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FLORENTAISE: FLORENTAISE, le pionnier des terreaux bas carbone, lance son introduction en Bourse sur le marché Euronext Growth® Paris
FLORENTAISE
Communiqué de presse Saint-Mars-du-Désert, le 22 mars 2023
FLORENTAISE, le pionnier des terreaux bas carbone, lance son introduction en Bourse sur le marché Euronext Growth® Paris
Florentaise, le pionnier des terreaux bas carbone, annonce le lancement de son Introduction en Bourse en vue de l’admission aux négociations de ses actions sur le marché Euronext Growth® Paris (Code ISIN : FR001400GO75, code mnémonique : ALFLO).
L’Autorité des marchés financiers (AMF) a approuvé en date du 21 mars 2023 le prospectus sous le numéro 23-078, composé du Document d’Enregistrement, approuvé en date du 3 mars 2023 sous le numéro I.23-006, d’une Note d’Opération et d’un résumé du Prospectus (inclus dans la Note d’Opération et reproduit en annexe du présent communiqué).
Retrouvez toute l’information relative au projet d’introduction en Bourse de Florentaise sur : https://investir.florentaise.fr/
Les terreaux FLORENTAISE favorisent la préservation des tourbières, Un enjeu écologique majeur pour lutter contre le réchauffement climatique
Les tourbières sont des zones humides qui représentent 3% de la surface du globe mais qui renferment à elles seules 33% du CO2 terrestre et hébergent 50% de la biodiversité. Près de la moitié des tourbières sont aujourd’hui sévèrement abîmées en raison de leur surexploitation[2]. « Lutter contre l’exploitation et l’asséchement des tourbières constitue l’une des manières les plus efficaces d’éliminer le carbone de l’atmosphère, contribuant ainsi à freiner le réchauffement climatique ». (GIEC - Groupe d'Experts Intergouvernemental sur l'Evolution du Climat, juillet 2022). Aujourd’hui la grande majorité des terreaux vendus aux particuliers et aux professionnels (horticulteurs, pépiniéristes) incluent encore de la tourbe alors que le marché des terreaux est appelé à s’étendre massivement sous l’impulsion de la végétalisation des villes et du développement des cultures hors sol. Ce marché représentait, en 2017, 112 millions de m3 dans le monde pour un volume d’affaires estimé à 6,7 milliards d’euros. Il devrait être multiplié par plus de 4 pour atteindre 28,3 milliards d’euros à l’horizon 2050[3]. Pour accompagner cette évolution rapide tout en préservant les tourbières, des solutions écologiques alternatives aux terreaux à base de tourbe sont nécessaires rapidement. Florentaise dispose justement de solutions propriétaires pour réduire l’exploitation intensive des tourbières et l’émission massive de gaz à effet de serre associée. Hortifibre® et Turbofibre®, fibres de bois Florentaise brevetées et élaborées respectivement à base de plaquettes et d’écorces de bois, constituent des alternatives éprouvées à la tourbe. Ces deux produits éco-responsables ont une empreinte carbone 20 à 50 fois moins importante que les tourbes qu’ils remplacent dans les terreaux[4]. La montée en puissance de ces deux produits permettra de relayer l’arrêt programmé fin 2026 de l’exploitation par Florentaise de la dernière tourbière autorisée en France (Baupte, Manche). Le Groupe rappelle que la tourbe représente déjà une proportion mineure dans ses approvisionnements avec seulement 23% des matières utilisées pour produire des terreaux. Ainsi, au 30 juin 2022, 77% des matières premières utilisées pour la production des terreaux ne contenaient pas de tourbe. L’objectif du Groupe est de continuer à diminuer, progressivement au fil des ans, la proportion de tourbe dans les matières premières utilisées pour la production de ses terreaux afin d’être en mesure in fine de ne plus avoir recours à la tourbe[5].
Florentaise, leader français des terreaux et supports de culture éco-innovants Créée en 1973, Florentaise est détenue par un actionnariat 100% familial. Le Groupe emploie 245 collaborateurs et a réalisé un chiffre d’affaires pro forma de 57,5 millions d’euros au 30 juin 2022. Aujourd’hui, plus de 600 références en marque propre ou marques de distributeurs sont disponibles au sein des plus grandes enseignes telles que Truffaut, Botanic, Aldi, LIDL ou Intermarché, permettant à Florentaise de vendre en France près d’un sac de terreau sur cinq auprès du Grand public et de couvrir 12% du marché des professionnels. Son développement à succès en France a permis au Groupe d’étendre son rayonnement hors de ses frontières à travers une présence dans 6 autres pays (Angleterre, Pays-Bas, Inde, Chine, Estonie et prochainement aux États-Unis). Depuis la création du Groupe, les innovations et les investissements en R&D sont guidés par un engagement fort en matière d’écologie. Cette éco-conscience s’est traduite par la mise en place d’un bilan carbone dès 2009. Depuis cette date, le Groupe a réduit de plus de 30% le bilan carbone moyen des terreaux livrés (par mètre cube), notamment avec une réduction de l’impact transport de chaque mètre cube livré à hauteur de 47% grâce au déploiement d’une stratégie multisite (9 sites en France) réduisant les kilomètres parcourus par les matières premières et produits finis. Aujourd’hui, 65% des entrants utilisées par le Groupe sont sourcés en France à moins de 200 km des sites de production. 10% des matières premières sont sourcées dans un rayon moyen supérieur à 200 km en France et le solde (soit 25%) des matières premières représentent principalement de la tourbe importée des pays baltes.
Hortifibre® et Turbofibre®, alternatives innovantes à la tourbe pour des nouveaux terreaux bas carbone Forte de 13 brevets internationaux et d’un centre de R&D regroupant plus d’une dizaine d’experts, Florentaise est aujourd’hui un acteur innovant de la filière horticole avec plus de 250 formules testées chaque année et un positionnement de pionnier dans les terreaux bas carbone. Son avance en matière d’innovation et d’environnement a permis au Groupe de commercialiser ses fibres de bois brevetées Hortifibre® (dès les années 2000) et Turbofibre® (à compter de 2015). Porosité, drainage, aération et capacité de rétention en eau, les performances agronomiques sont au rendez-vous, rendant possible dès à présent de se passer de la tourbe. C’est sur le volet environnemental que l’utilisation des solutions Hortifibre® et Turbofibre® fait la différence, matérialisant une réduction des émissions de gaz à effet de serre sur l’ensemble du cycle de vie du produit, de l’ordre de 20 à 50 fois par rapport à la tourbe. Cette offre éco-innovante est aujourd’hui compétitive : à performances agronomiques égales, un mix équilibré des solutions Florentaise est 17% moins cher qu’un mix à base de tourbe.
Ligne de production dite « Bivis », un outil industriel éprouvé permettant de produire les fibres de bois Florentaise. Le procédé de fabrication des fibres de bois Hortifibre® et Turbofibre®, sur lequel repose l’atteinte des performances de ces produits pour remplacer la tourbe, est unique et protégé par des brevets Florentaise. Ces fibres sont produites selon un procédé spécifique avec une ligne de production dite « Bivis » reposant sur l’extrusion et le défibrage thermomécanique d’écorces ou de plaquettes de bois en ingrédients de haute qualité issue de l’économie circulaire, les déchets de scieries (plaquettes de bois, écorces) utilisés étant collectés auprès de scieries locales dont certaines qui s’approvisionnent essentiellement dans des forêts certifiées PEFC[6]. Les avantages clés de ce procédé sont l’hygiénisation totale des matières sortantes tout en contrôlant la granulométrie. Ces fibres de bois peuvent ensuite être soit incorporées dans les terreaux finis vendus aux consommateurs finaux en France, soit vendues à d’autres fabricants de terreaux pour une distribution hors de France. Dans ce cadre, Florentaise a acquis, auprès d’un fabricant partenaire, plusieurs Bivis en propre qu’elle utilise sur ses sites en France pour fabriquer des terreaux tout en louant, en parallèle, d’autres machines Bivis à d’autres fabricants de terreaux selon un modèle économique qui a récemment évolué vers un loyer à l’heure et un contrat de maintenance (contrat de location sur une période de 5 ans renouvelable). Depuis 2006, Florentaise reconduit avec le fabricant partenaire un droit d’utilisation et de distribution exclusif de la Bivis à des fins horticoles qui s’est étendu à l’échelle mondiale en 2021. Ainsi, dans le cadre de cet accord d’exclusivité reconductible, aucun acteur ne peut développer et vendre les mêmes machines à travers le monde sans risquer une violation de propriété intellectuelle tant sur la machine industrielle en elle-même que sur les fibres de bois sortantes. En effet, les produits obtenus, Hortifibre® et Turbofibre®, sont protégés par des brevets Florentaise.
Vente de terreaux en France : renforcement de ses positions En France, le Groupe dispose déjà d’une position de leader tant auprès des consommateurs finaux, représentant 1 sac sur 5 vendus en France (61% du chiffre d’affaires du Groupe) que des professionnels comme les horticulteurs, paysagers ou pépiniéristes (39% des ventes). Auprès du Grand Public, l’essor récent et persistant du jardinage devrait permettre au Groupe de conforter ses positions auprès des clients existants à la recherche de produits responsables et aussi de conquérir de nouvelles enseignes à la recherche de valeur ajoutée pour les consommateurs. Pour rappel, le Groupe compte déjà parmi ses clients des enseignes de premier plan telles que Truffaut, Botanic, Mr. Bricolage, Super U, Casino, Intermarché, Lidl et Aldi. Sur le marché des professionnels, les ventes seront portées par le développement des cultures hors-sol et la végétalisation des villes. Vente de terreaux en Chine : poursuite de l’accélération Présent depuis 2016 en Chine, le Groupe a très tôt visualisé le potentiel de ce marché favorisant désormais la culture hors sol au détriment de l’exploitation des tourbières. La protection des zones humides constitue en effet un objectif prioritaire de l’ambitieux plan vert chinois visant à atteindre le pic des émissions en 2030 et « le zéro émission nette » en 2060. Ces engagements nécessitent des investissements globaux évalués entre 14 000 et 17 000 milliards de dollars par la Banque Mondiale. Sur ce marché, la stratégie de développement de Florentaise consiste à dupliquer le modèle français en se basant sur des partenariats locaux. Florentaise dispose déjà de deux usines, l’une implantée en 2016 à Jiangsu et la seconde dans le Guangdong depuis 2021. Ces unités ont déjà généré plus de 11 millions d’euros de chiffre d’affaires sur l’exercice 2022[7], dont 50% sont intégrés dans les comptes pro forma de Florentaise au 30 juin 2022. Avec une croissance de plus de 85% par an depuis 2020, le Groupe entend renforcer son empreinte en Chine avec l’installation de trois nouvelles unités de production prévues en 2023, 2024 puis 2025 dans des régions où elle n’est encore pas présente.
Bivis : déploiement du modèle locatif auprès des producteurs internationaux de terreaux En complément de la vente de terreaux en France et en Chine qui s’adresse au Grand Public et aux professionnels, Florentaise a développé un modèle de location de lignes de production Bivis pour les fabricants de terreaux en Europe et potentiellement aux Etats-Unis. Cette offre consiste à proposer une solution clé en main reposant sur un modèle de loyers horaires assorti à un forfait de maintenance. L’absence de CAPEX initial pour installer la ligne de production, le pré-assemblage et le montage sur site de la Bivis ainsi que la maintenance assurée par Florentaise forment un ensemble de services répondant aux besoins des fabricants. A titre d’exemple, un fabricant de terreau de tout premier plan au Royaume-Uni loue déjà six Bivis et a déjà commandé sept autres Bivis en cours d’installation. Ce modèle complémentaire à celui de l’activité de vente de terreaux devrait permettre au Groupe d’accélérer sa croissance. Les revenus issus de cette activité devraient représenter 3,4 millions d’euros à fin juin 2024 et devraient peser 20% du chiffre d’affaires consolidé estimé à l’horizon 2027.
Fin inéluctable de l’exploitation économique des tourbières : un cadre réglementaire déjà en vigueur dans certains pays La signature d’un accord mondial historique pour la préservation de la biodiversité et des zones humides (incluant les tourbières) a été ratifié par 117 pays à l’occasion de la COP15 Biodiversité qui s’est tenue en décembre 2022[8]. En Irlande où la tourbe est une ressource historique, son exploitation industrielle et commerciale est d’ores et déjà interdite depuis 2019. Cette première à l’échelle européenne devrait conduire à son interdiction totale à l’horizon 2050 sur tout le continent[9]. Ces évolutions devraient guider l’évolution du marché des terreaux avec une bascule progressive vers l’utilisation d’autres matières premières que la tourbe. Ainsi, alors qu’en 2017 la part de la tourbe représentait près de 60% des terreaux professionnels, elle devrait représenter moins de 30 % en 2050 soit une division par 2[10]. Grâce aux fonds levés dans le cadre de l’introduction en Bourse et à l’implantation de 3 nouvelles lignes Bivis en France d’ici fin 2024, il est vraisemblable que Florentaise soit en mesure de remplacer la totalité des tourbes dans ses terreaux d’ici 2030, sous réserve des conditions de marché, du rythme d’adoption des terreaux sans tourbe par les clients et de la réglementation applicable.
Une ambition : cap des 120 millions d’euros de chiffre d’affaires consolidé en 2027 avec un taux de marge d’exploitation de l’ordre de 20% Cette ambition passe par la conquête et la prise de nouveaux marchés sur son activité historique de vente de terreaux en France et en Chine. En France, fort d’une gamme complète de substrats éco-innovants, le Groupe vise à renforcer ses positions avec la conquête de nouveaux clients et l’intensification des relations commerciales avec les clients existants. Le Groupe prévoit également une évolution du marché porteuse pour les terreaux bas carbone et les solutions de Florentaise. En Chine, la mise en service de trois nouveaux sites permettra au Groupe d’accélérer sa croissance sur une région contribuant fortement à l’accélération des ventes et à l’amélioration de sa rentabilité. Florentaise intensifiera la promotion de son modèle locatif avec l’ambition d’étendre significativement le parc de Bivis en service au 30 juin 2027. A cette date, le Groupe vise un parc de 38 machines Bivis en fonctionnement. Pour rappel, 7 machines ont déjà été installées au 30 juin 2022 et 7 nouvelles devraient être en service au 30 juin 2023. Le « pipe » commercial de projets identifiés est de 15 machines correspondant à des revenus de 16,5 millions d’euros par an, dont 3 projets en discussions avancées en Europe et aux États-Unis pour des installations entre le 1er juillet 2023 et le 30 juin 2024. Ainsi, à l’horizon 2027, Florentaise envisage de réaliser un chiffre d’affaires consolidé de 120 millions d’euros (avec une répartition des ventes de 80% pour les terreaux et de 20% issus de la location des Bivis). L’exécution de cette feuille de route devrait s’accompagner d’une amélioration de la rentabilité, portée par le déploiement du modèle Bivis offrant des marges plus élevées et le développement de l’activité Terreaux en Chine qui présente une structure de coût plus légère. La Société envisage de porter son résultat d’exploitation à plus de 20% du chiffre d’affaires consolidé en 2027. Une introduction en Bourse sur Euronext Growth® Paris pour accompagner la stratégie de développement et le financement de la croissance L'Offre et l'inscription des actions de la Société aux négociations sur Euronext Growth® Paris ont pour objectif de permettre au Groupe de financer le développement de ses projets en cours, de financer son besoin en fonds de roulement et de soutenir sa stratégie de croissance. Le produit net estimé de l'Offre s'élève à environ 26,2 millions d’euros sur la base d’un prix médian de la Fourchette Indicative dont :
Dans le cas où l’Offre ne serait souscrite qu’à hauteur de 75%, sur la base du prix égal à la borne inférieure de la Fourchette Indicative, les fonds levés (hors compensation de créances) seraient alloués à hauteur de 70% au remboursement d’une dette de comptes courants d’actionnaires envers Floreasy S.A.S. et 30% seront dédiés au financement du besoin en fonds de roulement actuel (en complément du renouvellement de ses lignes de crédit court terme) et à son augmentation liée à la croissance attendue de l’activité. Les autres axes stratégiques liés aux investissements seraient financés par un recours à l’endettement et une nouvelle levée de fonds pour compléter son besoin de financement et atteindre ses objectifs, après avoir démontré la pertinence de son modèle économique.
Engagements de souscription Il est rappelé que la holding familiale (Floreasy) s’est engagée à souscrire, sans limite de prix par rapport à la fourchette indicative du prix de l’Offre, un montant de 12 millions d’euros par voie de compensation de créances.
Eligibilité des titres aux PEA, PEA-PME Florentaise confirme respecter les critères d’éligibilité au dispositif PEA « PME-ETI » précisés par les dispositions des articles L.221-32-2 et D.221-113-5 et suivants du Code monétaire et financier. Les actions Florentaise peuvent ainsi pleinement être intégrées au sein des PEA et PEA « PME-ETI » et bénéficier de ses avantages fiscaux. Un résumé du régime fiscal susceptible de s’appliquer est décrit dans la Note d’opération (se référer à la section 4.1.9). Les personnes concernées sont invitées à s’informer, auprès de leur conseiller fiscal habituel, de la fiscalité s’appliquant à leur cas particulier, notamment à raison de la souscription, de l’acquisition, de la détention.
Mise à disposition du Prospectus Le Prospectus approuvé par l’Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») le 21 mars 2023 sous le N° 23-078, composé du document d’enregistrement de Florentaise, approuvé par l’AMF en date du 3 mars 2023 sous le numéro I.23-006, de la Note d’Opération et du Résumé du Prospectus (compris dans la Note d’Opération) sont disponibles sans frais et sur simple demande auprès de la Société, au siège social de Florentaise (Le Grand Pâtis, 44850 Saint-Mars-du-Désert) ainsi que sur les sites internet de l’AMF (https://www.amf-france.org) et de Florentaise (https://investir.florentaise.fr). Le document d'enregistrement contient une description détaillée de Florentaise, notamment de son activité, sa stratégie, sa situation financière, ainsi que des facteurs de risques correspondants.
Facteurs de risques L'approbation du Prospectus ne doit pas être considérée comme un avis favorable sur les valeurs mobilières offertes. L’attention des investisseurs est attirée sur les facteurs de risque mentionnés au chapitre 3 du Document d’Enregistrement ainsi qu'au chapitre 3 de la Note d’Opération.
Retrouvez toute l’information relative au projet d’introduction en Bourse de Florentaise sur : https://investir.florentaise.fr/
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PRINCIPALES MODALITéS DE L’OPERATION
CALENDRIER INDICATIF
CAPITAL SOCIAL AVANT L’OPéRATION 635 680 euros, divisé en 6 356 800 actions de 0,10 euro de valeur nominale.
CARACTERISTIQUES DE L’ACTION
Eligibilité[11] des titres aux PEA et PEA PME-ETI.
PRIX DE SOUSCRIPTION DES ACTIONS OFFERTES Entre 9,44 euros et 12,76 euros par action offerte. Cette information est donnée à titre purement indicatif et ne préjuge en aucun cas du prix de l’offre qui pourra être fixé en dehors de cette fourchette indicative.
NOMBRE D’ACTIONS OFFERTES 2 522 523 actions ordinaires nouvelles à émettre dans le cadre d’une augmentation de capital à souscrire en numéraire, y compris par compensation de créances, par voie d’offre au public, pouvant être augmenté d’un nombre maximum de :
STRUCTURE DE L’OF | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||