RAPPORT SEMESTRIEL FINANCIER

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025

SOMMAIRE                                                                                               

SOMMAIRE .......................................................................................................................................................................... 2 A. RAPPORT D’ACTIVITÉ .......................................................................................................................................... 3

A.5.1       Facteurs de risque .............................................................................................................................................. 12

A.5.2      Procédures judiciaires ........................................................................................................................................ 16

B.            REVUE FINANCIÈRE ........................................................................................................................................... 17

C.            ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS SESMESTRIELS .................................................................... 22

D.            PERSONNES RESPONSABLES ......................................................................................................................... 47

E.            ANNEXES ............................................................................................................................................................. 48

A. RAPPORT D’ACTIVITÉ

 Worldline au premier semestre 2025

Janvier

Le 14 janvier, Worldline a annoncé la prolongation à long terme de son partenariat avec KBC/CBC, l'un des principaux groupes financiers européens. Grâce à cet accord, Worldline continuera de fournir des services d'émission et de traitement des transactions sur le marché belge grâce à son large portefeuille de services.

Le 23 janvier, Worldline a renouvelé son partenariat avec UniCredit, banque paneuropéenne de premier plan, pour la fourniture de ses services d'Open Banking. Ce partenariat permet aux clients d'UniCredit de connecter leurs comptes à ceux d'autres banques européennes via une API unique.

Le 21 janvier, Worldline a annoncé un partenariat stratégique avec Wix.com, plateforme SaaS leader de création de sites web. Cette collaboration offrira aux clients du segment PME de Worldline une plateforme de premier plan pour créer, gérer et développer leur présence en ligne, tout en permettant aux utilisateurs de Wix d'accéder aux solutions de paiement et bancaires locales de Worldline afin de mieux répondre aux attentes

Le 11 février, Worldline a annoncé son partenariat avec DNB Bank ASA, le plus grand groupe de services financiers en Norvège. DNB s'appuiera sur la connectivité instantanée Swift de Worldline pour TIPS (TARGET Instant Payment Settlement) afin d'améliorer son infrastructure de paiement et de fournir à ses clients des services de paiement fluides, fiables et en temps réel.

Le 18 février, Worldline a annoncé le prolongement de son partenariat avec OP Financial Group, la plus grande banque de détail de Finlande. Fort d'une décennie de collaboration fructueuse, incluant une transformation complète de l'infrastructure de paiement par carte d'OP Financial Group, ce nouvel accord de 12 ans témoigne de la confiance qu'OP Financial Group accorde à Worldline en tant que partenaire fiable et pérenne. Ce partenariat portera sur une transformation de nouvelle génération, notamment la migration vers la plateforme back-office stratégique de Worldline.

Le 25 février, Worldline a annoncé la nomination de Pierre-Antoine Vacheron au poste de Directeur Général, à compter du 1er mars 2025. Il succède à Marc-Henri Desportes, qui assurait l'intérim depuis octobre 2024.

Pierre-Antoine bénéficie de plus de 30 ans d'expérience internationale et de transformation en tant que Directeur Général et Directeur financier dans les secteurs des paiements, de la vente au détail et de la banque, et plus récemment en tant que Directeur général Payments du groupe BPCE et Directeur général de Natixis Payments. Chez BPCE, Pierre-Antoine a notamment axé ses efforts sur l'innovation produit, la simplification technologique et le service client pour créer un acteur des paiements compétitif et moderne dans le traitement des cartes et du compte à compte, le commerce omnicanal ainsi que l’activité bank as a service. Auparavant, Pierre-Antoine a dirigé les activités Merchant & Acquiring Services d’Ingenico Group. Au cours de cette période, il a supervisé la diversification d'Ingenico, et notamment sa mutation d'un processeur de paiements orienté vers le hardware à un prestataire de services de paiement de premier plan.

Ses priorités incluent la transformation de la performance de l’entreprise, l’amélioration de l’expérience client et le renforcement du vivier de talents et de la culture de l’entreprise.

Le 26 février, Worldline a annoncé ses résultats pour l'année 2024. Le chiffre d'affaires de Worldline pour l'exercice 2024 a atteint 4 632 millions d'euros, soit une croissance organique de +0,5%. L'activité Services aux Commerçants (3 390 millions d'euros de chiffre d'affaires, +1,9% de croissance organique) a bénéficié d'une bonne dynamique dans des zones géographiques clés comme l'Europe Centrale et d'une forte activité tirée par des gains de parts de marché en Italie. Cependant, la performance a été impactée par un environnement macroéconomique moins favorable au cours de l'année, la cessation d'activité de certains commerçants en ligne comme prévu, des problèmes spécifiques survenus dans l'activité Asie-Pacifique et dans certains secteurs en ligne au cours de l'été, résolus au T4 2024, ainsi que des retards dans la livraison de terminaux de nouvelle génération. La performance des Services Financiers (891 millions d'euros de chiffre d'affaires, en baisse organique de 5,1%) reflète la dynamique positive continue des activités d'acquisition et de traitement des émissions, qui a été plus que compensée par l'important processus de réinternalisation non-récurrent de l'activité Paiements sur Comptes, initié au deuxième trimestre 2024. Enfin, le segment Mobilité et Services Web Transactionnels (351 millions d'euros de chiffre d'affaires, +2,1% de croissance organique) a réalisé une bonne performance, portée par une activité accrue en France dans les Services de Confiance et par de nouveaux projets remportés au second semestre 2024 dans le pôle Interactions Omnicanales.

L'EBE ajusté du Groupe a atteint 1 070 millions d'euros pour l'exercice 2024, soit 23,1% du chiffre d'affaires, dans un contexte difficile dans les Services Commerçants et les Services Financiers.

Le flux de trésorerie disponible s'est élevé à 201 millions d'euros, soit un taux de conversion de 19% (flux de trésorerie disponible divisé par l'EBE ajusté). Les principaux paramètres du flux de trésorerie disponible étaient :

•       La réduction des investissements en pourcentage du chiffre d'affaires à 6,1% (contre 7,2% en 2023) ;

•       Un flux négatif lié au fonds de roulement de 72 millions d'euros, conforme aux attentes et à la trajectoire prévue du Groupe; et

•       La nouvelle réduction des coûts d’intégration et de rationalisation hors projets stratégiques à

112 millions d’euros.

Mars

Le 26 mars, Worldline a annoncé un partenariat stratégique avec Castles Technology pour fournir des solutions de paiement de pointe en magasin en Amérique du Nord. Ce partenariat vise à offrir une solution de premier ordre aux éditeurs de logiciels indépendants (ISV) en combinant avantages concurrentiels et collaboration sur une solution SoftPOS avancée.

Juin

Le 3 juin 2025, Worldline a placé avec succès une obligation de 550 millions d'euros à échéance juin 2030 et portant un coupon de 5,5% par an. L'émission a suscité un vif intérêt et a été sursouscrite par une base d'investisseurs hautement diversifiée, confirmant la confiance du marché dans le modèle économique et le profil de crédit de Worldline.

Le 4 juin 2025, Worldline a annoncé avoir accepté, par l’intermédiaire d’une procédure de construction d’un livre d’ordres inversé, le rachat de 3 221 238 OCEANEs 2026 pour un montant en principal de 332 431 762 €, soit environ 41,6% du nombre d'OCEANEs 2026 initialement émises. Le prix de rachat, à l'issue de ce processus, a été fixé à 99,40€ par OCEANE 2026, pour un montant total d'environ 320 millions d'euros. Les OCEANEs rachetées ont été annulées par la suite.

Ces transactions s’inscrivent dans la stratégie de financement globale de Worldline visant à gérer activement son profil de maturité de la dette et à maintenir une forte liquidité.

Le 4 juin également, Worldline a annoncé le lancement du nouveau mode de paiement Wero, qui pourra être accepté par les e-commerçants en Allemagne dès cet été. Le déploiement se poursuivra en Belgique en octobre 2025, puis en France début 2026.

 Revue opérationnelle

Le chiffre d'affaires de Worldline au S1 2025 a atteint 2 205 millions d'euros, soit 3,4% en-dessous du S1 2024 (+0,8% excluant les arrêts de commerçants et la base de comparaison des terminaux). 

Dans un contexte de faible consommation, les Services aux Commerçants ont enregistré un chiffre d'affaires de 1 617 millions d'euros, en baisse de 2,3% par rapport au S1 2024 (5,5% en net net). Les arrêts continus de marchands au sein du portefeuille à haut risque (HBR), ainsi que les défis liés aux terminaux, ont eu un impact négatif sur la performance. Le segment SMB a continué de subir des pertes nettes de clients dans les principales zones géographiques, mais a enregistré une croissance robuste sur plusieurs marchés où Worldline occupe des positions de challenger, comme l'Australie, la Grèce, l'Italie et la Pologne. L'EBE ajusté s'est élevé à 311 millions d'euros, soit 19,3% du chiffre d'affaires, et a été impacté par une baisse du chiffre d'affaires et un mix clients et sectoriel moins favorable. 

La performance des Services Financiers au S1 2025 (410 millions d'euros de chiffre d'affaires, en baisse organique de 9,8%) reflète l'impact de la ré-internalisation de certains contrats, qui a plus que compensé la bonne performance du traitement des émissions. L'EBE ajusté a atteint 92 millions d'euros, soit 22,4% du chiffre d'affaires, en raison de la baisse des ventes.

Enfin,       l'activité      Mobilité      &      Services        Web

Transactionnels a réalisé un chiffre d'affaires de 178 millions d'euros, en croissance organique de 2,1%, soutenue par une forte dynamique au Royaume-Uni pour les solutions de billettique et Business Pay, ainsi que par le développement de nouvelles activités en France. L'EBE ajusté a atteint 30 millions d'euros, soit 16,8% du chiffre d'affaires.

Les coûts centraux s'élèvent à 32 millions d'euros au S1 2025 (29 millions d'euros au S1 2024) en lien avec le renforcement des activités juridiques et de conformité du Groupe, ainsi que le renforcement du pilotage stratégique et financier. 

L’EBE ajusté du Groupe a ainsi atteint 401 millions d’euros au S1 2025 (18,2% du chiffre d’affaires), l’impact de la baisse du chiffre d’affaires, du mix clients et sectoriel négatif et de l’inflation sous-jacente des coûts ayant plus que compensé les bénéfices de la mise en œuvre de Power24.

Compte tenu de la sous-performance récente et des défis rencontrés, ainsi que de l'évolution de l'environnement européen et du marché des paiements, le Groupe a pris la décision d'ajuster ses perspectives à long terme. Il en résulte la comptabilisation de dépréciations d'écart d'acquisition d'un montant de 4,1 milliards d'euros, affectées exclusivement à l'activité Services aux Commerçants. Cette dépréciation n'a pas d'impact sur la trésorerie du Groupe ni sur son résultat net normalisé. Elle a néanmoins un impact direct sur le résultat net part du Groupe, qui s'élève à -4 218 millions d'euros, également affecté par une baisse de 142 millions d'euros de la juste valeur des actions de préférence TSS, résultant d'une approche prudente des perspectives du marché des terminaux. Sur une base normalisée (hors autres produits d'exploitation, nets d'impôts et dépréciations d'actifs), le résultat net part du Groupe s'élève à 121 millions d'euros.

Le bénéfice par action normalisé et dilué s’est élevé à 0,43€ au S1 2025, contre 0,74€ au S1 2024.

Le flux de trésorerie disponible s'est élevé à 40 millions d'euros, soit un taux de conversion de l’EBE ajusté (flux de trésorerie disponible divisé par l'EBE ajusté) de 9,9%. Hors coûts cash liés à Power24, le flux de trésorerie disponible s'élève à 102 millions d'euros, soit un taux de conversion de 25,4% de l'EBE ajusté. Il reflète :

•      Des coûts de restructuration, hors Power24, de 58m€ (contre 56m€ au S1 2024) ;

•      Des investissements de 135m€, inférieurs aux 160m€ de l'année précédente ; • Une contribution liée au fonds de roulement de 25m€ suite à la normalisation en 2024.

À la fin du S1 2025, la dette nette du Groupe s'élevait à 2 125 millions d'euros, y compris les contrats de location selon IFRS 16, soit 2,2 fois l'EBE des douze derniers mois.

Pour l’analyse des performances du Groupe, le chiffre d’affaires et l’Excédent Brut d'Exploitation ajusté du premier semestre 2025 sont comparés avec le chiffre d’affaires et l’EBE ajusté du premier semestre 2024 à périmètre et taux de change constants. La réconciliation entre le chiffre d’affaires et l’EBE ajusté publiés au S1 2024 et le chiffre d’affaires et l’EBE ajusté du S1 2024 à périmètre et taux de change constants est présentée cidessous par ligne de services :  

Chiffre d'affaires

                     (En millions d’euros)                                                        Effet         Effet de

                                                                                 S1 2024                                                 S1 2024*

                                                                                                 périmètre**         change

Services aux Commerçants 1 658,4 +4,0 -7,6 1 654,8 Services Financiers 456,9 -4,5 +1,4 453,9

Mobilité & Services Web Transactionnels                         173,6                0,0              +0,6             174,2

Worldline                                                                   2 288,9               -0,4               -5,6          2 282,8

* A périmètre constant et taux de change moyens de juin 2025

** Au taux de change moyens de juin 2024                                                                                                        

Worldline 513,9       -0,6          0,2           513,5 en % du chiffre d'affaires

* A périmètre constant et taux de change moyens de juin 2025

** Au taux de change moyens de juin 2024

Sur le semestre, les effets de change par rapport à la même période en 2024 sont principalement liés à :

• L'appréciation du franc Suisse et la couronne Suédoise par rapport à l’euro ;

Les effets de périmètre au premier semestre 2024 sont liés à l’intégration de Credito Emiliano S.p.A (Credem), et la cession de l’entité de Consulting & Services en Allemagne.

*A périmètre et taux de change constants de juin 2025

               Services aux Commerçants

Le chiffre d’affaires des Services aux Commerçants au premier semestre 2025 s'est élevé à 1 617 millions d’euros, représentant une croissance organique de -2,3% (+0,8% excluant les arrêts de commerçants et la base de comparaison des terminaux).

Le chiffre d'affaires des Services aux Commerçants au T1 2025 a atteint 777 millions d'euros, en baisse de 1,0% vs T1 2024. La MSV d'acquisition sous-jacente et les transactions d'acceptation ont progressé respectivement de 3,6% et 5,4% vs le T1 2024. La performance a été affectée par l'assainissement des portefeuilles de marchands (encore un trimestre à venir), des problèmes de livraison de terminaux, ainsi qu’un mix produits et clients défavorables, avec un impact négatif sur le chiffre d'affaires net net à -3,5% vs le T1 2024. 

La performance par marché cible a été la suivante: 

•       Enterprise: Bonne dynamique des activités d'acquisition et d'acceptation dans les secteurs de la distribution, voyage-hôtellerie et libreservice. Worldline a continué de développer ses activités auprès de ses clients existants, notamment auprès de compagnies aériennes comme ANA et Lufthansa Group, dans le secteur des jeux en ligne avec Blizzard, ainsi que dans les logiciels avec Pearson;

•       SMB: Alors que la croissance du chiffre d’affaires a été solide en Europe centrale, le marché cible a été impacté par une baisse des ventes de terminaux et par la pression concurrentielle sur certains marchés clés;

•       Co-entreprises: Solide performance dans tous les domaines, principalement grâce à des gains continus de parts de marché en Europe du Sud et au bénéfice des initiatives de repricing en Australie, tandis que l'Allemagne était confrontée à une base de comparaison élevée dans les ventes de terminaux et un mix clients plus difficile. 

Le chiffre d'affaires des Services aux Commerçants s'est élevé à 841 millions d'euros au T2 2025, en baisse de 3,4% par rapport T2 2024 et de -7,3% sur la base du chiffre d'affaires net net. Le chiffre d'affaires a été impacté par les effets des résiliations de marchands réglementés, qui avaient débuté en 2023, ainsi que par des problèmes de livraison sur les terminaux et des pertes de clients. Hors résiliations de marchands et effet de base lié aux terminaux, le chiffre d'affaires a diminué de 0,3%. La performance par marché cible est la suivante :

•       Enterprise : Bonne croissance des volumes de transactions dans les secteurs du voyage et de l’hôtellerie et du libre-service, mais faiblesse des services numériques et de l’acceptance. Dynamique commerciale positive dans plusieurs secteurs, notamment dans la recharge de véhicules électriques, avec plusieurs nouveaux contrats ;

•       SMB : Impacté par une baisse des ventes de terminaux et une performance moindre sur certains marchés clés, malgré une croissance en Europe centrale et en Suisse. Premières améliorations observées en termes de satisfaction client et pertes de clients vers la fin du trimestre ;

•       Co-entreprises : Solide performance en Italie, soutenue par la migration du portefeuille de marchands de Credem et de CCB, ainsi qu’en Grèce. L’Allemagne a été impactée par une base de comparaison élevée dans les ventes de terminaux et une performance sous-jacente moins dynamique, notamment en acceptance.

Au premier semestre, Worldline a signé plusieurs partenariats, notamment avec Petrolifera Adriatica en Italie pour la fourniture de services de recharge de cartes carburant et d'acquisition pour les transactions en magasin et en ligne. Le Groupe a également étendu ses activités avec Xiaomi comme acquéreur et fournisseur de terminaux sur certains marchés stratégiques, et avec Mobile Locker comme fournisseur de paiement unique pour soutenir le déploiement de consignes en Europe. Dans le secteur des véhicules électriques, Worldline a signé de nouveaux contrats avec EV Spots, Connekt Charging et Korttelilataus, afin de fournir une solution de paiement en ligne complète à ses clients. Dans le secteur des compagnies aériennes, le Groupe a également développé ses activités avec Etihad Airways en Corée du Sud. Plusieurs améliorations ont été observées au cours du trimestre en termes de livraisons de projets, avec le lancement de Wero en Allemagne, la distribution de solutions e-commerce dans les agences du Crédit Agricole via CAWL, le lancement de l'acquisition au Royaume-Uni et le test complet et réussi de Carte Bancaire pour CAWL, ainsi que le succès du pilote auprès d'une grande marque pour la prochaine version de la passerelle d'acceptation Axis.

               Services Financiers

Le chiffre d'affaires des Services Financiers a atteint 410 millions d'euros au premier semestre 2024, soit une décroissance organique de -9,8%.

Le chiffre d'affaires du T1 2025 a atteint 204 millions d'euros, soit -8,9% vs T1 2024, l'activité étant toujours pénalisée par des résiliations de clients déjà identifiées.

Hors ces résiliations, le chiffre d’affaires aurait été proche de stable, à -1%. La performance par division est la suivante :

•       Traitement             Emetteurs              et             Traitement

Acquéreurs : Croissance à un chiffre d’affaires moyen dans les activités de traitement d'émission, portée par la hausse des volumes et la traction de la plateforme d'émission de nouvelle génération de Worldline ; base de comparaison difficile sur les projets liés au traitement d'acquisition mais bons volumes de transactions. 

•       Services Bancaires Numériques : Malgré des volumes d'exécution en hausse dans certains pays et des demandes plus élevées des clients pour les services de sanctions et de surveillance, la division a été impactée par une baisse des volumes iDeal aux Pays-Bas.

•       Paiements Non-cartes : La ré-internalisation exceptionnelle d'un client important a eu un impact significatif dans l'évolution du chiffre d’affaires (encore un trimestre à venir), tandis que la dynamique a été bonne aux Pays-Bas et en Italie. 

Le chiffre d'affaires T2 2025 a atteint 206 millions d'euros, soit une baisse de 10,6% par rapport au T2 2024, principalement en raison de résiliations de contrats précédemment identifiées. Hors ces résiliations, le chiffre d'affaires a diminué de 4,1%, reflétant une faible performance dans la réalisation des projets. La performance par division a été la suivante:

•       Traitement             Émetteurs              et             Traitement

Acquéreurs : La croissance sous-jacente a été notamment tirée par des volumes plus élevés et de nouveaux projets en Suisse et en Allemagne, liés à la plateforme d'émission de nouvelle génération ; toutefois, la base de comparaison élevée dans le traitement acquéreurs a pesé sur la performance globale ;

•       Digital Banking : Demande toujours plus élevée en matière de services de sanctions et de surveillance et de volumes d'exécution en France, plus que compensée par la baisse des volumes iDeal aux Pays-Bas ;

•       Paiements Non-cartes : Un impact négatif significatif sur le chiffre d'affaires comme attendu en raison de la ré-internalisation exceptionnelle d'un grand client (le deuxième trimestre marque le dernier trimestre de cet impact), couplée à une baisse des projets de transformation, qui a plus que compensé l'augmentation de l'activité aux Pays-Bas et en

Italie.

Au S1 2025, les Services Financiers ont signé un partenariat important avec DNB Bank ASA, le plus grand groupe de services financiers en Norvège. DNB s'appuiera sur la connectivité instantanée Swift de Worldline pour TIPS (TARGET Instant Payment Settlement) afin d'améliorer son infrastructure de paiement et de fournir à ses clients des services de paiement fluides, fiables et en temps réel. Par ailleurs, Worldline a conclu un contrat exclusif de 10 ans avec BFF, une société de premier plan cotée à la Bourse de Milan, pour gérer les paiements de compte à compte, réaffirmant ainsi notre engagement à fournir des solutions de paiement innovantes sur le marché italien. Finalement, pour ses activités françaises, l'activité d'émission de Worldline a étendu sa relation avec Visa Europe Limited pour les capacités 3-D Secure afin de permettre l'authentification du titulaire de la carte pour les paiements en ligne avec son serveur de contrôle d'accès basé sur le cloud.

               Mobilité & Services Web Transactionnels

  Ressources Humaines

L’effectif total s’élève à 18 240 personnes à fin juin 2025, soit +128 collaborateurs sur le semestre, en légère hausse par rapport à décembre 2024. Cette variation s’explique principalement par la réduction d’effectifs liée au programme POWER24, compensée par une augmentation du personnel suite au renforcement des centres de support dans des pays à bas coût, en Europe comme en Asie.

Démissions

                                                      EffectifEmbauches                                 Départs                                  Autres

et réorg. Europe du Sud

Europe Centrale & de l'Est

Europe du Nord

Asie Pacifique & Amériques

Worldline

 Objectifs 2025

Pour 2025, Worldline anticipe une baisse organique des ventes du Groupe à un chiffre en bas de fourchette (low single digit percentage), avec une amélioration au S2 par rapport au S1, tirée par la réduction progressive des éléments non récurrents. 

L'EBE Ajusté devrait se situer entre 825 et 875 millions d'euros, impacté par une baisse du chiffre d'affaires et un mix client et secteur encore négatif, tout en étant soutenu par notre programme d'économies de coûts. 

En conséquence, en milieu de fourchette de la guidance d’EBE Ajusté, le flux de trésorerie disponible devrait être neutre, avec un contrôle strict des investissements. Les coûts de restructuration, hors Power24, devraient s'élever à environ 150 millions d'euros, incluant les coûts liés à la simplification du portefeuille d’activités et l’optimisation des effectifs.

 Composition du Conseil d’administration et des Comités depuis le  5 juin 2025

  Composition du Conseil d’administration

Thierry Sommelet   Administrateur indépendant

 Facteurs de risque et procédures judiciaires

Les investisseurs sont invités à lire attentivement le Document d'enregistrement universel 2024, en particulier les facteurs de risque et les procédures judiciaires décrits aux sections D.3 et D.4. 

L'évolution rapide du paysage des paiements et l'ambition de Worldline d’être le leader européen de la technologie des paiements et un véritable partenaire de paiement, en plaçant les besoins de ses clients au centre de ses activités, exigent une gestion des risques robuste et proactive. Les ambitions de transformation du Groupe, combinées à la complexité de son environnement et aux incertitudes qui y sont associées, nécessitent une organisation bien structurée afin de garantir une atténuation efficace des risques. La gestion des risques fait donc partie intégrante de la stratégie et les processus de Worldline, soutenant les décisions opérationnelles et stratégiques afin d’atteindre les objectifs du Groupe. Les risques non gérés, s'ils se concrétisent, pourraient avoir un impact matériel négatif sur les ambitions de Worldline.

Pour y faire face, le Groupe adopte un processus continu d'évaluation des risques et applique des contrôles internes ciblés.

Le Groupe est engagé dans des procédures légales, administratives et réglementaires dans le cours normal de ses activités. Le Groupe enregistre une provision dans les cas qu’il considère susceptibles d'entraîner une perte financière pour la Société ou l'une de ses filiales, lorsque le montant de cette perte peut être raisonnablement estimé.

Les principaux changements survenus au cours du premier semestre 2025 en matière de risques et de procédures judiciaires sont présentés ci-dessous.

En outre, les investisseurs doivent être conscients qu’il peut exister d'autres risques et procédures judiciaires qui n'ont pas encore été identifiés ou dont l'impact ne peut être considéré comme matériel à l’heure actuelle.

A.5.1 Facteurs de risque

A.5.1.1 Secteur des paiements

Risque lié aux commerçants

Dans le domaine du traitement des paiements et en raison de ses spécificités, Worldline, tout comme ses concurrents, fait face à différents types de risques induits par les commerçants. En ce sens, les deux risques principaux pour les fournisseurs de services de paiement sont : 

•               Risques financiers liés aux commerçants : Exposition au risque de crédit dans le cadre de ses activités d'acquisition commerciale et pour son activité d'acceptation, en fonction des contrats avec les acquéreurs. En cas de litige entre un titulaire de carte et un commerçant qui n'est pas résolu en faveur du commerçant, la transaction est « retournée » au commerçant et le prix d'achat est crédité ou remboursé au titulaire de la carte. Dans le cadre de l'activité d'acquisition commerciale du Groupe (et dans certains cas de son activité d'acceptation), si le Groupe ne parvient pas à percevoir ces montants sur le compte du commerçant ou sur le compte de réserve (le cas échéant), ou si le commerçant refuse ou est incapable, en raison de sa fermeture, de sa faillite ou pour toute autre raison, de rembourser le Groupe pour un retour, le Groupe supporte la perte du montant du remboursement payé au titulaire de la carte. Le niveau de risque varie en fonction du volume et de la valeur des transactions traitées pour chaque commerçant et du délai qui existe entre la date de paiement par le consommateur final et la date de livraison ou de réalisation du service. 

•               Risques non financiers liés aux commerçants : La mise en œuvre des réglementations et des règles des schémas de paiement à travers le recrutement des commerçants implique le développement et l'application stricte de processus dédiés. L'objectif de ces processus vise notamment à assurer l'intégrité et la solvabilité des commerçants en effectuant une sélection, une diligence raisonnable et une collecte de connaissance du client (Know Your Customer) lors de la contractualisation, puis de manière périodique. Ces étapes passent par l’examen d'un ensemble de documents fournis par les commerçants et d’informations recueillies en externe. Ces activités s'appuient sur des outils dédiés ainsi que sur des employés dédiés dotés de compétences spécifiques. Des failles dans ce processus pourraient conduire à une situation où des commerçants dont le profil excéderait l’appétit au risque de Worldline seraient intégrés ou maintenus dans le portefeuille.

Certains commerçants (représentant environ 1,5 % des volumes acquis par Worldline au 31 décembre 2024) sont considérés, selon les règles des systèmes internationaux de cartes, comme des commerçants à haut risque pour la marque (« HBR »), tels que les casinos en ligne, les services de rencontres en ligne ou les divertissements pour adultes, par exemple. De par leur nature, ces secteurs présentent des taux de rétrofacturation et de remboursements élevés en raison du comportement des clients et de la structure de leur modèle économique. Les risques globaux, notamment les risques réglementaires, juridiques et de réputation, sont plus élevés pour ces commerçants, qui font donc l'objet d'une surveillance renforcée et de contrôles externes (supervision, audits), pouvant entraîner la résiliation de leur contrat, ce qui pourrait avoir un effet matériel défavorable sur l'activité, les résultats d'exploitation, la situation financière ou les perspectives du Groupe.   Gestion des risques

La gestion de ces risques est assurée par l'équipe de  première Ligne des opérations de gestion des risques liés aux commerçants (RMO), qui est supervisée par les fonctions pertinentes de la deuxième Ligne, à savoir le département de gestion des risques liés aux commerçants du Groupe et le département de conformité en matière de criminalité financière. Ce département de gestion des risques liés aux commerçants du Groupe fournit une supervision et un pilotage des risques liés aux commerçants dans les différentes juridictions ; elle est responsable de l'établissement et du maintien des politiques et des normes de gestion des risques liés aux commerçants du Groupe, y compris pour ce qui concerne les exigences respectives en matière d'acquisition et d'acceptation des commerçants. Les risques liés aux commerçants, qu'ils soient financiers ou non financiers, sont gérés opérationnellement par les équipes de première Ligne au sein des GBL, qui surveillent et évaluent leur solidité financière ainsi que leurs modèles commerciaux avant de les contracter. Afin de gérer les risques financiers, Worldline s'appuie sur différents types de garanties pour sécuriser sa position financière (par exemple, accumulation de garanties, délégation d'assurance, etc.). Pour gérer les risques non financiers, Worldline s'appuie sur un ensemble strict de règles et d'exigences d'acceptation des commerçants, définissant exactement quels commerçants peuvent être acceptés dans quelles conditions. 

Depuis 2023, Worldline a résilié un nombre important de contrats avec des commerçants de son portefeuille HBR à la suite du renforcement de sa politique d'appétit pour le risque dans le cadre de l'enquête et de la décision de la BaFin.

Le 24 juin 2025, EIC (European Investigative

Collaborations) a publié des articles de presse sur les commerçants à haut risque de Worldline et a affirmé que Worldline aurait effectué des paiements frauduleux pour certains de ces commerçants. Le 25 juin 2025, Worldline a publié un communiqué de presse pour réagir à ces publications. 

Depuis 2023, le Groupe a renforcé son cadre de gestion des risques liés aux commerçants afin d’en assurer la conformité aux lois et réglementations, a procédé à un examen approfondi de son portefeuille de marchands à risque (HBR) (qui représente actuellement environ 1,5 % de ses volumes acquis) et a mis fin aux relations commerciales jugées non conformes à son cadre renforcé de gestion des risques liés aux commerçants. Comme indiqué dans les communications financières précédentes, ces décisions ont affecté des commerçants représentant un chiffre d'affaires de 130 millions d'euros en 2024. À titre indicatif, selon les derniers rapports des réseaux internationaux de cartes, le taux de fraude de Worldline est inférieur à la moyenne du secteur. Tous les clients HBR encore actifs dans ce portefeuille font désormais l'objet d'une surveillance renforcée, basée sur des procédures spécifiques. Des exigences supplémentaires en matière de contrôles, de vérifications et de documentation probante ont été introduites afin de garantir le respect continu des obligations réglementaires et de nos normes internes renforcées. Worldline a progressivement renforcé ses ressources de première et deuxième ligne afin de mettre en œuvre les exigences accrues dans le cadre de la stratégie globale de conformité en matière de criminalité financière (Financial Crime Compliance - FCC) du Groupe, qui vise à renforcer la supervision et les contrôles en collaborant régulièrement avec les autorités réglementaires compétentes. Lorsque le Groupe identifie des indices de non-conformité, des vérifications supplémentaires sont immédiatement effectuées, pouvant conduire à la résiliation de la relation client.

Le 2 juillet, le Groupe a annoncé que, dans le cadre de son engagement de transparence et afin de dissiper tout doute résiduel suite aux allégations de presse de l'EIC, un audit (Accuracy) avait été commandé afin de vérifier son portefeuille de marchands HBR restant. Par ailleurs, Oliver Wyman a été mandaté pour mener une évaluation externe distincte du cadre de conformité et de gestion des risques et de sa mise en œuvre. Accuracy et Oliver Wyman travaillent conjointement avec le conseil juridique externe mandaté par le Groupe.

D'après les conclusions préliminaires d'Accuracy, qui poursuivra son audit au cours des prochaines semaines, il semble qu'aucune résiliation significative de clients ne soit à prévoir au sein des entités réglementées, au-delà des celles déjà effectuées depuis 2023. Cette confiance est renforcée par le fait que les cas référencés dans les récentes campagnes de presse ne figuraient pas dans nos portefeuilles ou étaient déjà traités par des actions antérieures dans le cadre d'examens en cours, à quelques exceptions près, pour lesquelles des mesures appropriées (telles que la résiliation) ont été prises.

Comme indiqué dans le communiqué de presse du 25 juin, le Groupe poursuit également sa revue de l'activité d'orchestration technique pour évaluer, et si nécessaire mettre en œuvre, des mesures appropriées pour les marchands dépourvus de licences de jeu valables dans les juridictions où ils opèrent. Les conclusions finales des audits et des évaluations seront communiquées en même temps que la publication du chiffre d’affaires T3 2025 du Groupe le 21 octobre.

A.5.1.2. Exigences des réseaux de cartes

Les systèmes de cartes (ou marques de cartes) sont des réseaux de paiement centraux qui définissent les conditions d'émission des produits de paiement (par exemple, les cartes de crédit/débit) par les organismes financiers, ainsi que les conditions d'acquisition des transactions. Il existe plusieurs systèmes de cartes, qu'ils soient mondiaux ou locaux, Visa et MasterCard étant les deux plus grandes marques mondiales. Pour pouvoir fournir ses services de traitement des transactions, le Groupe doit être membre (acquéreur commercial) et être enregistré en tant que processeur des systèmes de paiement dans les zones géographiques où le Groupe fournit ces services. La relation avec ces réseaux de cartes repose sur un accord contractuel. Ainsi, tout changement dans les règles ou les normes des réseaux, y compris leur interprétation et leur mise en œuvre, qui augmenterait le coût des affaires ou limiterait la capacité du Groupe à fournir des services de traitement des transactions à ou par l'intermédiaire de ses commerçants ou partenaires, pourrait avoir un effet négatif sur ses activités, sa situation financière ou ses résultats d'exploitation. 

En outre, le Groupe pourrait ne pas être en mesure de maintenir son adhésion en tant qu'acquéreur commercial ou son enregistrement en tant que processeur de ces systèmes de paiement, ce qui pourrait être dû à un mauvais alignement avec les règles ou les directives des systèmes de paiement (par exemple, des incidents majeurs de sécurité ou de fraude).Si cela entraîne la suspension ou l'annulation de l'enregistrement du Groupe, celui-ci pourrait ne plus être en mesure de fournir des services d'acquisition ou de traitement aux clients concernés. 

Ainsi, le Groupe et ses clients sont soumis aux règles des réseaux de cartes qui pourraient les exposer, eux ou leurs clients, à diverses amendes ou pénalités susceptibles d'être imposées par les réseaux de cartes pour certains actes ou omissions. Les systèmes de cartes procèdent à des audits réguliers à cet égard et peuvent, de temps à autre, demander à Worldline des informations sur sa conformité à leurs exigences. Par exemple, de tels audits et demandes ont été lancés ou adressés à Worldline à la suite d'allégations récentes dans la presse selon lesquelles Worldline aurait manqué à certaines réglementations, notamment en matière de lutte contre le blanchiment d'argent, à l'égard de certains commerçants de son portefeuille HBR. Bien que les entités concernées coopèrent pleinement, le nonrespect des règles des systèmes identifié lors des audits pourrait entraîner des mesures correctives nécessitant des efforts et pourrait potentiellement donner lieu à des mesures prises par le système, notamment des sanctions financières et autres, ainsi que des problèmes de réputation susceptibles d'avoir un effet défavorable matériel sur le Groupe.

En outre, les réseaux de cartes augmentent de temps à autre les frais facturés à leurs membres et à leurs soustraitants. 

Gestion des risques

Worldline a mis en place une équipe centralisée de gestion du système, qui a une vision globale des sujets liés au système et qui est capable de faciliter l'organisation d'une manière structurée et centralisée (par exemple, pour gérer les licences et faciliter le processus de conformité du système afin d'assurer l'alignement avec les règles). En outre, Worldline dispose d'employés au sein de ses départements de risque de première et de deuxième ligne qui, du point de vue de la deuxième Ligne, veillent à ce que les règles du système de cartes soient intégrées dans les politiques et procédures de Worldline relatives aux commerçants, et qui, du point de vue de la première Ligne, veillent à ce que les commerçants se conforment aux règles du système de cartes stipulées. 

A.5.1.3. Environnement réglementaire (y compris en matière de criminalité financière)

Le Groupe est soumis à diverses réglementations strictes dans des domaines tels que le droit de la concurrence, les réglementations de paiement, les efforts de lutte contre la corruption, les contrôles d'exportation de biens à double usage, la protection des données, le droit du travail, les droits de l'homme, les sanctions internationales, la lutte contre le blanchiment d'argent (LBC), le financement du terrorisme (FT) et, dans une moindre mesure, les droits de douane et les barrières commerciales. Le non-respect de ces règles dans les différentes juridictions où le Groupe opère — en particulier en Europe — peut entraîner de graves conséquences, y compris la suspension ou le retrait de licences, des changements de direction, des limitations de services et des sanctions financières. En particulier, le fait de ne pas respecter les réglementations pour les institutions de paiement et les processeurs systémiques pourrait affecter matériellement l'activité et la réputation du Groupe. Les attentes réglementaires en matière de conformité à la lutte contre la criminalité financière évoluent, motivées par des initiatives telles que le paquet de l'UE sur la lutte contre le blanchiment d'argent (AML), qui comprend la sixième directive AML et la création de la nouvelle Autorité européenne de lutte contre le blanchiment d'argent (AMLA) pour harmoniser l'application des mesures de lutte contre le blanchiment d'argent. De plus, le renforcement de l'application des sanctions mondiales par l'UE, l'ONU et l'OFAC souligne la nécessité d'une rigoureuse vérification des transactions et de l'intégrité de la chaîne d'approvisionnement. Ces dernières années, la réglementation dans l'industrie des paiements a été renforcée, stimulée par les avancées d'Internet, des communications mobiles et des communications basées sur l’IP, qui ont induit de nouvelles réglementations en matière de confidentialité. Les exigences de conformité incluent désormais : 

•               Des dépôts réglementaires supplémentaires pour le maintien des licences d'institution de paiement.  • L'enregistrement des agents auprès des autorités de supervision.  • L'établissement de points de contact locaux pour les régulateurs. 

•               Des obligations de reporting améliorées liées à la fraude et aux incidents. 

Le Groupe se conforme également aux Normes Réglementaires et Techniques sur l'Authentification Client Renforcée (SCA) et la communication sécurisée telles que stipulées dans la PSD2, en particulier pour les transactions par carte en ligne. Le paysage réglementaire pour les transactions numériques et les technologies de paiement émergentes, y compris les cryptomonnaies, se renforce également. Les cadres à venir, tels que le Règlement sur les Marchés de Cryptoactifs (MiCA) et la loi sur la résilience opérationnelle numérique (DORA), imposent de nouvelles obligations de conformité aux fournisseurs de services de paiement, exigeant une amélioration de la cybersécurité, des mécanismes de détection de la fraude et des tests de résilience contre les risques liés à la criminalité financière. 

Pour se conformer aux réglementations applicables, en particulier celles régissant les institutions de paiement et les sous-traitants des établissements de crédit, le Groupe doit respecter de nombreuses exigences concernant son infrastructure informatique, ses contrôles internes et ses procédures de reporting. Le respect de ces normes changeantes entraîne des coûts significatifs, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur la performance financière du Groupe. 

Le Groupe est soumis à des audits réguliers de la part des autorités réglementaires dans les juridictions où il opère, y compris la Belgique (Banque Nationale de Belgique - BNB), l'Allemagne (Autorité Fédérale de Supervision Financière - BaFin), l'autorité réglementaire néerlandaise (De Nederlandsche Bank - DNB), la Suède (Finansinspektionen), le Royaume-Uni (Autorité de Conduite Financière - FCA), le Luxembourg (Commission de Surveillance du Secteur Financier - CSSF), l'Italie (Banque d'Italie - BoI) et la Grèce (Banque de Grèce - BoG). Des audits réglementaires peuvent également être lancés, renforcés ou resserrés dans des circonstances spécifiques, comme par exemple à la suite d'allégations récentes dans la presse selon lesquelles Worldline aurait manqué à certaines réglementations, y compris les règles en matière de lutte contre le blanchiment d'argent, à l'égard de certains commerçants de son portefeuille HBR, notamment en Belgique (Banque Nationale de Belgique - BNB), et il ne peut être exclu que d'autres régulateurs puissent lancer, renforcer ou resserrer les audits à l'égard de certaines entités du Groupe. Ces audits évaluent l'efficacité des contrôles internes, la gestion des risques et la conformité aux réglementations pertinentes. Une attention accrue à la prévention de la criminalité financière oblige les entreprises à démontrer l'efficacité de leurs cadres de lutte contre le blanchiment d'argent, de surveillance des transactions et de conformité aux sanctions à travers des évaluations régulières des risques. Le non-respect des règles identifié lors des audits peut entraîner des actions correctives nécessitant des efforts qui pourraient avoir des effets négatifs importants sur les performances financières et pourraient éventuellement entraîner des mesures prises par les autorités, y compris des sanctions financières et autres (y compris des sanctions imposées par des tribunaux pénaux), ainsi qu'à des problèmes de réputation susceptibles d'avoir un effet matériel défavorable sur les activités, les résultats d'exploitation, la situation financière ou les perspectives du Groupe. Gestion des risques

La fondation de la conformité repose sur tous les employés, cadres et dirigeants du Groupe Worldline pour garantir la conformité dans leurs domaines respectifs grâce à des processus et contrôles établis. Le département de la Conformité fait partie de l'équipe de la deuxième Ligne, fournissant des cadres, des politiques, des directives, une description des objectifs de contrôle et des conseils à la première Ligne pour assurer le respect des réglementations, en particulier en ce qui concerne l'éthique, les réglementations de paiement, la lutte contre la corruption, la criminalité financière et la protection des données. Le département de la conformité examine également régulièrement les risques de conformité potentiels auxquels le Groupe est confronté et soutient la première Ligne dans la définition des actions à entreprendre. Elle supervise les activités de conformité à travers les entités et supervise spécifiquement le déploiement des différents aspects du Code de Déontologie et de Conduite des Affaires du Groupe, en veillant à ce que les politiques de conformité soient cohérentes dans l'ensemble du Groupe. De plus, elle pilote divers projets pour améliorer le programme de conformité du Groupe. Deux équipes de conformité distinctes existent au sein du département : 

1.             Équipe de Conformité à la lutte contre la Criminalité Financière (FCC) : Responsable de la définition de la stratégie de risque en matière de criminalité financière du Groupe, du développement des politiques de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de sanctions, de la réalisation d'évaluations des risques de criminalité financière à l'échelle de l'entreprise, et de la liaison avec les régulateurs sur les questions de criminalité financière. La FCC collabore avec les responsables locaux de lutte contre le blanchiment d'argent (AMLO) pour garantir une mise en œuvre cohérente des politiques AML, CTF et de sanctions, en intégrant les nouvelles modifications réglementaires telles que le cadre de l'AMLA de l'UE et les obligations renforcées deKYC/UBO. 

2.             Équipe de Conformité Globale : Cette équipe supervise la conformité avec le Code de Déontologie, la Conduite des Affaires, la Protection des Données et la Conformité Réglementaire du Groupe à travers diverses zones opérationnelles. L'Équipe de Conformité Globale joue un rôle crucial en aidant l'organisation à gérer efficacement les questions liées à la conformité. Ceci inclut l'identification des principaux risques de conformité et la mise en évidence des incidents de conformité significatifs ainsi que des risques émergents. L'équipe est responsable de l'évaluation de ces risques et de la proposition d'actions d'atténuation appropriées. De plus, l'Équipe de Conformité Globale veille à ce que la Direction soit informée des changements réglementaires en cours et des évolutions, ainsi que de leur impact potentiel sur l'organisation. 

Le 2 juillet, le Groupe a lancé un audit externe sur le portefeuille à risque restant (HBR) afin de confirmer son assainissement et son alignement sur son cadre de conformité et de risque, ainsi que d'évaluer ce dernier et sa mise en œuvre (voir Risques liés aux commerçant, A.5.1.1 Secteur des paiements).

A.5.1.4. Concentration de clients

Le chiffre d'affaires global du Groupe est réparti entre un nombre relativement important de clients. Néanmoins, au sein de certaines GBL et dans des zones géographiques clés où le Groupe opère, un pourcentage significatif du chiffre d'affaires est attribuable à un nombre limité de clients. Étant donné ces concentrations, la perte d'un client ou d'un marché pourrait avoir un impact matériel sur l'activité du Groupe, en particulier si le Groupe perd des clients clés pour ses lignes d'activité. 

Les contrats des plus grands clients du Groupe (principalement dans le secteur des Services Financiers) varient généralement sur des durées courant de trois à cinq ans. À la fin d'un contrat, les clients du Groupe ont le choix soit de renégocier leur contrat, soit d’étendre ou de réduire son périmètre, soit de se tourner vers les concurrents du Groupe pour fournir les mêmes services ou des services similaires, soit de cesser d'externaliser l'activité concernée. Le non-renouvellement des contrats clients pourrait avoir un impact négatif sur l'activité du Groupe. Les clients peuvent demander au Groupe des réductions de prix lors du renouvellement ou de l'extension des contrats, ou lorsque leur activité connaît des changements de volume significatifs. Certains clients peuvent chercher à obtenir des prix plus bas que les précédents en raison de la concurrence tarifaire, de besoins différents ou des pressions économiques auxquels ils font face. Si le Groupe n'est pas en mesure de maintenir des taux de renouvellement élevés et des conditions contractuelles favorables, l'activité, les résultats d'exploitation ou la situation financière du Groupe pourraient en être affectés négativement. 

Gestion des risques

Le Groupe surveille la concentration qu'il détient dans certaines zones géographiques ainsi que dans certaines typologies de clients et d'activités. Des limites ont été définies sur les Services aux Commerçants pour certaines activités ou types de clients, et celles-ci sont surveillées par l'équipe de gestion des risques liés aux commerçants. Cette approche permet au Groupe d'éviter une concentration de risques trop significative sur un type d'activité particulier. 

Pour attirer de nouveaux clients et réduire la concentration des clients dans certaines zones géographiques et lignes d'activité, le Groupe exploite l'évolution du marché et promeut la diversité de son portefeuille. 

De plus, et en particulier pour les Services Financiers, les activités réalisées par Worldline ne sont pas faciles à internaliser ou à migrer vers des concurrents, créant

A.5.2 Procédures judiciaires

Comme il est d'usage dans le secteur des paiements, le Groupe fait régulièrement l'objet d'audits de portée et de nature diverses par les autorités réglementaires, en particulier dans les pays où il détient une licence (voir la section A.5.1.2 Environnement réglementaire), et des audits sont actuellement en cours. Des audits réglementaires peuvent également être lancés, renforcés ou resserrés dans des circonstances spécifiques, comme par exemple à la suite d'allégations récentes de la presse selon lesquelles Worldline n'aurait pas respecté certaines réglementations, notamment les règles en matière de lutte contre le blanchiment d'argent, à l'égard de certains commerçants de son portefeuille HBR, notamment en Belgique (Banque Nationale de Belgique - BNB), et il ne peut être exclu que d'autres autorités de régulation puissent lancer ou renforcer des audits à l'égard de certaines entités du Groupe.

Plus précisément, en 2023, dans le cadre des audits en cours en Allemagne, l'autorité de supervision financière BaFin a exigé que Payone GmbH ne réalise pas de transactions pour certains clients spécifiques au sein du portefeuille de commerçants en ligne, notamment en raison des conditions d'intégration et de suivi de ces clients. Cela a conduit Payone à mettre fin à certaines relations spécifiques avec des partenaires et des commerçants en Allemagne. À la suite de la conclusion de cet audit, un surveillant spécial a été nommé par BaFin pour superviser le déploiement des mesures et garantir leur mise en œuvre, tandis que Payone GmbH a déjà mis en place des mesures visant à s'assurer, en particulier, qu'elle ne réalise pas de transactions pour ces clients commerciaux. Le surveillant a commencé ses activités début février 2025 et collabore avec les équipes de Payone GmbH pour mesurer les progrès, évaluer l'efficacité des contrôles et suivre l'exécution du plan d'action. Bien que des mesures supplémentaires ne puissent être exclues, PayOne GmbH coopère pleinement et reste pleinement engagée, soutenant le travail du surveillant et veillant à la progression régulière de toutes les mesures requises. En parallèle, la BaFin évalue également les éventuels manquements passés ou présents de la direction à se conformer aux exigences réglementaires applicables.

En outre, à la suite d'allégations récentes de la presse selon lesquelles Worldline aurait manqué à certaines exigences réglementaires, notamment en matière de lutte contre le blanchiment d'argent, le parquet belge a annoncé publiquement l'ouverture d'une enquête pour blanchiment d'argent concernant Worldline NV/SA, l'entité réglementée du Groupe en Belgique. Worldline coopère pleinement avec les autorités.

B. REVUE FINANCIÈRE

 Etat de passage de la marge opérationnelle au résultat net

Excédent Brut d’Exploitation ajusté

L’Excédent Brut d’exploitation ajusté (EBE ajusté) représente la performance opérationnelle sous-jacente des activités courantes et est expliqué dans la revue opérationnelle.

Autres produits et charges opérationnels

Le poste « Autres produits et charges opérationnels » a              au cours du premier semestre 2025. Le détail par nature représenté une charge nette de 4 266,5 millions d’euros de ce poste est le suivant :

La dépréciation du Goodwill de 4 060,0 millions d'euros est relative à la perte de valeur de la Ligne de Services Services aux Commerçants (voir note 8.1 « Goodwill »).

Les coûts d’intégration et d’acquisition ont atteint 32,5 millions d'euros, en baisse de 14,2 millions d'euros, en lien avec la réduction des coûts d’intégration et de mise en œuvre des synergies liées aux acquisitions passées. Les principaux coûts de la période sont liés à :

•       Des coûts liés à l'intégration pour 23,0 millions d'euros, correspondant principalement à la mise en place de l'entité détenue conjointement avec ANZ en Australie, et aux coûts de M&A.

•       Des coûts de mise en conformité qui s’élèvent à 8,7 millions d’euros pour les projets de renforcement du programme AML/CFT (Lutte contre le blanchiment d’argent / Lutte contre le financement du terrorisme) et d’autres coûts de mise en conformité sur les périmètres précédemment acquis. Ces coûts concernent principalement les dépenses liées à la mise en place des processus et des systèmes, tels que les diligences d'intégration des commerçants, les processus de stockage des informations connexes, etc.

Les coûts de rationalisation et les frais associés s’élèvent à 44,1 millions d’euros et sont principalement liés aux coûts de mise en œuvre de Power24 (voir la note 2. « Evènements significatifs du semestre", section "Power 24") et aux coûts de transformations.

Les autres éléments du résultat financier sont principalement composés : 

•       De la variation négative de la juste valeur des autres actifs financiers pour un montant de

144,2 millions d’euros, liée principalement à la variation négative de la juste valeur des actions de préférence de Poseidon Holdco pour 141,7 millions (contre une variation positive de 1,0 million d’euros à fin juin 2024) et une variation de la juste valeur des actions Partech pour 2,6 millions (contre une variation positive de 2,1 millions d’euros à fin juin 2024) ;  

•       Du résultat financier net sur les dettes locatives de  7,9 millions d’euros (5,6 millions d’euros au premier semestre 2024)

•       Des pertes de change pour 8,1 millions d’euros (24,7 millions d'euros de pertes à fin juin 2024), incluant une perte liée à l’hyperinflation de 8,8 millions d’euros principalement liée à l’Argentine et la Turquie ; 

•       De la juste valeur des actifs financiers, principalement la reconnaissance dans le

Résultat net par action

Le résultat de base et le résultat dilué par action sont réconciliés dans le tableau ci-dessous. 

Au 30 juin 2025 (comme au 30 juin 2024), il n'y a aucun instrument potentiellement dilutif car tous les instruments de capitaux propres sont potentiellement relutifs.

 Tableau de flux de trésorerie

(*) Dont les dettes de location IFRS 16

Le flux de trésorerie disponible représente la variation de la trésorerie nette ou de l’endettement net, hors variations de fonds propres, dividendes versés, impact des fluctuations des taux de change sur le solde de trésorerie net d’ouverture et acquisitions et cessions nettes. Le flux de trésorerie disponible a atteint 39,8 millions d’euros au premier semestre 2025 contre 82,2 millions d’euros au premier semestre 2024.

L’Excédent Brut d'Exploitation ajusté (EBE ajusté) s’élève à 400,8 millions d’euros, représentant 18,2% du chiffre d’affaires.

Les      investissements      opérationnels       atteignent

134,5 millions d’euros, soit 6,1% du chiffre d’affaires. La partie liée aux investissements capitalisés dans les plateformes logicielles, dans le cadre de la modernisation des plateformes technologiques propriétaires, s'élève à 92,6 millions d'euros.

La variation positive des besoins en fonds de roulement s'élève à 25,1 millions d'euros.

Le Groupe peut affacturer une partie de ses créances clients dans le cadre de sa gestion courante de la trésorerie. Le montant des créances affacturées au 30 juin 2025 est égal à 41,4 millions d’euros.

Les décaissements liés aux impôts payés ont atteint 50,3 millions d'euros.

Les décaissements liés aux coûts de rationalisation et frais associés représentent 82,6 millions d’euros. Ils sont principalement liés au solde des charges à payer de l’exercice 2024 du plan Power24.

Les     coûts      d’intégration     et      d’acquisition      de

36,8 millions sont principalement liés :

•       Aux déploiements de l’entité détenue conjointement en Australie avec ANZ ;

•       aux coûts de transformation pour renforcer l’opérationnalisation de la conformité LCB-FT (Lutte contre le blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme) sur le périmètre précédemment acquis ;

•       aux coûts de M&A.

Les autres variations du flux de trésorerie disponible ont un impact négatif de 1,3 millions d’euros, contre un impact négatif de 2,2 millions d’euros au premier semestre 2024.

Les décaissements nets liés au coût de la dette nette s’élevant à 12,2 millions d’euros comprennent notamment les intérêts sur obligations, sur cashpooling et autres dettes financières.

Les acquisitions et cessions nettes sont principalement liées à :

•       L'acquisition d'un portefeuille de commerçants auprès de Credito Emiliano S.p.A (Credem) d’une valeur de 76,2 millions d’euros ;

•       La revalorisation des options de vente concernant les intérêts non détenus liés à Eurobank et Axepta ;

•       L’impact du programme de rachat d’actions.

L’effet cash négatif des obligations convertibles ont atteint 8,0 millions d’euros, correspondant aux intérêts liés.

Les investissements financiers nets à long-terme se sont élevés à 2,3 millions d’euros.

La variation des dettes de loyers entraine un impact positif de 18,6 millions d’euros. Elle s’explique par une diminution de la dette de loyer résultant principalement d’un nombre plus faible de contrats de locations immobilières significatifs signés au cours du premier semestre 2025, en comparaison du paiement du loyer des contrats existants. 

La variation de cours de monnaies étrangères, déterminée sur l’exposition de la dette ou de la trésorerie par pays, ont généré un effet positif de la trésorerie nette de 10,8 millions d’euros.

 Politique de financement

Structure de financement

Les besoins de liquidités estimés de Worldline sont actuellement entièrement couverts par la trésorerie brute, les facilités de crédit renouvelable à long terme, des emprunts à long terme et la génération de trésorerie.

Au 30 juin 2025, la structure de financement du Groupe a évolué par rapport au 31 décembre 2024, selon les éléments suivants:

Worldline a conclu le 12 avril 2019 un programme de Negotiable European Commercial Papers (NEU CP) pour optimiser ses charges financières et améliorer la trésorerie du Groupe pour un montant initial maximum de

600 millions d’euros, augmenté à 1 000 millions d’euros en décembre 2020. Au 30 juin 2025, l’encours du programme s’élevait à 52 millions d’euros, contre 60 millions d’euros au 31 décembre 2024.

En mai 2025, Worldline a obtenu l’accord de l’ensemble des prêteurs pour prolonger d’un an la maturité de sa facilité de crédit revolving (RCF) de 1 125 millions d’euros, soit de juillet 2029 à juillet 2030. Au 30 juin 2025, le RCF n’a pas été utilisé.

En mai 2025, Worldline a remboursé à l’échéance deux Schuldschein pour des montants respectifs de 25 millions d’euros et 30 millions d’euros

En juin 2025, Worldline a émis une nouvelle obligation de 550 millions d’euros dans le cadre de son programme EMTN existant, venant à échéance le 10 juin 2030 et portant un taux d’intérêt annuel fixe de 5,50 % sur le principal en circulation. Ces obligations sont notées BBB- par S&P Global Ratings, en ligne avec la notation de crédit long terme de la société, et les modalités du contrat reflètent une documentation standard de type « Investment Grade ». Le remboursement du montant interviendra à la date d’échéance. (Voir note 15.2 Passifs financiers).

En juin 2025, Worldline a racheté des OCEANE 2026 pour un montant de 332 millions d’euros (Voir note 2 Événements significatifs du semestre).

Note de crédit

Le 27 mars 2025, Standard & Poor's Global a mis à jour la notation de Worldline en lui attribuant la note d'émetteur BBB- avec une perspective négative et une note de crédit à court terme A-3.

Politique d’investissement

Worldline a pour politique de louer ses bureaux et autres actifs immobiliers, administratifs ou opérationnels. Certains autres actifs immobilisés tels que les équipements informatiques et les véhicules de société peuvent être financés par des contrats de location sélectionnés en fonction du coût du financement et du type de financement les plus adaptés aux actifs concernés.        

C. ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS SESMESTRIELS

 Compte de résultat consolidé résumé semestriel

         Etat du résultat global consolidé semestriel

           Etats consolidés de la situation financière semestrielle

Actif

(En millions d'euros)                                                                                                                          30 juin 2025             31 décembre 2024

Passif et capitaux propres

         Tableau de flux de trésorerie consolidé semestriel

 Variation des capitaux propres consolidés semestriels

Nombre

                                                                              d’actions à la                                                                           Capitaux propres                                                                                                                           Parti-

                                                                                   clôture              Capital           Primes          Réserves           Ecarts de        Résultat de           –  attribuables                                                           cipations ne        Capitaux

                                                                                                              social                               consolidées       conversion        l’exercice       aux propriétaires donnant pas                                                                 propres

(En millions d'euros)                                           (en milliers)                                                                                                                                     de la société Mère                                                      le contrôle

26/49  Rapport financier semestriel 2025

 Notes annexes aux Etats financiers consolidés résumés semestriels

Préambule

Worldline S.A., société mère du groupe Worldline, est une société anonyme de droit français, dont le siège social est situé à Tour Voltaire, 1 place des Degrés, 92800 Puteaux, France. La Société est immatriculée auprès du Registre du Commerce et des Sociétés de Nanterre sous le numéro 378 901 946 RCS Nanterre. Les actions Worldline S.A. sont cotées sur le marché Euronext Paris, sous le code ISIN FR0011981968 et ne font pas l’objet de cotation sur une autre place de marché.

Worldline S.A. est la seule société cotée du Groupe. La Société est dirigée par un Conseil d’administration.

Les activités de Worldline sont organisées autour de trois lignes de services : Services aux Commerçants, Services Financiers, et Mobilité & Services Web Transactionnels. 

Les états financiers consolidés résumés semestriels ont été arrêtés par le Conseil d’administration le 29 juillet 2025.

Base de préparation des comptes consolidés semestriels

Les états financiers intermédiaires consolidés du Premier semestre 2025 ont été établis conformément aux normes comptables internationales telles qu’approuvées par l’Union européenne et d’application obligatoire Au 1er janvier 2025.

Les normes internationales comprennent les « International Financial Reporting Standards » (IFRS) publiées par l’« International Accounting Standards Board » (IASB), les « International Accounting Standards » (IAS), les interprétations du « Standing Interpretations Committee » (SIC) et de l’« International Financial Reporting Interpretations Committee » (IFRIC).

Les états financiers intermédiaires consolidés pour la période de 6 mois close le 30 juin 2025 ont été préparés conformément à la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire » et doivent être lus en relation avec les derniers états financiers consolidés annuels de l’exercice clos le 31 décembre 2024. Ils ne comprennent pas toutes les informations nécessaires à un jeu complet d’états financiers selon les normes IFRS. Ils comprennent toutefois une sélection de notes expliquant les évènements et opérations significatifs en vue d’appréhender les modifications intervenues dans la situation financière et la performance du Groupe depuis les derniers états financiers.

Changements de principes comptables A l’exception des impacts des nouvelles normes et amendements applicables à compter du 1^er janvier 2025, les principes comptables appliqués pour les états financiers intermédiaires consolidés à fin juin 2025 sont conformes à ceux appliqués lors de l’élaboration des comptes consolidés au 31 décembre 2024.

Le Groupe a appliqué les normes, interprétations et amendements suivants qui sont entrés en vigueur le 1er janvier 2025 et qui n'ont pas eu d'impact significatif sur les états financiers du Groupe au 30 juin 2025 :

•      Amendements à IAS 21 effet des variations du taux de change. Cet amendement vise à aider les entités à déterminer si une devise est échangeable contre une autre, et quel taux de change au comptant utiliser lorsqu’elle ne l’est pas.

Il n’y a à date du présent rapport de normes, interprétations et amendements publiés par l'IASB applicables à compter du 1er janvier 2025 et non encore approuvés par l'Union européenne.

Le Groupe n'a pas adopté de manière anticipée dans ses états financiers consolidés semestriels les nouvelles normes, interprétations et amendements suivants d'application non obligatoire au sein de l'Union européenne à compter du 1er janvier 2025 :

•      Amendements à IFRS 7 – Classification et valorisation actifs financiers, 

•      Amendement à IFRS 9 – Contrats indexés sur l’électricité dépendante de facteurs naturels ;

•      IFRS 18 – Présentation et informations à fournir dans les états financiers ;

•      IFRS 19 – Filiales n’ayant pas d’obligation d’information du public.

Les impacts de ces nouvelles normes sur son résultat et sa situation financière sont en cours d’identification par le Groupe.

Ces états financiers consolidés intermédiaires résumés sont présentés en euros, monnaie fonctionnelle du Groupe. Tous les chiffres sont présentés en millions d'euros avec une décimale.

Focus sur l’amendement à IAS 12 – Réforme fiscale internationale – Modèle de règles du Pilier 2 

En octobre 2021, plus de 130 pays ont convenu de mettre en place un régime d’imposition minimal sur les bénéfices pour les grandes entreprises multinationales, le « Pilier 2 ». En décembre 2021, l’OCDE a publié un modèle de règles (« Global Anti-Base Erosion Rules » ou « GloBE »), repris pour l’essentiel dans une directive adoptée en décembre 2022 par l’Union européenne. Les entreprises concernées devront calculer un taux effectif d’impôt (TEI) selon les règles GloBE dans chacune des juridictions où elles opèrent et seront redevables d’un impôt complémentaire (« top-up tax ») si ce taux est inférieur au taux minimal de 15 %. L'amendement à IAS 12 d'application rétroactive au 1^er janvier 2023 stipule qu'une entité ne doit ni comptabiliser ni fournir d'informations sur les actifs et passifs d'impôts différés rattachés aux impôts sur le résultat découlant des règles du Pilier 2. Cet amendement a été approuvé par l’Union

Européenne le 8 novembre 2023. Au 30 juin 2025, le Groupe applique l’exemption temporaire de comptabilisation d’impôt différé pour Pilier 2 ; l'évaluation par le Groupe de son exposition aux impôts sur le résultat découlant des règles du Pilier 2 n'est pas significatif tant au niveau du compte de résultat consolidé que sur le taux effectif d'impôt.

Utilisation de jugements et d’estimations

Dans le cadre de la préparation des états financiers consolidés, la Direction émet des jugements et utilise des estimations et des hypothèses susceptibles d’avoir un impact sur le montant des actifs, passifs, produits et charges comptabilisés dans les états financiers, ainsi que sur les informations figurant en annexe sur les actifs et passifs éventuels en date d’arrêté.

Les jugements significatifs portés par la direction sur les principes comptables appliqués, ainsi que les principales sources d'incertitude liées aux estimations utilisées pour l'élaboration des états financiers consolidés intermédiaires 2025, restent identiques à ceux décrits dans le dernier rapport annuel.

Dépréciation d’actifs

Le goodwill et les actifs font l’objet d’un test de dépréciation dès lors que des événements ou des circonstances indiquent que sa valeur comptable pourrait ne pas être recouvrée. Une perte de valeur est reconnue le cas échéant pour l’excès de valeur comptable de l’actif sur sa valeur recouvrable. De tels événements et circonstances incluent mais ne se limitent pas à :

•       Un              écart       significatif              de           la             performance économique des actifs comparé au budget ;

•       Une détérioration importante de l’environnement économique des actifs ;

•       La perte d’un client majeur ;

•       Une hausse significative des taux d’intérêts.

Le Groupe a réalisé ses tests de dépréciation annuels en décembre 2024. En juin 2025, des événements déclencheurs ont indiqué la nécessité de réaliser un test de dépréciation complémentaire (voir note 8.1 - goodwill).

Worldline – Exposition aux tarifs douaniers aux États-Unis

Au cours du premier semestre 2025, les conditions macroéconomiques et géopolitiques mondiales ont évolué, notamment en raison de la hausse des tarifs douaniers américains et de l’escalade de plusieurs conflits régionaux.

Le Groupe n’a identifié aucun impact direct ou indirect significatif de ce nouvel environnement sur ses opérations. Au 30 juin 2025, aucune conséquence comptable importante n’a été constatée. Le Groupe reste vigilant et continue de surveiller ces évolutions ainsi que leurs potentielles implications futures.

Exposition de Worldline à la situation en Ukraine et en Russie

Dans le cadre du conflit qui oppose l’Ukraine à la Russie, Worldline avait informé, dans son communiqué du 18 mars 2022, de l’exposition de son Groupe à la situation en Ukraine et en Russie et ce, conformément à la politique de l’entreprise et aux recommandations de l’ESMA (European Securities and Market Authority) relayées par l’AMF (Autorité des marchés financiers). 

Compte tenu de l'évolution de la situation en Ukraine et du contexte géopolitique, le groupe Worldline, conformément à ses politiques d'entreprise, a immédiatement appliqué toutes les sanctions internationales applicables à la Russie et continuera à le faire aussi longtemps que nécessaire. Le groupe a confirmé à l'époque que ses activités liées à la Russie étaient limitées et ne représentaient qu'environ 1,5 % de son chiffre d'affaires annuel pro forma estimé pour 2021 provenant des activités poursuivies, principalement de son activité d'acceptation en ligne, opérée depuis l'extérieur de la Russie et permettant aux consommateurs nationaux d'effectuer des transactions en ligne avec des marchands internationaux non russes. De manière plus générale, bien que le groupe n’ait aucune exposition commerciale en l’Ukraine, les autres pays d'Europe de l'Est voisins de la Russie et de l'Ukraine (Pologne, Hongrie, Roumanie, Slovaquie, Moldavie, Estonie,

Lituanie et Lettonie) ne représentaient qu’environ 0,5 % du chiffre d’affaires du Groupe en 2024. La majorité (87 %) de ce chiffre d’affaires provenait d’activités de traitement des transactions (Services Financiers) dans la région baltique. Ces activités ne sont pas affectées par le conflit en cours en Ukraine.

Worldline possède toujours une entité juridique historique en Russie liée à Terminals, Solutions and Services (TSS) et qui a été exclue du périmètre de cession de TSS. Cette activité a été progressivement arrêtée conformément aux sanctions internationales, et les opérations en Russie ont été interrompues dans le respect de la réglementation applicable. En 2024, l’actif net de l’entité Russe a été entièrement déprécié pour un montant de 0,6 million d’euros. Au 30 juin 2025, l’entité a été liquidée.

Le 13 janvier 2025, Worldline MS Italia a acquis un portefeuille de commerçants auprès de Credito Emiliano S.p.A (Credem). De plus, Credem et Worldline MS Italia ont signé un accord commercial à long terme, d'une durée allant jusqu'à 15 ans, pour la distribution des produits et services de Worldline via le réseau de Credem. Conformément à la norme IAS 38, une relation client a été enregistrée pour 95,0 millions d'euros.

Power24

Compte tenu des tendances du marché et de la détérioration de l'environnement macroéconomique, Worldline a annoncé en octobre 2023 Power24, son projet de transformation post-intégration visant à renforcer la compétitivité de Worldline et à améliorer son efficacité opérationnelle ainsi que sa capacité d’investissement pour soutenir son avenir (voir la note 4 « Autres évènements significatifs de l’année » du DEU de 2024, partie « Power24 »).

Le Groupe met en œuvre le plan par l'intermédiaire de ses lignes de services et de leur modèle opérationnel cible. Les coûts de mise en œuvre devraient atteindre environ 240 millions d'euros au total en coûts de rationalisation en autres charges opérationnelles. Le plan évolue conformément aux attentes. 

En 2023, le Groupe avait engagé des coûts à hauteur de 6,0 millions d'euros pour définir et structurer le plan, enregistrés en autres charges opérationnelles.

Au cours du premier semestre 2024, Worldline a reconnu au compte de résultat 202,6 millions d'euros.

Durant le premier semestre 2025, le Groupe a reconnu 15,6 millions d’euros en résultat, comprenant : 

•       8,1 millions d’euros de coûts sociaux, y compris le plan de rétention ;

•       7,5 millions d’euros de coûts liés au projet.

Des coûts complémentaires seront comptabilisés au 2^nd semestre 2025 et potentiellement en 2026, relatifs à des initiatives locales ou à des coûts qui ne peuvent être comptabilisés avant l'exécution du service.

Liquidation de l’entité russe

Worldline conserve une entité légale historique en Russie, liée aux activités de terminaux, solutions et services (TSS), qui a été exclue du champ de la cession de TSS. Cette activité a été liquidée en conformité avec les sanctions internationales, et toutes activités en Russie ont été arrêtées conformément à la réglementation en vigueur. En 2024, l’actif net de cette entité russe a été entièrement amorti, s’élevant à 0,6 million d’euros, et au 30 juin 2025, l’entité a été liquidée (voir Note 1. Règles et politiques comptables).

Création de CAWL, coentreprise avec Crédit Agricole 

En mars 2024, Worldline et Crédit Agricole ont annoncé la création de leur entité commune dédiée aux services de paiement numérique pour les commerçants en

France, après avoir reçu l'autorisation inconditionnelle de la Commission européenne. Worldline détient une participation majoritaire dans l'entité de 50% + 1 action et la consolide en intégration globale.

Exercice de l'option d'achat sur 45% des intérêts non contrôlants dans SoftPOS 

En octobre 2024, Worldline a exercé son option d'achat sur les 45 % relatifs aux participations ne donnant pas le contrôle dans SoftPOS.eu, pour un montant de 11 millions d'euros. Pour rappel, en octobre 2022, Worldline avait acquis une participation de 55 % dans SoftPOS.eu, une fintech basée à Varsovie qui transforme les appareils Android en terminaux de paiement sécurisés.

La marge opérationnelle reflète les opérations récurrentes du Groupe. La performance opérationnelle de chaque ligne de services est mesurée par l'EBE

(Excédent brut d'exploitation) ajusté basé sur la marge opérationnelle minorée des éléments sans impact sur les flux de trésorerie et exclut donc les dotations aux amortissements et dotations nettes aux provisions, tel que défini ci-dessous :

L’Excédent Brut d’Exploitation (EBE) ajusté représente la performance opérationnelle sous-jacente des activités courantes. Il est déterminé de la manière suivante :

L’information par zone géographique pour la période est la suivante :

(*) Dont la Belgique pour 215,7 millions d'euros (235,6 millions d'euros en 2024) et les Pays-Bas pour 220,8 millions d'euros (235,3 millions d'euros en 2024).

(**) Dont Allemagne pour 355,3 millions d'euros (417,3 millions d'euros en 2024) et Suisse pour 270,3 millions d'euros (270,5 millions d'euros en 2024).

(***) Sont la France pour 267,9 millions d'euros (277,0 millions d'euros en 2024).                                                                                                                   

Les autres produits et charges opérationnels comprennent les produits et charges suivants :

La dépréciation du Goodwill de 4 060,0 millions d'euros est relative à la perte de valeur de la Ligne de Services Services aux Commerçants (voir note 8.1 « Goodwill »).

•       Des coûts liés à l'intégration pour 23,0 millions d'euros, correspondant principalement à la mise en place de l'entité détenue conjointement avec ANZ en Australie, et aux coûts de M&A.

•       Des coûts de mise en conformité qui s’élèvent à 8,7 millions d’euros pour les projets de renforcement du programme AML/CFT (Lutte contre le blanchiment d’argent / Lutte contre le financement du terrorisme) et d’autres coûts de mise en conformité sur les périmètres précédemment acquis. Ces coûts concernent principalement les dépenses liées à la mise en place des processus et des systèmes, tels que les diligences d'intégration des commerçants, les processus de stockage des informations connexes, etc.

Les coûts de rationalisation et les frais associés s’élèvent à 44,1 millions d’euros et sont principalement liés aux coûts de mise en œuvre de Power24 (voir la note 2. « Evènements significatifs du semestre", section "Power 24") et aux coûts de transformations.

•        Plans d’incitation à long terme 2023 et 2024

Les objectifs financiers pour 2025 ont été fixés par le

Conseil d’Administration, sur recommandation du Comité des Rémunérations, après une ajustement tenant compte des perspectives financières de 2025, telles que communiquées au marché en avril, ainsi que de la phase de transition de leadership de la société en 2025. 

Cet ajustement est exceptionnel et strictement lié à ces circonstances spécifiques et ne bénéfice pas aux bénéficiaires ayant quitté le Groupe lors de la prise de décision. L’acquisition globale du plan d’incitation à long terme 2023 est limitée à un maximum de 60 % des actions attribuées.

Le résultat financier du Groupe s’est soldé par un coût • Les intérêts liés aux obligations simples (30,6 net de 183,5 millions d’euros sur la période, contre une millions d’euros) et aux obligations convertibles charge nette de 35,1 millions d’euros à fin juin 2024, et (4,5 millions d’euros) ; est composé :

•       Les revenus d’intérêts provenant de la trésorerie

•       D’une charge nette d’endettement financier de et des équivalents de trésorerie (11,9 millions 11,7 millions d’euros (profit de 0,6 millions d’euros), principalement dus à la diminution du d’euros à fin juin 2024) et nombre d’investissements en 2025 par rapport

à 2024 ; • D’autres charges financières de 171,8 millions d’euros (comparé à 35,7 millions d’euros à fin • Le profit généré par le rachat des obligations

                juin 2024).                                                                                                  (11,5      millions      d’euros),      voir      Note        2                     

« Événements significatifs du semestre ».

Les charges nettes d’endettement financier de 11,7 millions d'euros se composent des principaux effets cidessous : 

Les autres éléments du résultat financier sont                •              Du résultat financier net sur les dettes locatives principalement composés :           de  7,9 millions d’euros (5,6 millions d’euros au

premier semestre 2024) • De la variation négative de la juste valeur des autres actifs financiers pour un montant de • Des pertes de change pour 8,1 millions d’euros

144,2 millions d’euros, liée principalement à la (24,7 millions d'euros de pertes à fin juin 2024), variation négative de la juste valeur des actions incluant une perte liée à l’hyperinflation de 8,8 de préférence de Poseidon Holdco pour 141,7 millions d’euros principalement liée à l’Argentine millions (contre une variation positive de 1,0 et la Turquie ;  million d’euros à fin juin 2024) et une variation

de la juste valeur des actions Partech pour 2,6 • De la juste valeur des actifs financiers, millions (contre une variation positive de 2,1 ^{principalement la reconnaissance dans le} _{millions d’euros à fin juin 2024) ;}   résultat consolidé de la variation de la juste valeur des actions privilégiées Visa, pour un

                                                                                                                                    revenu     de     0,8    millions     d’euros       (contre

2,6 millions d’euros à fin juin 2024) ; et

• et des coûts financiers liés aux engagements de retraite pour 3,2 millions d’euros. 

Les tableaux ci-dessous illustrent le résultat financier décomposé en charges et produits :

Conventions/principes comptables

Le goodwill est alloué aux Unités Génératrices de Trésorerie (UGT), qui correspondent aux trois segments opérationnels présentés dans la note 4 « Information sectorielle par ligne de services». Le goodwill est affecté aux UGT susceptibles de bénéficier des synergies du regroupement d’entreprises et représentent au sein du Groupe le niveau le plus bas auquel le goodwill est suivi pour des besoins de gestion interne.

Tests de dépréciation

Le goodwill n’est pas amortissable et fait l’objet d’un test de dépréciation au minimum une fois par an par comparaison de sa valeur comptable et de sa valeur recouvrable par UGT et à la date de clôture.

La valeur recouvrable d'une UGT est basée sur la valeur la plus élevée entre sa juste valeur diminuée des coûts de vente et sa valeur d'usage. La valeur d'usage est calculée à partir de projections de flux de trésorerie établies sur la base du dernier plan quinquennal, tel qu'approuvé par le Comité exécutif et le Conseil d'administration. La juste valeur (diminuée des coûts de vente) correspond au montant qui pourrait être obtenu de la vente de l'actif (ou de l'UGT), lors d'une transaction dans des conditions de concurrence normale entre des parties bien informées et consentantes, diminué des coûts de cession. Elle peut être déterminée en utilisant un prix de marché observable pour l'actif (ou l'UGT) ou en utilisant des projections de flux de trésorerie actualisés, qui incluent les entrées ou sorties de trésorerie futures estimées qui devraient résulter de restructurations futures ou de l'amélioration ou de l'accroissement de la performance de l'actif.

Ces calculs nécessitent l'utilisation d'estimations, telles que le calcul un Business Plan duquel sont déduits des flux de trésorerie futurs ainsi que des taux d'actualisation.

Les flux de trésorerie actualisés sont établis par UGT, en tenant compte de la dynamique de chaque marché ainsi que des synergies potentielles pour l'amélioration des marges.

Les taux d'actualisation sont appliqués par UGT sur la base du coût moyen pondéré du capital du Groupe et ajustés pour tenir compte des taux d'imposition spécifiques. Le Groupe considère que le coût moyen pondéré du capital doit être déterminé sur la base d'une prime de risque historique sur actions, afin de refléter les hypothèses à long terme prises en compte dans les tests de dépréciation.

Le test de dépréciation du goodwill est préparé chaque année pour la fin d’exercice, ou plus souvent chaque fois que des événements ou des circonstances indiquent que la valeur comptable pourrait ne pas être recouvrable.

La perte de valeur est d'abord enregistrée comme un ajustement de la valeur comptable du goodwill alloué à l'UGT et le reste de la perte, le cas échéant, est alloué au prorata aux autres actifs à long terme de l'unité.

Au 30 juin 2025, la valeur brute du goodwill n’a pas évolué, à l'exception de la variation de change.

Tests de dépréciation

Au 31 décembre 2024, la valeur recouvrable des UGT du Groupe avait été déterminée sur la base de la valeur d'utilité, conformément à la norme IAS 36. Les valeurs d'utilité ont été déterminées sur la base des flux de trésorerie actualisés (DCF) et proviennent du plan d'affaires sur 3 ans (3Y) et de 2 années extrapolées de la société.

Au cours du premier semestre 2025, la ligne de services « Services aux commerçants » (MS GBL) a enregistré une baisse de revenu de 2,3%.

Cette diminution est principalement liée à une réduction importante des ventes de terminaux et à une évolution défavorable de l’activité « acquiring » vers des segments moins rentables, tels que « Retail » et « Travel ». Les performances n’ont pas atteint le plan d'affaires établi à la fin de 2024.

Compte tenu de ces facteurs et des changements structurels sur les marchés européens et des paiements qui ont de fortes chances d'être durables (le taux de croissance du secteur des Paiements varie entre 5 et 6%), le Groupe a procédé à un test de dépréciation sur sa branche Services aux commerçants (MS GBL).

La Direction n'a pas identifié de facteurs déclenchants pour des dépréciations au sein des lignes de services Services financiers, ou Mobilité et services web transactionnels.

Pour évaluer la possible dépréciation de « Services aux commerçants », certaines hypothèses clés ont été révisées à la baisse dans le plan d'affaires initial 20252029.

Le plan d'affaires d'origine anticipait un taux de croissance annuel composé (CAGR) des revenus de 7,4%, avec une expansion de la marge de 280 points de base en 2029 par rapport à 2024.

La nouvelle Direction prévoit désormais une baisse significative du plan d’affaires : croissance plus lente du chiffre d’affaires en 2026 et 2027, suivie d’une reprise vers les niveaux de croissance du marché en 2028 et 2029.

De plus, la marge d’EBE ajustée projetée a été fortement réduite en tenant compte de la baisse de la marge pour les prévisions 2025,      ainsi        que         du           besoin    de transformation de l'entreprise en 2026 et 2027.

En 2028 et 2029, après la transformation et avec une croissance plus élevée des revenus, les marges devraient commencer à augmenter, mais resteront nettement en dessous du plan d'affaires précédent.

Pour la valorisation par flux de trésorerie actualisés (DCF), un taux d’actualisation de 8,45% et un taux de croissance à perpétuité (PGR) de 2,25% ont été appliqués.

Sur la base de cette évaluation, une perte de valeur de

4 060 millions d'euros a été reconnue pour l’unité génératrice de trésorerie (UGT) Services aux commerçants au 30 juin 2025.

                                                                                              Taux de croissance perpétuelle                                     CMPC

Les frais de développement capitalisés sur la période sont liés à la modernisation des plateformes technologiques propriétaires pour 92,6 millions d'euros. Au 30 juin 2025, la valeur nette comptable totale des coûts capitalisés s'élève à 624,7 millions d'euros. 

Les nouvelles relations clients sont liées à l'acquisition d'un portefeuille de commerçants auprès de Credito Emiliano S.p.A (Credem - voir note 2 Evénements significatifs du semestre), et à l'ajustement de prix de l'acquisition en 2023 des portefeuilles de commerçants de Banco del Fucino.

                                                                                                Terrains et                     Matériel                       Autres

(En millions d'euros)                                                                                                                                                                                Total

                                                                                           constructions             informatique       immobilisations

                                                                                                           Terrains et                    Matériel                      Autres

(En millions d'euros)                                                                                                                                                                          Total

                                                                                                     constructions           informatique     immobilisations

L'infrastructure de paiement est confrontée à un changement technologique, et les évolutions des derniers mois ont conduit le Groupe à conclure qu'il devait accélérer la transition vers ces nouvelles technologies sur tous ses marchés. Sur cette base, nous avons revu la valeur actuelle de nos stocks, en nous concentrant sur l’ensemble des terminaux non-Android ainsi que sur les terminaux dont la certification PCI va expirer, ce qui a conduit à des dépréciations comptables sur les stocks à hauteur de 10,2 millions d’euros au premier semestre 2025.

 * les passifs de contrats sont présentés dans les autres passifs courants, en note 16.2.                                                                            

clients existants souvent facturés à l’achèvement.

Les autres actifs courants s'élèvent à 282 millions d'euros au 30 juin 2025 (234,7 millions d'euros en 2024). Cette augmentation s'explique principalement par  un effet saisonnier, dû à la comptabilisation en début d’année de annuels (paiements anticipés contractuels, logiciels, licences). Au 30 juin 2024, le total s’élevait à 289,5 millions d’euros, ce qui reste

cohérent avec le solde de clôture au 30 juin 2025.

Dans le cadre de son activité de services aux commerçants, en particulier pour les activités d'acquisition commerçants et de collecte, les fonds prévus correspondant au paiement du consommateur final ainsi que les fonds reçus et non encore remis aux commerçants sont comptabilisés comme actifs du bilan dans les comptes spécifiques, c’est-à-dire exclus de la trésorerie et des équivalents de trésorerie. La contrepartie est une dette due aux commerçants.

Avec cette activité d'intermédiation, Worldline et ses sociétés affiliées sont confrontées à des fluctuations de trésorerie dues au décalage qui peut exister entre le paiement aux commerçants et la réception des fonds provenant des schémas de paiement (Visa, MasterCard ou autres). 

Le Groupe a isolé dans des lignes dédiées les actifs et passifs liés à ses activités d'intermédiation (nets des commissions d'interchange).

Au cours du premier semestre 2025, 396 206 actions ont été créées, principalement suite à l’acquisition des droits liées aux actions de performance 2022.

En février 2025, Worldline a lancé un programme d'achat d'actions (voir note 2 Evènements significatifs du semestre). Ces actions sont destinées à être attribuées ou livrées aux bénéficiaires de plans d'actions gratuites.

Ce programme a été entièrement exécuté au 30 juin 2025 pour un montant total de 20 millions d'euros.

Au 30 juin 2025, le nombre total d'actions est de 283 964 175 actions, d'une valeur nominale de 0,68 €. Le capital social est ainsi passé de 192 826 219 euros à 193 095 639 euros.

Au cours des périodes intermédiaires, les actifs et les passifs des régimes de retraites sont réévalués selon les principes suivants : les réévaluations actuarielles ne sont déclenchées que s'il y a des impacts significatifs à la fois sur les obligations et les actifs du régime, et sont limitées aux régimes de retraites les plus importants du Groupe. Pour les régimes moins importants, des projections actuarielles simples sont utilisées.

Les marchés des taux d’intérêt des obligations d’entreprises ont été volatiles au cours du premier semestre. Depuis le 31 décembre 2024, les taux d’actualisation ont augmenté dans la zone euro d’environ 20 points de base, au Royaume-Uni d’environ 10 points de base, et de 25 points de base en Suisse.

d’euros à fin juin 2025 (comparée à une provision de 175,4 millions d’euros à fin décembre 2024). 

La diminution de la provision nette s’explique principalement par la hausse des taux d’actualisation dans les principales zones/pays.

L’augmentation de l’actif de pension payée d’avance est principalement liée au régime suisse. En raison des conditions de marché au 30 juin 2025, le principal régime en Suisse est en situation de surplus. Sur la base du calcul selon la norme IFRIC 14, le surplus, représentant environ 28,4 millions d’euros, a été entièrement enregistré au bilan.

L’effet net des régimes de retraites à prestations définies sur le compte de résultat du Groupe est le suivant :

Au 30 juin 2025, les autres actifs financiers courants comprennent 22,5 millions d'euros liés au paiement différé à recevoir par Apollo en janvier 2026 en tant que contrepartie à la cession de TSS au 30 septembre 2022.

L’échéance initiale du paiement de janvier 2025 a été reportée à janvier 2026 par un accord entre les deux parties. 

Le montant total des emprunts au 30 juin 2025 a augmenté de 191,3 millions d’euros. Cette augmentation est principalement

due à :

•       Le nouvel emprunt obligataire de 543,0 millions d'euros souscrit le 10 juin 2025, arrivant à échéance le 10 juin 2030 (voir note 2 Autres événements significatifs du semestre);

•       Les obligations convertibles diminuent de 328,2 millions, principalement en raison du rachat partiel de l'OCEANE 2026 (voir note 2 Autres événements significatifs de l'année). La valeur comptable des éléments rachetés est de 328,2 millions d'euros pour la partie dette et de 45,5 millions d'euros pour la partie capitaux propres. Conformément à la norme IAS 32, le prix de rachat de 320,2 millions d'euros a été réparti selon la méthode du fractionnement : 

-       316,7 millions d'euros à la composante dette ;

-       3,5 millions d'euros à la composante capitaux propres.

Cette transaction a eu les effets suivants :

-       Un gain financier net de 11,5 millions d'euros dans le compte de résultat

(composante dette) ;

-       Un gain de 3,5 millions d'euros comptabilisé directement en capitaux propres (composante capitaux propres)

•       Une diminution des billets de trésorerie, dans autres passifs financiers, pour 8,0 millions d’euros ;

•       La baisse de 55,5 millions d'euros des autres emprunts est principalement due au remboursement de deux Schuldschein, pour un montant respectivement de 25 millions et 30 millions d'euros. 

•       Une augmentation de 22,5 millions d'euros des intérêts courus;

•       La juste valeur des options de vente sur les intérêts non contrôlants a augmenté de 30,3 millions d'euros principalement chez Worldline Merchant Services Italia de 22,1 millions d’euros. 

•       Une augmentation des obligations convertibles pour 4,5 millions d'euros liée aux intérêts capitalisés provenant de l’effet d’actualisation.

Aucune évolution significative n’a été constatée dans les transactions avec les parties liées au cours du premier semestre 2025.

Les autres engagements reçus par le Groupe ont baissé de 478,6 millions d’euros à la suite de l'expiration des périodes d'engagement correspondantes. Au 31 décembre 2024, ces autres engagements reçus s’élevaient à 1 908,7 millions d’euros.

Les autres engagements donnés par le Groupe ont augmenté de 16,5 millions d'euros par rapport à décembre 2024, principalement en raison de l'acquisition de Credem, où Worldline devra payer un montant variable du prix d'achat, à calculer sur la base du taux de migration à la date d'ajustement, et Worldline devrait payer à Credem un complément de prix. Les autres engagements donnés au 31 décembre 2024 s'élevaient à 2 288,4 millions d'euros.

Les garanties du Groupe ont diminué de 21,3 millions d’euros au 30 juin 2025 par rapport au 31 décembre 2024. Cette baisse s’explique principalement par l’expiration et la réduction de certaines garanties bancaires du Groupe pour un montant total de 17,1 millions d’euros. Au 31 décembre 2024, les garanties s’élevaient à 761,9 millions d’euros.

Aucune évolution significative n’est intervenue sur les autres engagements hors bilan au cours du premier semestre 2025.

Cession de la ligne de services « Mobilité & Services Web Transactionnels »

Conformément à l’engagement de la direction de recentrer l’entreprise, le Groupe a annoncé, le 29 juillet 2025, la cession d’un périmètre comprenant principalement la ligne de services MeTS à Magellan Partners, pour une valeur d’entreprise pouvant atteindre 410 millions d’euros, à l’issue d’un processus compétitif. Cette valorisation équivaut à environ 11 fois le résultat opérationnel ajusté pro forma 2024 sur base autonome. Les activités cédées ont généré un chiffre d’affaires d’environ 450 millions d’euros en 2024 et employaient quelque 3 800 personnes. La finalisation de l’opération est prévue pour la mi-2026.              

 Rapport des Commissaires aux comptes sur l’information financière du premier semestre 2025

Aux actionnaires de la société Worldline,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale et en application de l’article L. 451-1-2 III du code monétaire et financier, nous avons procédé à :

•       l'examen limité des comptes consolidés résumés semestriels de la société Worldline, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2025, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;

•       la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité.

Ces comptes consolidés résumés semestriels ont été établis sous la responsabilité du Conseil d’administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes consolidés résumés semestriels avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.

Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité commentant les comptes consolidés résumés semestriels sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés résumés semestriels.

Neuilly-sur-Seine and Paris-La Défense, 31 juillet 2025

Les commissaires aux comptes

                                    Grant Thornton                                                                                   Deloitte & Associés

Membre français de Grant Thornton International

Vincent Frambourt 

Josselin Vernay

D. PERSONNES RESPONSABLES

 Attestation du responsable du rapport financier semestriel 2025

J’atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés condensés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d’activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes semestriels, des principales transactions entre parties liées ainsi qu’une description des principaux risques et des litiges pour les six mois restants de l’exercice.

Puteaux, le 31 juillet 2025

Pierre-Antoine Vacheron Directeur Général

 Responsables du contrôle des comptes

Deloitte & Associés

•       Représenté par Josselin Vernay

•       Nommé le 30 juin 1997 puis renouvelé le 29 mars 2004, le 28 mai 2010, le 26 mai 2016 et le 9 juin 2022 pour une durée de 6 exercices

•       Date d’expiration du mandat : à l’issue de l’Assemblée Générale Ordinaire 2028 appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2027

Deloitte & Associés est membre de la Compagnie Régionale des Commissaires aux comptes de Versailles.

Grant Thornton

•       Représenté par Vincent Frambourt 

•       Nommé le 30 avril 2014 puis renouvelé le 9 juin 2020 pour une durée de 6 exercices

•       Date d’expiration du mandat : à l’issue de l’Assemblée Générale Ordinaire 2026 appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025

Grant Thornton est membre de la Compagnie Régionale des Commissaires aux comptes de Versailles.

E. ANNEXES

 Contacts

Siège social

Tour Voltaire

1, Place des Degrés

92800 Puteaux – France

+ 33 (0)1 34 34 95 95

Relations Investisseurs

Les investisseurs institutionnels, les analystes financiers et les actionnaires individuels peuvent obtenir des renseignements auprès de :

Directeur des Relations Investisseurs

Laurent Marie

Mail : laurent.marie@worldline.com

Relations Investisseurs

Peter Farren

Mail : peter.farren@worldline.com

De plus amples informations concernant la Société, telles que l'information financière, l'information réglementée AMF, la gouvernance d'entreprise, la responsabilité d'entreprise et le développement durable, sont disponibles sur le site web de Worldline worldline.com.

Les demandes d'information peuvent être envoyées par courrier électronique à investor-relations@worldline.com.

 Agenda financier

•               21 octobre 2025 : Chiffre d’affaires du troisième trimestre 2025 • 6 novembre 2025: Capital Market Day

A propos de Worldline

Worldline [Euronext : WLN] accélère la croissance des entreprises de toutes tailles - rapidement, simplement et en toute sécurité. S’appuyant sur des technologies de paiement de pointe, une expertise locale et des solutions personnalisées à destination de centaines de marchés et d’industries, Worldline favorise la croissance de plus d'un million d'entreprises dans le monde. Worldline a généré un chiffre d'affaires de 4,6 milliards d'euros en 2024. worldline.com

La raison d’être de Worldline est de concevoir et exploiter des services de paiement et de transactions numériques pour contribuer à une croissance économique durable et renforcer la confiance et la sécurité dans nos sociétés. Worldline les rend respectueux de l’environnement, accessibles au plus grand nombre, tout en accompagnant les transformations sociétales.

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