from SMTPC (EPA:SMTPC)
SMTPC - Rapport financier du premier semestre 2025
SOCIETE MARSEILLAISE DU TUNNEL PRADO CARENAGE
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
1ER SEMESTRE 2025
Rapport d’activité
Le Tunnel Prado Carénage, premier ouvrage urbain en France de circulation routière à péage, est en exploitation depuis le 18 septembre 1993.
7.011.012 véhicules légers ont emprunté le tunnel sur le 1er semestre 2025, soit une baisse de 1,8 % par rapport au 1er semestre 2024, baisse partiellement due à un effet calendaire de l’année bissextile 2024. Le trafic journalier moyen est en retrait de 1,2 % sur la période.
Le chiffre d’affaires de la Société est en hausse de 1,4 % par rapport au 1er semestre 2024, principalement en raison des augmentations tarifaires appliquées en janvier 2025 (passage du tarif de base hors remises de 3,20€ à 3,30€ TTC), compensant la baisse de trafic de 1.8%. Le tarif de base du passage hors remises est demeuré inchangé depuis cette date.
Le Conseil d’administration qui s’est tenu le 29 septembre 2025 a arrêté les comptes du 1er semestre 2025.
Comptes résumés du 1er semestre 2025
Compte de résultat résumé
En euros | 30 juin 2025 | 30 juin 2024 |
Chiffre d’affaires Résultat d’exploitation Résultat financier Résultat courant avant impôt et participation | 19 117 129 7 512 816 (141 108) 7 371 708 | 18 881 111 6 751 916 (378 738) 6 373 178 |
Résultat net | 5 355 843 | 4 648 577 |
Bilan résumé
En euros | 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 |
Immobilisations incorporelles nettes Immobilisations corporelles nettes Immobilisations financières Total de l’actif circulant | 1 384 342 71 839 609 3 100 45 603 300 | 1 494 984 78 361 031 3 100 49 543 017 |
Total de l’actif | 118 830 352 | 129 402 131 |
Capitaux propres Provisions pour charges Total des dettes | 65 562 339 2 780 351 50 487 662 | 73 048 996 2 705 466 53 647 669 |
Total du passif | 118 830 352 | 129 402 131 |
1 – Au compte de résultat :
Le chiffre d’affaires du 1er semestre 2025 est en augmentation de 1,4 % par rapport au 1er semestre de l’exercice 2024, essentiellement sous l’effet des augmentations tarifaires et de la baisse de trafic.
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Le résultat net, qui s’est établi à 5,4 M€ au 30 juin 2025, est en hausse de 15,2 % par rapport au résultat du 1er semestre de l’année précédente. Cette hausse résulte principalement de l’effet conjugué de l’augmentation du chiffre d’affaires péage et de la contraction des charges d’exploitation.
2 – Au bilan :
La variation de la valeur nette des immobilisations par rapport à 2024 est principalement due à l’impact des dotations aux amortissements de la période pour la bretelle Schlœsing.
La variation à la baisse de l’actif circulant est pour l’essentiel liée à la baisse des disponibilités, en raison d’une part du versement des dividendes décidés au titre de l’affectation du résultat de l’exercice 2024 (-12,8M€) et à la poursuite du remboursement de la dette au 30 juin 2025 (3,5M€), et d’autre part des flux positifs générés par la trésorerie d’exploitation (+13,9M€ au premier semestre).
Au passif, le poste des dettes évolue essentiellement sous l’effet du remboursement de l’emprunt.
Conformément au contrat de concession, des inspections et des analyses complémentaires sont en cours sur les ouvrages existants. Selon les résultats, ils pourraient donner lieu à une augmentation de la provision de travaux pour maintenir le patrimoine du réseau concédé.
Perspectives deuxième semestre 2025
1 – Trafic :
La visibilité demeure réduite à date. L’activité reste dépendante du contexte économique et social (notamment, impact de la situation politique et économique au cours du second semestre).
La bretelle Schlœsing continue sa montée en charge avec 842 197 passages entre le 1er janvier 2025 et le 30 juin 2025. Le trafic journalier moyen dans la bretelle Schlœsing au premier semestre 2025 est ainsi en hausse de 17,5% par rapport à celui du premier trimestre 2024.
2 – Tarif :
Le tarif de base du passage hors remises reste inchangé, s’élevant à 3,30 euros toutes taxes comprises depuis le 1er janvier 2025.
3 – Gouvernance :
Le Conseil d’administration de la Société Marseillaise du Tunnel Prado Carénage (SMTPC) qui s’est réuni le 19 mai 2025 a nommé Monsieur Julien Thomas Directeur Général de la société, en remplacement de Monsieur Jérôme Havard, à compter du 2 juin 2025.
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SOCIETE MARSEILLAISE DU TUNNEL PRADO CARENAGE
Société Anonyme
3, avenue Arthur Scott
13010 Marseille
RCS Marseille B 334 173 879
Comptes semestriels
Période du 1er janvier 2025 au 30 juin 2025
- 2
Sommaire
Bilan
- Actif .................................................................................................................................... 3
- Passif .................................................................................................................................. 4
Compte de résultat .................................................................................................................. 5 Tableau des flux de trésorerie ............................................................................................... 6
Annexe ..................................................................................................................................... 7
Société Marseillaise du Tunnel Prado Carénage
Bilan actif
(En euros)
Immobilisations incorporelles nettes (note 3) Immobilisations corporelles | 1 384 342 | 1 494 984 | 1 232 291 |
- Valeurs brutes (note 4) | 292 852 313 | 292 745 746 | 293 269 394 |
- Amortissements (note 4) | (221 012 704) | (214 384 715) | (208 608 690) |
- Montants nets | 71 839 609 | 78 361 031 | 84 660 704 |
- Immobilisations financières | 3 100 | 3 100 | 3 100 |
Total des immobilisations incorporelles et | |||
corporelles mises en concession | 73 227 051 | 79 859 114 | 85 896 095 |
30 juin 2025 31 décembre 2024 30 juin 2024
Stocks nets (note 5) | 150 617 | 144 218 | 172 682 |
Créances clients et comptes rattachés nets (note 6) | 3 264 048 | 2 823 503 | 3 087 580 |
Autres créances nettes (note 6) | 699 435 | 1 943 210 | 1 175 238 |
Disponibilités (note 7) | 40 837 002 | 43 983 544 | 49 066 051 |
Charges à étaler (note 8) | 455 027 | 496 393 | 537 759 |
Charges constatées d'avance (note 9) | 197 171 | 152 150 | 279 924 |
Total de l'actif circulant
Total de l'actif
Société Marseillaise du Tunnel Prado Carénage
Bilan passif
(En euros)
30 juin 2025 31 décembre 2024 30 juin 2024
Capital | 17 804 375 | 17 804 375 | 17 804 375 |
Primes d'émission et de conversion | 10 682 630 | 10 682 630 | 10 682 630 |
Réserve légale | 1 780 438 | 1 780 438 | 1 780 438 |
Autres réserves | 100 000 | 100 000 | 100 000 |
Report à nouveau | 29 839 054 | 33 239 439 | 33 239 439 |
Résultat net | 5 355 843 | 9 442 116 | 4 648 577 |
Capitaux propres (note 10) 
Provisions pour charges (note 11) 2 780 351 2 705 466 2 308 548
Emprunts et dettes auprès des établissements
de crédit (note 12) | 42 228 999 | 45 737 998 | 49 730 998 |
Avances reçues des clients | 1 014 348 | 1 009 294 | 1 008 015 |
Dettes fournisseurs et comptes rattachés | 1 317 649 | 2 018 021 | 1 554 393 |
Dettes fiscales et sociales (note 13) | 2 909 297 | 2 773 850 | 2 777 949 |
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés | 557 516 | 666 324 | 283 258 |
Autres dettes (note 14) | 2 352 207 | 1 330 505 | 14 188 835 |
Produits constatés d'avance (note 15) | 107 645 | 111 675 | 107 874 |
Total des dettes
Total du passif
Société Marseillaise du Tunnel Prado Carénage
Compte de résultat
30 juin 2025 | 31 décembre 2024 | 30 juin 2024 |
(6 mois) | (12 mois) | (6 mois) |
Recettes de péages | 18 436 416 | 36 679 971 | 18 180 488 |
Prestations annexes | 680 713 | 1 370 412 | 700 623 |
Chiffre d'affaires (note 17) | 19 117 129 | 38 050 382 | 18 881 111 |
Production immobilisée | - | - | - |
(En euros)
Produits d'exploitation | 19 117 129 | 38 050 382 | 18 881 111 |
Autres achats et charges externes | (1 920 168) | (4 642 427) | (2 212 623) |
Impôts, taxes et versements assimilés | (200 993) | (451 193) | (222 504) |
Salaires et traitements | (1 616 773) | (2 966 087) | (1 551 060) |
Charges sociales | (811 872) | (1 468 567) | (800 293) |
Dotations aux amortissements de caducité (note 4) Dotations aux amortissements techniques et des | (6 182 802) | (12 358 768) | (6 183 982) |
charges d'exploitation à répartir (notes 3, 4 et 8) | (873 742) | (2 017 503) | (1 023 098) |
Dotations aux provisions et reprises, nettes | (119 970) | (494 609) | (301 540) |
Autres produits et charges, nets (note 18) | 122 006 | 189 994 | 165 905 |
Charges d'exploitation
Produits financiers | 772 128 | 1 881 446 | 1 042 142 |
Intérêts et charges assimilées Résultat financier (note 19) | (913 236) | (2 721 712) | (1 420 880) |
Résultat courant avant impôt et participation | 7 371 708 | 13 000 957 | 6 373 178 |
Résultat exceptionnel (note 20) | 8 704 | (40 258) | 1 180 |
Résultat d'exploitation
Impôt sur les bénéfices (note 21) | (1 867 171) | (3 258 657) | (1 587 919) |
Participation des salariés | (157 398) | (259 926) | (137 862) |
Résultat net 
Société Marseillaise du Tunnel Prado Carénage
Tableau des flux de trésorerie
(En euros)
30 juin 2025 31 décembre 2024 30 juin 2024
(6 mois) (12 mois) (6 mois)
Résultat net 5 355 843 9 442 116 4 648 577
Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'exploitation - Variation des stocks
- Dotations aux amortissements et aux provisions
- Dotations aux amortissements de caducité
- Charges à étaler
- Plus ou moins-values de cession
Incidences de la variation des créances et dettes d'exploitation
Flux de trésorerie provenant des opérations d'exploitation
Encaissements sur cessions d'immobilisations
Paiements sur acquisitions d'immobilisations
Flux de trésorerie affectés aux opérations d'investissement
Octroi de crédits bancaires
Remboursement des crédits bancaires
Dividendes
Flux de trésorerie affectés aux opérations de financement
Variation de trésorerie
Trésorerie à l'ouverture
Trésorerie à la clôture
La trésorerie à la clôture est constituée par les éléments suivants :
Disponibilités 40 837 002 43 983 544 49 066 051
Concours bancaires courants - - -
Total 
Société Marseillaise du Tunnel Prado Carénage
Comptes intermédiaires, période du 1er janvier 2025 au 30 juin 2025
Annexe
Note liminaire
La société a pour activité la concession de la construction et de l'exploitation du tunnel du Prado Carénage à Marseille. Le contrat de concession prendra fin en janvier 2033, soit un peu plus de 39 ans après la mise en service du tunnel qui a eu lieu le 18 septembre 1993.
Aux termes d’un avenant au contrat de concession notifié le 26 août 2005, la Communauté Urbaine Marseille Provence Métropole a étendu la concession à la réalisation, au financement et à l'exploitation d'un ouvrage souterrain dénommé "tunnel Louis Rège" et à ses accès. Cet ouvrage, inauguré le 4 juin 2007, permet une liaison directe et gratuite entre le tunnel Prado Carénage et l’avenue du Prado.
A l’issue de la décision favorable de la Commission européenne sur la compatibilité du Projet Schlœsing avec les règles d’aides d’Etat en matière de compensation de service public, l’avenant n°9 au contrat de concession est entré en application. Cet avenant confie la responsabilité du financement, la conception, la construction, l’exploitation et l’entretienmaintenance de la Bretelle Schlœsing à la société et prolonge la durée la concession de 7 ans et 4 mois, soit un terme de la concession arrêté désormais au 18 janvier 2033. Cette bretelle, inaugurée le 3 octobre 2023, permet de relier gratuitement le boulevard Schlœsing au tunnel Prado Carénage et à l’autoroute A50.
Au 1er janvier 2016, la Métropole Aix-Marseille-Provence s’est substituée à la Communauté Urbaine Marseille Provence Métropole en tant que concédant du tunnel du Prado Carénage.
Conformément à un contrat conclu avec la Société Prado Sud, la société est également exploitante du tunnel Prado Sud, tunnel reliant le tunnel Prado Carénage au rond-point de l’avenue du Prado.
Note 1. Faits marquants de la période
Trafic et chiffre d’affaires
Sur le premier semestre 2025, 7 011 012 véhicules ont emprunté le tunnel Prado Carénage, soit une baisse de 1,8% par rapport à la même période en 2024, partiellement due à un effet calendaire de l’année bissextile 2024, le trafic journalier moyen étant en retrait de 1,2% par rapport au premier semestre 2024.
Le chiffre d’affaires péage du premier semestre 2025 est en hausse de 1,4% par rapport à celui de l’année précédente. Cette hausse résulte, d’une part, des augmentations tarifaires appliquées en janvier 2025 (passage du tarif de base hors remises de 3,20€ à 3,30€ TTC), d’autre part, de la baisse de trafic annoncée plus haut. Le tarif de base du passage hors remises est demeuré inchangé depuis janvier 2025.
Bretelle Schlœsing
Le trafic de la bretelle Schlœsing poursuit sa croissance au cours du premier semestre 2025, avec 842 197 passages entre le 1er janvier 2025 et le 30 juin 2025. Le trafic journalier moyen dans la bretelle Schlœsing au premier semestre 2025 est ainsi en hausse de 17,5% par rapport à celui du premier trimestre 2024.
Note 2. Principes, règles et méthodes comptables
Déclaration de conformité
Les comptes ont été établis conformément aux dispositions du règlement 2014-03 de l’Autorité des Normes Comptables homologué par arrêté ministériel du 8 septembre 2014 relatif au Plan Comptable Général.
La société n'ayant pas de filiale et de participation, elle n’établit pas de comptes consolidés. Dès lors, le règlement européen imposant aux sociétés cotées européennes d'établir leurs comptes consolidés conformément aux normes IFRS ne peut s'appliquer à la société.
Les comptes semestriels au 30 juin 2025 couvrent la période allant du 1er janvier 2025 au 30 juin 2025.
Immobilisations
Les immobilisations incorporelles sont constituées principalement par des logiciels informatiques d'exploitation dont la valeur brute au bilan représente le coût d'acquisition. Ils sont amortis selon la méthode linéaire sur une durée comprise entre 5 et 8 ans pour les logiciels d'exploitation commerciale et de 3 ans pour les autres logiciels.
Les immobilisations corporelles figurent au bilan à leur coût d'acquisition ou de construction. S'agissant du tunnel, ce coût inclut l'ensemble des frais engagés pendant la phase de construction, notamment les frais de conception, de construction et les frais financiers.
Les immobilisations rattachées à la concession se répartissent entre les biens non renouvelables et les biens renouvelables. Cette dernière catégorie regroupe les immobilisations qui devront être renouvelées au moins une fois avant la fin de la concession.
L'amortissement de caducité est pratiqué sur la totalité des immobilisations mises en concession, renouvelables et non renouvelables, incluant, depuis sa mise en service, les coûts relatifs à la construction du nouvel accès au boulevard Schlœsing. L’amortissement de caducité a pour but de tenir compte de la remise gratuite des biens de retour au concédant à la fin de la concession, le 18 janvier 2033.
L’amortissement de caducité est déterminé de façon linéaire sur la durée résiduelle de la concession. Le montant de l’amortissement de caducité est présenté à l’actif du bilan en déduction de la valeur brute des immobilisations. Les dotations constituent des charges d'exploitation.
L’amortissement technique s’applique aux immobilisations renouvelables. Il est déterminé selon la méthode linéaire sur la base de la valeur d’entrée des biens correspondants et en fonction de leur durée de vie estimée, à savoir :
- Agencements et aménagements des installations générales : | 8 à 15 ans |
- Equipements intégrés aux installations : | 5 ans |
- Matériels techniques : | 5 ans |
- Matériels de transport : | 5 ans |
Provision pour obligation de maintien en bon état du domaine concédé
Certains éléments, tels que la chaussée des tunnels ainsi que celle des bretelles d’accès, entrant dans la composition des immobilisations non renouvelables mises en concession nécessitent des remises en état périodiques. La provision pour obligation de maintien en bon état du domaine concédé a pour objet de répartir par avance sur plusieurs exercices le coût des réparations lorsqu'elles sont individuellement de montants significatifs. Cette provision est révisée chaque année en fonction, notamment, des éléments techniques disponibles à la date de l’arrêté des comptes. Elle figure au passif du bilan dans la rubrique « provisions pour charges ».
La provision est estimée à partir d’éléments historiques récents et selon le calendrier des travaux à venir déterminé par la Direction. Les dépenses afférentes aux différents travaux de remplacement et d’entretien sont inflatées au taux annuel de 2,4% retenu au 30 juin 2025 (2,4% au 31 décembre 2024).
Les dépenses d’entretien et de réparations courantes ou celles présentant un caractère préventif ayant vocation à prévenir les dégradations, pannes ou accidents que pourrait subir un bien immobilisé, sont considérées comme des charges de la période.
Stocks
Les stocks sont composés essentiellement des pièces de maintenance et de sécurité. Ils figurent au bilan à leur coût d’acquisition déterminé selon leur coût moyen pondéré.
Créances d’exploitation
Les créances d’exploitation sont inscrites à leur valeur nominale à l’actif du bilan et font l’objet, le cas échéant, d’une dépréciation lorsque leur valeur d’inventaire est inférieure à leur valeur comptable.
Charges constatées d’avance
Ce poste comprend des achats de biens ou de services dont la fourniture ou la prestation interviendra de façon postérieure à la clôture considérée.
Charges à étaler
Les coûts directement liés à la mise en place des emprunts souscrits en 2019, dans le cadre du refinancement de la dette à long terme, sont considérés comme des frais accessoires aux emprunts. A ce titre, ils sont inscrits au poste « charges à étaler » et sont rapportés en résultat dans la rubrique « Dotations aux provisions et reprises, nettes » prorata temporis sur la durée des emprunts auxquels ils se rapportent.
Engagements sociaux
(i) Indemnités de départ à la retraite
La société verse à son personnel des indemnités de départ à la retraite dont le calcul est fixé par un accord d’entreprise. L'indemnité n'est versée qu'à la condition que le salarié soit présent dans l'entreprise au moment du départ à la retraite. L'engagement correspondant fait l'objet d'une évaluation actuarielle comptabilisée au passif du bilan dans la rubrique "provisions pour charges" pour un montant net de la juste valeur des actifs liés à ce régime (versements effectués auprès d’un fonds d’assurance externe pour assurer la couverture de ces engagements).
(ii) Médailles du travail
Les médailles du travail sont attribuées aux salariés ayant successivement 20 ans, 30 ans, 35 ans et 40 ans d’ancienneté. La société prend en charge le paiement de la médaille et le versement d’une gratification sous condition que le salarié ait une ancienneté supérieure à 15 ans au sein de la société à la date d’attribution de la médaille du travail. L’engagement correspondant fait l’objet d’une évaluation actuarielle comptabilisée au passif du bilan dans la rubrique "provisions pour charges".
Opérations de couverture des risques liés aux variations des taux d’intérêts
La société a mis en place des contrats de swap d’intérêt visant à fixer le taux d'intérêt de son endettement à taux variable. Les sommes nettes versées ou reçues du fait des contrats de swap sont enregistrées en résultat financier simultanément aux intérêts variables faisant l'objet de la couverture. Le montant total de la juste valeur de ces swaps s’élève à +381 milliers d’euros au 30 juin 2025 (+522 milliers d’euros au 31 décembre 2024).
Chiffre d’affaires
Le fait générateur de l’enregistrement du chiffre d’affaires péages correspond au passage dans le tunnel.
Résultat exceptionnel
La réforme du Plan Comptable Général en vigueur depuis le 1er janvier 2025 (règlement ANC n°2022-06 du 4 novembre 2022) redéfinit le résultat exceptionnel en limitant son périmètre aux produits et charges issus d'événements majeurs et inhabituels, excluant ainsi les opérations de gestion courante précédemment comptabilisées comme exceptionnelles. Cette nouvelle définition entraîne notamment le reclassement des éléments tels que les sorties d’immobilisations corporelles et incorporelles précédemment enregistrées en résultat exceptionnel vers le résultat d’exploitation (rubrique « Autres produits et charges, nets »).
Impôt sur les bénéfices
La charge d’impôt sur les bénéfices enregistrée dans les comptes intermédiaires est évaluée en appliquant le taux effectif d’impôt au résultat avant impôt et participation des salariés de la période. Ce taux effectif d’impôt correspond au rapport entre la charge d’impôt sur les bénéfices estimée pour l’exercice en cours et le résultat avant impôt et participation des salariés (y compris forfait social lié) prévisionnel de l’exercice en cours. La société n’enregistre pas les impôts différés.
Participation légale des salariés aux bénéfices de l’entreprise
La charge de participation des salariés enregistrée dans les comptes intermédiaires correspond à la moitié de la charge annuelle prévisionnelle de l’exercice en cours.
Note 3. Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles sont principalement constituées de logiciels d'exploitation commerciale. Elles ont varié comme suit au cours de la période :
31 décembre 2024 Augmentations Diminutions 30 juin 2025
Valeurs brutes 5 865 475 316 480 (193 785) 5 988 170 Amortissements (4 370 491) (265 469) 32 132 (4 603 828)
Montants nets 1 494 984 51 011 (161 653) 1 384 342
Les augmentations comptabilisées sur la période sont principalement liées à la poursuite du déploiement de la solution de gestion de la monétique ainsi qu’aux évolutions des solutions de comptage et d’analyse du flux de trafic.
Les diminutions comptabilisées sur la période proviennent principalement d’une mise au rebut d’immobilisations sorties sur la période pour leur partie incorporelle.
Note 4. Immobilisations corporelles
Variation des valeurs brutes
La valeur brute des immobilisations corporelles a évolué comme suit au cours de la période :
31 décembre 2024 Augmentations Diminutions 30 juin 2025
Immobilisations non renouvelables | 273 807 986 | 104 376 | - | 273 912 362 |
Immobilisations renouvelables | 18 531 306 | 396 279 | (121 721) | 18 805 865 |
Immobilisations en cours | 406 454 | 298 533 | (570 901) | 134 087 |
Total 
Les augmentations comptabilisées sur la période sont notamment liées à la modernisation des solutions dédiées à la clientèle, au renouvellement du matériel d’exploitation et de la signalétique, ainsi qu’à la rénovation des systèmes d’éclairages des tunnels.
Variation des amortissements
Les amortissements des immobilisations corporelles ont enregistré les variations suivantes au cours de la période :
31 décembre 2024 Dotations Reprises 30 juin 2025
Amortissements de | ||||
caducité Amortissements | 198 888 232 | 6 052 324 | - | 204 940 556 |
techniques
Total
Note 5. Stocks
Les stocks ont varié comme suit au cours de la période :
30 juin 2025 31 décembre 2024 30 juin 2024
Valeurs brutes | 255 512 | 249 113 | 277 576 |
Dépréciations |
|
|
|
Valeurs nettes |
|
|
|
(104 895)
Note 6. Créances d’exploitation nettes
Analyse par nature
30 juin 2025 31 décembre 2024 30 juin 2024
Créances clients et comptes rattachés | 3 264 048 | 2 823 503 | 3 087 580 |
Fournisseurs débiteurs | - | - | - |
Créances sociales | 6 221 | 1 051 | 5 007 |
Créances fiscales | 302 841 | 1 305 950 | 753 059 |
Débiteurs divers | 390 374
| 636 210
| 417 172
|
Total |
|
|
|
Le poste Créances clients et comptes rattachés correspond principalement aux recettes de péages collectées de manière centralisée via les badges télépéages dit interopérables et reversées à la société par le gestionnaire de ces badges postérieurement à la clôture considérée.
Note 7. Disponibilités
Analyse par nature
30 juin 2025 31 décembre 2024 30 juin 2024
Comptes courants bancaires actifs | 40 774 540 | 43 929 317 | 49 005 738 |
Caisses | 62 462
|
|
|
Total |
|
|
|
54 227
60 313
40 837 002
43 983 544
49 066 051 Le solde des Comptes courants bancaires actifs incluent les placements au titre des contrats de compte à terme déblocables avec un préavis de 32 jours. Le montant de ces placements s’élève à 34 270 milliers d’euros au 30 juin 2025 (37 670 milliers d’euros au 31 décembre 2024).
Note 8. Charges à étaler
Les charges à étaler sont exclusivement composées des coûts de mise en place de l’emprunt contracté au cours de l’exercice 2019.
Analyse de la variation des charges à étaler
30 juin 2025 31 décembre 2024 30 juin 2024
Montant net à l'ouverture | 496 393 | 579 125 | 579 125 |
Reprise en résultat |
|
|
|
Montant net à la clôture |
|
|
|
(41 366)
(82 732)
Note 9. Charges constatées d'avance
Analyse par nature
30 juin 2025 31 décembre 2024 30 juin 2024
Commissions versées à l'agent (cf. note 12) | 8 333 | 18 333 | 9 166 |
Primes sur contrats d'assurance | 25 876 | 4 481 | 110 929 |
Contrats d'entretien | 98 149 | 81 219 | 91 718 |
Autres | 64 813 | 48 117 | 68 111 |
Total |
| 152 150 |
|
279 924
Note 10. Capitaux propres
La variation des capitaux propres a été la suivante :
Primes Réserve Autres
Capital d'émission légale réserves Report à nouveau Résultat Total
31 décembre 2023 
Affectation du résultat 2023 - - - - (316 332) (11 942 418) (12 258 750)
Résultat 31 décembre 2024 - - - - 9 442 116 9 442 116
31 décembre 2024 
Affectation du résultat 2024 - - - - (3 400 384) (9 442 116) (12 842 500)
Résultat 30 juin 2025 - - - - - 5 355 843 5 355 843
30 juin 2025 
Au 30 juin 2025, le capital social est composé de 5 837 500 actions ordinaires ayant un nominale de 3,05 euros (identique au 31 décembre 2024). Il est entièrement libéré.
Les dividendes décidés au titre de l’affectation du résultat de l’exercice 2024 se sont élevés à 2,20 euros par action (les dividendes décidés au titre de l’affectation du résultat de l’exercice 2023 se sont élevés à 2,10 euros par action), soit un montant total de 12 842 500 euros versés le 4 juin 2025.
Note 11. Provisions pour charges et passifs éventuels
Nature et variation des provisions pour charges
La nature et la variation des provisions pour charges qui sont inscrites au passif du bilan en application des principes décrits en note 2, se présentent comme suit :
Reprises
Provision pour engagements sociaux | 224 705 | 419 | (7 105) | - | 218 019 |
Provision pour obligation de maintien en bon état du domaine concédé | 2 332 512 | 133 996 | (52 426) | - | 2 414 082 |
Autres - -
Total
Analyse de la provision pour engagements sociaux
La provision pour engagements sociaux s'analyse comme suit :
30 juin 2025 31 décembre 2024 30 juin 2024
Dette actuarielle relative aux indemnités de
départ à la retraite 520 224 527 329 451 067
Juste valeur des actifs placés en garantie de la
dette actuarielle (323 967) (323 967) (338 010)
Dette actuarielle nette relative aux indemnités
de départ en retraite 196 257 203 362 113 057
Dette actuarielle au titre des médailles du travail
Total provision pour engagements sociaux
Le montant net de la dette actuarielle a évolué comme suit :
30 juin 2025 31 décembre 2024 30 juin 2024
Dette actuarielle nette à l’ouverture 224 705 125 661 125 661 Charge / produit estimé(e) au cours de la période (12 102) 93 536 4 675
Rémunération des actifs placés en garantie de la dette actuarielle
Dette actuarielle nette à la clôture
(i) Indemnités de départ à la retraite et médailles du travail
Les hypothèses de taux d'actualisation et de taux d’inflation retenues pour évaluer la dette actuarielle au 30 juin 2025 s’élèvent respectivement à 3,3% et 3% (hypothèses identiques à celles retenues au 31 décembre 2024). Cette dette actuarielle est estimée sur une hypothèse d’un âge de départ à la retraite à 65 ans (identique à celle retenue au 31 décembre 2024) à l’initiative du salarié. L'évaluation tient également compte de la mortalité avant l'âge de départ à la retraite et de la probabilité que le salarié quitte l'entreprise avant la date de son départ à la retraite. De plus, la société applique un taux de charges sociales de 47,47% au calcul du montant de la dette actuarielle (46,45% au 31 décembre 2024).
La dette actuarielle relative aux médailles du travail est, quant à elle, déterminée sans charges sociales dans la mesure où elle respecte les conditions de nonassujettissement.
Les versements effectués à une compagnie d’assurance en couverture de l’engagement de la société vis-à-vis de ses salariés en matière d’indemnités de départ à la retraite et les remboursements obtenus au titre des prestations servies, sont enregistrés en résultat au sein de la rubrique "Autres produits et charges nets".
Analyse de la provision pour obligation de maintien en bon état du domaine concédé
La provision pour obligation de maintien en bon état du domaine concédé s'analyse comme suit par nature de dépenses :
30 juin 2025 31 décembre 2024 30 juin 2024
Coûts liés à la chaussée 1 701 636 1 567 640 1 450 778 Coûts liés à la réfection de la dalle 712 446 573 533
Total 2 414 082
La variation de la provision liée à la chaussée s’explique par la poursuite du provisionnement des coûts de maintien en bon état planifiés sur la durée résiduelle de la concession.
Concernant la dalle, suite au problème de vieillissement accéléré des aciers de la dalle du tunnel identifié au cours de l’exercice 2013, la société a procédé à plusieurs séries de tests et d’analyses et a depuis mis en œuvre des travaux de réfection. Dans ce cadre, la société a exécuté des travaux au cours de la période pour un montant de 52 426 euros (226 026 euros au cours de l’exercice 2024). Ce montant vient en déduction de la provision enregistrée au 31 décembre 2024, déterminée à la suite de la mise à jour des hypothèses de calcul des coûts de réfection (calendriers prévisionnels des réparations, coût de la main d’œuvre, etc.). La provision pour obligation de maintien en bon état du domaine concédé au titre de la dalle s’établit ainsi à 712 445 euros au 30 juin 2025 (764 872 euros au 31 décembre 2024).
Des travaux complémentaires d’inspection et d’analyse demeurent en cours. En fonction des conclusions de ces travaux, l’incidence financière pourra être ajustée dans les comptes afin de réévaluer précisément les obligations de provisionnement.
Note 12. Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit
Analyse par nature
Les emprunts et dettes auprès des établissements de crédit s'analysent comme suit :
30 juin 2025 31 décembre 2024 30 juin 2024
Emprunts liés à la convention de crédit | 42 228 999 | 45 737 998 | 49 730 998 |
Intérêts courus sur emprunts | - | - | - |
Total |
|
|
|
42 228 999
45 737 998
49 730 998Le 26 novembre 2019, la société SMTPC a mis en place un nouvel emprunt auprès d’un pool bancaire. Cet emprunt s’inscrit dans le contexte de la prolongation de la concession et la validation du projet Schlœsing par la commission européenne et a pour objet :
- le financement de l’indemnité tronçon Scott ;
- le financement des coûts d’investissement relatifs à la construction du nouvel accès au boulevard Schlœsing.
La convention de financement prévoit :
- un crédit à terme d’un montant total de 60,5 millions d’euros ;
- un crédit RSD d’un montant total de 5 millions d’euros.
Les derniers tirages sur le crédit à terme ont été réalisés au cours du premier semestre 2023. A la suite des premiers remboursements intervenus en 2023 (7 200 milliers d’euros), deux nouvelles tranches de crédit ont été remboursées le 30 juin 2024 puis le 31 décembre 2024, pour des montants respectifs de 3 570 milliers d’euros et 3 993 milliers d’euros. Une nouvelle tranche de remboursement est intervenue au 30 juin 2025 pour 3 509 milliers d’euros. L’encours du crédit à terme s’établit ainsi à 42 228 999 euros au 30 juin 2025 (contre 45 737 998 euros au 31 décembre 2024).
Intérêts
Le crédit à terme génère le paiement par la société d’intérêts calculés sur la base d’un taux variable fonction de l'Euribor 1 mois majoré de 1,35% en phase de construction puis d’un taux variable fonction de l'Euribor 6 mois majoré de 1,35% en phase d’exploitation. La convention de crédit prévoit que le montant notionnel total couvert au titre des contrats de couverture ne soit pas :
- Inférieur à 50% ni supérieur à 110% de l’avance CT en période de construction, étant précisé que ne seront pas pris en compte les opérations de taux plafond constituant des contrats de couverture.
- Inférieur à 25% de l’avance CT pendant la période débutant à la date effective de mise en service et s’achevant le 31 décembre 2027.
- Supérieur à 110% de l’avance CT en période d’exploitation, étant précisé que ne seront pas pris en compte les opérations de garantie de taux plafond constituant des contrats de couverture.
- Inférieur au profil prévisionnel de la dette nette diminuée de l’EBITDA communiqué préalablement à la fixation des taux sur la base du cas de base bancaire du modèle financier.
« L’avance CT » désignant un prêt mis à disposition ou devant être mis à disposition au titre du crédit à terme.
Clause de déchéance du terme
Selon la convention de crédit conclue le 26 novembre 2019, les événements suivants constituent des cas d’exigibilité anticipée de la dette : non-paiement, violations d’obligations, déclaration inexacte, manquement croisé, insolvabilité, cessation ou changement ou suspension d’activité, procédure de redressement judiciaire ou liquidation judiciaire, nomination d’administrateurs provisoires ou de conciliateurs ou de mandataires liquidateurs, existence de mesures conservatoires ou d’exécution prises par des créanciers, illégalité, procédure d’alerte, contentieux constituant un changement significatif défavorable, perte de la concession, perte des documents de sûreté, résiliation et violation d’une loi applicable.
Sûretés consenties
En vertu des conventions relatives aux sûretés, la société s’engage à consentir à la CEPAC en qualité d’agent inter créancier et agent des suretés, les sûretés suivantes :
- le nantissement des comptes bancaires BNP, CEPAC et Crédit Mutuel pour un total de
5 157 093 euros au 30 juin 2025 (contre 5 547 771 euros au 31 décembre 2024) ;
- le nantissement des comptes-titres Eiffage et VINCI Concessions ;
- le nantissement des créances ASF, Eiffage, VINCI Concessions et des créances de restitution.
Garantie obtenue auprès de VINCI Construction France
VINCI Construction France s’est engagé de manière autonome, inconditionnelle et irrévocable, conformément à l’article 2321 du code Civil, à payer au bénéficiaire, à première demande de sa part, et dans la limite d’un montant maximum correspondant à 1 251 074 euros. Cette garantie pourra faire l’objet d’un ou plusieurs appels.
Note 13. Dettes fiscales et sociales
30 juin 2025 31 décembre 2024 30 juin 2024
Impôt sur les bénéfices | 224 495,00 | - | - |
Dettes envers le personnel | 1 022 126 | 937 810 | 993 632 |
Participation des salariés Dettes vis-à-vis des organismes | 135 722 | 259 926 | 137 862 |
sociaux | 830 056 | 751 533 | 809 567 |
Taxe sur la Valeur Ajoutée | 665 972 | 813 314 | 726 659 |
Autres |
|
| 110 229 |
Total |
|
|
|
30 925
11 268
2 909 297
2 777 949Note 14. Autres dettes
30 juin 2025 31 décembre 2024 30 juin 2024
Dépôts et cautionnements | 126 594 | 128 201 | 129 240 |
Rétrocessions recettes Société Prado Sud | 1 971 239 | 969 861 | 1 285 993 |
Dividendes à verser - -
Autres
Total
Les dépôts et cautionnements représentent les montants versés par les clients lors de la souscription des abonnements télépéage et la remise des badges correspondant. Ils sont remboursés à l'occasion de la résiliation de ces abonnements ou constatés en produit en cas de perte du badge.
Conformément au contrat d’exploitation conclu avec la Société Prado Sud, la société a la charge de la collecte des péages du tunnel Prado Sud qu’elle reverse dans les délais convenus au contrat d’exploitation.
Les dividendes décidés au titre de l’affectation du résultat de l’exercice 2024, s’élevant à 2,20 euros par action (cf. note 10) soit un montant total de 12 842 500 euros, ont été versés le 4 juin 2025.
Note 15. Produits constatés d'avance
Analyse par nature
30 juin 2025 31 décembre 2024 30 juin 2024
Revenus publicitaires 107 645 107 874
Total
Echéances de comptabilisation en produits
Le montant des produits constatés d’avance au 30 juin 2025 sera repris en résultat au cours du prochain semestre (identique au 31 décembre 2024).
Note 16. Echéances des créances d’exploitation et des dettes d’exploitation
Les créances et dettes d’exploitation ont des échéances à moins d'un an (identique au 31 décembre 2024).
Note 17. Chiffre d’affaires
Recettes de péages
Les recettes de péages enregistrées en chiffre d'affaires correspondent aux montants des péages hors taxes perçus sur le tunnel principal concédé.
Les recettes péages du 1er semestre 2025 correspondent au passage de 7 011 012 véhicules (7 138 326 véhicules pour la même période en 2024) au tarif moyen de 3,16 euros toutes taxes comprises (contre 3,06 euros au 1er semestre 2024).
Le tarif de base du passage hors remises s’élève à 3,30 euros toutes taxes comprises du 1er janvier au 30 juin 2025 (le tarif de base du 1er semestre 2024 était de 3,20 euros toutes taxes comprises).
Prestations annexes
Le chiffre d'affaires des activités annexes recouvre principalement :
- la rémunération de la société au titre de son rôle d’exploitant du tunnel Prado Sud et au titre des prestations comptables et administratives assurées par la société pour le compte de la Société Prado Sud ;
- les prestations de lavage pour les tunnels gérés par la Métropole Aix-Marseille-Provence ;
- les loyers reçus pour l’exploitation de réseaux de télécommunications ; - les revenus publicitaires.
Note 18. Autres produits et charges, nets
Premier Premier
semestre 2025 semestre 2024 Charges :
- coût des réparations sur dégâts causés par des tiers | (15 638) | (268 836) |
- comptabilisation en pertes de créances clients | (840 538) | (720 336) |
- redevances au concédant | (73 746) | (74 167) |
- rémunération des administrateurs | (16 340) | (32 620) |
- divers Produits : | (163 293) | (1 021) |
- indemnités d'assurance reçues | 168 034 | 148 392 |
- pénalités sur violation de passages | 1 024 649 | 1 078 177 |
- subvention d'exploitation | 5 000 | - |
- divers 33 878
Produits (charges) nets 122 006
Les dépenses de réparations engagées par la société à la suite de sinistres pris en charge par les compagnies d’assurance sont présentées au sein du poste "autres charges". Cette présentation permet de mettre en regard les dépenses externes supportées par la société à la suite de la survenance de sinistres et les indemnités d’assurance correspondantes reçues.
Le poste « divers produits » intègre les produits à recevoir des assurances au titre des dégâts causés par les tiers.
Note 19. Résultat financier
Premier Premier
semestre 2025 semestre 2024
Charges d’intérêts sur emprunts | (903 055) | (1 410 642) |
Produits (charges) d’intérêts des instruments de couverture nets | 137 905 | 372 466 |
Commission de non utilisation | (10 181) | (10 238) |
Autres produits financiers |
|
|
Résultat financier |
|
|
634 224
(141 108)La variation du poste « Charges d’intérêts sur emprunts » résulte principalement de l’effet de la hausse des taux d’intérêts entre le premier semestre 2024 et le premier semestre 2025. Les produits financiers générés par les instruments de couverture et le placement de la trésorerie permettent de compenser en grande partie la variation des charges financières.
Note 20. Résultat exceptionnel
Premier Premier
semestre 2025 semestre 2024
Reprises de provisions - -
Prix de cession des immobilisations cédées - -
Autres produits exceptionnels 8 963 1 186
Valeur nette comptable des immobilisations cédées
ou sorties de l'actif - -
Autres charges exceptionnelles
Résultat exceptionnel
Note 21. Impôt sur les bénéfices
Analyse par nature
L’impôt sur les bénéfices se décompose comme suit :
Premier Premier
semestre 2025 semestre 2024
Charge d'impôt | (1 867 171) | (1 587 919) |
Crédit d'impôt |
|
|
Impôts sur les bénéfices |
|
|
-
(1 867 171)La charge d’impôt au 30 juin 2025 est calculée selon la recommandation CNC relative à l’établissement de comptes intermédiaires (cf. note 2).
Note 22. Engagements financiers
En dehors des engagements relatifs aux instruments de couverture des risques liés aux variations des taux d’intérêts décrits en note 12, les engagements financiers de la société sont les suivants :
a) La société a consenti une caution à la ville de Marseille au titre de l’exploitation pour un montant de 215 000 euros.
b) Le concédant a la faculté à compter de 2015 et moyennant un préavis d’un an de racheter la concession. En cas de rachat, le concessionnaire aura droit à une indemnité pour manque à gagner égale à la moyenne des produits nets réalisés pendant les sept dernières années précédant la date de rachat déduction faite des deux années les moins favorables au concessionnaire, multipliée par le nombre d’années restant à courir jusqu’à l’expiration normale de la concession.
Note 23. Ventilation de l’effectif
Effectif moyen
Premier Premier
Statuts semestre 2025 semestre 2024
Cadres | 10 | 8 |
Agents de maîtrise | 36 | 34 |
Employés | 19 | 22 |
64 64