ENJOY détenue à 100% par Christopher Franquet à l’exception d’une action détenue par sa conjointe et 1.607 actions détenues en direct

(2) Mandat renouvelé par l'Assemblée Générale annuelle du 10 septembre 2024.

(3) Mandat non renouvelé par l’Assemblée Générale annuelle du 10 septembre 2024.

(4) Nomination par l'Assemblée Générale annuelle du 10 septembre 2024.

Mandats / fonctions en cours
Administrateurs	Société Nature du mandat / fonction
	Autres mandats exercés au sein de la Société

Christopher Franquet Entech Président Directeur Général

Patrick Capuano		Entech		Directeur Général Adjoint
Dominique Druon		n/a		n/a
Claire Lajoie-Mazenc⁽¹⁾		n/a		n/a
Marie de Lauzon⁽¹⁾		n/a		n/a
Epopée Gestion, représentée par n/a n/a Aymeric Le Renard
Marie-Laure Collet⁽²⁾	n/a				n/a
Thierry Roussel⁽²⁾	n/a				n/a
	Autres mandats exercés à l'extérieur de la Société
Christopher Franquet	Enjoy E-Factory VEPV1 French Tech Brest + Technopole Quimper-Cornouaille Finistère Mer Vent		Président E-Factory présidée par la SAS ENJOY, elle-même représentée par son Président, Christopher Franquet VEPV1 présidée par la SAS ENJOY, elle-même représentée par son Président, Christopher Franquet Administrateur Administrateur Administrateur
Patrick Capuano	n/a		n/a
Dominique Druon	Cogelec Constella Conseil LightOn		Administratrice indépendante, membre du comité d’audit et du comité RSE depuis juin 2023 Présidente depuis avril 2022 Administratrice indépendante présidente du comité de nomination/rémunération, et membre du comité d’audit depuis novembre 2024

Claire Lajoie-Mazenc⁽¹⁾ Comité National Français du CIGRE

SEE

Club Stockage et Nouveaux

Moyens de Production

IEEE France Section

Association Européenne pour le

Stockage d’Energie (EASE)

WePower

(organisation créée par la Banque

Mondiale et la Banque Asiatique de

Développement pour l’Asie du Sud)

Administratrice

Présidente

Administratrice

Marie de Lauzon⁽¹⁾	Nomizo		Présidente
Epopée Gestion, représentée par Aymeric Le Renard		Le Roy Logistique		Administrateur

Marie-Laure Collet⁽²⁾ MEDEF Bretagne Administratrice et Vice-

Membre du Comité Exécutif Fédération Syntec

APEC

BDI (Cellule Stratégique de la

Région Bretagne)

Bretagne Compétitivité (CCI

Bretagne)

Groupe Interaction

Sweetch Energy

Présidente

Administratrice et Présidente

Bretagne

Administratrice, Présidente Ile de

France et Vice-Présidente nationale

Administratrice

Membre du Comité Stratégique et ambassadrice en charge du lobbying, de la stratégie, de l’inclusion et du projet de fondation de l’entreprise

Ambassadrice en charge du lobbying institutionnel

Thierry Roussel⁽²⁾

Administrateur de Castalie

Equium

Omni

Zilo Energie

Administrateur

Mandats ayant été exercés au cours des 5 derniers exercices et ayant cessé à ce jour
Administrateurs Société			Nature du mandat
Autres mandats ayant été exercés au sein de la Société
Christopher Franquet		Entech SE SAS	Président
Patrick Capuano		n/a	n/a
Dominique Druon		n/a	n/a
Claire Lajoie-Mazenc⁽¹⁾		n/a	n/a
Marie de Lauzon⁽¹⁾		n/a	n/a
Marie-Laure Collet⁽²⁾		n/a	n/a
Thierry Roussel⁽²⁾		n/a	n/a
Autres mandats ayant été exercés à l'extérieur de la Société
Christopher Franquet	Westair SAS		Administrateur
Patrick Capuano	n/a		n/a
Dominique Druon	Le Bélier April Schumacher Clayens Aliath		Administratrice indépendante, membre du comité d’audit et du comité de nomination/rémunération (2015-2020) Administratrice indépendante, présidente du comité de nomination /rémunération et membre du comité stratégique (2013-2019) Administratrice indépendante (2017-2019) Membre indépendante du conseil de surveillance (2019-2022) Présidente fondatrice (2011-2022)
Claire Lajoie-Mazenc⁽¹⁾	n/a		n/a
Marie de Lauzon⁽¹⁾	Voltalia Greece SA 2CRSI SA 2CRSI SA Gamestream SAS Boston Ltd 2CRSI London Ltd		Administratrice Administratrice Directrice Générale Déléguée Administratrice (représentante de 2CRSI SA) Administratrice Administratrice
Marie-Laure Collet⁽²⁾	Association Produit en Bretagne Association des Conquérants Bretons à Paris Association Entrepreneurs pour la Planète Syntec Conseil en Recrutement		Vice-Présidente en charge du Capital Humain Vice-Présidente Administratrice et Présidente pour la Bretagne et les Pays de la Loire Administratrice au niveau national et Présidente des régions
Thierry Roussel⁽²⁾	Les Bullotins		Administrateur

(1) Administratrice jusqu'au 10 septembre 2024

(2) Administrateur(trice) depuis le 10 septembre 2024

16.3 Les comités du Conseil d’administration

Le Conseil d'administration, lors de sa réunion en date du 10 septembre 2024, a débattu sur la mise en place de comités spécialisés conformément à la recommandation n° 7 du code Middlenext auquel la Société se réfère. A l’issue de ce débat, le Conseil d'administration a décidé de créer un comité d'audit et des risques, un comité RH, Gouvernance, éthique et RSE et un comité Stratégique, dont le rôle et le fonctionnement sont décrits ci-après, afin de faciliter les travaux du Conseil d'administration.

Le Conseil d'administration pourrait au cours des prochains exercices envisager de se doter de comités spécialisés complémentaires. Dans le cadre de l'évaluation de son fonctionnement, le Conseil d'administration évaluera chaque année la pertinence de mettre en place des comités spécialisés.

Comité d'audit et des risques

A la date du présent Rapport, le comité d'audit et des risques est composé de :

• Monsieur Aymeric LE RENARD, Président du comité

• Madame Dominique DRUON, et

• Monsieur Patrick CAPUANO

Les membres du comité d'audit et des risques et son Président sont désignés et révoqués par le Conseil d'administration.

Le comité d'audit et des risques a pour mission d'assister le Conseil quant à la sincérité des états financiers, à la qualité du contrôle interne, à la qualité et à la pertinence de l'information fournie ainsi qu'au bon exercice par les Commissaires aux comptes de leur mission en émettant des avis, propositions et recommandations.

Le comité d'audit et des risques se réunit chaque fois que l’intérêt de la Société l’exige et à minima deux fois par an, sur convocation de son Président ou du Conseil d'administration.

Comité RH, Gouvernance, éthique et RSE

A la date du présent Rapport, le comité RH, Gouvernance, éthique et RSE est composé de : • Madame Dominique DRUON, Présidente du comité, et

• Madame Marie-Laure COLLET.

Les membres du comité RH, Gouvernance, éthique et RSE et son Président sont désignés et révoqués par le Conseil d'administration.

Le comité RH, Gouvernance, éthique et RSE a pour mission :

- d'assister le Conseil d'administration sur toute question liée à la rémunération de toute personne exerçant une activité au bénéfice de la Société, tels les dirigeants, les salariés et les consultants de la Société, en émettant des avis, propositions et recommandations, mais également assister le Conseil d’administration dans la nomination de toute personne aux fonctions notamment, d’administrateurs et de dirigeants ;

- d'assister et émettre des recommandations au Conseil d'administration sur les engagements, les programmes d'action et la feuille de route des aspects Gouvernance, étique et RSE de la Société.

Le comité RH, Gouvernance, éthique et RSE se réunit chaque fois que l’intérêt de la Société l’exige et à minima une fois par an, sur convocation de son Président ou du Conseil d'administration.

Comité Stratégique

A la date du présent Rapport, le comité Stratégique est composé de :

• Monsieur Thierry ROUSSEL, Président du comité,

• Monsieur Christopher FRANQUET,

• Monsieur Patrick CAPUANO,

• Madame Dominique DRUON, • Madame Marie-Laure COLLET, et • Monsieur Aymeric LE RENARD.

Les membres du comité Stratégique et son Président sont désignés et révoqués par le Conseil d'administration.

Le comité Stratégique a pour mission de proposer les orientations stratégiques de la Société au Conseil d’administration aux fins de discussion et, le cas échéant, de validation.

Le comité Stratégique se réunit chaque fois que l’intérêt de la Société l’exige et à minima deux fois par an, sur convocation de son Président ou du Conseil d'administration.

16.4 Evaluation des travaux du Conseil d'administration

Le Conseil d’Administration a procédé lors de sa réunion en date du 24 juillet 2024, à une auto-évaluation de son fonctionnement et de la préparation de ses travaux, conformément à la recommandation n°13 du Code Middlenext.

16.5 Relation avec les actionnaires

Le Conseil d'administration examine chaque année le résultat des votes de l'Assemblée Générale Annuelle appelée à se prononcer sur les comptes de l'exercice écoulé, notamment le sens des votes des actionnaires minoritaires, et décide s'il est ou non nécessaire de procéder à une communication spécifique à ce sujet. Les résultats des votes est accessible en ligne, sur le site Internet de la Société.

17 Délégations en matière d’opérations sur le capital en cours de validité et utilisation sur l’exercice

Vous trouverez ci-après, conformément aux dispositions de l'article L. 225-37-4, 3° du Code de commerce, un tableau récapitulatif des délégations de compétence accordées par l'Assemblée Générale du 10 septembre 2024 au Conseil d’administration en matière d'augmentation de capital par application des dispositions des articles L.225-129-1 et L.225129-2 dudit Code.

Nature de la délégation ou de l’autorisation

Date de l’AGE

Date d’expiration

Plafond autorisé

Utilisation au cours de l’exercice clos le 31

décembre

2024

Prix d’émission des actions

Délégation de compétence à l’effet de décider, soit l’émission, avec maintien du droit

préférentiel de souscription, d’actions et/ou de valeurs mobilières donnant accès immédiatement ou à terme au capital ou donnant droit à un titre de créance, soit l’incorporation au capital de bénéfices, réserves ou primes

(14^ème résolution)

10.09.2024

09.11.2026

2.000.000€ pour les actions

50.000.000€ pour les titres de

créances

Plafonds indépendants

n/a

Délégation de compétence à l’effet de décider l’émission d’actions et/ou de valeurs mobilières donnant accès immédiatement ou à terme au capital ou donnant droit à un titre de créance, avec suppression du droit préférentiel de souscription sans indication de bénéficiaires et par offre au public

(15^ème résolution)

10.09.2024

09.11.2026

2.000.000€ pour les actions*

50.000.000€ pour les titres de

créances**

n/a (1)

Délégation de compétence à l’effet de décider l’émission d’actions et/ou de valeurs mobilières donnant accès immédiatement ou à

terme au capital ou 2.000.000€ pour donnant droit à un titre les actions*

de créance, par voie (limité à 20% du

d’offre visée à l’article 10.09.2024 09.11.2026 capital par an) n/a (1)

L.411-2 1° du Code 50.000.000€ pour monétaire et financier et les titres de

dans la limite de 20% du créances** capital social par an avec suppression du droit

	préférentiel	de
	souscription	sans
	indication	de
	bénéficiaires résolution)	(16^ème
Nature de la délégation ou de l’autorisation			Date de l’AGE	Date d’expiration	Plafond autorisé	Utilisation au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2024	Prix d’émission des actions

Délégation de compétence à l’effet de décider l’émission d’actions et/ou de valeurs mobilières donnant accès

immédiatement ou à terme au capital ou

donnant droit à un titre 10.09.2024

de créance, avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires au profit de catégories de

bénéficiaires ⁽²⁾ (17^ème résolution)

09.03.2026

2.000.000€ pour les actions*

50.000.000€ pour les titres de créances**

n/a

(1)

Autorisation

d’augmenter le montant

des émissions en cas de

106.09.2024 demandes excédentaires (18^ème résolution)

30 jours à compter de la clôture de

l’augmentatio n de

capital

prévue aux 14ème à 17ème résolutions de l’assemblée générale

Dans la limite du plafond de la

délégation utilisée et de 15% du

montant de

l’émission initiale

n/a

Délégation de pouvoirs à l’effet de décider une augmentation du capital en numéraire réservée aux salariés adhérents d’un plan d’épargne

entreprise

conformément aux dispositions des articles L.225-129-6 du Code de commerce et L.3332-18 et suivants du Code du

Travail, avec suppression du droit préférentiel de souscription réservée au profit des salariés de la Société (19^ème résolution)

10.09.2024

09.11.2026

3% du capital social à la date du

Conseil d’administration décidant cette

augmentation de capital

n/a

Le prix des actions à souscrire sera déterminé conformément aux

méthodes indiquées à

l'article L. 3332-20 du

Code du travail

Délégation en vue d’émettre des bons de souscription d’actions

(BSA), bons de souscription et/ou d’acquisition d’actions nouvelles et/ou existantes (BSAANE) et/ou des bons de

10.09.2024

09.03.2026

10% du capital social existant au jour de la date de

l’attribution par le

Conseil^(x)

n/a

Moyenne des cours de clôture de l’action, aux

cinq séances de bourse précédant le jour de la

décision d’émission des

bons

Nature de la délégation ou de l’autorisation

Date de l’AGE

Date d’expiration

Plafond autorisé

Utilisation au cours de l’exercice clos le 31

décembre

2024

Prix d’émission des actions

souscription et/ou d’acquisition d’actions nouvelles et/ou

existantes remboursables (BSAAR) avec suppression du droit préférentiel de souscription au profit d’une catégorie de personnes (20^ème

résolution)

Autorisation en vue d’attribuer des bons de souscription de parts de créateurs d’entreprise

(BSPCE) avec suppression du droit préférentiel de souscription au profit d’une catégorie de personnes, durée de l’autorisation, plafond, prix d’exercice, durée maximale de la période

d’exercice (21^ème résolution)

10.09.2024

09.03.2026

10% du capital social existant au jour de la date de

l’attribution par le

Conseil^(x)

n/a

Fixé par le Conseil d'administration le jour où ces BSPCE seront

attribués, et au moins égal au plus élevé des

montants suivants :

• soit le prix d'émission des titres lors de toute augmentation de capital réalisée par la Société dans les six mois précédant

l'attribution des BSPCE ;

• soit, à défaut de réalisation d’une telle augmentation de capital, la

moyenne des cours de clôture des vingt dernières séances de bourse précédant la date

d'attribution des

BSPCE

Autorisation en vue d’octroyer des options de souscription et/ou d’achat d’actions aux membres du personnel salarié (et/ou certains mandataires sociaux) ⁽³⁾

(22^ème résolution)

10.09.2024

09.11.2027

10% du capital social au jour de

leur attribution par le Conseil^(x)

n/a

Le prix de souscription et/ou d’achat des actions par les bénéficiaires sera fixé le jour où les options seront consenties par le

Conseil d’administration conformément aux dispositions de l’article L.

225-177 alinéa 4 du Code de commerce

Autorisation en vue de procéder à l’attribution gratuite d’actions ⁽⁴⁾ (23^ème résolution)

10.09.2024

09.11.2027

10% du capital social existant au jour de la date de

l’attribution par le

Conseil^(x)

(5)

* plafonds communs / ** plafonds communs / (x) plafonds communs

(1) le prix des actions ordinaires émises, sera au moins égal à la moyenne des cours moyens pondérés par les volumes des cinq dernières séances de bourse précédant la fixation du prix de l’émission éventuellement diminuée d’une décote maximale de 30%,

(2) les catégories de bénéficiaires sont les suivantes :

• des sociétés d'investissement et fonds d’investissement de droit français ou de droit étranger (en ce compris, sans limitation, tout fonds d’investissement ou sociétés de capital-risque, notamment tout FPCI, FCPR, FIP ou holding) investissant à titre habituel dans le secteur des énergies renouvelables, participant à l’émission pour un montant unitaire d’investissement supérieur à 100.000 euros (prime d’émission incluse) ; et

• des sociétés intervenant dans le secteur des énergies renouvelables, prenant une participation dans le capital de la Société à l’occasion de la signature d’un accord avec la Société, pour un montant unitaire d’investissement supérieur à 100.000 euros (prime d’émission incluse).

(3) les bénéficiaires de ces options ne pourront être que d’une part, les salariés ou certains d’entre eux, ou certaines catégories du personnel, de la société Entech et, le cas échéant, des sociétés ou groupements d’intérêt économique qui lui sont liés dans les conditions de l’article L. 225-180 du Code de commerce ; d’autre part, les mandataires sociaux qui répondent aux conditions fixées par l’article L. 225-185 du Code de commerce

(4) l’attribution gratuite d’actions pourra être réalisée au profit : des membres du personnel salarié de la société ou des sociétés qui lui sont liées directement ou indirectement au sens de l’article L. 225-197-2 du Code de commerce, et/ou des mandataires sociaux qui répondent aux conditions fixées par l’article L. 225-197-1 du Code de commerce.

(5) Décision du Conseil d'administration en date du 7 novembre 2024 : Attribution gratuite de 84.000 actions au profit de salariés de la Société (Plan 2024-1)

Décision du Conseil d'administration en date du 10 décembre 2024 : Attribution gratuite de 26.228 actions au profit d'un mandataire social de la Société (Plan 2024-

18 Rémunération des administrateurs

L’Assemblée Générale Mixte des actionnaires du 6 septembre 2023 a fixé, jusqu’à décision contraire, le montant global annuel de la rémunération à allouer au Conseil d’administration à 60 000 euros.

En outre, le règlement intérieur du Conseil d’administration prévoit que cette rémunération ne peut être versée qu’entre les seuls administrateurs indépendants et notamment en fonction de l’assiduité.

19 Permanence des méthodes comptables

Il n’y a pas eu de modification des méthodes comptables en vigueur.

20 Information sur les délais de paiement

21 Attribution de BSPCE et / ou d’actions gratuites aux dirigeants mandataires sociaux

Néant.

22 Adoption du Code Middlenext

La Société se réfère au Code de gouvernement d’entreprise Middlenext tel qu’il a été publié le 13 septembre 2021 (le « Code Middlenext ») depuis l’admission de ses actions sur le marché Euronext Growth Paris, ce code étant disponible notamment sur le site de Middlenext (www.middlenext.com).

La Société se conforme d’ores et déjà à la majeure partie des recommandations du Code Middlenext.

Recommandations du Code Middlenext 2021	Appliquée		En cours de réflexion	Non appliquée
I. Le pouvoir de « surveillance »
R1 : Déontologie des membres du Conseil		☒	☐	☐
R2 : Conflits d'intérêts		☒	☐	☐
R3 : Composition du Conseil – Présence des membres indépendants au sein du Conseil		☒	☐	☐
R4 : Information des membres du Conseil		☒	☐	☐
R5 : Formation des membres du Conseil*		☐	☒	☐
R6 : Organisation des réunions du Conseil et des Comités		☒	☐	☐
R7 : Mise en place des Comités		☒	☐	☐
R8 : Mise en place d’un comité RSE		☒	☐	☐
R9 : Mise en place d’un règlement intérieur du Conseil		☒	☐	☐
R10 : Choix de chaque membre du Conseil		☒	☐	☐
R11 : Durée des mandats des membres du conseil - Durée des mandats adaptées à la société - Echelonnement des mandats		☒ ☒	☐ ☐	☐ ☐
R12 : Rémunérations des membres du Conseil		☒	☐	☐
R13 : Mise en place d’une évaluation des travaux du Conseil		☒	☐	☐
R14 : Relations avec les actionnaires		☒	☐	☐
II. Le pouvoir exécutif

R15 : Politique de diversité et d’équité au sein de l’entreprise	☒	☐	☐
R16 : Définition et transparence de la rémunération des dirigeants mandataires sociaux	☒	☐	☐
R17 : Préparation de la succession des dirigeants	☒	☐	☐
R18 : Cumul contrat de travail et mandat social	☒	☐	☐
R19 : Indemnités de départ	☒	☐	☐
R20 : Régime des retraites supplémentaires	☐	☐	☒
R21 : Stock-options et attributions gratuites d’actions	☒	☐	☐
R22 : Revue des points de vigilance	☒	☐	☐

Le tableau ci-dessous présente la position de la Société par rapport à l’ensemble des recommandations édictées par le Code Middlenext à la date du présent rapport annuel :

R5 : La mise en place d’un plan de formation des administrateurs a été mis à l’ordre du jour de la réunion du conseil d’administration du 30 avril 2024. Plusieurs administrateurs se sont formés à la CSRD. Pour faire suite à ces échanges entre les administrateurs, un plan sera adopté prochainement par le conseil lors d’une prochaine réunion.

R16 : Le éléments composant la rémunération du Président-Directeur général sont détaillés dans la partie 27 du présent rapport. Concernant le ratio d'équité prévu à la présente recommandation du code Middlenext, il est au titre de l'exercice de 9 mois clos le 31 décembre 2024 de 5,6^{^[2]} pour Monsieur Christopher Franquet.

23 Examen des critères d’indépendance des administrateurs

Au regard des critères du code Middlenext exposés ci-après, le Conseil d’administration, lors de sa réunion du 25 mars 2025, a pu vérifier ces critères pour chacun des administrateurs et a conclu que quatre d'entre eux, à savoir Madame Dominique Druon, Madame Marie-Laure Collet, Monsieur Aymeric Le Renard et Monsieur Thierry Roussel, peuvent être qualifiés d'administrateurs indépendants :

Critères à apprécier	Christopher Franquet	Patrick Capuano	Aymeric Le Renard	Dominique Druon	Marie-Laure Collet	Thierry Roussel
ne pas avoir été, au cours des cinq dernières années, et ne pas être salarié ni mandataire social dirigeant de la société ou d’une société de son groupe	x	x	✔	✔	✔	✔
ne pas avoir été, au cours des deux dernières années, et ne pas être en relation d’affaires significative avec la société ou son groupe (client, fournisseur, concurrent, prestataire, créancier, banquier, etc.)	x	✔	✔	✔	✔	✔
ne pas être actionnaire de référence de la société ou détenir un pourcentage de droit de vote significatif	x	✔	✔	✔	✔	✔
ne pas avoir de relation de proximité ou de lien familial proche avec un mandataire social ou un actionnaire de référence	x	✔	✔	✔	✔	✔
ne pas avoir été, au cours des six dernières années, commissaire aux comptes de l’entreprise	✔	✔	✔	✔	✔	✔
Synthèse	non indépendant	non indépendant	indépendant	indépendante	indépendante	indépendante

Dans ce tableau, ✔ représente un critère d’indépendance satisfait et x représente un critère d’indépendance non satisfait.

Pour apprécier le caractère significatif des relations d’affaires, il convient de prendre en compte les missions fournies ainsi que le pourcentage de chiffre d’affaires réalisé avec les éventuelles sociétés au sein desquelles siègent les administrateurs.

Compte tenu du cumul des fonctions de Président du conseil et de Directeur Général, l’équilibre des pouvoirs au sein du conseil est assuré grâce à la présence de quatre administrateurs indépendants, dont un administrateur référent, Dominique Druon.

24 Réunions du Conseil d’administration

Au cours de l’exercice écoulé, le Conseil d’administration s’est réuni 6 fois :

Dates		Présence	Taux de présence
30 avril 2024		6 sur 6	100%
	25 juin 2024	6 sur 6	100%
	24 juillet 2024	5 sur 6	83%
	10 septembre 2024	5 sur 6	83%
	7 novembre 2024	5 sur 6	83%
	10 décembre 2024	6 sur 6	100%

Lors de ces réunions, les sujets abordés par le Conseil d’Administration ont notamment porté sur l’activité de la Société et son développement, l’arrêté des comptes sociaux annuels et semestriels, l’arrêté du budget, les priorités extra-financières, les critères de rémunérations des dirigeants, la revue des risques et la revue de la stratégie et la stratégie RSE.

25 Politique de diversité et d'équité

La Société œuvre en faveur de la diversité et veille à ne pratiquer aucune discrimination pour quelque cause que ce soit et à assurer l’égalité des chances de tous en matière de recrutement, de formation, de rémunération, d’affectation et d’évolution professionnelle en fonction des compétences et aptitudes personnelles. La Société s'assure également que tous ses collaborateurs soient traités de manière équitable.

C'est parce qu'elle considère que le respect de ces valeurs permet d'avoir des collaborateurs plus épanouis professionnellement et personnellement et plus impliqués que la Société s'engage en faveur de l'inclusion, de la diversité et de l'égalité. Il est donc essentiel pour la Société de créer un environnement où la différence est encouragée et où les collaborateurs peuvent apporter chacun une contribution à la dynamique de l'entreprise.

Tout collaborateur qui subit ou est témoin d'un comportement allant à l'encontre des valeurs de diversité ou d'équité prônées par la Société est censé le signaler à la personne autorisée compétente, qui est généralement son supérieur hiérarchique ou le responsable RH.

La Société observe d'ores et déjà que cette politique lui permet d'avoir une meilleure productivité, des niveaux d'innovation plus élevés et une meilleure prise de décision.

26 Prévention du blanchiment d'argent et du financement du terrorisme

Dans le cadre des Règles Euronext Growth en vigueur, il est précisé que la Société, ses dirigeants et mandataires sociaux respectent la Directive (UE) 2015/849 du Parlement Européen et du Conseil du 20 mai 2015 relative à la prévention de l'utilisation du système financier aux fins du blanchiment de capitaux et du financement du terrorisme. Par ailleurs, la Société, ses dirigeants et mandataires sociaux ne figurent pas sur la liste de sanctions de l'Union Européenne ou la liste établie par l'OFAC.

27 Rémunération des dirigeants mandataires sociaux

Conformément à la recommandation numéro 16 du code Middlenext dans sa version de septembre 2021 et auquel la société adhère, nous vous présentons ci-après la rémunération des mandataires sociaux de notre société :

Exercice de 9 mois clos le 31 décembre 2024 (en €)		Montants attribués	Montants versés
Christopher FRANQUET - Président Directeur Général
	Rémunération fixe	90 000	90 000
	Rémunération variable	45 000	40 683
	Total	135 000	129 246

Il est également précisé que la direction générale était composée au cours de l’exercice clos au 31 décembre 2024 :

- d’un Président Directeur Général, Monsieur Christopher Franquet,

- d’un Directeur Général Adjoint, Monsieur Patrick Capuano, dont il est précisé qu’il n’est pas mandataire social.

Le Conseil d’administration du 25 juillet 2024 a décidé de porter la rémunération annuelle brute de Monsieur Christopher Franquet à 120 000 €, soit une rémunération brute mensuelle 10 000 €, et a déterminé la rémunération variable de Monsieur Christopher Franquet due au titre du futur l’exercice clos.

Pour la rémunération fixe, le montant de l’exercice de 9 mois est ainsi de 90 000 €.

La rémunération variable, d’un montant de 60 000 € plafonné à 200% et dont le versement est conditionné à la réalisation d’objectifs déterminés annuellement par le Conseil est conditionnée comme suit :

Pour l’exercice ouvert au 1^er avril 2024, la rémunération variable est déterminée à hauteur de :

- 60% pour les objectifs financiers qui sont les suivants :

• 15% liés à un objectif d’entrées en commande ;

• 20% liés à un objectif de chiffre d’affaires ;

• 20% liés à un objectif d’EBITDA ;

• 5% liés à un objectif d’amélioration et de financement du BFR normatif de la société, et de la couverture du risque de change.

- 40% pour les objectifs extra-financiers qui sont les suivants :

• 5% liés à des objectifs orientés sécurité : formation des effectifs et remontée et traitement des presque accidents et situations dangereuses ;

• 15% liés à des objectifs stratégiques de grands projets : structuration et création d’offres et projets remportés ;

• 5% liés à des objectifs sociaux : mixité, parité et égalité H/F ;

• 2,5% liés à des objectifs orientés environnement : bilan carbone ;

• 10% liés à des objectifs d’industrialisation : sécurisation du process de la prise de commande à la facturation et sur la reconnaissance du CA par la formation des équipes ;

• 2,5% liés à des objectifs orientés RSE : Gouvernance et notation EthiFinance.

28 Compte de résultat

COMPTE DE RESULTAT (en €)

31/12/2024	31/03/2024	Variation
33 635 009	44 880 715	- 11 245 706
1 596 832	586 975	1 009 857
35 231 841	45 467 690	- 10 235 849
89 830	425 605	- 335 775
1 676 197	3 213 192	- 1 536 995
284 750	570 359	- 285 610
217 242	560 016	- 342 774
200 014	2 998	197 016
37 699 874	50 239 861	- 12 539 987
14 934 457	31 806 417	- 16 871 960
1 374 027	- 2 168 587	3 542 614
11 587 364	11 372 342	215 022
308 448	279 871	28 577
5 977 905	6 970 186	- 992 280
2 397 304	2 596 755	- 199 451
1 029 005	1 126 181	- 97 176
15 464	1 084 478	- 1 069 014
446 994	200 000	246 994
246 717	164 102	82 614
38 317 685	53 431 744	- 15 114 058

- 617 812	- 3 191 883	2 574 071
389 222	195 300	193 922
39 663		39 663
11	0	11
428 896	195 300	233 596
9 337	39 663	- 30 326
771 624	296 458	475 166
26	26 624	- 26 597
780 987	362 745	418 242

- 352 091	- 167 445	- 184 646

- 969 903	- 3 359 328	2 389 426
47 424	73 822	- 26 398
22 400		22 400
69 824	73 822	- 3 998
56 733	141 440	- 84 707
56 733	141 440	- 84 707

13 091	- 67 619	80 710
- 355 285	- 505 347	150 062
38 198 594	50 508 982	- 12 310 389

38 800 120	53 430 582	- 14 630 462

- 601 527	- 2 921 600	2 320 073

Chiffres d'affaires net

Total des Produits d'exploitation (I)

Total des Charges d'exploitation (II)

1 - Résultat d'exploitation (I-II)

Produits financiers (V)

Charges financieres (VI)

2. Résultat financier (V-VI)

3. Résultat courant avant impôts (I-II+III-IV+V-VI)

Produits exceptionnels (VII)

Charges exceptionnelles (VIII)

4. Résultat exceptionnel (VII-VIII)

Total des produits (I+III+V+VII)

Total des charges (II+IV+VI+VIII+IX+X)

5. Bénéfice ou perte (total des produits - total des charges)

Note

Production vendue de biens

Production vendue de services

4.21

Production stockée

Production immobilisée

Subventions d'exploitation 4.22

Reprises sur dépr., prov. et amort., transf. de charges

Autres produits

Achats de matières premières et autres approvisionnements

Variation de stock (matières premières et autres approvisionnements)

Autres achats et charges externes 4.23

Impôts, taxes et versements assimilés

Salaires et traitements

4.24

Charges sociales

Dotations aux amortissements et dépréciations

Sur immobilisations : dotations aux amortissements

4.28 Sur actif circulant : dotations aux dépréciations

Sur risques et charges : dotations aux provisions

Autres charges 4.29

Autres intérêts et produits assimilés

Reprises sur dépréciations et provisions, transferts de charges

Différences positives de change

Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions

Intérêts et charges assimilées

Différences négatives de change

4.30

Produits exceptionnels sur opérations de gestion

Produits exceptionnels sur opérations en capital

Charges exceptionnelles sur opérations de gestion

Charges exceptionnelles sur opérations en capital

4.31

Impôts sur les bénéfices (X) 4.32

29 Bilan

29.1 Actif

ACTIF (en €)

Comptes annuels		Comptes annuels		Variation
31/12/2024		31/03/2024

Note

Capital souscrit non appelé (I)

8 338 979	7 498 303	840 676
1 440 910	2 814 937	- 1 374 027
980 454	890 624	89 830
1 937 306	3 698 634	- 1 761 328
23 845 648	32 507 747	-8 662 099
2 558 366	2 124 874	433 492
111 366	96 439	14 927
12 692 848	9 623 298	3 069 550
206 259	721 087	- 514 828
25 641 899	33 618 560	-7 976 661

52 248 019	60 389 895	-8 141 876

Immobilisations incorporelles

Frais de développement 1 634 075 2 103 218 - 469 143

Concessions, brevets et droits similaires 4.1 126 386 59 647 66 739

Immobilisations en cours 4 612 799 3 213 249 1 399 550

Immobilisations corporelles

Installations techniques, matériel et outillage 724 143 935 581 - 211 438 4.1

Autres immobilisations corporelles 209 470 264 961 - 55 490

Immobilisations en cours

Avances et acomptes

Immobilisations financières

Autres titres immobilisés 189 255 52 770 136 485 4.3

Autres immobilisations financières 842 852 868 878 - 26 027

Total II

Stocks et en cours

Matières premières, approvisionnements

4.4

En-cours de production de biens

Avances et acomptes versés sur commandes 4.5

Créances

Clients et comptes rattachés 4.6

Autres créances 4.7

Valeurs mobilières de placement

4.9

Disponibilités

Charges constatées d'avance 4.10

Total III

Ecarts de conversion actif (VI)

TOTAL GÉNÉRAL (I+II+III+IV+V+VI)

29.2 Passif

Comptes annuels	Comptes annuels	Variation
31/12/2024	31/03/2024
914 869	911 989	880
211 803	115 748	- 2 903 945
052	052
- 601 527	- 2 921 600	320 073
619 197	200 189	-580 992
153	277	-6 124
153	277	-6 124
770	869	901
770	869	901
317 212	019 604	-2 702 392
	658	-44 658
884	295	-233 411
672	437	235
768 322	411 197	-5 642 875
475 483	926 116	-450 633
742	-2 754	497
787 584	798 008	576
641 899	618 560	-7 976 661

248 019	389 895	-8 141 876

PASSIF (en €)

Total I

Total II

Total III

Total IV

TOTAL GÉNÉRAL (I+II+III+IV+V)

Note

Capital souscrit - appelé, versé

4.12

Primes d'émission, de fusion, d'apport

Ecarts de réévaluation

Réserves

Réserve légale Réserves statutaires ou contractuelles

Réserves réglementées

Autres réserves

Report à nouveau

Résultat net

Subventions d'investissement

Provisions réglementées

Produit des émissions de titres participatifs

Avances conditionnées 4.13

Provisions pour risques

Provisions pour charges 4.14

Dettes financières 4.15

Emprunts obligataires convertibles

Autres emprunts obligataires

Emprunts auprès d'établissements de crédit

Concours bancaires courants 4.9 Mobilisation de créances

Avances et acomptes reçus sur commandes 4.18

Dettes d'exploitation

Dettes fournisseurs et comptes rattachés 4.16

Dettes fiscales et sociales 4.17

Dettes sur immobilisations et comptes rattachés

Autres dettes

Produits constatés d'avance 4.19

Ecarts de conversion passif (V)

Tableau des flux de trésorerie (en €)

Comptes annuels

31/12/2024

Résultat net

-601 527

29.3 Tableau de flux de trésorerie

Comptes annuels

31/03/2024

-2 921 600

Amortissement et provisions		1 409 024		2 035 293
Subventions d'investissements virées au résultat				-7 534

Capacité d'autofinancement

807 497 -893 840

Variation des stocks 1 ^{284 197} -2 594 192

Variation des créances clients

Variation des dettes fournisseurs

Variation des autres créances

Variation des autres dettes

8 750 870

-3 879 624

-142 537 764 391

-8 747 449

2 254 472

444 882 1 482 457

Variation du besoin en fonds de roulement		6 777 296

Flux de trésorerie générés par l'activité		7 584 794
Acquisitions d'immobilisations incorporelles		- 1 679 097

Acquisitions d'immobilisations corporelles

Acquisitions d'immobilisations financières

Cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles

- 80 126

- 397 874

27 019

- 1 019 608

- 479 357

Réductions et cessions d'immobilisations financières

287

415

300

Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement		-1 842 662
Variation des emprunts		-2 708 516

-7 159 830

-8 053 670

- 2 383 541

-3 870 206 10 510 368

Emissions d'emprunts

Remboursement d'emprunts

Augmentation des capitaux propres

-2 708 516 20 534

12 300 000

-1 789 632 20 534

10 530 903

- 1 392 974

-2 687 982

3 054 150

Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement

Variation de la trésorerie

29.4 Tableau de variation des capitaux propres

En €

Affectation du

Comptes résultat de annuels l'exercice précédent

Résultat de la période

Augmentation de capital

Comptes annuels

31/03/2024 31/03/2024

31/12/2024

Capital souscrit - appelé, versé 2 911 989 2 880 2 914 869

Primes d'émission, de fusion, d'apport 26 115 748 - 2 921 600 17 654 23 211 803

	Réserve légale	94 052			94 052
	Autres réserves	-			-
	Report à nouveau	-			-
	Subventions d'investissement	-			-
	Résultat net	- 2 921 600	2 921 600	- 601 527	- 601 527
Total après résultat		26 200 189 -		- 601 527	20 534 25 619 197

29.5 Notes annexes aux états financiers

NOTE 1 : FAITS CARACTERISTIQUES

NOTE 1.1 : LA SOCIETE

Entech développe des solutions de production solaire, de stockage et de conversion électrique pilotées par des systèmes logiciels intelligents qui favorisent l’intégration croissante et rentable des énergies renouvelables dans le mix énergétique. Entech Construction conçoit, développe et installe des centrales photovoltaïques au sol et des centrales de stockage pour le compte de développeurs. Entech Solutions regroupe la conception, le développement et l’installation de centrales photovoltaïques en toiture et ombrières, ainsi que le prototypage et le développement de projets hydrogène pour le compte d’industriels et/ou d’utilisateurs finaux. Entech Energy & Services propose une solution clé en main, adossée à une offre de financement ou de co-financement, pour des projets photovoltaïques et stockage nécessitant une expertise établie.

Créée à Quimper en 2016, Entech a déjà réalisé plus de 400 projets dans le monde et emploie aujourd’hui 180 collaborateurs. Sélectionnée en 2021 par la French Tech dans son programme Green20, Entech est reconnue pour sa capacité d’innovation. Le groupe a intégré le programme ETIncelles destiné à accompagner les PME de croissance dans leur développement et fait partie d’un écosystème engagé au service de la transition énergétique.

NOTE 1.2 : EVENEMENTS PRINCIPAUX DE L’EXERCICE

Nouveau plan stratégique

Le 20 novembre 2024, la société a annoncé, à l’occasion d’un Capital Markets Day, sa nouvelle feuille de route stratégique à moyen-terme.

Le plan stratégique défini par Entech à horizon 2029 s'appuie sur une nouvelle organisation du groupe en 3 activités complémentaires :

è Enfin, Entech Energy & Services a vocation à proposer à nos clients (tertiaire, Commerce, agriculteurs, Industrie...) une solution clé en mains pour des projets photovoltaïques et stockage inférieurs à 1 MW, adossée à une offre de financement ou de co-financement par le groupe, permettant ainsi d’accélérer l’engagement de nouveaux projets avec un effet de levier positif sur la rentabilité du groupe.

Leur développement s’appuiera pleinement sur la plateforme d’expertises développée par Entech depuis sa création en

2016 :

è Expertise technologique de la conversion et du stockage

è Développement d’une suite logicielle propriétaire pour piloter, superviser et prédire le fonctionnement des installations

è Maîtrise du raccordement basse et haute tension

è Excellence opérationnelle sur des projets diversifiés et complexes

è Accompagnement de nos clients dans l’optimisation des performances de leurs installations Dans le cadre de ce nouveau plan stratégique, Entech se fixe de nouvelles ambitions :

o + de 350 MW d’actifs photovoltaïques et de stockage pour compte propre (en exploitation et en construction).

Nouvelle date de clôture

L’Assemblée Générale du 10 septembre 2024 a décidé du changement de la date de clôture passant du 31 mars 2025 au 31 décembre 2024.

Compte-tenu de cette décision, l’exercice présenté a une durée exceptionnelle de 9 mois.

Création d’une coentreprise avec Eiffage

Le 16 mai 2024, Eiffage Énergie Systèmes et Entech ont annoncé la création d’une coentreprise dédiée à la réalisation de grands projets de stockage d’énergie.

è Une coentreprise visant la construction et l’exploitation-maintenance des unités de stockage d’électricité par batteries raccordées au réseau haute tension.

è Un marché cible en France supérieur à 1 milliard d’euros.

Les deux partenaires sont déjà positionnés sur plusieurs de ces projets avec des travaux d’études amont relativement avancés.

Signature de partenariat avec le Crédit Agricole du Finistère

Afin de commercialiser des solutions de production d’électricité bas-carbone clés en main ce contrat permet d’adosser une offre de financement en tiers-Investissement.

L’offre proposée constitue donc une solution alternative innovante au financement sur fonds propres ou à la souscription d’un crédit par les porteurs de projets photovoltaïques.

Ce nouvel axe stratégique de développement est porté par l’activité Energy & Services et pourrait être déployé via d’autres partenariats pour mailler le territoire national.

Signatures de contrats

Renouvellement du crédit syndiqué par le pool bancaire

Jusqu’au 31 décembre 2025, Entech bénéficie d’un crédit syndiqué de 15 M€ et d’une enveloppe d’engagements par signature (garanties bancaires domestiques) de 20 M€.

NOTE 1.3 : EVENEMENTS POSTERIEURS A L’EXERCICE

Le 24 février 2025, Entech a annoncé la signature d’un contrat de construction multisite d’une puissance totale de plus de 50 MW/100 MWh pour la fourniture de systèmes de stockage d’énergie par batterie (BESS2) raccordés au réseau électrique moyenne tension (HTA).

Entech a été choisi au terme d’un appel d’offre public pour la construction de 4 centrales agrivoltaïques totalisant une puissance installée de 13 MWc dans le sud de la France.

Parmi ces 4 projets, 3 seront raccordés au réseau haute tension (HTA) et 1 projet sera raccordé au réseau de distribution de basse tension (BT).

NOTE 2 : REGLES ET METHODES COMPTABLES

2.1. Principes et conventions générales

Les Comptes annuels de l’exercice clos au 31 décembre 2024 ont été élaborés et présentés conformément aux dispositions du Code de commerce et aux règlements de l’Autorité des Normes Comptables n°2014-03 du 5 juin 2014, n°2015-06 du 23 novembre 2015, n°2016-07 du 4 novembre 2016, n°2018-01 du 20 avril 2018, n°2018-07 du 10 décembre 2018 et ses règlements postérieurs.

La méthode de base retenue pour l’évaluation des éléments inscrits en comptabilité est la méthode des coûts historiques.

² BESS : Battery Energy Storage System

Les corrections résultant d’erreurs, d’omissions matérielles, d’interprétations erronées ou de l’adoption d’une méthode comptable non admise sont comptabilisées dans le résultat de l’exercice au cours duquel elles sont constatées, l’incidence, après impôt, des corrections d’erreurs significatives est présentée sur une ligne séparée du compte de résultat, sauf lorsqu’il s’agit de corriger une écriture ayant été directement imputée sur les capitaux propres.

2.2. Permanence des méthodes

Les méthodes d’évaluation retenues sont identiques pour l’ensemble des situations et exercices présentés.

2.3. Principe de continuité d’exploitation

Les comptes annuels ont été arrêtés selon le principe de continuité d’exploitation.

2.4. Jugements et estimations de la direction de la société

La préparation des états financiers semestriels nécessite de la part de la direction l’exercice du jugement, l’utilisation d’estimations et d’hypothèses qui ont un impact sur les montants d’actifs et passifs à la date de situation, ainsi que sur les éléments de résultat des états financiers semestriels présentés. Ces estimations tiennent compte des données économiques susceptibles de variations dans le temps et comportant des aléas.

Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réalisées à partir de l’expérience passée et d’autres facteurs considérés comme raisonnables au vu des circonstances. Elles servent ainsi de base à l’exercice du jugement rendu nécessaire à la détermination des valeurs comptables d’actifs et passifs qui ne peuvent être obtenus directement à partir d’autres sources. Les valeurs réelles peuvent être différentes des valeurs estimées.

Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réexaminées de façon continue. Les principales estimations concernent :

• L’évaluation des résultats à terminaison des contrats de vente à long terme ;

• L’évaluation des coûts de développement activés au regard des avantages économiques futurs attendus ;

• L’évaluation de la dépréciation des créances clients ;

• L’évaluation des engagements de retraites.

2.5. Monnaie de présentation des comptes

Les états financiers et l’annexe sont présentés en euros.

NOTE 3 : PRINCIPALES METHODES COMPTABLES

3.1. Immobilisations incorporelles et corporelles

3.1.1. Immobilisations incorporelles

Elles sont principalement constituées :

• Des frais de développement relatifs à des projets ; • Des licences d’utilisation de logiciels.

Coûts de développement :

Les coûts de développement sont immobilisés, par contrepartie de la production immobilisée, lorsque les critères d’activation sont remplis. Les critères d’activation des coûts de développement sont les suivants :

• Faisabilité technique nécessaire à l’achèvement ;

• Intention d’achever l’actif et de l’utiliser ou de le vendre ;

• Capacité à utiliser ou vendre l’actif ;

• Perspective de l’actif incorporel à générer des avantages économiques ; • Disponibilité des ressources financières pour finaliser l’actif ;

• Capacité à évaluer de façon fiable les dépenses de l’actif.

Ces coûts de développement comprennent les salaires bruts et charges sociales des salariés ayant travaillé sur ces projets et sont calculés selon leur temps d’intervention.

Le démarrage de l’amortissement des coûts de développement s’effectue en pratique à compter de l’utilisation technique de l’immobilisation finalisée.

Les coûts de développement pour lesquels l’amortissement n’a pas débuté à la clôture de l’exercice sont présentés en « immobilisations en cours ».

La durée d’utilisation et d’amortissement de coûts de développement est estimée à 5 ans, à compter de la date de leur mise en service.

A chaque arrêté, une dépréciation est constatée si la valeur d’inventaire s’avère inférieure à la valeur nette comptable. La valeur d’inventaire est appréciée en fonction de la valeur d’usage à la date de l’arrêté et tient compte notamment de l’évolution de la réussite commerciale ainsi que des évolutions technologiques.

Logiciels :

Les coûts liés à l’acquisition des licences de logiciels sont inscrits à l’actif sur la base des coûts encourus pour acquérir et pour mettre en service les logiciels concernés. Ils sont amortis sur une durée allant de 1 à 3 ans.

3.1.2. Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont enregistrées à leur coût d’acquisition, compte tenu des frais nécessaires à la mise en état d’utilisation de ces biens.

Les immobilisations corporelles sont amorties selon la méthode linéaire.

Les durées d’amortissement retenues sont les suivantes :

• Matériel industriel : Méthode linéaire sur 3 à 5 ans ;

• Installations générales : Méthode linéaire sur 3 à 5 ans ;

• Matériel de transport : Méthode linéaire sur 2 à 4 ans ;

• Matériel de bureau informatique : Méthode linéaire sur 3/4 ans

• Mobilier : Méthode linéaire sur 5 ans.

3.2. Immobilisations financières

Les immobilisations financières comprennent des titres immobilisés et des dépôts et cautionnements.

Les titres immobilisés sont évalués au prix pour lequel ils ont été acquis.

Les titres immobilisés ont le cas échéant été dépréciés par voie de provision pour tenir compte de leur valeur actuelle à la clôture de l’exercice.

3.3. Dépréciation des actifs immobilisés

Des tests de perte de valeurs sont réalisés pour les actifs immobilisés incorporels à durée de vie finie dès lors qu’un indice de perte de valeur apparaît. Le test de perte de valeur consiste à comparer la valeur comptable de l’actif à sa valeur d’usage. La valeur d’usage est approchée par la méthode des flux de trésorerie futurs actualisés qui seront généré par ces actifs, sur la base de paramètres issus des plans d’affaires à 5 ans établis par la société. Le taux d’actualisation correspond au coût moyen pondéré du capital.

Les actifs qui présentent une durée d’utilisation non limitée sont soumises à un test de dépréciation au moins une fois par an et chaque fois qu’il y a une indication que l’actif peut être déprécié.

3.4. Stocks

Les matières premières et marchandises ont été évaluées à leur coût d’acquisition selon la méthode du coût d’achat moyen pondéré.

Les frais de stockage n’ont pas été pris en compte pour l’évaluation des stocks.

Les travaux en cours ont été évalués au coût de production.

Les stocks ont, le cas échéant, été dépréciés pour tenir compte de leur valeur actuelle à la date d’arrêté des comptes.

3.5. Créances

Les créances sont valorisées à leur valeur nominale.

Elles sont dépréciées au cas par cas, par voie de provision pour tenir compte du risque de non-recouvrement auxquelles elles sont susceptibles de donner lieu.

3.6. Opérations en devises

Les transactions libellées en devises sont converties au taux de change en vigueur au moment de la transaction. Les actifs et passifs monétaires en devises sont convertis en utilisant le taux de change à la date de clôture. A l’exception des disponibilités, les écarts de conversion qui en résultent sont comptabilisés en écart de conversion actif et passif. Les pertes de change latentes sont comptabilisées en résultat via une provision pour pertes de change.

3.7. Trésorerie

Les disponibilités sont constituées des liquidités immédiatement disponibles, et des caisses.

Les liquidités immédiates en devises ont été converties en Euros sur la base du dernier cours de change à la date de la clôture de l’exercice.

Les écarts de conversion ont été directement comptabilisés dans le résultat de l’exercice en perte ou en gain de change.

Les découverts bancaires figurent en dettes financières courantes.

3.8. Frais d’émission d’emprunt

La société a pris l’option de comptabiliser les frais d’émission d’emprunt en charges de l’exercice.

3.9. Mobilisation de créances

La société a recours à la mobilisation de créances commerciales auprès de Bpifrance dont les principales particularités sont les suivantes :

• Prochaine échéance du contrat : 30 septembre 2025 ;

• Montant de l’encours maximal : 2 000 000 euros ;

• Garanties : Cessions de créances professionnelles consenties et gage espèces d’un montant de 200 000 euros.

Ces mobilisations de créances professionnelles sont comptabilisées comme suit :

• Lors de sa cession, (Code Mon. Et Fin. Art. L.313-24), la créance disparaît de l’actif, mais s’y substitue une créance sur la banque cessionnaire comptabilisée en trésorerie active.

• La trésorerie reçue au titre du prêt accordé par l’établissement de crédit est comptabilisée en contrepartie d’une dette envers cet établissement, comptabilisée en dettes financières.

3.10. Capital social

Les éléments relatifs au capital social sont décrits dans la note 4.12. de la présente annexe.

3.11. Prime d’émission et frais d’augmentation de capital

La prime d’émission est constituée par l’excédent du prix d’émission sur la valeur nominale des actions attribuées à l’apporteur.

La société Entech a pris l’option d’imputer les frais d’augmentation du capital sur le montant des primes d’émission afférentes aux augmentations de capital conformément à l’article L.232-9 du Code de commerce.

3.12. Avances conditionnées

Les avances reçues d’organismes publics pour le financement des activités de recherche de la société dont le remboursement est conditionné au succès technique et commercial du projet financé sont présentées au passif sous la rubrique « Avances conditionnées » et leurs caractéristiques sont détaillées en Note 4.13.

3.13. Provisions passifs éventuels

Une provision est constituée dès lors qu’il existe une obligation (juridique ou implicite) à l’égard d’un tiers, dans la mesure où elle peut être estimée de façon fiable et qu’il est probable qu’elle se traduira par une sortie de ressources pour la Société.

Un passif éventuel fait l’objet d’une mention en annexe lorsque :

• la société a une obligation potentielle à l'égard d'un tiers résultant d'événements dont l'existence ne sera confirmée que par la survenance, ou non, d'un ou plusieurs événements futurs incertains qui ne sont pas totalement sous le contrôle de l'entité ;

• la société a une obligation à l'égard d'un tiers dont il n'est pas probable ou certain qu'elle provoquera une sortie de ressources sans contrepartie au moins équivalente attendue de celui-ci.

L’estimation de la valorisation des provisions est revue lors de chaque clôture. Les provisions sont maintenues tant que la société n’est pas en mesure de statuer clairement et avec certitude sur leur dénouement.

Provisions pour pertes à terminaison

Dans le cas où une affaire fait apparaître un résultat prévisionnel déficitaire, une provision pour perte à terminaison est comptabilisée pour couvrir l’ensemble de la perte prévisionnelle.

3.14. Emprunts obligataires

Les emprunts obligataires convertibles en actions sont enregistrés au passif du bilan dans la rubrique Emprunts et dettes financières pour le montant de l’emprunt émis, diminué des amortissements constatés.

Le cas échéant, une provision pour prime de non-conversion est constituée à la clôture de l’exercice afin de couvrir le risque de non-conversion lors de l’échéance.

Cette provision est calculée sur la base de la valeur nominale de l’emprunt obligataire, au prorata du montant des obligations émises et à compter de leur date de souscription, selon le taux contractuel.

3.15. Dettes

Les dettes sont comptabilisées initialement pour leur valeur nominale.

3.16. Comptabilisation du chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires de la société correspond :

• à des chantiers de développement et d’installation de solutions de production et de stockage d’énergies renouvelables ainsi que la mise en place de systèmes intelligents de pilotage et de gestion des réseaux électriques permettant à ses clients d’augmenter l’efficience de leurs installations et d’optimiser leur retour sur investissement.

• à des prestations de services correspondant à des études dont le chiffre d’affaires est reconnu à la date de réalisation de la prestation ; à des prestations de maintenance dont le chiffre d’affaires est reconnu prorata temporis sur la durée du contrat.

Ce chiffre d’affaires est qualifié de contrat à long terme, et reconnu conformément à la méthode dite de l’avancement décrite à l’article 622-2, alinéa 3 du PCG.

Cette méthode consiste à constater un résultat en appliquant au résultat à terminaison le pourcentage d’avancement (art. 622-3 du PCG). Ce pourcentage d’avancement est déterminé en utilisant les modalités qui permettent de mesurer de façon fiable, selon leur nature, les travaux ou services exécutés et acceptés. Pour cela, la société Entech établit un rapport entre le coût des travaux et services exécutés à la date de clôture et le total prévisionnel des coûts d’exécution du contrat.

Le cas échéant, soit une provision pour factures à établir, soit un produit constaté d’avance est constaté.

Lorsque le résultat estimé à terminaison est négatif, une provision pour risques et charges est comptabilisée afin de constater immédiatement ladite perte à terminaison.

3.17. Production stockée

Les efforts de production non convertis en ventes à la clôture de l'exercice sont comptabilisés au compte 71 "Production stockée" (PCG, art 947-71) pour obtenir une représentation fidèle de l'activité productive. Le solde du compte représente la différence existante entre la valeur de la production stockée à la clôture de l'exercice avec celle de la clôture de l'exercice précédent.

3.18. Production immobilisée

La production de l’exercice conservée par l’entreprise en vue de son immobilisation constitue un produit d’exploitation enregistré à son coût de production (PCG, art.947-72) au compte 72 « Production immobilisée ».

3.19. Produits et charges exceptionnels

Le résultat courant est celui provenant des activités dans lesquelles l’entreprise est engagée dans le cadre de ses affaires ainsi que les activités annexes qu’elle assume à titre accessoire ou dans le prolongement de ses activités normales.

Le résultat exceptionnel résulte des événements ou opérations inhabituels distincts de l’activité et qui ne sont pas censés se reproduire de manière fréquente et régulière.

3.20. Subventions

Subventions d’exploitation

Les subventions d’exploitation sont comptabilisées immédiatement en produit d’exploitation. Dès lors qu’elles sont rattachées à un contrat long terme, elles sont comptabilisées au rythme de l’avancement dudit contrat.

Subventions finançant des dépenses de recherche et développement

Les subventions finançant des dépenses de recherche et développement sont comptabilisées en produit exceptionnel au même rythme que les dépenses c'est-à-dire, au prorata des dépenses engagées par rapport aux dépenses prévisibles du projet.

3.21. Crédit d’Impôt Recherche

Le Crédit d’Impôt Recherche (CIR) est octroyé aux entreprises par l’administration fiscale afin de les inciter à réaliser des recherches d’ordre technique et scientifique. Les entreprises qui justifient des dépenses remplissant les critères requis (dépenses de recherche localisées en France ou, depuis le 1^er janvier 2005, au sein de la Communauté européenne ou dans un autre Etat partie à l’accord sur l’Espace économique européen et ayant conclu avec la France une convention d’intégration fiscale contenant une clause d’assistance administrative) bénéficient d’un crédit d’impôt.

Le crédit d’impôt est calculé par année civile et s’impute sur l’impôt dû par l’entreprise au titre de l’année au cours de laquelle les dépenses de recherche ont été encourues. Compte tenu du statut de PME au sens communautaire de la société, le remboursement intervient dans l’année qui suit sa comptabilisation. Le Crédit d’Impôt Recherche est présenté au poste impôts sur les sociétés dans le compte de résultat.

3.22. Engagements pris en matière de pensions, retraites et engagements assimilés

En application de la loi française, la Société a l'obligation de verser aux salariés partant en retraite une indemnité de fin de carrière. Les engagements correspondants sont calculés annuellement selon la méthode des unités de crédit projetées avec salaires de fin de carrière. Ce calcul est réalisé en application de la convention collective applicable conformément à la recommandation ANC 2013.

Hypothèses retenues :

• Taux d’actualisation de 3,35 % au 31/12/2024 (3,40 % au 31/03/2024) ;

• Taux de revalorisation des salaires : 2% ;

• Taux de rotation du personnel : faible ;

• Départ volontaire à la retraite à l’âge de 60 / 67 ans (lorsque le salarié peut bénéficier de sa retraite à taux plein) ;

• Table de mortalité INSEE 2024.

Les engagements éventuels ainsi calculés sont suivis dans les engagements hors bilan. Les indemnités de départ à la retraite sont comptabilisées en charges lorsqu'elles sont effectivement supportées.

3.23. Résultat par action

Le résultat net comptable de base par action est obtenu en divisant le résultat net comptable par le nombre moyen pondéré d’actions en circulation au cours de l’exercice.

Par ailleurs, en date du 23 décembre 2020, la société a procédé à l’attribution de BSPCE au bénéfice de certains salariés, dont les modalités d’émission sont détaillées en note 4.12.3.

Le calcul du résultat dilué par action se calculera avec l’hypothèse que toutes les obligations seront converties en actions et que tous les bons de souscription seront exercés.

Toutefois, étant donné que l’exercice clos au 31 mars 2024 est déficitaire, le résultat dilué par action sera inférieur au résultat de base par action et par conséquent, nous ne communiquerons pas ce chiffre.

3.24. Information Sectorielle

Pour les besoins de l’information sectorielle, un secteur d’activité est défini comme un ensemble homogène de produits, services, métiers qui est individualisé au sein de la société.

La société Entech a communiqué dans sa note « 4.21 Chiffre d’affaires » son chiffre d’affaires décomposé par secteur d’activité, à savoir :

• Entech Construction

• Entech Solutions

• Entech Energy & Services

3.25. EBITDA

Le terme d’EBITDA ne constitue pas un agrégat financier défini par les normes comptables françaises et ne peut pas être comparable aux indicateurs dénommés de façon similaire par d’autres sociétés. Il s’agit d’un complément d’information qui ne doit pas être considéré comme se substituant au résultat d’exploitation ou aux flux de trésorerie générés par l’activité.

Le terme « EBITDA », en anglais, Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization, désigne le résultat d’exploitation de la société avant que n’y soient soustraits les dotations aux amortissements et les provisions sur immobilisations, et les dotations nettes des reprises aux dépréciations sur stocks et créances clients. Il met en évidence le profit généré par l’activité indépendamment des conditions de son financement, des contraintes fiscales et du renouvellement de l’outil d’exploitation.

NOTE 4 : NOTES SUR LES COMPTES ANNUELS

4.1. Etat des immobilisations incorporelles et corporelles

Au cours de la période, les immobilisations incorporelles et corporelles ont évolué comme suit :

IMMOBILISATIONS (en €)	31/03/2024	Augmentation	Diminution	Virement de compte à compte	31/12/2024
Frais d'établissement	-				-
Frais de développement	4 753 768			150 842	4 904 610
Concessions, brevets et droits similaires	337 147	2 900		125 805	465 852
Fonds commercial	-				-
Autres immobilisations incorporelles	-				-
Immobilisations en cours	3 213 249	1 676 197		- 276 647	4 612 799
Avances et acomptes	-				-
Immobilisations incorporelles	8 304 164	1 679 097	-	-	9 983 261
Terrains	-				-
Constructions	-				-
Installations techniques, matériel et outillage	1 049 419	32 337			1 081 756
Autres immobilisations corporelles	686 731	47 789	27 019		707 500
Avances et acomptes	-				-
Immobilisations corporelles	1 736 150	80 126	27 019	-	1 789 256

TOTAL	10 040 313	1 759 223	27 019	-	11 772 516

Les immobilisations incorporelles en cours au 31 décembre 2024, soit 4 613 k€, correspondent à hauteur de 1 051 k€ au projet ABR (Automotive Batteries Reuse) permettant le développement de solutions de stockage en seconde vie des batteries automobiles, ainsi que 1 019 k€ investis dans l’intelligence logicielle Entech.

Deux projets ont été mis en amortissement sur l’exercice :

- Projet TIAMAT d’armoire sodium pour un montant global de 21 k€ ;

- Développement et maintenance des infrastructures de banc de test (amélioration technique et maintien en fonctionnement) pour un montant global de 130 k€.

4.2. Etat des amortissements

Au cours de la période, les amortissements ont évolué comme suit :

AMORTISSEMENTS DES IMMOBILISATIONS (en €)	31/03/2024	Dotations de l'exercice	Diminutions / Reprises	31/12/2024
Frais d'établissement	-	-		-
Frais de développement	2 650 551	619 985		3 270 535
Concessions, brevets et droits similaires	277 500	61 966		339 466
Fonds commercial	-	-		-
Autres immobilisations incorporelles	-	-		-
Amortissements des immobilisations incorporelles	2 928 050	681 951	-	3 610 001
Terrains	-	-		-
Constructions	-	-		-
Installations techniques, matériel et outillage	113 838	243 775		357 613
Autres immobilisations corporelles	421 770	103 279	27 019	498 030
Amortissements des immobilisations corporelles	535 608	347 054	27 019	855 642
TOTAL	3 463 658	1 029 005	27 019	4 465 644

4.3. Etat des immobilisations financières

Au cours de la période, les immobilisations financières ont évolué comme suit :

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (en €)	31/03/2024	Augmentation	Diminution	31/12/2024
Autres participations	-			-
Créances rattachées à des participations	-			-
Autres titres immobilisés	52 770	136 500	15	189 255
Autres immobilisations financières	868 878	25 000	51 027	842 852
Total immobilisations financières	921 648	397 874	287 415	1 032 107

La société détient les titres immobilisés suivants (données exprimées en valeur brute) :

• SAS WEST AIR : 15 800 € (15,04 % du capital), dépréciés à 100 % ;

• SAS ATL EN TIC : 5 000 € (20 % du capital) ;

• SAS FINISTERE MER VENT : 100 € (0,02 % du capital) ;

• SAS JAVENE SOLAIRE : 255 € (25,5% du capital) ;

• SAS ENTECH NTE : 1 000 € (100% du capital) ;

• SAS SMART STORAGE BATTERY-1 : 150 € (15% du capital) ;

• SAS KERJEQUEL ENERGIE SOLAIRE : 41 250 € (55% du capital) ;

• SAS BESS 1 : 1 000 € (100% du capital) ;

• SAS BESS 2 : 1 000 € (100% du capital) ;

• SAS BESS 3 : 1 000 € (100% du capital) ;

• SAS BESS 4 : 1 000 € (100% du capital) ; • SAS BESS 5 : 1 000 € (100% du capital) ;

• SAS ALLIANCE EIFFAGE ENTECH : 136 500 € dont 60 000 € de capital (40%) et 76 500 € de frais d’acquisition.

Les autres immobilisations financières concernent 158 k€ de dépôt de garantie dont 109 k€ versés à notre bailleur, la SCI MENEZ PRAT KEMPER, 85 k€ de retenues de garantie sur des emprunts souscrits auprès de Bpifrance, 55 k€ de compte courant avec ATL-EN-TIC, 303 k€ de compte-courant avec la société Entech NTE, 42 k€ de compte courant avec la SPV Javené et 200 k€ de retenues de garantie dans le cadre du contrat de mobilisation de créances.

4.4. Stocks

Les stocks se détaillent de la façon suivante :

STOCKS ET EN COURS (en €)	31/12/2024	31/03/2024
Matières premières, approvisionnements	1 440 910	2 814 937
Prov.Stocks Matières Premières	-	-
En-cours de production de biens et services	980 454	890 624
Produits intermédiaires et finis	-	-
Marchandises	-	-
Total stocks et en cours	2 421 364	3 705 561

Les approvisionnements sont essentiellement composés de panneaux photovoltaïques, de câbles et de batteries.

Les en-cours de production de services concernent des temps passés sur des projets en phase de développement et dont l’attribution de la phase de construction présente pour Entech un degré élevé de probabilité.

Aucune dépréciation n’est comptabilisée sur les stocks au titre de la période présentée.

Les stocks diminuent sous l’effet de positionnement des batteries sur les commandes aux cours de l’exercice.

4.5. Avances et acomptes versés sur commandes

Les avances et acomptes versés passent de 3 699 k€ au 31 mars 2024 à 1 937 k€ au 31 décembre 2024. Le poste comprend essentiellement des acomptes versés dans le cadre d’achats de batteries non encore réceptionnées.

4.6. Créances clients et comptes rattachés

Les créances clients et comptes rattachés se détaillent par échéance de la manière suivante :

CREANCES CLIENTS (en €)	31/12/2024	31/03/2024
Créances clients	9 286 344	11 586 567
Clients douteux	3 067 139	3 048 582
Factures à établir	12 931 255	19 273 639
Avances et acomptes	- 181 090	- 54 270
Provisions pour dépréciations	- 1 414 673	- 1 399 209
VALEURS NETTES	23 688 976	32 455 310

Échéances des créances clients*	31/12/2024	31/03/2024
dont créances non échues	4 994 732	7 628 742
dont créances échues depuis - de 2 mois	3 539 809	194 210
dont créances échues depuis + de 2 mois	615 920	2 579 193
Créances clients	9 150 461	10 402 145

*créances clients facturées et non cédées

Au 31 décembre 2024, les créances clients et comptes rattachés contiennent 12 931 k€ de provisions pour factures à émettre. Il s’agit de la reconnaissance du chiffre d’affaires pris à l’avancement sur les affaires en-cours. Le montant du produit à recevoir s’obtient par différence entre le taux d’avancement appliqué aux dépenses prévisionnelles et le niveau de facturation.

Au 31 décembre 2024, les dépréciations constatées portent sur :

• Des redressements judiciaires ;

• Des litiges commerciaux ;

A l’exception d’un litige commercial provisionné à hauteur de 380 k€ correspondant à 25% de la créance HT, les créances douteuses sont provisionnées à hauteur de 100%.

Dans ce contexte d’incertitude inhérent à tout litige la société maintient, en considérant les arguments juridiques dont elle dispose, une dépréciation de 380 k€ au 31 décembre 2024, correspondant à la meilleure estimation du risque de nonrecouvrement de la direction.

La variation de la provision constatée au 31 décembre 2024 porte sur deux créances pour litiges commerciaux d’un montant global de 15 k€.

4.7. Autres créances

Les autres créances passent de 2 125 k€ au 31 mars 2024 à 2 558 k€ au 31 décembre 2024.

AUTRES CREANCES (en €)	31/12/2024	31/03/2024
Avoirs non parvenus	12 401	14 323
Personnel et comptes rattachés	527	13
Crédit d'Impôt Recherche/Innovation	355 285	505 347
Taxe sur la valeur ajoutée	75 606	241 783
Retenue de Garantie	1 127 390	589 648
Divers produits à recevoir	987 158	773 761
Autres créances	2 558 366	2 124 874

Au 31 décembre 2024, le poste crédit impôt recherche est exclusivement composé du CIR déclaré au titre de l’année civile 2024. Au 31 mars 2024, ce même poste est exclusivement composé du CIR déclaré au titre de l’année civile 2023 et encaissé au 31 décembre 2024.

Le poste divers produits à recevoir correspond essentiellement aux subventions à recevoir suivantes :

• 317 k€ relatifs à une subvention notifiée par le FASEP (Fonds d’étude et d’aide au secteur privé) dans le cadre d’un projet mené au Cameroun pour l’Institut Pasteur ;

• 281 k€ relatifs à une subvention notifiée dans le cadre du projet européen EVELIXIA ;

• 130 k€ relatifs aux subventions notifiées par le Feder (Fonds européen de développement régional) et la Région Bretagne dans le cadre du projet C-3POE (Couplage Pérenne Plug & Play Eau Electricité pour les îles et sites côtiers isolés) ;

• 118 k€ relatifs à une subvention notifiée par la Région Bretagne dans le cadre du projet ABR (Automative Batteries Reuse)

• 133 k€ relatifs à une subvention notifiée par l’ADEME dans le cadre du projet CoPRESS.

4.8. Echéances des créances

Par ailleurs, les échéances des créances se présentent ainsi :

ECHEANCES DES CREANCES AU 31 DECEMBRE 2024 (en €)	Montant brut	A 1 an au plus	A plus d'un an
Créances rattachées à des participations Autres immobilisations financières	842 852		842 852
Avances et acomptes sur commandes	1 937 306	1 937 306
Clients douteux ou litigieux	3 067 139	3 067 139
Créances clients	22 217 599	22 217 599
Personnel et comptes rattachés	527	527
Sécurité sociale et autres organismes sociaux		0
Impôts sur les bénéfices (dont CIR / CII)	355 285	355 285
Taxe sur la valeur ajoutée	75 606	75 606
Avoirs non parvenus	12 401	12 401
Retenue de Garantie	1 127 390	1 127 390
Débiteurs divers	-	0
Divers produits à recevoir	987 158	987 158
Charges constatées d'avance	206 259	206 259
TOTAL	30 829 521	29 986 669	842 852

4.9. Trésorerie nette

La trésorerie nette se présente de la manière suivante :

DISPONIBILITES (en €)	31/12/2024	31/03/2024
Valeurs mobilières de placement	111 366	96 439
Trésorerie	12 765 947	10 012 734
Concours bancaires courants	-	- 44 658
Intérêts courus à payer	62 786	24 517
Mobilisation de créances	- 135 884	- 369 295
Trésorerie nette	12 804 214	9 719 736

Il est à noter que les V.M.P. correspondent à un contrat de liquidité liant Entech à la banque Portzamparc. Au 31 décembre 2024, la société détenait 18 623 actions propres (soit 0,128 % du capital) dont la valeur évaluée au cours de clôture (5,98 €) s’établit à 111 365,54 €.

4.10. Charges constatées d’avance

Les charges constatées d’avance de la période présentée portent sur des charges d’exploitation.

4.11. Produits à recevoir

Les produits à recevoir se décomposent ainsi :

PRODUITS A RECEVOIR (en €)	31/12/2024	31/03/2024
Clients - factures à établir	12 931 255	19 273 639
Fournisseurs - avoirs non parvenus	12 401	14 323
Divers produits à recevoir	987 158	773 761
TOTAL	13 930 814	20 061 723

4.12. Capital

4.12.1. Capital social

Au 31 décembre 2024, le capital social s’élève à 2 914 868,60 € et se décompose en 14 574 343 actions d’une valeur nominale de 0,20 €, entièrement libérées.

Le tableau ci-après reprend les mouvements intervenus sur la période :

Capital Social	nb actions	valeur nominale	valeur des actions
Au 31 mars 2024	14 559 943	0,20 €	2 911 989 €
Exercice BSPCE 2020-1	4 800	0,20 €	960 €

Exercice BSPCE 2020-2 9 600 0,20 € 1 920 €

Au 31 décembre 2024

14 574 343

0,20 €

2 914 869 €

Nombre d’actions achetées et vendues au cours de l’exercice par la société dans le cadre des articles l.22-10-62 et suivants du code de commerce

Au cours de l’exercice écoulé, la société a procédé aux opérations d’achat et de vente d’actions propres dans les conditions suivantes :

•	Nombre d’actions achetées :	74 515
•	Cours moyen des achats :	6,60 €
•	Nombre d’actions vendues :	77 134
•	Cours moyen des ventes :	6,57 €

Au 31 décembre 2024, la société détenait 18 623 actions propres (soit 0,128 % du capital) dont la valeur évaluée au cours de clôture (5,98 €) s’établit à 111 365,54 €.

4.12.2. Primes d’émission

Le tableau ci-après présente la composition des primes d’émission, toutes constatées sur la période :

Primes d'émission	nb actions	valeur prime	Prime Emission
Au 31 mars 2024			26 115 748 €
Affectation du résultat de l'exercice précédent			- 2 921 600 €
Primes d'émission BSPCE 2020-1	4 800	1,23 €	5 885 €
Primes d'émission BSPCE 2020-2	9 600	1,23 €	11 770 €
Au 31 décembre 2024			23 211 803 €

Par ailleurs, les opérations d’augmentation de capital de l’exercice peuvent être résumées ainsi :

Synthèse Augmentations de Capital	Capital	Prime d'émission	Total	Impact trésorerie
Exercice BSPCE 2020-1	960 €	5 885 €	6 845 €	6 845 € 13 690 €
Exercice BSPCE 2020-1	1 920 €	11 770 €	13 690 €	6 845 € 13 690 €
Fin d'exercice	2 880 €	- 2 903 945 €	- 2 901 065 €	20 534 €

4.12.3. Bons de Souscription de Parts de Créateur d’Entreprise (BSPCE)

Le tableau ci-après reprend les caractéristiques des plans de BSPCE en vigueur à la date du présent rapport :

BSPCE		BSPCE-2020-1	BSPCE-2020-2
	Date d’Assemblée	23/12/2020	23/12/2020
	Nombre total de bons autorisés par l’Assemblée	260	100
	Nombre total de bons émis	260	100
	Point de départ d'exercice des BSPCE	01/04/2021	01/04/2022
	Date d'expiration des BSPCE	31/12/2030	31/12/2030
	Prix de souscription ou d’achat d’une action (cf. Note 1)	1,426 €	1,426 €
	Modalités d’exercice	(cf. Note 2)	(cf. Note 2)
	Nombre de BSPCE exercés	100	40
	Nombre cumulé de BSPCE annulés ou caducs	130	-
	BSPCE émis restants	30	60
	Actions potentielles issues des BSPCE émis (cf. Note 1)	14 400	28 800

Note 1 : Modalités de souscription des BSPCE :

Compte tenu du changement de la valeur nominale des actions par décisions de l’assemblé générale mixte du 4 juin 2021, chacun des BSPCE donnera droit de souscrire à 480 actions d’une valeur nominale de 1,426 €.

Ces modifications ont été actés par avenants au Règlement des Plans BSPCE-2020-1 et BSPCE-2020-2 datés du 4 juin 2021.

Note 2 : Modalités d’exercice des BSPCE :

Emission et attribution gratuite, en 2020, de 360 BSPCE au profit de salariés de la Société.

Les BSPCE ne peuvent être exercés par leurs bénéficiaires que sous la condition que lesdits bénéficiaires soient toujours présents dans la Société à la date d’exercice.

Un bénéficiaire ayant quitté la Société, 130 BSPCE sont devenus caducs et ont donc été annulés.

Les BSPCE 2020-1 attribués restants peuvent être exercés à date fixe comme suit :

• 80 BSPCE depuis le 1^er avril 2021 ; 10 supplémentaires depuis le 1^er avril 2022 ; 10 autres le 1^er avril 2023 ; 10 autres le 1^er avril 2024 ; le solde, soit 20, le 1^er avril 2025 ;

• Et ce, jusqu’au 31 décembre 2030.

Les BSPCE 2020-2 attribués peuvent être exercés à date fixe comme suit :

• 10 BSPCE depuis le 1^er avril 2022 ; 10 autres le 1^er avril 2023 ; 10 autres le 1^er avril 2024 ; le solde, soit 20, le 1^er avril 2025 ;

• Et ce, jusqu’au 31 décembre 2030.

Le prix d’exercice des BSPCE 2020-1 et BSPCE 2020-2 est de 1,426 € par bon.

4.12.4. Attribution Gratuite d'Actions (AGA)

Le tableau ci-après reprend les caractéristiques des plans d’AGA en vigueur à la date du présent rapport :

AGA	AGA 01/2022	AGA 2024-1	AGA 2024-2
Date d’Assemblée	04/06/2021	10/09/2024	10/09/2024
Décisions du Conseil d'Administration	18/01/2022	07/11/2024	10/12/2024
Nombre total d'actions attribuées	140 000	84 000	26 228
Nombre cumulé d'actions annulés ou caduques	35 896	0	0
Actions potentielles issues des AGA attribuées	140 000	84 000	26 228
Fin de la période d'acquisition des AGA	19/01/2025	01/01/2028	19/01/2026
Cours à la date d'attribution	6,95 €	5,30 €	5,72 €

Modalités d’acquisition des AGA 01/2022 :

Les actions gratuites attribuées au titre du plan AGA 01/2022 ont été acquises définitivement par leurs bénéficiaires remplissant la condition de présence dans la Société à la date d’attribution définitive des actions, soit le 19 janvier 2025.

Modalités d’acquisition des AGA 2024-1 :

Les actions gratuites attribuées au titre du plan AGA 2024-1 seront acquises définitivement par leurs bénéficiaires remplissant la condition de présence dans la Société et les conditions de performance à la date d’attribution définitive des actions, soit le 1^er janvier 2028.

Modalités d’acquisition des AGA 2024-2 :

Les actions gratuites attribuées au titre du plan AGA 2024-2 seront acquises définitivement par leurs bénéficiaires remplissant la condition de présence dans la Société à la date d’attribution définitive des actions, soit le 19 janvier 2026.

Les actions devenues caduques concernent des salariés qui ont quitté la société entre la date d'attribution et la date d'acquisition définitive.

4.13. Avances conditionnées

Le poste correspond au 31 décembre 2024 à des avances remboursables obtenues de Bpifrance, et de l’ADEME pour financer des programmes de recherche et développement. Le remboursement de ces avances est conditionné :

• à la réussite des projets subventionnés par Bpifrance sur le plan technique et commercial ;

• et selon un échéancier pour les autres organismes financiers quel que soit l’aboutissement des projets.

Les avances conditionnées ont évolué ainsi sur la période :

EVOLUTION DES AVANCES CONDITIONNEES (en €)	Au 31/03/2024	Augment.	Liquidation	Diminution	Au 31/12/2024
Avance remboursable BPI	215 830			6 124	209 706
Avance remboursable ADEME	114 447			-	114 447
Total	330 277	-	-	6 124	324 153

Compte tenu d’une part des réussites attendues sur les projets subventionnés par Bpifrance et, d’autre part des échéanciers en vigueur sur les autres, le remboursement des avances s’étalera dans le temps comme suit :

Avances conditionnées AU 31/12/2024 (en €)	Montant brut	A 1 an au plus
BPI	209 706	209 706
ADEME	114 447	114 447
Total	324 153	324 153

4.14. Provisions pour risques et charges

Les provisions pour risques et charges sur les exercices présentés se présentent comme suit :

PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (en €) 31/03/2024 Dotations Reprises			31/12/2024
Provisions pour risques 200 000 430 000			630 000
Provisions pertes à terminaison 40 869 16 994 25 093			32 770
Total 240 869 446 994 25 093			662 770
Dans le cadre de sa revue des risques au 31 décembre 2024et charges, la société a identifié : • des pertes à terminaison à hauteur de 32 770 € concernant 3 contrats ; • des risques à hauteur de 630 000 € concernant 3 autres contrats. 4.15. Emprunts et dettes financières Sur l’exercice clos le 31 décembre 2024, les emprunts et dettes financières évoluent ainsi :
EVOLUTION DES EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES (en €)	Au Augment. Liquidation 31/03/2024	Diminution	Au 31/12/2024
Emprunts auprès d'établissements de crédit	17 019 604	2 702 392	14 317 212
Concours bancaires courants	44 658	44 658	-
Mobilisation de créances	369 295	233 411	135 884
Total	17 433 556 - -	2 980 460	14 453 096

La variation de nos dettes financières s’explique par :

• 1 402 392 € de remboursement d’échéances d’emprunts ;

• 1 300 000 € de remboursement partiel du crédit renouvelable syndiqué.

4.15.1. Emprunts auprès des établissements de crédit

Les emprunts souscrits auprès des établissements de crédit ont pour objet le financement de l’innovation, le renforcement de la structure financière et le financement des besoins à court terme.

Le détail de chaque ligne existant au 31 décembre 2024 est le suivant :

Aucun de ces emprunts n’est soumis à des clauses de respect de ratios financiers.

Emprunts auprès

d'établissements de crédit AU 31/12/2024 (en €)

Montant nominal

Solde restant

Date de souscription Taux d'intérêt dû

Dont < 1 an

Dont de 1 à 5 ans

Dont > 5 ans

BPI

BPI CLUB

BPI

CMB

CMB PGE CA PGE CA

CIC PGE

CIC

RCF syndication

Intérêts courus

Total

700 000 1 000 000

1 000 000

2 000 000

638 000

500 000 600 000

350 000

1 002 577

350 000

1 000 000 11 000 000

07/12/18

06/04/20

20/04/20

09/03/21

28/07/22

28/05/20 06/04/20 23/04/20 11/05/20

03/10/18

04/05/20

04/07/19

18/01/24

1,72% 245 000

1,89% 500 000

2,50% 125 000 EURIBOR 3

540 000

MOIS + 0,55%

2,75% 638 000 0,75% 175 593

0,55% 202 571

0,76% 112 836 0,55% 124 840

0,55% 169 396 0,70% 117 757

0,72% 360 641 EURIBOR 3

11 000 000

MOIS + 2,25%

5 578

14 317 212

140 000

200 000

125 000

360 000

63 800

72 273

86 498

90 183

88 021

169 396

88 215

144 912

11 000 000

5 578

12 633 877

105 000

300 000

180 000

510 400

103 319

116 073

22 653

36 819

29 542

215 729

1 619 535

63 800

63 800

4.15.3. Echéance des emprunts et dettes financières

EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES

AU 31/12/2024 (en €)

Montant brut

A 1 an au plus

De 1 an à 5 ans

A plus de 5 ans

Emprunts auprès d'établissements de crédit Mobilisation de créances

Emprunts et dettes financières à plus de 1 an à l'origine

14 317 212

135 884

14 453 096

12 633 877

135 884

12 769 761

1 619 535

1 619 535

63 800

63 800

4.16. Dettes fournisseurs et comptes rattachés

DETTES FOURNISSEURS (en €)	31/12/2024	31/03/2024
Dettes fournisseurs et comptes rattachés	2 768 322	8 411 197
VALEURS NETTES	2 768 322	8 411 197

Au 31 décembre 2024, les dettes fournisseurs diminuent de 5 643 k€ (soit + 67%) par rapport à l’exercice précédent.

4.17. Dettes fiscales et sociales

Les dettes fiscales et sociales de la période présentée se détaillent ainsi :

DETTES FISCALES ET SOCIALES (en €)	31/12/2024	31/03/2024
Personnel et comptes rattachés	1 644 824	1 595 660
Taxe sur la valeur ajoutée	2 830 658	3 330 456
Total	4 475 483	4 926 116

Il est à noter que la variation des dettes fiscales entre le 31 mars 2024 (4 926 k€) et le 31 décembre 2024 (4 475 k€) est essentiellement lié à la TVA sur la provision pour Factures à émettre (1 966 k€ contre 2 763 k€).

4.18. Echéances des dettes

Les échéances des dettes se présentent ainsi :

ECHEANCE DES DETTES AU 31/12/2024 (en €)	Montant brut	A 1 an au plus	De 1 an à 5 ans	A plus de 5 ans
Avances conditionnées	324 153	324 153
Emprunts et dettes ets crédit à plus de 1 an à l'origine	14 317 212	12 633 877	1 619 535	63 800
Mobilisation de créances	135 884	135 884
Avances et acomptes reçus sur commandes en cours	156 672	156 672
Dettes fournisseurs et comptes rattachés	2 768 322	2 768 322
Personnel et comptes rattachés	844 295	844 295
Sécurité sociale et autres organismes sociaux	800 529	800 529
Taxe sur la valeur ajoutée	2 772 364	2 772 364
Autres impôts taxes et assimilés	58 294	58 294
Autres dettes	742	742
Produits constatés d'avance	3 787 584	3 787 584
Total IV	25 966 052	24 282 717	1 619 535	63 800

Les avances et acomptes reçus correspondent exclusivement à des acomptes clients.

4.19. Produits constatés d’avance

Les produits constatés d’avance de la période présentée correspondent à des niveaux de facturations émises supérieurs à l’avancement budgétaire constaté sur les projets en cours à la date de clôture.

4.20. Charges à payer

Les charges à payer se décomposent ainsi :

CHARGES A PAYER (en €)	31/12/2024	31/03/2024
Intérêts courus sur emprunts	5 578	11 941
Fournisseurs - charges à payer	977 211	1 083 017
Personnel - congés à payer	703 132	599 116
Personnel - autres charges à payer	141 163	273 894
Charges sociales à payer	386 486	344 792
Etat - charges à payer	31 259	21 009
Clients - rabais, remises, ristournes à accorder	24 418	1 833
Total	2 269 248	2 335 602

Les charges à payer aux fournisseurs correspondent aux réceptions de biens et services effectuées mais non facturées à la date de clôture.

4.21. Chiffre d’affaires

L’évolution du chiffre d’affaires est la suivante :

EVOLUTION DU CHIFFRE D'AFFAIRES (en K€)	31/12/2024	31/03/2024
Production vendue de biens	33 635	44 881
Production vendue de services	1 597	587
Chiffres d'affaires net	35 232	45 468

La décomposition du chiffre d’affaires par secteur géographique est la suivante :

CA PAR SECTEUR GEOGRAPHIQUE (en K€)	31/12/2024	31/03/2024
France	33 999	38 757
Export	1 233	6 711
Chiffres d'affaires net	35 232	45 468

La décomposition du chiffre d’affaires par secteur d’activité est la suivante :

CA PAR SECTEUR D'ACTIVITE (en K€)	31/12/2024	31/03/2024
Entech Construction	25 491	37 487
Entech Solutions	9 595	7 728
Energy & Services	146	253
Chiffres d'affaires net	35 232	45 468

A des fins de comparabilité avec les données publiées au 31 mars 2024, nous présentons ci-après la répartition du chiffre d’affaires selon notre ancienne segmentation :

CA PAR ANCIEN SECTEUR D'ACTIVITE pour comparaison (en K€)	31/12/2024	31/03/2024
Production	26 933	22 562
Stockage	7 428	22 648
Hydrogène	871	258
Chiffres d'affaires net	35 232	45 468

4.22. Autres produits d’exploitation

Les autres produits d’exploitation se décomposent de la façon suivante :

AUTRES PRODUITS D'EXPOITATION (en €)	31/12/2024	31/03/2024
Production stockée	89 830	425 605
Production immobilisée	1 676 197	3 213 192
Subventions d'exploitation	284 750	570 359
Reprises sur dépr., prov. et amort., transf. de charges	217 242	560 016
Autres produits	200 014	2 998
Total	2 468 033	4 772 171

Note 1 : Production immobilisée

Au 31 décembre 2024, la production immobilisée porte essentiellement sur les projets suivants :

• l’upgrade de la centrale de stockage du siège de la société pour 599 k€ ;

• le développement de l’intelligence logicielle Entech pour 144 k€ ;

• le projet ABR « Automative Batteries Reuse », labellisé par le Pôle IdforCAR, pour 240 k€ ;

• la conception d’une solution de stockage utilisant la production d’hydrogène dans le cadre du projet de recherche européen EVELIXIA pour 208 k€ ;

• la conception de solutions Plug & Play du projet C-3POE pour une alimentation durable en électricité à partir de ressources marines et renouvelables de à des populations côtières ou insulaires pour 83 k€ ;

• le développement des grands projets BESS pour 285 k€ ;

• la conception d’un pilote de fonctionnement intelligent en coordonnant les ressources énergétiques au service du réseau appelé CoPRESS pour 213 k€.

Note 2 : Subventions d’exploitation

Au 31 décembre 2024, les subventions d’exploitation correspondent essentiellement :

• Au projet ABR (Automative Batteries Reuse), qui a objectif de développer une chaine de valorisation et de réutilisation des batteries automobiles usagées afin de répondre aux besoins des applications de stockage d’électricité (en conteneur et en armoire) et d’améliorer les impacts environnementaux en repoussant leur fin de vie. Ce projet est financé par la Région Bretagne à hauteur de 119 k€, la totalité est reconnue et en attente d’être reçue dans les comptes au 31 décembre 2024 ;

• Au projet C-3POE (Couplage Pérenne Plug & Play Eau Electricité pour les îles et sites côtiers isolés), qui bénéficie d’une aide du FEDER à hauteur de 87 k€ et d’une aide de la Région Bretagne du même montant, comptabilisées pour 130k€ à recevoir au 31 décembre 2024 ;

• Au projet EVELIXIA financé par l’Union Européenne à hauteur de 430 k€ dont 281 k€ sont en attente d’encaissement dans les comptes au 31 décembre 2024 selon l’avancement du projet ;

• Au projet CoPRESS qui bénéficie d’une aide de l’ADEME à hauteur de 254 k€, comptabilisée pour 133 k€ à percevoir au 31 décembre 2024.

4.23. Autres achats et charges externes

Les autres achats et charges externes se décomposent de la façon suivante sur les exercices présentés :

AUTRES ACHATS ET CHARGES EXTERNES (en €)	31/12/2024	31/03/2024
Achats études et sous-traitance	7 974 080	7 603 398
Achats non stockés	381 976	488 608
Crédits-bails	113 214	132 176
Locations immobilières et charges locatives	502 792	586 970
Locations matériels	413 328	327 175
Entretiens, réparations et maintenance	161 771	176 793
Primes d'assurances	345 409	263 121
Documentation générale	4 979	14 834
Personnel détaché, intérimaires	87 685	164 419
Honoraires et frais d'actes	436 952	547 807
Publicité, foires, expositions	25 021	46 738
Transport	43 940	82 589
Frais de déplacement, missions et réceptions	567 201	509 887
Frais de télécommunication	51 211	52 768
Services bancaires	436 095	337 061
Cotisations diverses	41 711	38 001
Total	11 587 364	11 372 342

Les autres achats et charges externes s’élèvent à 11 588 k€ au 31 décembre 2024 (soit +35,8% proratisé sur 12 mois). Les principaux postes et les principales variations sont les suivantes (les % indiqués ci-dessous sont proratisés sur 12 mois) :

• Achats d’études et sous-traitance pour 7 974 k€ (+39,8%) : la Société a eu recours à de la sous-traitance de capacités dans le cadre notamment d’installations et de câblage de centrales photovoltaïques et à de la soustraitance de compétences (entreprises spécialisées en soudure, chaudronnerie, etc..). L’augmentation entre le 31 mars 202 et le 31 décembre 2024 s’explique principalement par la croissance observée sur le segment d’Entech Construction ;

• Les locations matériels, 503 k€ (+68,4%), intègrent les nouveaux loyers de véhicules pour la progression du parc automobile liée à l’activité anticipée et à la vente des véhicules immobilisés ;

• Les primes d’assurance représentent une charge de 345 k€ au titre de l’exercice, soit 0,98% du chiffre d’affaires au 31 décembre 2024, contre 263 k€ au titre de l’exercice précédent, soit 0,58% du chiffre d’affaires au 31 mars

2024 liés à la comptabilisation des régularisations d’appels de cotisation à recevoir ;

• Les frais de déplacements s’élèvent à 567 k€ au 31 décembre 2024 et sont en hausse de 48,3% en cohérence avec le déploiement des multi-contrats en projets impactant les charges indirectes de la société ;

• Les services bancaires représentent une charge de 436 k€ (+72,5%) et concernent notamment les frais de cautions et garanties de contrats de plus en plus réguliers ainsi que la mise en place de la syndication bancaire au cours de l’exercice précédent (octobre 2023).

4.24. Charges de personnel

Les charges de personnel se décomposent comme suit :

CHARGES DE PERSONNEL (en €)	31/12/2024	31/03/2024
Salaires et traitements	5 977 905	6 970 186
Charges sociales	2 397 304	2 596 755
Total	8 375 210	9 566 940

Taux moyen de charges sociales 40,1% 37,3% Chiffre d'affaires 35 231 841 45 467 690

Charges de personnel en % du Chiffre d'affaires 23,8% 21,0%

Le taux moyen de charges sociales est en légère hausse du fait notamment de l’attribution de titres-restaurant à compter de février 2024 qui a eu un impact sur les charges sociales de la période.

4.25 Effectifs

L’évolution des effectifs moyens est la suivante :

EFFECTIF MOYEN	31/12/2024	31/03/2024
Cadres	60	75
Non-cadres (ETAM)	104	62
Total	164	137

L’effectif moyen de la Société est passé de 137 à 167 salariés, les embauches sur la période considérée se sont essentiellement portées sur des profils des techniciens dédiés aux opérations et aux chantiers ainsi qu’aux commerciaux sur Entech Solutions.

4.26. Rémunération des dirigeants

Les rémunérations brutes des dirigeants mandataires sociaux au titre de l’exercice clos au 31 décembre 2024 de 9 mois s’élèvent à 135 000 € contre 155 683 € au titre de l’exercice clos le 31 mars 2024 de 12 mois.

4.27. Indicateur alternatif de performance : EBITDA

La société a fait le choix de communiquer sur l’agrégat « EBITDA » compte tenu de son caractère significatif quant à l’analyse de sa performance financière.

EBITDA (en €)	31/12/2024	31/03/2024
RESULTAT D'EXPLOITATION	- 617 812	- 3 191 883
- Dotations aux amortissements	1 029 005	1 126 181
- Dotations aux provisions (dépréciations actifs , risques et charges)	462 458	1 284 478
+ Reprises sur dépréciations, provisions et amortissements	- 25 093	- 415 028
EBITDA	848 558	- 1 196 253

4.28. Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions Les dotations sont ventilées de la façon suivante :

DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS, DEPRECIATIONS ET PROVISIONS (en €)	31/12/2024	31/03/2024
- Dotations aux amortissements	1 029 005	1 126 181
Dotations aux provisions sur actif circulant - Dotations aux provisions (dépréciations actifs , risques et charges)	462 458	1 284 478
Total	1 491 463	2 410 658

4.29. Autres charges d’exploitation

Les autres charges se décomposent comme suit :

AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION (en €)	31/12/2024	31/03/2024
Charges diverses de gestion courante	98 912	28 809
Jetons de présence	57 300	66 000
Total	156 212	94 809

Les jetons de présence intègrent un forfait social de 20% du montant alloué.

4.30. Résultat financier

Le résultat financier se décompose comme suit :

RESULTAT FINANCIER (en €)	31/12/2024	31/03/2024
Autres intérêts et produits assimilés	389 222	195 300
Reprises sur dépréciations et provisions, transferts de charges	39 663	-
Différences positives de change	11	0
Produits financiers	428 896	195 300
Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions	9 337	39 663
Intérêts et charges assimilées	771 624	296 458
Différences négatives de change	26	26 624
Charges financières	780 987	362 745
RESULTAT FINANCIER	- 352 091	- 167 445

Les intérêts liés aux placements de trésorerie ainsi que le débouclage de couverture de change ont contribué aux produits financiers qui s’élèvent à 389 k€.

Les intérêts d’emprunts représentent une charge de 772 k€ sur la période (vs. 296 k€ en N-1), dont l’augmentation correspond à la mise en place du crédit syndiqué en octobre 2023.

4.31. Résultat exceptionnel

Le résultat exceptionnel se décompose comme suit :

RESULTAT EXCEPTIONNEL (en €)	31/12/2024	31/03/2024
Quote-part de subvention	42 668	45 245
Produits de cession des immobilisations	22 400	-
Autres produits exceptionnels	4 756	-
Autres produits exceptionnels s/ops de gestion	-	28 577
Produits exceptionnels	69 824	73 822
Charges sur exercice antérieur	37 465	111 628
Autres charges exceptionnelles	19 268	29 812
Charges exceptionnelles	56 733	141 440
RESULTAT EXCEPTIONNEL	13 091	- 67 619

La quote-part de subvention se détaille ainsi :

La Société a bénéficié en juin 2020 de l’établissement d’une convention relative à la mise en place d'un Don du Gouvernement français dans le cadre du "Fonds d'Études et d'Aide au Secteur Privé" (FASEP), via Natixis, agissant au nom et pour le compte du Gouvernement de la République Française, pour un montant de 527 k€.

Cette subvention a été enregistrée en produit de l’exercice au rythme de l’avancement des dépenses engagées, soit un montant de 43 k€ sur cet exercice.

Les produits de cession d’actifs corporels sont exclusivement des ventes de véhicules du parc automobile déjà amortis.

Les charges sur exercice antérieur concernent essentiellement les régularisations d’appel de cotisations d’assurance liées à l’activité de l’exercice précédent.

4.32. Impôts sur les bénéfices

4.32.1. Impôt courant

Le montant de l’impôt exigible au titre de l’exercice clos au 31 décembre 2024 est nul compte-tenu des pertes fiscales constatées.

4.32.2. Crédit d’impôt Recherche

Le Crédit d’Impôt Recherche s’élève au 31 décembre 2024 à 355 k€ et fera l’objet d’une demande de remboursement lors du dépôt de notre liasse fiscale.

Le Crédit d’Impôt Recherche s’élevait au 31 mars 2024 à 505 k€ et avait fait l’objet d’un remboursement en décembre 2024.

Le Crédit d’Impôt Recherche est présenté au poste Impôts sur les Sociétés dans le compte de Résultat.

4.32.3. Accroissement / Allégement de la dette future d’impôt

Dans le cadre de l’allégement de la dette future d’impôt, le solde cumulé des déficits antérieurs reportables est de 7 181 427 € au 31 décembre 2024 dont 377 956 € au titre de l’exercice clos au 31 décembre 2024.

4.33. Honoraires des commissaires aux comptes

Les honoraires des commissaires aux comptes pour la période présentée se détaillent ainsi :

HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES (en €)	31/12/2024	31/03/2024
Contrôle légal des comptes	81 804	67 405
- DELOITTE	81 804	67 405
Autres diligences et prestations directement liées	-	-
Total	81 804	67 405

4.34. Engagements hors bilan

4.34.1. Engagements donnés

Engagements financiers

Les engagements financiers donnés se présentent ainsi :

ENGAGEMENTS DONNES (en €)	31/12/2024	31/03/2024
Nantissement du fonds de commerce	15 808 289	16 903 635
Nantissement de dépôt à terme	362 000	723 000
Total engagements financiers donnés	16 170 289	17 626 635

Au 31 décembre 2024, les nantissements de fonds de commerce s’élèvent à 15 808 k€ et couvrent :

- 11 000 k€ de crédit syndiqué ;

- 3 900 k€ de garanties bancaires syndiquées ;

- 908 k€ de capitaux restants dus sur des emprunts bancaires.

Engagement de départ en retraite

Les engagements de départ en retraite ne sont pas comptabilisés.

Le montant de l’engagement hors bilan (charges comprises) s’élève à 210 841 € au 31 décembre 2024 contre 274 053 € au 31 mars 2024.

Engagement de couverture de change

Il n’existe plus d’engagement au titre des opérations de couverture de change en date d'arrêté du 31 décembre 2024.

Au 31 décembre 2024, la société ne dispose plus de contrats de change à terme.

Engagement lié aux crédits-bails

Les engagements relatifs aux crédits-bails se présentent ainsi :

CREDIT-BAIL (en €)	31/12/2024	31/03/2024
Valeur d'origine	507 018	507 018
Amortissements - Cumuls exercices antérieurs	214 769	80 100
- Dotations de l'exercice	119 329	134 669
Total des amortissements	334 098	214 769
Redevances payées - Cumuls exercices antérieurs	225 729	90 046
- Exercice	111 755	135 683
Total des redevances payées	337 484	225 729
Redevances restant à payer - A un an au plus	113 258	149 407
- Entre 1 et 5 ans	53 531	135 005
Total des redevances restant à payer	166 789	284 412
Valeurs résiduelles - A un an au plus	13 090	15 295
- Entre 1 et 5 ans	27 308	32 237
Total des valeurs résiduelles	40 398	47 532

4.34.2. Engagements reçus

Engagements financiers

Les engagements financiers reçus se présentent ainsi :

ENGAGEMENTS RECUS (en €)	31/12/2024	31/03/2024
Garanties marché	5 824 518	6 139 757
Cautions en participation	3 900 087	3 300 549
Total engagements financiers reçus	9 724 605	9 440 306

Les « garanties marchés » sont des engagements par signature donnés par les banques en garantie sur des marchés publics et/ou privés.

Les cautions sont des garanties bancaires émises dans le cadre de la syndication bancaire. 4.35. Entreprises liées

Au 31 décembre 2024, les sociétés holdings ENJOY et MEFASUDE détiennent respectivement 51,60% et 12,58% du capital social d’Entech. Avec la société VEPV1

La société envisage également de livrer une centrale photovoltaïque à une société – SAS VEPV1 – codétenue par les holdings SAS ENJOY et SAS MEFASUDE. Cette opération vise à confier à cette « société-projet » l’exploitation et la maintenance de la centrale. Cette centrale alimentera exclusivement le client final, un acteur industriel du Morbihan. Le prix de cession de cette centrale, fixé à des conditions de marché, est de 219 k€, facturés à hauteur de 110 k€, générant au 31 mars 2022 un produit constaté d’avance de 79 k€ (idem N-1).

Avec la société Menez Prat Kemper

La société a intégré un nouveau bâtiment courant mars 2021 qu’elle a pris à bail auprès de la SCI MENEZ PRAT dont les holdings SAS ENJOY et SAS MEFASUDE détiennent 45% des parts sociales. Outre un dépôt de garantie à son actif pour 109 k€, la société a comptabilisé une charge de loyers et charges locatives afférentes de 370 k€ (dont refacturations d’assurances et de taxes foncières).

4.36. Résultat par action

Le résultat de base par action s’établit à - 0,0413 € au 31 décembre 2024 contre - 0,2007 € au 31 mars 2024.

Il est à rappeler que la valeur nominale d’une action est passée de 96 € à 0,20€ par décision de l’Assemblée Générale Mixte du 4 juin 2021.

RESULTAT DE BASE PAR ACTION (en €)	31/12/2024	31/03/2024
Résultat net	- 601 527	- 2 921 600
Nombre d'actions	14 574 343	14 559 943
Résultat de base par action	- 0,0413	- 0,2007
Le résultat dilué par action :
RESULTAT DILUE PAR ACTION (en €)	31/12/2024	31/03/2024
Résultat net	- 601 527	- 2 921 600
Nombre d'actions	14 574 343	14 559 943
BSPCE	48 000	43 200
Obligations convertibles en actions	-	-
Total	14 622 343	14 603 143
Résultat dilué par action	NC	NC

NC (non communiqué) : étant donné que la perte diluée par action est inférieure à la perte de base, il n'y a pas lieu de communiquer ce chiffre

Annexe A - Rapport du Commissaire aux comptes sur les comptes annuels

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Opinion

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Observation

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Vérifications spécifiques

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Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes annuels

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Responsabilités du commissaire aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels

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Rapport financier annuel au 31 décembre 2024

Annexe B - Rapport du Commissaire aux comptes sur les conventions réglementées

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Conventions soumises à l’approbation de l’assemblée générale

Conventions déjà approuvées par l’assemblée générale

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[1] BESS : Battery Energy Storage System

[2] Calcul du ratio : montant de la rémunération totale au numérateur et SMIC de l'année de référence au dénominateur.

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